Денежная масса – это совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной форме, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.
Денежная масса выступает как активная часть, реально обслуживающая хозяйственный оборот и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах являющихся расчетными средствами. Имеются также так называемые «квази-деньги» (от лат. слова как будто, почти), то есть деньги на срочных счетах, сберегательных банках, депозитных сертификатах, акциях инвестиционных фондов, которые находятся в краткосрочных денежных обязательствах.
Совокупность наличных денег (банкноты и металлические деньги) и деньги безналичных расчетов в Центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги Центрального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, как суммарную денежную массу в народном хозяйстве.
Денежная масса, осуществляющая операции обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и спроса на них в виде наличных денег или вкладов до востребования небанковскими секторами.
Предложение и спрос на деньги определяют объем и конъюнктуру денежного рынка. Предложение денег – есть денежная масса в обращении, то есть совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.
Наличие всей массы денег в экономике (MS)-обеспечиваются четырьмя источниками:
· Центральным банком - как государственным органом управления денежной массой на основе эмиссии (выпуска наличных денег) и их изъятия из обращения;
· Центральный банк может увеличить или уменьшить денежное предложение путем купли и продажи государственных ценных бумаг у населения, предприятий и коммерческих банков;
· Коммерческие банки влияют на денежную массу путем кредитных эмиссий, выдавая кредиты заемщикам, принимая вклады и формируя свои кредитные ресурсы;
· Фактором изменения количества денег в народном хозяйстве является движение валюты за границу, и из-за границы, связанным с величиной процентной ставки.
Для измерения денежной массы в России предусмотрены следующие денежные агрегаты, отличающиеся между собой по степени ликвидности:
– М0 – наличные деньги в обращении;
– М1 =М0 + средства на расчетных и текущих счетах в банках, дорожные чеки;
– М2 = М1 + срочные (или сберегательные) вклады в банках;
– М3 = М2 + крупные срочные депозиты + ценные бумаги правительства + ценные бумаги предприятий и банков.
Денежный рынок является частью финансового рынка и отражает спрос и предложение денег, а также формирование равновесной «цены» денег. Спрос на деньги существует у хозяйствующих субъектов и связан с приобретением товаров и услуг. Существует несколько подходов к объяснению спроса на деньги:
1. Неоклассический подход – спрос на деньги определяется объемом национального производства и скоростью обращения денег.
2. Кейнсианский подход выделяет три мотива, побуждающих людей хранить часть денег в виде наличности:
1) трансакционный мотив (для текущих сделок);
2) мотив предосторожности (на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);
3) спекулятивный мотив (для повышения доходов в будущем, например за счет колебания цен на ценные бумаги).
Деловой спрос на деньги (Мt) объединяет в себе первый и второй мотивы; определятся уровнем номинального ВНП (прямо пропорционально).
Спекулятивный спрос на деньги (Мa)основан на обратной зависимости между номинальной ставкой процента и курсом облигаций.
Общий спрос на деньги (Мd) равен сумме делового и спекулятивного спроса на деньги и зависит от номинальной ставки процента и объема номинального ВНП (рис. 1).
Для количественного определения денежной массы используются обобщающие показатели – денежные агрегаты. Наиболее узким денежным агрегатом считается М1– «деньги в узком смысле». В него включается:
· денежная база (М0) – наличные деньги в обращении (бумажные купюры, разменные монеты), включая деньги в кассах предприятий, плюс резервы коммерческих банков в Центральном банке, из которых не предоставляются кредиты никому;
· депозиты (банковские вклады населения, предприятия до востребования);
· чековые депозиты, то есть вклады коммерческих банков или других сберегательных учреждений, на которые могут быть выписаны чеки (текущие вклады).
Таким образом, агрегат М1 включает совокупность количества денег, используемых как средства обращения и обслуживающих текущий платежный оборот и имеют абсолютную ликвидность.
Денежные агрегаты М2 включают:
· деньги, обслуживающие текущий платежный оборот (М1);
· сберегательные бесчековые депозиты;
· срочные мелкие депозиты населения и предприятий;
· краткосрочные государственные ценные бумаги.
Элементы М2 кроме М1 хотя и не функционируют в качестве средства обращения, но могут быть превращены в наличность и текущие вклады, поэтому ликвидность денег М2 меньше чем у М1.
Денежные агрегаты М3 – «деньги в широком смысле» – совокупная денежная масса, которая включает:
· деньги М2;
· высоколиквидные ценные бумаги (облигации, сертификаты, казначейские обязательства) с большим сроком погашения;
· срочные купонные депозиты предприятия (средства для финансирования инвестиций),
· средства на счетах бюджетных и общественных организаций;
· средства государственного, местного и муниципального бюджетов.
Рис. 1. Деловой спрос, спрос на финансовые активы и общий спрос на деньги
Спрос на деньги формируется во всех секторах народного хозяйства, но возникает вопрос: как достигается общее равновесие денежного рынка, чем определяется спрос на деньги? Ответ содержится в двух денежных функциях; – средства обращения и средства сохранения стоимости, а также абсолютной ликвидности денег. На основе этого совокупный спрос на деньги (ДМ) в экономике образует два вида спроса:
1) спрос на деньги для различных сделок, то есть для покупки товаров и услуг (трансакционный спрос);
2) спрос для формирования портфеля финансовых активов (спекулятивный спрос) – деньги как средство сохранения стоимости.
Трансакционный спрос на деньги - спрос на деньги для совершения различных сделок, связанных с приобретением товаров и услуг (средство платежа).
Стремясь максимизировать доход, владельцы денег захотят иметь в своих финансовых портфелях и акции, и облигации, и деньги, и другие активы, которые нужны ему только в спекулятивных целях, т. е. для покупки других активов, когда цены на них снизятся. Деньги как средство владения различными активами, приносящими доход, становятся особенно привлекательными, когда ожидается снижение цен на эти активы.
Итак, спекулятивный спрос на деньги - спрос по формированиюпортфеля финансовых активов. Совокупный спрос на деньги зависит от трех факторов - объема производства ВНП, уровня цен (Р) и процентной ставки (Y), определяющих доходность надежных финансовых активов и «уровень цен» денег заемщиков. Таким образом, трансакционный спрос на деньги зависит на прямую от объема производства ВНП и не зависит непосредственно от процента. Спекулятивный спрос и процентная ставка находятся в обратной зависимости, то есть чем выше ставка процента, тем меньше стремление иметь в своем портфеле наличные деньги, которые сами по себе не дают дохода.
Центральный банк, коммерческие банки и небанковский сектор определяют предложение денег. Предложение денег (МS) включает в себя наличность вне банковской системы (С) и текущие депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок.
Только банки обладают способностью увеличивать предложение денег. Дополнительное предложение денег, возникшее в результате нового депозита, равно
где rr – норма обязательного резервирования;
D – депозит; коэффициент;
1/rr – банковский мультипликатор.
Общая модель предложения денег строится с учетом роли ЦБ и возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Денежная база (МВ) – наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в ЦБ:
МВ = С+R,
где R – резервы банка.
Тогда предложение денег имеет вид
,
где m – денежный мультипликатор (показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу):
m = (1 + сr)/(сr+rr),
где сr = С/D,
rr = R/D.
сr – коэффициент предпочтения наличности (определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты).
Величина rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой ЦБ, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы. Поскольку клиент может помещать деньги на текущий или на срочный вклад, то ЦБ устанавливает разные резервные требования.
Таким образом, предложение денег прямо зависит от денежной базы и денежного мультипликатора.
Рис. 2. Денежное предложение при различных целях денежно-кредитной политики
Графически функция предложения денег имеет три графика (рис. 2):
1) ЦБ контролирует денежную массу страны (при монетарной политике, направленной на поддержание М=const);
2) ЦБ контролирует ставку процента (при гибкой денежно-кредитной политике, когда i=const);
3) ЦБ ничего не контролирует (допускаются изменения и массы денег в обращении, и ставки процента).
Сравнивая спросна деньги и предложение, находим равновесие денежного рынка (рис. 3). Точка Е находится на пересечении кривых спроса и предложения денег и определяет равновесную ставку процента, т.е. альтернативную стоимость хранения не приносящих проценты денег.
Рис. 3. Равновесие на денежном рынке
Равновесие на денежном рынке является подвижным, т.е. постоянно меняется под воздействием ряда факторов.
Банковская система.
Банковская система – это совокупность действующих в стране банков, кредитных учреждений, отдельных экономических организаций, выполняющих банковские операции и специализированных компаний, обеспечивающих деятельность банков и кредитных учреждений: расчетно-кассовые и клиринговые центры, организации по аудиту банков, дилерские компании по работе с ценными бумагами банков, фирмы, обеспечивающие банки оборудованием, информацией, кадрами.
Банковская система в качестве составной органической части входит в экономическую систему страны. Поэтому деятельность и развитие банков следует рассматривать в тесной связи с производством, обращением и потреблением материальных и нематериальных благ.
Банковская система – это включенная в экономику страны совокупность всех кредитных организаций, каждой из которых отведена своя особая функция. Они проводят свой перечень операций, удовлетворяя потребность общества в банковских услугах и продуктах.
Банковская система является формой организации функционирования в стране специализированных кредитных учреждений, сложившейся исторически и закрепленной законодательством. Она имеет национальные черты, формируется и преобразуется под влиянием целого комплекса факторов, характерных для данного региона: природные и географические условия, климат, национальный состав населения, его занятия и промыслы, контакты с соседями, торговые пути и др.
Банковская система функционирует на базе законов и соответствующих нормативных актов, образующих в совокупности инфраструктуру, закрепляющую и регулирующую её. В целом она отражает основные, фундаментальные направления развития общества.
Банковскую систему можно представить в виде следующих блоков и их элементов:
1. Фундаментальный блок:
-Банк как денежно кредитный институт.
- Правила банковской деятельности.
2. Организационный блок:
-Виды банков и небанковских кредитных организаций.
-Основы банковской деятельности.
-Организационная основа банковской деятельности.
-Банковская инфраструктура.
3. Регулирующий блок:
-Государственное регулирование банковской деятельности.
-Банковское законодательство.
-Нормативные положения Центрального банка.
-Инструктивные материалы, разработанные коммерческими банками в целях регулирования их деятельности.
Элементами банковской системы являются: банки и небанковские кредитные организации, банковская инфраструктура, банковское законодательство. Банки и небанковские кредитные организации являются основными элементами банковской системы, так как они непосредственно осуществляют банковские операции и оказываются банковские услуги. Они могут иметь различные права и обязанности и, соответственно, осуществлять операции и оказывать услуги только в пределах разрешенных полномочий, что образует структуру и, в рамках единой структуры, различные уровни банковской системы.
Блоки и элементы банковской системы образуют единство, отражая специфику целого, и выступают носителями его свойств. Банковская система обладает следующими признаками:
1. Она не является случайным многообразием, случайной совокупностью элементов. В нее нельзя механически включать субъекты, также действующие на рынке, но подчиненные другим целям. Она включает элементы, подчиненные определенному единству, отвечающие единым целям.
2. Банковская система специфична, она выражает свойства, характерные для нее самой в отличие от других систем, функционирующих в народном хозяйстве. Специфика банковской системы определяется ее элементами и отношениями, складывающимися между ними.
3. Взаимозаменяемость частей системы. Ее отдельные части (различные банки) связаны таким образом, что могут при необходимости заменить одна другую. В случае если ликвидируется один банк, вся система не становится недееспособной — появляется другой банк, который может выполнять банковские операции и оказывать банковские услуги.
4. Система как целое все время находится в движении, она дополняется новыми компонентами, а также совершенствуется. Внутри нее постоянно возникают новые связи.
5. Банковская система является системой «закрытого» типа. Так как, несмотря на обмен информацией между банками, существует банковская тайна. По закону банки не имеют права давать информацию об остатках денежных средств на счетах, об их движении.
6. Обладает характером саморегулирующейся, т. е. саморегулируемой системой. Изменение экономической конъюнктуры, политической ситуации неизбежно приводит к автоматическому изменению банковской политики.
7. Банковская система является управляемой. Центральный банк, проводя независимую денежно-кредитную политику, в различных формах подотчетен лишь парламенту либо органу исполнительной власти. Коммерческие банки работают в соответствии с общим и специальным банковским законодательством, их деятельность регулируется экономическими нормативами, устанавливаемыми центральным банком, который контролирует деятельность кредитных институтов.