ТОЧКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ
Точка безубыточности — это такой объем реализации, при котором полученные доходы обеспечивают возмещение всех затрат и расходов, но не дают возможности получать прибыль, иначе говоря, это нижний предельный объем выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю.
Точка безубыточности характеризуется следующими показателями:
1. Критический Постоянные расходы на объем реализации
(пороговый) =.
объем реализации, шт. Цена – Средние переменные затраты на единицу продукции
2. Порог рентабельности, руб. = Критический объем реализации, шт. × Цена
3. Запас
финансовой = Выручка от реализации, руб. – Порог рентабельности, руб.
прочности, руб.
4. Маржа
безопасности, = Объем реализации, шт. – Критический объем реализации, шт.
шт.
Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает и прибыли. Запас финансовой прочности — это сумма, на которую предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибылей.
Приведем расчет точки безубыточности на примере данных табл. 18.1:
Критический 100 млн. руб.
объем = = 740 шт.
реализации (386 – 251) тыс. руб./шт.
Порог рентабельности = 740 шт. × 386 тыс. руб./шт. = 285,7 млн. руб.
Запас финансовой прочности = 386 млн. руб. – 285,7 млн. руб. = 100,3 млн. руб.
Маржа безопасности = 1000 шт. – 740 шт. = 260 шт.
Таким образом, при объеме реализации (продаж) 740 шт. и выручке от реализации 285,7 млн. руб. предприятие возмещает все затраты и расходы полученными доходами, при этом прибыль предприятия равна нулю, а запас финансовой прочности составляет 100,3 млн. руб.
Таблица 18.1
Исходные данные для расчета
| Показатель | Значение показателя |
| Выручка от реализации, млн. руб. Переменные затраты, млн. руб. Постоянные затраты, млн. руб. Прибыль, млн. руб. | |
| Цена, тыс. руб./шт. Объем реализации, шт. Средние переменные затраты, тыс. руб./шт. |
Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше «финансовая прочность» предприятия, а следовательно, и его финансовая устойчивость.
На величину критического объема реализации и порога рентабельности оказывают влияние:
§ изменение суммы постоянных расходов;
§ величина средних переменных затрат;
§ уровень цены.
Так, предприятие с малой долей постоянных расходов может производить относительно меньше продукции, чем предприятие с большей долей постоянных расходов, чтобы обеспечить безубыточность и безопасность своего производства. Предприятие с высокой долей постоянных расходов должно в значительно большей мере опасаться снижения объема производства.
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ.
ЛЕВЕРИДЖ
Рычаг (леверидж) — это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата. Существуют три вида рычага:
· операционный;
· финансовый;
· сопряженный.
Операционный (производственный) рычаг (ОР) — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения структуры затрат и объема реализации:
Валовая маржа
ОР=;
Прибыль
ОР Цена – Средние переменные затраты
на единицу =.
продукции Прибыль на единицу продукции
(Валовая маржа — разность между выручкой от реализации и переменными затратами.)
Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении объема реализации на 1%.
Например, выручка от реализации на предприятии составляет 400 млн. руб.; переменные затраты — 250 млн. руб.; постоянные затраты — 100 млн. руб. Тогда валовая маржа равна 150 млн. руб., прибыль — 50 млн. руб., а ОР — 150 млн. руб. / 50 млн. руб. = 3,0. Таким образом, если объем реализации уменьшится (увеличится) на 1%, то прибыль снизится (возрастет) на 3%.
Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффект связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства.
Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т.е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага, т.е. чем больше доля постоянных затрат, тем больше предпринимательский риск.
Финансовый рычаг — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Эффект финансового рычага характеризует степень финансового риска, т.е. вероятность потери прибыли и снижения рентабельности в связи с чрезмерными объемами заемного капитала.
Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР 1) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельности собственного капитала:
ЭФР 1 = (1 - СНП) × (ЭР - СРСП) × (ЗК / СК).
где СНП — ставка налога на прибыль;
ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность активов);
СРСП — средняя расчетная ставка процента;
ЗК — заемный капитал;
СК — собственный капитал.
Этот показатель отражает возможное изменение (увеличение или уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств, с учетом платности последних:
§ если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину ЭФР 1;
§ если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР 1.
При втором методе расчета эффект финансового рычага (ЭФР 11) показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении прибыли (до уплаты процентов и налогов) на 1%, т.е. он показывает возможность увеличения рентабельности собственных средств и чистой прибыли на акцию за счет использования кредита:
Прибыль до уплаты процентов и налогов
ЭФР 11 =.
Прибыль за вычетом процентов
Чем дороже обходятся заемные средства предприятию, тем больше ЭФР 11, а следовательно, и финансовый риск. Особенно это опасно при снижении прибыли.
Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпринимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:
Сопряженный Сила операционного Эффект
рычаг рычага финансового рычага
Для финансовой устойчивости предприятия важно:
· найти оптимальное соотношение между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции;
· выбрать рациональную структуру капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.