Денежно – кредитная политика: цели, инструменты, типы.

Тема 13. Денежный рынок. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика

План

Денежный рынок.

Кредит и его формы.

Сущность кредитной системы страны и ее элементы.

Денежно – кредитная политика: цели, инструменты, типы.

Теория денег и кредита — один из наиболее важных разделов экономической науки. Денежная и кредитная системы оказывают влияние на кругооборот доходов и расходов, способствуют дости­жению в экономике равновесного уровня выпуска продукции и цен.

В данной главе раскрываются сущность и функции денежного рынка, кредитной и банковской системы, принципы кредитования и основы кредитно-денежной политики.

1. Денежный рынок

Сущность денег. Деньги — это особый товар, служащий всеоб­щим эквивалентом, то есть выражающий стоимость всех других това­ров. Они возникли на определенной ступени развития общества. Их возникновение связано с обменом.

Деньги выступают как вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег — их высокая ликвидность — возможность использования в качестве средства платежа, способность сохранять свою номинальную стоимость неизменной.

Некоторые активы, такие как акции, облигации в меньшей степе­ни ликвидны, их нельзя использовать непосредственно в качестве средств оплаты.

Функции денег. Сущность Денег проявляется в их функциях. Выделяют 5 функций денег.

Деньги как мера стоимости— это приравнивание товара к определенной сумме денег, что является количественным выражением его стоимости. Стоимость товара, выраженная в деньгах, является его ценой.

Мера стоимости — это денежная единица, используемая для.из­мерения и сравнения стоимости товаров и услуг. Правительство любой страны может изменить установленный ранее масштаб цен. Такие изменения называются денежной рефор­мой. Другими словами, денежная реформа — это переход от одной меры стоимости к другой, сопровождаемый уменьшением общего ко­личества денег.

Деньги как средство обращения используются для оплаты това­ров и услуг, а также для уплаты долгов. Альтернативой использова­ния денег в качестве средства обращения является бартер — обмен одного товара (или услуги) на другой без денег. Замена бартерных сделок механизмом, использующим деньги как средство обращения, приводит к снижению издержек обращения. Денежный обмен требу­ет гораздо меньших усилий и времени, чем бартер.

Деньги предоставляют их владельцу всеобщую покупательную способность, являющуюся весьма важным преимуществом. Исполь­зование денег позволяет гибко выбирать тип и количество приобрета­емых товаров, время и место совершения покуики, а также партнеров для сделки.

Деньги выполняют функцию средства накопления, когда они вы­ступают в виде финансового актива, сохраняющегося у субъекта рыночного хозяйства после продажи им товаров и услуг.

Товары не всегда продаются за наличные деньги. Иногда они реа­лизуются в кредит. Несовпадение во времени покупок и продаж по­рождает функцию денег как средства платежа. Если товар продает­ся в кредит, средством обращения служат не сами деньги, а выражен­ные в деньгах долговые обязательства, например векселя. Однако по истечении срока кредита покупатель, являющийся одновременно должником, обязан уплатить продавцу-кредитору сумму денег, выра­женную в долговом обязательстве. Являясь инструментом погашения долгового обязательства, деньги выполняют функцию средства пла­тежа.

Обычно выделяется и функция мировых денег, когда деньги ис­пользуются в международном обороте. Эта функция выполняется с помощью валютного курса — выражения денежной единицы одной страны в валюте другой страны. (Например, 1 доллар США равен 30 российским рублям.)

На стоимость денег оказывают влияние следующие факторы:

1) Приемлемость денег. Она отчасти основана на законе — государство объявило наличные деньги, законным платежным средством. Другими словами, деньги потому являются деньгами, что люди вос­принимают их таковыми; '

2) Относительная редкость. Стоимость денег определяется их редкостью по отношению к их полезности. Чем больше денег нахо­дится в обращении, тем ниже их стоимость. Когда предложение денег ограничено, их стоимость возрастает;

3) Покупательная способность денег. Реальная стоимость, или покупательная способность денег, — это количество товаров и ус­луг, которые можно купить за денежную единицу.

Стоимость денег обратно пропорциональна уровню цен. Если уровень цен всех товаров и услуг удваивается, стоимость денег уменьшается наполовину. Если уровень цен падает, стоимость денег увеличивается.

Виды денег. Количество денег в обращении контролируется го­сударством.

Под универсальным словом «деньги» понимается множество их разновидностей, различающихся видом «денежного материала», способами обращения, использования, учета денежной массы, возмож­ностью превращения в другие форм денег. В странах с рыночной эко­номикой денежный оборот складывается из наличных и безналичных денег.

Под наличными деньгами понимаются монеты, банковские биле­ты (банкноты) и казначейские билеты.

Под безналичными деньгами понимаются записи на счетах в центральном банке и его отделениях, но прежде всего это вклады в коммерческих банках, которые также называются банковскими деньгами.

Денежное обращение обслуживается и кредитными деньгами в форме банкнот, выпускаемых центральным банком страны; казна­чейских билетов, выпускаемых государственным казначейством, сле­дящим за кассовым исполнением государственного бюджета.

В экономической литературе встречается понятие «символичес­кие деньги». Они представляют собой денежное средство, стоимость и покупательная способность которого как денег существенно выше, чем издержки его выпуска (стоимость чеканки, печатания), а такжевыше, чем возможная выручка от продажи материала, из которого изготовлены денежные знаки, или от их реализации в качестве суве­ниров. Почти все бумажные деньги и большинство металлических с полным основанием могут быть названы символическими, декретны­ми. Они стали деньгами лишь благодаря тому, что государство декре­тировало их в этой роли.

Весьма значительное место в денежной системе и денежном обращении развитых стран заняли денежные чеки. Чек — это приказ банку о выдаче денег со счета владельца чека его предъявителю. Чеки правомерно воспринимаются как одна из форм денег в связи с тем, что, не являясь собственно деньгами в наличной форме, они в полной мере реализуют их функции как платежного средства.

Соглашение об обратном выкупе представляет собой договоры о согласии фирмы или частного лица купить у финансового учрежде­ния цепные бумаги, с тем чтобы перепродать их обратно па следую­щий день по заранее оговоренной цене.

В последнее время широкое развитие получили «электронные деньги». К ним относятся пластиковые карточки — кредитные и дебе­товые. Дебетовая карточка предполагает внесение приобретающим клиентом определенной суммы денег на счет в банке, в рамках кото­рой он может впоследствии осуществлять свои расходы. Кредитная карточка предоставляет кредит в течение некоторого небольшого промежутка времени и в оговоренной заранее сумме.

Сущность, субъекты и объекты денежного рынка. Денежный рынок — это часть рынка ссудных капиталов, где в основном осущес­твляются краткосрочные деиозитно-ссудные операции, обслуживаю­щие движение оборотного капитала предприятий, краткосрочных ре­сурсов банков, учреждений, государства и частных лиц. Рынок денег представляет собой сеть институтов, обеспечиваю­щих взаимодействие предложения и спроса на деньги. Основу всей денежной массы страны составляют банкноты и мо­неты, поэтому их называют денежной базой. Денежная база — это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящихся в центральном банке. К наличности вне банков­ской системы относят деньги на руках у населения и кассовую налич­ность предприятий. Банкноты поступают в обращение двумя путями. Во-первых, центральный банк расплачивается ими при покупке у населения или государства золота, иностранной валюты и ценных бумаг. Во-вто­рых, центральный банк предоставляет государству и коммерческим банкам кредиты банкнотами.

Банкноты, покинувшие центральный банк, распределяются в дальнейшем по двум направлениям: одна часть оседает в кассе до­машних хозяйств и фирм, другая поступает в коммерческие банки в виде вкладов. При открытии бессрочного беспроцентного вклада вкладчик обычно получает право оплачивать свои расходы чеками в пределах вложенной в банк суммы. В результате наряду с банкнота­ми в роли платежных средств оказываются чеки.

Банкноты, поступившие в виде вклада в коммерческий банк, мо­гут быть использованы для предоставления кредита, и тогда количес­тво платежных средств возрастает. При возвращении кредита коли­чество платежных средств сокращается. Следовательно, коммерчес­кие банки тоже могут создавать и уничтожать деньги.

Кроме норм обязательных резервов, коммерческие банки часто отчисляют определенный процент от поступивших вкладов в свой ре­зерв. Это так называемые избыточные резервы — та сумма, на которую фактические резервы банка превышают его обязательный резерв.

Формирование резервов несколько ограничивает возможности коммерческих банков в предоставлении кредитов. Тем не менее сум­ма выдаваемых ими кредитов может превышать (и, как правило, пре­вышает) величину поступивших к ним вкладов.

Размер возможного увеличения денег коммерческими банками определяется величиной нормативов отчисления в резервы: чем боль­ше эти нормативы, тем меньше рост денежной массы. Система час­тичных резервов позволяет банковской системе создавать деньги. От­дельный банк создает деньги, когда он дает взаймы, кредитует депо­зитный счет заемщика. При этом количество денег, необходимое для кредитования, зависит от избыточных резервов банка. Однако бан­ковская система в целом может ссудить сумму, в несколько раз пре­вышающую это количество. Данная сумма зависит от соответствую­щей нормы обязательных резервов.

2. Сущность, функции и формы кредита

Кредит и его источники. Кредит представляет собой движение ссудного капитала, связанное с предоставлением дедажных и товар­ных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.

Источниками ссудного капитала являются:

1. денежные средства, предназначенные для восстановления ос­новного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимос­ти по частям на создаваемые товары в виде амортизации;

2. часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени реализации изготовленных товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для про­должения процесса производства.

3. капитал, временно свободный в промежутках между поступле­нием средств от реализации товаров и выплатой заработной платы; предназначенная для капитализации стоимость, накапливаемая при расширенном воспроизводстве до определенной величины, зави­сящей от масштабов предприятий и их технического уровня;

4. денежные доходы и сбережения частных лиц, включая все об­щественные слои населения. Так, для приобретения товаров длитель­ного пользования и жилья люди откладывают деньги, которые ак­кумулируются на счетах в банках и сберкассах. Источником ссудного капитала также являются денежные накопления государства.

Функции кредита. Кредит как экономическая категория выпол­няет ряд функций:

1. распределительную — на основе использования кредита про­исходит перераспределение на возвратной основе временно свобод­ных денежных ресурсов. Через кредитный механизм ссудный капи­тал перераспределяется между отраслями, устремляясь в те сферы, которые обеспечивают получение большей прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными про­граммами;

2. эмиссионную — на основе кредита происходит эмиссия денежных знаков, безналичных платежных средств и различных ценных бумаг;

3. контрольную — в процессе совершения кредитных операций на функционирующем предприятии осуществляется своеобразный контроль за состоянием хозяйства;

4. экономии издержек обращения — частичное замещение налич­ных денег так называемыми кредитными деньгами — векселями, банкнотами, чеками, а также системой безналичных расчетов;

5. инструмента регулирования экономики — путем дифферен­циации процентных ставок за кредит, предоставления правительст­венных гарантий и льгот стимулируется развитие приоритетных от­раслей хозяйства.

Принципы кредитования. При осуществлении кредитной сделки соблюдаются основные принципы кредитования. К важнейшим из них относятся:

1. срочность и возвратность — определение периода пользова­ния ссудой, по истечении которого она должна быть возвращена кре­дитору;

2. целевое назначение — предоставление кредита на конкретные пот­ребности, возникающие в процессе производства и реализации товаров. Фирма обязана использовать кредит строго по целевому назначению;

обеспеченность — и заемщик, и кредитор должны быть увере­ны в том, что существуют реальные шансы на возврат полученных взаймы средств. Например, если кредит выдается под запасы реаль ных товарно-материальных ценностей, наличие этих запасов и является обеспечением кредита;

3. платность — уплата определенного процента, что выступает важным инструментом всего рынка ссудных капиталов. Положение на этом рынке часто характеризуется уровнем процента, зависящего в первую очередь от риска, срока и суммы кредита;

4. дифференцироваиностъ — неодинаковый подход к различным заемщикам. Реализация данного принципа основывается на индиви­дуальном подходе, расчете определенных коэффициентов, в соот­ветствии с которыми заемщик относится к той или иной группе риска, на основании чего банк решает вопрос о предоставлении или неп­редоставлении кредита и условиях кредитования.

Формы кредита. Кредитные отношения весьма многообразны. Поэтому они проявляются в конкретных формах:

1. коммерческий кредит — предоставляется одними предприяти­ями другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. В боль­шинстве случаев коммерческий кредит оформляется векселем;

2. банковский кредит — предоставляется владельцами денежных средств, банками, специальными кредитными учреждениями заемщикам в виде денежных ссуд. Объект банковского кредита — денежный капитал.

3. потребительский кредит — предоставляется прежде всего частным лицам при покупке потребительских товаров длительного пользования (мебели, автомашин, холодильников и др.). Реализуется или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины, или в форме предоставления банковской ссуды на потре­бительские цели;

4. Лизинг-кредит — это предоставление в долгосрочную аренду машин и оборудования, транспортных средств и т.д.

5. государственный кредит — совокупность кредитных отноше­ний, в которых заемщиками или кредиторами выступают государство и местные органы власти. Они получают средства на рынке ссудных капиталов путем выпуска займов через финансово-кредитные уч реждения. Доходы от внутренних займов в настоящее время стали вторым после налогов источником финансирования государственных расходов. В современных условиях расширяется кредитная дея­тельность государства, особенно в низкорентабельных, но необходимых для воспроизводства отраслях (жилищное строительство, инфраструктура, сельское хозяйство и т. д.);

6. международный кредит — движение ссудного капитала в сфе­ре международных экономических отношений. Предоставляется в то­варной или денежной (валютной) форме. Кредиторами и заемщика­ми являются банки, частные фирмы, государства, международные и региональные организации.

. Кредитная система и ее структура

Понятие кредитной системы. Кредитную систему рассматривают с двух сторон:

· как совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования;

· как совокупность кредитно-финансовых институтов.

Кредитные отношения связаны с движением ссудного капитала и включают различные формы кредита. Кредитная система как сово­купность кредитно-финансовых институтов аккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоев населе­ния и предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным ли­цам. Основой кредитной системы исторически являются банки.

Кредитная система порождена потребностями производства и отражает его исторические особенности и закономерности. Кредит­ные отношения пронизывают всю экономическую систему как внутри каждой отдельной страны, так и в международной экономике. Тем самым кредитная'система способствует развитию экономики.

Структура кредитной системы. Кредитная система охватывает два звена, или подсистемы, — банковские и парабанковские учреждения, формирующие соответственно банковскую и- парабанковскую системы. Банковская система представлена банками и другими учреждениями банковского типа, например учетными домами. Парабанковская система — это специализированные кредитно-финансовые и почтово-сберегательные институты.

Кредитная система государства складывается из банковской сис­темы и совокупности так называемых небанковских кредитно-финан­совых институтов, способных аккумулировать временно свободные средства и размещать их с помощью кредита. В мировой практике не­банковские кредитно-финансовые институты представлены 'инвести ционными, финансовыми и страховыми компаниями, пенсионными фондами, сберегательными кассами, ломбардами и кредитной коопе­рацией. Эти учреждения, формально не являясь банками, выполня­ют многие банковские операции и конкурируют с банками. Однако, несмотря на постепенное стирание различий между банками и небан­ковскими кредитно-финансовыми институтами, ядром кредитной ин­фраструктуры остается банковская система (рис. 13.5).

Банковская система и ее структура. Вся совокупность банков и банковских учреждений, выполняющих свойственные им функции, образует банковскую систему страны. В настоящее время практиче­ски во всех странах с развитой рыночной экономикой банковская сис­тема имеет два уровня.

Первый уровень образует центральный банк (или совокупность банковских учреждений, выполняющих функции центрального бан­ка, например, Федеральная резервная система США). За ним зако­нодательно закрепляются монополия на эмиссию национальных де­нежных знаков и ряд особых функций в области денежно-кредитной политики.

Второй уровень занимают коммерческие банки (частные и государственные).

Выделяют следующие виды кредитно-финансовых институтов:

центральные банки;

коммерческие банки;