2.1 Анализ финансового состояния ОАО «БМК»
Общую оценку финансового состояния предприятия ОАО «БМК» можно дать путем общей оценки имущества предприятия и источников его финансирования. Информационной базой служит бухгалтерская отчетность ОАО «БМК» Форма № 1 «Бухгалтерский баланс» и Форма № 2 «Отчет о финансовых результатах» за 2010 - 2012гг. (Приложения А, Б, В). Для анализа бухгалтерского баланса предприятия ОАО «БМК» использованы структурный и динамический методы анализа. Все расчеты представим в таблице 2.
Таблица 2
Состав и структура имущества предприятия ОАО «БМК»
| Раздел баланса | 2010г. | 2011г. | Темп роста % | 2012г. | Темп роста % | Изменение (+,-) | ||||
| тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | (4-2) | (7-4) | |||
| Внеоборотные активы | 44,8 | 38,1 | 36,2 | -2102 | ||||||
| Оборотные активы | 55,2 | 61,9 | 63,8 | |||||||
| Актив баланса | ||||||||||
| Капитал и резервы | 40,6 | 32,5 | -4115 | |||||||
| Долгосрочные обязательства | 1,3 | -1384 | ||||||||
| Краткосрочные обязательства | 54,7 | 59,4 | 67,5 | |||||||
| Пассив баланса |
За анализируемый период, как свидетельствуют данные таблицы 2, имущество предприятия ОАО «БМК» увеличилось на 30167 тыс. руб. (136096-105929). Наибольший удельный вес в активе баланса занимают оборотные активы: в 2010г. – 55,2%, в 2011г. – 61,9%, в 2012г. – 63,8%. За 2010 - 2012гг. оборотные средства предприятия ОАО «БМК» возросли на 28447 тыс. руб. Несмотря на незначительный рост основных средств на 1720 тыс. руб., доля их в активе уменьшилась и на конец 2012 года составила 36,2%.
За анализируемый период предприятие ОАО «БМК» работало преимущественно на заемном капитале. Доля заемного капитала за 2010 - 2012 гг. увеличилась с 56,0% до 67,5%. Данная ситуация свидетельствует о наличии финансового риска. Собственный оборотный капитал предприятия в 2010г. составил 987 тыс. руб., в 2011г. – 2934 тыс. руб., в 2012г. - 5003 тыс. руб. Даная ситуация свидетельствует о том, что предприятие ОАО «БМК» на начало и на конец анализируемого периода не имело собственного оборотного капитала в необходимом размере. Наибольший темп роста в 2011 году составил по разделу «Оборотные активы» - 126%, а наименьший по разделу «Внеоборотные активы» - 96%. В 2012 году наибольший темп роста составил по разделу «Краткосрочные обязательства» - 130%, а наименьший по разделу «Капитал и резервы» - 91%.
В ходе анализа имущественного положения ОАО «БМК» необходимо подробно исследовать состав и структуру актива баланса (см. таблицу 3).
Из таблицы 3 видно, что соотношение между основными и оборотными средствами ОАО «БМК» на начало анализируемого периода было следующее: 44,8 % занимали внеоборотные активы, а 55,2% - оборотные. На конец 2012 г. доля основных средств уменьшилась на 8,6%, а оборотных соответственно увеличилась.
Таблица 3
Состав и структура актива баланса предприятия ОАО «БМК»
| Раздел баланса | 2010г. | 2011г. | Темп роста % | 2012г. | Темп роста % | Изменение (+,-) | ||||
| тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | (4-2) | (7-4) | |||
| Внеоборотные активы | ||||||||||
| Основные средства | 11,0 | 34,6 | 34,6 | |||||||
| Незавершенное строительство | 33,8 | 3,5 | 1,6 | -31615 | -2056 | |||||
| Итого по разделу | 44,8 | 38,1 | 36,2 | -2102 | ||||||
| Оборотные активы | ||||||||||
| Запасы | 32,7 | 36,6 | 45,8 | |||||||
| НДС | 3,4 | 2,9 | 2,8 | -93 | ||||||
| Дебиторская задолженность (менее 12 месяцев) | 18,7 | 22,0 | 15,3 | -5335 | ||||||
| КФВ | ||||||||||
| Денежные средства | 0,4 | 0,3 | -83 | -313 | ||||||
| Итого по разделу 2 | 55,2 | 61,9 | 63,8 | |||||||
| БАЛАНС |
Наибольший удельный вес в оборотных активах ОАО «БМК» занимали запасы: в 2010г. – 32,7%, в 2011г. – 36,6%, в 2012г. – 45,8%.
За анализируемый период денежные средства ОАО «БМК» уменьшились на 396 тыс. руб. и на конец 2012г. составили 61 тыс. руб. Это свидетельствует о нехватке денежных средств, в результате чего увеличилась потребность в кредите. Доля внеоборотных активов в 2010г. составила 44,8%, в 2011г. – 38,1%, в 2012г. - 36,2%. На конец 2012г. наибольший удельный вес во внеоборотных активах занимали основные средства – 34,6%. За анализируемый период они возросли на 35403 тыс. руб. в результате строительства зданий и сооружений.
Наибольший темп роста в 2011 году во внеоборотных активах составил по статье основные средства - 353%, а наименьший по статье незавершенное строительство - 12%. Наибольший темп роста в 2011 году в оборотных активах составил по статье дебиторская задолженность - 132%, а наименьший по статье денежные средства - 82%.В 2012 году наибольший темп роста во внеоборотных активах составил по статье основные средства - 114%, а наименьший по статье незавершенное строительство - 51%. В 2012 году наибольший темп роста в оборотных активах составил по статье запасы - 143%, а наименьший по статье денежные средства - 16%.
Проанализируем запасы предприятия ОАО «БМК». Данные по запасам представим в таблице 4.
Таблица 4
Запасы предприятия ОАО «БМК»
| Запасы | Изменения, тыс. руб. | Структура, % | |||||
| 2011-2010 | 2012-2011 | 2011/2010 | 2012/2011 | ||||
| Сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 40,78 | 37,86 | |||||
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 30,38 | 20,13 | |||||
| Товары отгруженные | 28,84 | 42,01 | |||||
| Итого | 100,00 | 100,00 |
Сырье и материалы за 2010 – 2012 года постепенно увеличиваются. В 2011 их рост составляет 2767 тыс. руб., в 2012 – 6688 тыс. руб. Готовая продукция также увеличивается за анализируемый период на 439 тыс. руб. в 2011 году и на 1560 тыс. руб. в 2012 году. Товары отгруженные резко увеличиваются за анализируемый период с 9973 тыс. руб. в 2010 году до 26164 тыс. руб. в 2012 году.
В запасах предприятия ОАО «БМК» наибольший удельный вес в 2010 году занимают сырье и материалы. За анализируемый период их доля постепенно снижается с 40,78% в 2011 до 37,86% в 2012 году. За анализируемый период мы наблюдаем резкое повышение доли товаров отгруженных в запасах предприятия ОАО «БМК» с 28,84% в 2011 году до 42,01% к 2012году. Готовая продукция и товары для перепродажи в 2011 году составляют 30,38%. К 2012 году их доля в запасах снижается и составляет 20,13%.
Рост запасов на 27645 тыс. руб. за период с 2010 по 2012г.г. произошел в результате наращивания производственного потенциала предприятия ОАО «БМК» и нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.
Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами ОАО «БМК» является ключевым моментом в деятельности предприятия. Рассмотрим динамику состава и структуру собственного и заемного капитала предприятия ОАО «БМК» (см. табл. 5).
Из таблицы 5 видно, что за анализируемый период в структуре капитала ОАО «БМК» наибольший удельный вес занимают заемные средства. Их доля в 2010г. составила 55,0%, в 2011г. – 59,4%, в 2012г. – 67,5%. В 2012 году изменения в структуре заемных средств ОАО «БМК» произошли в результате увеличения кредиторской задолженности на 22248 тыс. руб. или на 31,9% (91898/69650*100%-100%). За 2010 - 2012 гг. заемные средства образованы в основном за счет краткосрочных обязательств.
Таблица 5
Состав и структура собственного и заемного капитала ОАО «БМК»
| Раздел баланса | 2010г. | 2011г. | Темп роста % | 2012г. | Темп роста % | Изменение (+,-) | |||||||||||||
| тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | тыс. руб. | уд. вес, % | (4-2) | (7-4) | ||||||||||||
| Капитал и резервы | |||||||||||||||||||
| Уставный капитал | 51,2 | 45,3 | 39,6 | ||||||||||||||||
| Добавочный капитал | |||||||||||||||||||
| Резервный капитал | 0,0 | 0,1 | 5,9 | ||||||||||||||||
| Нераспределенная прибыль (убыток) | -7331 | -7,0 | -5712 | -4,8 | -17677 | -13,0 | -11965 | ||||||||||||
| Итого по разделу | 44,2 | 40,6 | 32,5 | -4115 | |||||||||||||||
| Долгосрочные обязательства | |||||||||||||||||||
| Займы и кредиты | 1,3 | 0,0 | 0,0 | -1384 | |||||||||||||||
| Итого по разделу | 1,3 | 0,0 | 0,0 | -1384 | |||||||||||||||
| Краткосрочные обязательства | |||||||||||||||||||
| Займы и кредиты | 0,4 | 0,8 | 0,0 | -1000 | |||||||||||||||
| Кредиторская задолженность | 54,7 | 58,5 | 67,5 | ||||||||||||||||
| Итого по разделу | 55,0 | 59,4 | 67,5 | ||||||||||||||||
| БАЛАНС | 100,0 | 100,0 | 100,0 | ||||||||||||||||
В 2010 г. они составили 57961 тыс. руб., в 2011 г. – 70650 тыс. руб., в 2012 г. – 91898 тыс. руб. Финансовое состояние предприятия ОАО «БМК» неустойчивое, так как капитал краткосрочного использования необходимо постоянно контролировать, следить за его своевременным возвратом и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Долгосрочные обязательства за анализируемый период выплачены полностью. Так как доля заемного капитала больше 50%, то это свидетельствует о финансовом риске на предприятии ОАО «БМК». Доля собственного капитала за 2010 - 2012 гг. уменьшилась с 44,2% до 32,5%. За анализируемый период он уменьшился на 2386 тыс. руб. в результате получения убытков в размере 30720 тыс. руб.
Наибольший темп роста в 2011 году в структуре собственного капитала составил по статье резервный капитал 424%, а наименьший по статье нераспределенный убыток - 78%. Наибольший темп роста в 2011 году в структуре заемного капитала составил по статье краткосрочные займы и кредиты 242%. В 2012 году наибольший темп роста в структуре собственного капитала составил по статье резервный капитал 5551%, а наименьший по статье уставный капитал - 100%. В 2012 году наибольший темп роста в структуре заемного капитала составил по статье кредиторская задолженность 132%. Наибольший темп роста валюты баланса составил в 2012 году 114%.
Таким образом, общая оценка финансового состояния предприятия ОАО «БМК», основанная на динамическом и структурном анализе бухгалтерского баланса предприятия, позволяет сделать вывод, что за анализируемый период стоимость внеоборотных и оборотных средств увеличивается за счет заемных краткосрочных средств, а так как их доля превышает 50% от источников финансирования, следовательно, финансовое состояние предприятия неустойчивое. В структуре оборотных активов ОАО «БМК» наибольшую долю занимают запасы и дебиторская задолженность, то есть наименее ликвидные активы, следовательно, оборотные активы предприятия обладают низкой оборачиваемостью, что также отрицательно сказывается на его финансовом состоянии.
В ходе анализа финансового состояния предприятия ОАО «БМК» необходимо провести анализ финансовых результатов.
Анализ финансовых результатов предприятия ОАО «БМК» начинается с оценки динамики показателей чистой прибыли (убытка) за отчетный период.
Информационной базой служит бухгалтерская отчетность предприятия за 2010 - 2012 года, представленная в Приложениях А, Б, В.
Динамику показателей чистой прибыли (убытка) предприятия ОАО «БМК» за три года рассмотрим в таблице 6.
Таблица 6
Анализ динамики финансовых результатов предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.
| Показатель | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | Изменение (+,-) | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | ||||
| Выручка от реализации товаров, работ, услуг | |||||
| Себестоимость проданных товаров, работ, услуг | |||||
| Валовая прибыль | -905 | ||||
| Коммерческие расходы | |||||
| Управленческие расходы | |||||
| Прибыль (убыток) от продаж | -3354 | -8755 | |||
| Прочие доходы | -1665 | ||||
| Прочие расходы | -400 | ||||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | -11918 | -14313 | |||
| Текущий налог на прибыль | -2252 | -841 | |||
| Чистая прибыль (убыток) отчетного года | -11965 | -13472 |
Из таблицы 6 видно, что за 2010 - 2012 гг. ОАО «БМК» увеличил объемы продаж с 96200 тыс. руб. до 148079 тыс. руб. Чистая прибыль в 2010 г. составила 1389 тыс. руб., в 2011 г. – 1507 тыс. руб., в 2012 г. предприятие получило убыток в размере 11965 тыс. руб. Это произошло в результате роста прочих расходов на 7761 тыс. руб., поскольку предприятие неоднократно получало санкции за несоблюдение налогового законодательства. Также в 2012 году отражены высокие управленческие расходы, возникшие в связи с реорганизацией управленческого персонала на предприятии. Прочие доходы в 2012 году возросли на 2203 тыс. руб., которые в свою очередь достаточно сильно зависят от поступлений по арендованному имуществу.
Также анализ финансовых результатов включает анализ безубыточности производства, расчет показателей рентабельности и факторный анализ прибыли. В таблице 10 проанализируем запас финансовой прочности предприятия ОАО «БМК», а также определим точку безубыточности производства.
Таблица 7
Анализ запаса финансовой прочности предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.
| Показатель | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | Изменение | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | ||||
| 1. Выручка от продаж | |||||
| 2. Себестоимость товаров, | |||||
| 3. Сумма переменных затрат | |||||
| 4. Сумма постоянных затрат | |||||
| 5. Маржинальный доход, (п.1-п.3) | |||||
| 6. Доля маржинального дохода в выручке от продаж, коэф. (п.5/п.1) | 0,259 | 0,251 | 0,250 | -0,007 | -0,002 |
| 7. «Критическая» точка безубыточности, (п.4/п.6) | |||||
| 8. Запас финансовой прочности, (п.1-п.7) | -3459 | ||||
| 9. Уровень (коэффициент) запаса финансовой прочности, (п.8/п.1) | 0,138 | 0,180 | 0,122 | 0,042 | -0,058 |
Из таблицы 7 видно, что за анализируемый период маржинальный доход имеет тенденцию к росту – в 2011 году прирост составил 5091 тыс. руб., а в 2012 году – 6964 тыс. руб., в связи с опережающим ростом выручки от продаж. Однако, несмотря на рост маржинального дохода, доля его в выручке предприятия ОАО «БМК» снижается на 0,007 ед. в 2011 году и на 0,002 ед. в 2012 году. «Критическая» точка безубыточности в 2012 году по сравнению с 2010 годом возросла на 47154 тыс. руб. Она составила 130062 тыс. руб. Запас финансовой прочности за 2010 - 2011 гг. увеличился на 8184 тыс. руб., а в 2012 году, наоборот, уменьшился на 3459 тыс. руб. На конец 2012 г. он составил 18017 тыс. руб. Уровень запаса финансовой прочности на конец 2012 г. составил 12,2%. Это очень низкий показатель, оптимальное значение данного показателя составляет 60 - 70%. Рассчитаем показатели рентабельности предприятия ОАО «БМК» за три анализируемых периода в таблице 8.
Анализ данных таблицы 8 показывает, что в 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается снижение рентабельности имущества на 0,04%, рентабельности оборотных активов на 0,33%, и рентабельности продукции на 0,18%, в связи с небольшим приростом чистой прибыли в сравнении с анализируемыми показателями.
Таблица 8
Основные показатели рентабельности предприятия ОАО «БМК»
| Показатель | 2010г. | 2011г. | 2012г. | Изменение (+,-) | |
| 2011/ 2010 | 2012/ 2011 | ||||
| Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб. | -11965 | -13472 | |||
| Стоимость имущества (А, ВБ), тыс. руб. | |||||
| Стоимость внеоборотных активов (ВА), тыс. руб. | -2102 | ||||
| Стоимость оборотных активов (ОА), тыс. руб. | |||||
| Прибыль до налогообложения, (Пдо н.о.), тыс. руб. | -11918 | -14313 | |||
| Краткосрочные обязательства (КО), тыс. руб. | |||||
| Собственный капитал (СК), тыс. руб. | -4115 | ||||
| Выручка от реализации (ВР), тыс. руб. | |||||
| Рентабельность имущества РА=ЧП/А, % | 1,31 | 1,27 | - | -0,04 | - |
| Рентабельность ВА: РВА=ЧП/ВА, % | 2,93 | 3,32 | - | 0,40 | - |
| Рентабельность ОА: РОА=ЧП/ОА, % | 2,38 | 2,05 | - | -0,33 | - |
| Рентабельность инвестиций РИ= Пдо н.о./(ВБ-КО), % | 3,54 | 4,96 | - | 1,42 | - |
| Рентабельность СК: РСК= ЧП/СК, % | 2,98 | 3,12 | - | 0,14 | - |
| Рентабельность продукции РРП=ЧП/ВР, % | 1,44 | 1,26 | - | -0,18 | - |
Наибольший прирост рентабельности отмечается у инвестиций, рентабельность которых возросла на 1,42%, в связи с ростом всех используемых при расчете показателей. Среди рассчитанных коэффициентов рентабельности в 2011 году наибольшую рентабельность имеют инвестиции – 4,96%, то есть на каждый рубль, вложенный в развитие предприятия, приходится 4,96 тыс. руб. прибыли. В 2012 году рентабельность показателей не рассчитывается, поскольку предприятие ОАО «БМК» имеет чистый убыток от своей деятельности, в связи с высокими управленческими и прочими расходами. Таким образом, проанализировав основные показатели рентабельности предприятия ОАО «БМК», можно сделать вывод, что наличие убытков 2012 года делает предприятие ОАО «БМК» нерентабельным и, соответственно, не платежеспособным.
Также необходимо оценить влияние факторов на прибыль от продаж предприятия ОАО «БМК», которое рассмотрим в таблице 9.
Таблица 9
Расчет влияния факторов на изменение прибыли от продаж предприятияОАО «БМК»
| Показатель | 2010г. | 2011г. | 2012г. | Изменения (+,-) | |
| 2011/ 2010 | 2012/ 2011 | ||||
| 1. Выручка от продаж, тыс. руб. | |||||
| 2. Прибыль от продаж, тыс. руб. (f) | -905 | ||||
| 3. Средние остатки оборотных активов тыс. руб. (x) | |||||
| 4. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (y) (обороты) | 1,65 | 1,62 | 1,70 | -0,03 | 0,08 |
| 5. Рентабельность продаж, %(z) | 0,04 | 0,05 | 0,03 | 0,01 | -0,01 |
Используя данные таблицы 9 определим влияние факторов на прибыль от продаж предприятия ОАО «БМК». Расчет влияния факторов можно выполнить с использованием метода цепных подстановок.
Рассмотрим алгоритм расчета:
∆f=4496- 5401 = -905 тыс. руб.
∆f(x)= ∆х* у0 * z0=13311 *1,62*0,05 = 977,01 тыс. руб.
∆f(у)= ∆у * х 1 * z0=0,08* 86895 *0,05 = 329,14 тыс. руб.
∆f(z)= ∆z*х1 * у1=-0,01 *86895*1,70 = -2211,15 тыс. руб.
∆f=∆f(х)+ ∆f(у) + ∆f(z)=977,01+329,14-2211,15 = -905 тыс. руб.
Расчеты показывают, что на изменение прибыли от продаж существенное влияние оказало снижение рентабельности от продаж на 0,01 ед. или на 1% в 2012 году по сравнению с 2011 годом, что привело к снижению прибыли на 905 тыс. руб. Наилучшее влияние на формирование прибыли от продаж оказывает рост стоимости оборотных активов на 13311 тыс. руб., и соответственно рост коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 0,08 ед.
Таким образом, факторный анализ прибыли от продаж предприятия ОАО «БМК» показал, что на рост прибыли от продаж отрицательное наибольшее влияние имеет низкий прирост выручки от продаж – 28837 тыс. руб. и опережающий рост себестоимости на 29742 тыс. руб.
2.2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
Осуществляя основную производственную деятельность, предприятие ОАО «БМК» производит мониторинг изменения основных финансовых показателей деятельности, в результате которого разрабатываются мероприятия и рекомендации по финансовому оздоровлению предприятия. Однако общий анализ финансового состояния показал, что система финансового контроля на предприятии несовершенна, поскольку в 2012 году допущено получение убытков от основной деятельности. Проанализируем основные показатели, такие как финансовая устойчивость, ликвидность баланса и активов, оборачиваемость, характеризующих финансовое состояние предприятия ОАО «БМК».
Финансовая устойчивость характеризуется системой показателей, например, показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (см. табл. 10).
Таблица 10
Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.
| Показатель | 2010г. | 2011г. | 2012г. | Изменение (+,-) | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | ||||
| 1. Собственный капитал | -4115 | ||||
| 2. Внеоборотные активы | -2102 | ||||
| 3.Наличие собственного оборотного капитала | -897 | -5003 | -7937 | ||
| 4. Долгосрочные обязательства | -1384 | ||||
| 5. Краткосрочные обязательства | |||||
| 6. Общая величина запасов | |||||
| 7. Краткосрочные займы | +586 | -1000 | |||
| 8. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 3-стр.6) | -35536 | -40660 | -67287 | -5124 | -26627 |
| 9. Тип финансовой устойчивости | 34639 > (-897 +414) – кризисный | 43594 > (2934+ 1000) – кризисный | 62284 > (-5003) – кризисный |
Данные таблицы 10 показывают, что на начало и конец анализируемого периода предприятие ОАО «БМК» находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что значительная доля собственного капитала направлена на приобретение основных средств и другие внеоборотные активы. Наличие собственного оборотного капитала в 2012 году снова становится отрицательным и составляет – (-5003) тыс. руб. Наблюдается тенденция снижения возможности покрыть запасы предприятия собственными оборотными средствами – в 2012 году недостаток их составил (-67287) тыс. руб. Следовательно, запасы предприятия ОАО «БМК» покрываются за счет привлеченных источников – заемных средств, преимущественно используется задолженность поставщикам и подрядчикам. Наблюдается тенденция роста стоимости запасов, которая снижает оборачиваемость оборотных активов предприятия ОАО «БМК».
Проведем оценку показателей финансовой устойчивости предприятия в таблице 11.
Таблица 11
Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия
| Показатель финансовой устойчивости | Норматив | 2010г. | 2011г. | 2012г. | Изменение (+,-) | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | |||||
| Коэффициент автономии (СК:А) | >0,5 | 0,440 | 0,406 | 0,325 | -0,034 | -0,081 |
| Коэффициент финансовой зависимости (ЗК:А) | <0,5 | 0,560 | 0,594 | 0,675 | 0,034 | 0,081 |
| Коэффициент финансирования (СК:ЗК) | >1 | 0,785 | 0,684 | 0,481 | -0,101 | -0,203 |
| Коэффициент инвестирования (СК:ВА) | >1 | 0,981 | 1,065 | 0,898 | 0,084 | -0,166 |
| Коэффициент пост. Актива (ВА:СК) | <1 | 1,019 | 0,939 | 1,113 | -0,080 | 0,174 |
| Коэффициент манёвренности (СК-ВА):СК | 0,5 | -0,019 | 0,061 | -0,113 | 0,080 | -0,174 |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (СК-ВА):ОА | 0,1 | -0,015 | 0,040 | -0,058 | 0,055 | -0,097 |
| Финансовый рычаг (леверидж) (ЗК:СК) | <1 | 1,274 | 1,462 | 2,079 | 0,188 | 0,617 |
Из таблицы 11 видно, что значения коэффициента автономии сложились в 2010 г. - 0,440, в 2011 г. – 0,406 и в 2012 г. – 0,325. Это говорит о том, что за анализируемый период доля собственного капитала ОАО «БМК» уменьшалась до 32,5%.
Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует о том, что предприятие ОАО «БМК» работало преимущественно на заемном капитале. За 2010 - 2012 гг. он возрос с 0,506 до 0,675.
Коэффициент финансирования в 2010 г. составил 0,785, в 2011 г. – 0,684, в 2012 г. – 0,481. Это ниже нормативного значения (больше 1).
Коэффициент маневренности за анализируемый период уменьшился с – 0,019 до – 0,113. Это говорит о том, что собственного капитала предприятия ОАО «БМК» не хватало для финансирования текущей деятельности.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами в 2010 г. составил -0,015, в 2011 г. составил 0,040, а в 2012 г. составил -0,058. Это свидетельствует о недостатке оборотных средств на ОАО «БМК».
Таким образом, предприятие ОАО «БМК» в 2010 - 2012 гг. находилось в нестабильном финансовом состоянии.
Для определения ликвидности баланса ОАО «БМК» сопоставим итоги ликвидных групп активов и пассивов.
Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «БМК» представим в таблице 12.
Таблица 12
Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.
| Группы актива и пассива баланса | Статьи баланса | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. |
| Актив | ||||
| Наиболее ликвидные активы (А1) | 250+260 | |||
| Быстрореализуемые активы (А2) | ||||
| Медленно реализуемые активы (A3) | 210+230 | |||
| Трудно реализуемые активы (А4) | ||||
| Валюта баланса | ||||
| Пассив | ||||
| Наиболее срочные обязательства(П1) | ||||
| Краткосрочные обязательства (П2) | 610+630 | |||
| Долгосрочные обязательства (П3) | ||||
| Собственный капитал (П4) | 490+640 | |||
| Валюта баланса |
Проанализируем данные таблицы 12: судя по условию соотношения неравенств ликвидности, получаем следующие неравенства баланса предприятия ОАО «БМК»:
2010 год: 461< 57547, 19778 > 414, 38209 > 1384, 47481 > 46584;
2011 год: 378 < 69650, 26135 > 1000, 47071 > 0, 45379 < 48313;
2012 год: 65 < 91898, 20800 > 0, 66030 > 0, 49201 > 44198.
Таким образом, два условия из четырех выполняются, а два нет. Это значит, что баланс предприятия ОАО «БМК» не является ликвидным - краткосрочные обязательства гораздо выше наиболее ликвидных активов, также у предприятия нет в необходимом объеме собственных оборотных средств.
Второе неравенство (А2 ³ П2) выполнено на все отчетные даты, но на изменение состояния ликвидности сильно влияет качество дебиторской задолженности. То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства (А3 ³ П3), при выполнении которого поддержание платежеспособности зависит от качества запасов и других финансовых вложений предприятия ОАО «БМК».
Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе рассчитаем показатели ликвидности предприятия ОАО «БМК» и представим полученные значения в таблице 13.
Из таблицы 13 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности ниже своего нормативного значения: в 2010 г. – 0,005, в 2011 г. – 0,005, в 2012 г. – 0,001. Это говорит о том, что вероятность оплаты счетов поставок и возврата кредитных ресурсов очень низкая. Коэффициент быстрой ликвидности за анализируемый период уменьшился с 0,346 до 0,227 (при норме 0,7-1). Также наблюдается уменьшение текущей ликвидности ОАО «БМК»: в 2010 г. – 1,007, в 2011 г. – 1,040, в 2012 г. – 0,944. Это свидетельствует о том, что оборотные средства, взятые в полном объеме, полностью не покрывали краткосрочные обязательства предприятия ОАО «БМК».
Таблица 13
Показатели ликвидности предприятия ОАО «БМК»
| Показатель | Нормативное значение | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | Изменение (+,-) | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | |||||
| 1. Коэффициент текущей ликвидности (ОА:КО) | 1-2 | 1,008 | 1,040 | 0,944 | 0,032 | -0,096 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности ((ДЗ+ДС+КФВ):КО) | >0,7 | 0,346 | 0,375 | 0,227 | 0,029 | -0,148 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности ((ДС+КФВ):КО) | 0,2-0,4 | 0,005 | 0,005 | 0,001 | -0,004 | |
| 4. Коэффициент восстановления платежеспособности (Ктл1+6/12(Ктл1+Ктл0):2) | >1 | Х | 0,512 | 0,508 | Х | Х |
Так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то произведем расчет коэффициента восстановления платежеспособности ОАО «БМК»:
Квп (2011) = [1,040 – 6 / 12 * (1,040 - 1,008)] / 2 = 0,512
Квп (2012) = [0,944 – 6 / 12 * (0,944 - 1,040)] / 2 = 0,508
Поскольку данный коэффициент как в 2011 году, так и в 2012 году меньше 1, то считается, что предприятие ОАО «БМК» не располагает достаточными ресурсами для восстановления платежеспособности. Таким образом, ликвидность ОАО «БМК» за анализируемый период очень низкая. Поэтому к нему как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире необходимо относиться с осторожностью.
В таблице 14 представим рассчитанные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов предприятия ОАО «БМК».
Проанализируем данные таблицы 14.
Оборачиваемость оборотных активов предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,03 оборота, а в 2012 году возросла на 0,08 оборота, так как рост выручки от реализации на 28837 тыс. руб. превысил рост стоимости оборотных активов на 13311 тыс. руб. В результате продолжительность оборота оборотных активов в 2011 году возросла на 3,43 дня, а в 2012 году снизилась на 10,9 дней. Поскольку в 2011 году снизилась оборачиваемость активов, то понадобилось привлечение средств в оборот в сумме 96,54 тыс. руб., а в 2012 году напротив произошло высвобождение средств в сумме 37,73 тыс. руб.
Таблица 14
Анализ деловой активности оборотных активов предприятия ОАО «БМК»
| Показатель | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | Изменение (+,-) | |
| 2011г. к 2010г. | 2012г. к 2011г. | ||||
| Выручка от реализации товаров (ВР), тыс. руб. | |||||
| Стоимость оборотных активов (ОА), тыс. руб. | |||||
| Дебиторская задолженность (ДЗ), тыс. руб. | -5335 | ||||
| Стоимость запасов (З), тыс. руб. | |||||
| Себестоимость продукции (С), тыс. руб. | |||||
| Оборачиваемость оборотных активов (ОА= ВР/ОА), обороты | 1,65 | 1,62 | 1,70 | -0,03 | 0,08 |
| Продолжительность оборота (ПА= 360/ОА), дни | 218,72 | 222,16 | 211,25 | 3,43 | -10,90 |
| Привлечение (высвобождение) средств в оборот (ВР/ (360*(ПАо.г.- ПАб.г.), тыс. руб. | Х | 96,54 | -37,73 | -134,27 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ=ВР/ДЗ), обороты | 4,86 | 4,56 | 7,12 | -0,30 | 2,56 |
| Период дебиторской задолженности (ПДЗ=360/ ОДЗ), дни | 74,01 | 78,90 | 50,57 | 4,89 | -28,34 |
| Доля дебиторской задолженности в оборотных активах (ДЗ/ОА)*100, % | 33,84 | 35,52 | 23,94 | 1,68 | -11,58 |
| Оборачиваемость запасов (ОЗ = С/З), обороты | 2,68 | 2,61 | 2,31 | -0,07 | -0,31 |
| Срок хранения запасов (360/ ОЗ), дни | 134,43 | 137,86 | 156,16 | 3,42 | 18,30 |
Оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,3 оборота, в связи с опережающим ростом дебиторской задолженности на 6357 тыс. руб. В 2012 году оборачиваемость дебиторской задолженности возросла на 2,56 оборота, в связи с опережающим ростом выручки от реализации на 28837 тыс. руб. и снижением дебиторской задолженности на 5335 тыс. руб. В результате период дебиторской задолженности в 2011 году возрос на 4,89 дня, а в 2012 году снизился на 28,34 дней. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия ОАО «БМК» в 2011 году возросла на 1,68% и составила 35,52%, а в 2012 году снизилась на 11,58% и составила только 23,94%. Оборачиваемость запасов предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,07 оборота, а в 2012 году снизилась на 0,31 оборота, в связи с увеличением стоимости запасов на 8955 тыс. руб. в 2011 году, и на 18690 тыс. руб. в 2012 году. В результате срок хранения запасов предприятия в 2011 году возрос на 3,42 дня, а в 2012 году возрос на 18,3 дней. Таким образом, снижение оборачиваемости оборотных активов, дебиторск