Анализ типов финансовой устойчивости организации (система уравнений) 4 типа устойчивости
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость З < СОС, где З – запасы и НДС по приобретенным ценностям;
СОС - собственные оборотные средства [ капитал и резервы (+) долгосрочные обязательства (+) доходы будущих периодов (-) внеоборотные активы]
| 2. Нормальная финансовая
устойчивость:
СОС <З < СОС+ ДО
где ДО - долгосрочные
обязательства.
| 3. Неустойчивое финансовое состояние:
СОС+ДО<З<СОС + ДО + Кк,
Где Кк - краткосрочные кредиты и займы
| 4. Предкризисное финансовое состояние, на грани банкротства
З >СОС + ДО + Кк
| Рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости
| 1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Кавт.)
| Капитал и резервы (+)
доходы будущих периодов /
Валюта баланса.
| Финансовое состояние устойчивое, если Кавт. ≥ 0,5 ед.
| | 2. Коэффициент финансовой устойчивости (обеспеченности долгосрочными источниками финансирования) (Кфу.)
| Капитал и резервы (+)
долгосрочные обязательства
(+) доходы будущих периодов
/ валюта баланса
| Кфу – показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время Кфу = 0,8 – 0,9ед.
| | 3. Коэффициент финансовой активности (финансовый рычаг, финансовый леверидж) (Кфа.)
| Долгосрочные обязательства
(+) краткосрочные
обязательства (-) доходы
будущих периодов / капитал
и резервы (+) доходы
будущих периодов.
| Кфа – характеризует соотношение заемных и собственных средств
Кфа ≤ 1
| | 4. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
| Капитал и резервы (+)
долгосрочные обязательства
(+) доходы будущих
периодов (-) внеоборотные
активы / оборотные активы
(Кобесп.)
| Кобесп. – показывает, в какой степени запасы предприятия сформированы за счет собственных средств или нуждаются в привлечении заемных
Кобесп. = 0,6 – 0,8 ед.
| При выявлении предкризисного состояния проводят анализ банкротства с помощью модели Э. Альтмана
Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов Закон РФ № 127 – ФЗ.
Возникает из – за превышения обязательств над ликвидными активами т.е. из-за неудовлетворительной структуры баланса.
Модель Альтмана представляет многофакторное регрессивное уравнение:
У = 3,3 × К1 + 1 × К2 + 0,6 × К3 + 1,4 × К4 + +1,2× К5,
где: К1 – отношение прибыли до уплаты процентов и налога к стоимости активов;
К2 – отношение прибыли от продажи к стоимости активов;
К3 – отношение собственного капитала (в рыночной оценке) к обязательствам;
К4 – отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов;
К5 – отношение собственных оборотных средств (СОС) к стоимости активов;
При У < 1,8 – высокая вероятность банкротства;
При 1,8 < У < 2,9 – состояние неопределенности;
При У > 2,9 – низкая вероятность банкротства
СОС = СК (+) Долгосрочные обязательства (-) внеоборотные активы.
| 12. Анализ качества формирования прибыли: понятия, факторы, методика оценки.
Прибыль – это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами.
Прибыль- это положительный финансовый результат деятельности организации.
Под качеством прибыли понимается ее оценка с позиций достоверности бухгалтерской, финансовой отчетности, степени соответствия нормативным документам, оптимальности структуры формирования и соответствия интересам общества и государства.
Факторы, влияющие на формирование прибыли:
1. Внешние (состояние рынка, изменение налоговых ставок, нарушение дисциплины со стороны деловых партнеров).
2. Внутренние (объем и качество проданной продукции, товаров, ценообразование, уровень себестоимости).
С точки зрения доступности информации признаки, характеризующие качество прибыли, можно сгруппировать в следующих направлениях:
1. Признаки, характеризующие качество прибыли:
1.1 Доступные внешним пользователям; 1.1 Требующие анализа внутренней информации
2. Признаки, характеризующие качество доходов и расходов
Общие факторы, характеризующие качество прибыли:
Доступные внешним пользователям бухгалтерской годовой отчетности:
а) Коэффициент постоянства характеризует постоянство получения прибыли, способность сохранять относительно высокий уровень прибыли в течение длительного периода, устойчивые темпы роста прибыли до налогообложения, маржинального дохода, запаса финансовой прочности:
Коэффициент постоянства = Прибыль текущего периода_(ПТП)__
Максимальная прибыль прошлого периода (ПМ)
(среднегодовая прибыль за последние 2 года)
б) показатели фондового рынка
Динамика нормы прибыли = Чистая прибыль
Объем выручки
в) соответствие характера и итогов движения денежных потоков (форма№4) по текущей деятельности и чистой прибыли (форма №2), так, незначительный прирост чистой прибыли, подтверждаемый движением денежной наличности, говорит о реальности дохода, а положительная динамика соотношения притока денежной наличности от продаж к чистой прибыли характеризует качество ее формирования. Чем больше приток денежной наличности, тем больше возможность выплаты доходов и расширения производства.
г) стабильные и улучшающиеся показатели маржинального дохода и запаса финансовой прочности свидетельствуют о хорошем качестве прибыли и наоборот.
д) Удельный вес прочих доходов и расходов в прибыли до налогообложения. Если удельный вес прочих доходов и расходов ниже уровня доходов и расходов по основной деятельности, то качество хорошее.
ж) признак хорошего качества прибыли – увеличение удельного веса прибыли после уплаты налога на прибыль в прибыли до налогообложения. Это отражает величину налогового бремени опережающие темпы роста этого дохода.
Признаки качества прибыли, требующие анализа внутренней информации:
а) обоснованность и оптимальность учетной политики предприятия, ее влияние на формирование финансовых результатов и раскрытие отчетности предприятия. Обоснованность учетной политики, контроль за ее изменением закладывает фундамент качества и надежности прибыли;
б) дополнительные индикаторы качества прибыли, предлагаемые в зарубежной? практике:
| Фактор
| Индикаторы более высокого качества прибыли
| Индикаторы более низкого качества прибыли
| | Начисления и другие учетные оценки
| Устойчивые из года в год
| Часто меняются по мере колебания предварительного учета доходов
| | Изменения в учете
| Уменьшают прибыль и это происходит редко
| Увеличивают прибыль и это происходит часто
| | Признание прибыли
| Отражает происходящее движение денежных средств
| Имеет место задолго до движения денежных средств
| | Уровень раскрытия
| Высокий
| Минимальный
| Указанные в таблице факторы по отдельности не позволят сделать выводы, их надо рассматривать в сочетании с другими.
в) уровень организации планирования, учета и контроля за формированием и использованием прибыли в рамках общепринятых принципов законодательства и нормативных документов, что выявляется в ходе аудиторских проверок. Чем больше и серьезнее замечания, тем менее надежны даны о финансовых результатах. Старые методы управления, бухгалтерского учета, выявление неправильной и необычной практики управления доходами являются поводом для беспокойства о достоверности информации.
2. Во второй группе факторов, характеризующих качество прибыли определяют несколько показателей.
2.1 Факторы качества доходов – соотношение «цена - доходы». Для АО это соотношение текущей рыночной цены к общему доходу на одну акцию за предыдущий период (низкое соотношение «цена – доходы» характеризует низкое качество прибыли).
Структура дохода: чем выше доля доходов от основной деятельности, тем выше качество доходов и качество прибыли. Интенсивный рост доли прочих доходов при положительном финансовом результате по основной деятельности отражает низкое качество прибыли.
2.2 Факторы качества расходов – соотношение постоянных и переменных расходов. Только за счет относительного снижения постоянных расходов можно обеспечить качественный прирост маржи и обеспечивать надежность запаса финансовой прочности, снижение затрат на 1 рубль реализованной продукции (характеризует качество расходов).
В анализе качества прибыли применяются приемы: Горизонтальный, вертикальный, факторный, коэффициентный.
Если наблюдается изменение К постоянства, то проводится факторный анализ методом цепных подстановок
Составим факторную модель Кпост = ПТП / ПМ
Определяем базовое, условное, текущее значение Кпост.
1) Кпост0 = ПТП0 / ПМ0 2) Кпостусл = ПТП1 / ПМ0 3) 2) Кпост1 = ПТП1 / ПМ1
Расчет влияния факторов методом цепных подстановок:
1) D Кпост(ПТП) = Кпостусл - Кпост0 - влияние фактора «Прибыль текущего периода»
2) D Кпост(ПМ) = Кпост1 - Кпостусл - влияние фактора «Максимальная прибыль прошлого периода»
3) D Кпост = D Кпост(ПТП) + D Кпост(ПМ)
|
|
13. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Методы и приемы.
Дебиторская задолженность - задолженность покупателей, заказчиков, поставщиков, подрядчиков, подотчетных лиц, прочих должников, которую организация планирует получить в течение определенного периода времени. В составе дебиторской задолженности отражается также сумма авансов, выданных поставщикам и подрядчикам.
Дебиторская задолженность условно делится на нормальную и просроченную.
Нормальная дебиторская задолженность - задолженность за отгруженные товары, срок оплаты которых еще не наступил, но право собственности перешло к покупателю; либо поставщику перечислен аванс за поставку товаров.
Просроченная – это задолженность за товары, не оплаченные в установленный договором срок.
Просроченная дебиторская задолженность, может быть сомнительной и безнадежной. (п.1, п.2 статьи 266 НК РФ). По истечении срока исковой давности (3 года) сомнительная дебиторская задолженность переходит в категорию безнадежной задолженности (не реальной к взысканию).
По срокам погашения дебиторская задолженность подразделяется на:
- краткосрочную (погашение которой ожидается в течение года после отчетной даты;
- долгосрочную (погашение которой ожидается не ранее чем через год после отчетной даты).
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных внутреннего учета, бухгалтерского баланса и приложения к бухгалтерскому балансу (раздел 5).
1 этап. Для оценки состава и движения дебиторской задолженности составляется аналитическая таблица.
Направления анализа: - Краткосрочная дебиторская задолженность (- В т.ч. просроченная)
- Долгосрочная кредиторская задолженность (- В т.ч. просроченная)
В процессе анализа данной таблицы рассматривается динамика изменений абсолютных показателей ДЗ в течение года, а также изменение удельных весов, т.е. структуры ДЗ в течение этого периода. Считается предпочтительным сокращение общей суммы ДЗ, сокращение или ликвидация долгосрочной или просроченной ДЗ.
Динамика движения
1.1 ∆ДЗ = ДЗ к.п. – ДЗ н.п., где ДЗ к.п.; ДЗ н.п. - дебиторская задолженность наконец и начало периода;
1.2. Коэффициент погашения дебиторской задолженности
(Кпог.) = ПДЗ / ВДЗ, Где ПДЗ – сумма погашения ДЗ; ВДЗ – сумма возникновения ДЗ.
2 этап Расчет показателей для оценки количественных параметров ДЗ
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КДЗоб)
(КДЗоб) = Выручка от продаж/ Средняя дебиторская задолженность
ДЗср –средняя дебиторская задолженность = (Дебиторская задолженность на начало периода + Дебиторская задолженность на конец периода)/2;
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства.
Период оборота дебиторской задолженности (оборачиваемость в днях)
Поб = Средняя дебиторская задолженность * Д / Выручка от продажигде Д – количество дней
Или Поб = 360 дней / Оборачиваемость ДЗ в оборотах
3 этап Расчет показателей, характеризующих структуру и качество ДЗ
Структура. Удельный вес дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов
Ув = ДЗ / ОА * 100% где ОА - оборотные активы.
Качество: Удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей величине ДЗ
Ув = ДЗ просроченная / ДЗ общая *100% Идеальное значение Ув=0
Анализ состояния дебиторской задолженности проводят по:
1) расчетам с покупателями и заказчиками: 2)авансам выданным; 3) прочим дебиторам.
Кредиторской называют задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые называются кредиторами: по платежам в бюджет, внебюджетные фонды, поставщикам и подрядчикам, персоналу, кредиторам.
По степени срочности погашения обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные (текущие).
Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности.
Также анализ состояния кредиторской задолженности проводят по следующим направлениям:
Поставщики и подрядчики; Задолженность перед персоналом организации; Задолженность перед бюджетными и внебюджетными фондами; Задолженность по налогам и сборам; Авансы полученные; Прочие кредиторы; Кредиторская задолженность всего; Удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности %.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =
= Выручка от продаж / Средняя величина кредиторской задолженности за период
Показывает количество оборотов, совершаемых кредиторской задолженностью за отчетный период или как часто предприятие расплачивается со своими кредиторами.
Оборачиваемость КЗ в днях: Средняя величина кредиторской задолженности * 360 / Выручка от продаж
Заключительным этапом анализа ДЗ и КЗ является их сравнительный анализ по таким показателям как темп роста, оборачиваемость в оборотах, срок погашения в днях.
Факторный анализ дебиторской и кредиторской задолженности можно производить методом цепных подстановок.
Для улучшения финансового положения организации необходимо:
1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;
3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков. (Донцова, Никифорова).
| 14. Анализ оборачиваемости оборотных активов. Оценка операционного цикла. Оборотные активы (текущие) – совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла (имущественные ценности всех видов со сроком использования менее 1 года) Находясь в постоянном движении, оборотные активы обеспечивают бесперебойный процесс производства.
Состав оборотных активов:
- Запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов);
- Дебиторская задолженность (в том числе обеспеченная векселями);
- Краткосрочные финансовые вложения
- Денежные средства.
Финансовое состояние любой организации зависит от оборачиваемости активов т.е. от того насколько быстро средства вложенные в активы, превращаются в деньги (от степени ликвидности). В зависимости от степени ликвидности, оборотные активы делятся на медленнореализуемые (запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции), быстрореализуемые (дебиторская задолженность, средства на депозитах) и абсолютно ликвидные (денежные средства и краткосрочные рыночные ценные бумаги).
На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы: Внешние: сфера деятельности; отраслевая принадлежность; масштабы деятельности (на малых предприятиях оборачиваемость выше т.к. у них торговля или услуги); инфляция; система налогообложения.
Внутренние факторы: Выбор методов оценки активов; Планирование остатков запасов; Дебиторская задолженность;
4. Денежные средства; 5. Система внутреннего контроля за состоянием и использованием активов.
Скорость оборота активов оказывает влияние на:
1) достаточность денежных средств;
2) потребность в источниках финансирования;
3) сумму потерь от задержки расчетов с дебиторами, чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.
Для оценки эффективности использования оборотных активов используют два показателя:
1. Коэффициент оборачиваемости(скорость оборота) – количество оборотов, которое делают за анализируемый период активы.
2. Длительность оборота в днях – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Оборачиваемость можно вычислить как по всем оборотным средствам (коэффициент оборачиваемости активов), так и по отдельным их видам, частным показателям.
А) Частные показатели оборачиваемости: рассчитываются для каждой отдельной стадии операционного цикла (оборачиваемость материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, оборачиваемость дебиторской задолженности).
Для расчета длительности каждой отдельной стадии оборота средств (операционного цикла) используют формулу:
Период оборота = Средние остатки по счету * Длительность анализируемого периода / Оборот за период
(Например у Савицкой) Период оборачиваемости запасов = Среднее сальдо по счетам производственных запасов * *Дни периода / сумма израсходованных запасов за отчетный период
(У Донцовой) Оборачиваемость материальных запасов (в днях) = Средняя стоимость запасов * Дни периода / Выручка от продажи
Схема движения средств в одном операционном цикле.
| Средства в авансах поставщикам
| Хранение запасов
| Производство
| Хранение готовой продукции
| Погашение дебиторской задолженности
| |
|
|
|
|
| | Стадии операционного цикла
| Отрезок 0 соответствует среднему времени пребывания средств в виде авансов;
Отрезок 1 характеризует срок хранения производственных запасов с момента поступления до момента передачи их в производство;
Отрезок 2 представляет собой длительность процесса производства;
Отрезок 3 период хранения готовой продукции производства на складе;
Отрезки с 1 по 3 составляют производственный цикл. (ОЗ)
Отрезок 4 средний срок погашения дебиторской задолженности. (ОДЗ)
Отрезки с 1 по 4 составляют операционный цикл ОЦ в днях = ОЗ + ОДЗ
Длительность операционного цикла состоит из периода оборачиваемости производственных запасов в днях (ОЗ) и периода погашения дебиторской задолженности в днях (ОДЗ). ОЦ в днях = ОЗ + ОДЗ По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия.
Б) Общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент оборачиваемости активов = Выручка / Среднегодовая стоимость активов
Показывает эффективность использования имущества.
|
Поиск по сайту:
|