ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ
Методические указания к выполнению контрольной работы
Специальность: 080502.65 «Экономика и управление на предприятии»
(по отраслям)
для студентов заочной формы обучения
Чайковский 2009
Рецензент
К.э.н., доцент кафедры экономики, управления и предпринимательства Пермского государственного технического университета Чайковский филиал В.Я. Фокин
Фокина Н.Н.Экономическеая оценка инвестиций: Методические указания к выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения. Специальность:080502.65 Экономика и управление на предприятии (по отраслям) / Перм.гос.техн.ун-т. – Пермь, 2009. – 21с.
Утверждено на заседании кафедры ЭУП ЧФ ПГТУ «10» декабря 2009 г. протокол № 13
Методические указания к выполнению контрольной работы содержат рекомендации к выполнению двух заданий. Выполнение первого задания позволит получить теоретические знания по основной теме курса – «Виды эффективности», выполнение второго задания направлено на получение умений использовать финансовую математику в оценке эффективности инвестиционных проектов.
© Пермский государственный
технический университет
Чайковский филиал, 2009
© Н.Н.Фокина,2009
Содержание
| Предисловие | |
| Введение | |
| Задания к выполнению контрольной работы | |
| Литература | |
| Приложение 1. Пример таблицы | |
| Приложение 2. Титульный лист |
Предисловие
Контрольная работа по курсу «Экономическая оценка инвестиций» выполняется для получения знаний и навыков применения методов экономической оценки инвестиционных проектов.
Согласно учебному плану студенты выполняют одну контрольную работу. При выполнении работы следует обратить внимание на следующие требования:
1. Контрольная работа включает два задания.
Первое задание выполняется всеми студентами с целью изучения теории необходимой для решения второго задания.
Второе задание контрольной работы составлено в 10 вариантах. Каждый студент выполняет один вариант. Номер варианта соответствует последней цифре номера зачетной книжки (табл.1). Замена задач не допускается. Номер варианта указывается в самом начале работы.
2. Работа должна быть выполнена аккуратно. На титульном листе необходимо указать фамилию, имя, отчество, факультет, курс, номер зачетной книжки. Работа должна содержать список использованной литературы, подписана студентом, указана дата выполнения работы.
3. Контрольная работа должна быть представлена за месяц до начала сессии.
4. Если работа не принимается к зачету, то она вместе с рецензией возвращается студенту. Студент обязан учесть все замечания и внести их в текст работы или выполнить их заново; при этом рецензия преподавателя должна быть приложена к работе. Несамостоятельно выполненные работы рассматриваются как неудовлетворительные и не засчитываются.
5. За консультацией по всем вопросам, возникшим в процессе изучения курса и выполнения контрольной работы, следует обращаться на кафедру экономики, управления и предпринимательства комн. 317.
Таблица 1
| Номер варианта | Последняя цифра зачетной книжки | Номер варианта | Последняя цифра зачетной книжки |
Введение
Цель изучения дисциплины – формирование знаний теории и практики технико-экономического обоснования инвестиций, методических основ оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в современных условиях с учетом отраслевых особенностей.
Задачи изучения дисциплины:
· изучить методы оценки инвестиционных проектов;
· освоить способы определения расходов и результатов от реализации проектов с учетом фактора времени, инфляционных ожиданий и рисков;
· получить навыки определения прямых и опосредованных выгод и упущенных возможностей.
В результате изучения дисциплины студент должен:
· знать:
- методы оценки экономической оценки инвестиций;
- критерии экономической оценки инвестиций;
· уметь использовать финансовую математику в оценке инвестиционных проектов;
· иметь навыки работы с бухгалтерской отчетностью предприятий различных форм собственности.
Задания к выполнению контрольной работы
Задание 1. Дайте теоретическое описание коммерческой, экономической и бюджетной эффективности инвестиций. Для выполнения задания используйте «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» утв. Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ от 31 марта 1994 г. N 7-12/47.
Цель выполнения задания. Получить теоретические знания по оценки эффективности инвестиционных проектов.
Задание 2. Решаются задачи по теме «Виды эффективности». При решении задачи нельзя ограничиваться приведением только готовых ответов. Расчеты должны быть представлены в табличном оформлении в формате MS-Excel, со всеми формулами, пояснениями и выводами, соблюдая достаточную точность вычислений (до одного десятичного знака в показателях и процентах). В пояснениях и выводах показать, что именно и как характеризует исчисленный показатель. Пример расчетной таблицы в приложении 1.
Цель выполнения задания. Отработать навыки оценки коммерческой и экономической эффективности инвестиционных проектов путем использования механизмов финансовой математики.
Задача 1
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности проекта реконструкции мебельного производства. Реконструкция заключается в приобретении дополнительной технологической линии стоимостью 180 тыс. у.е., которая требует для установки возведения здания стоимостью 600 тыс. у.е. Срок освоения этих затрат 1 год. Расширение производства требует затрат на приобретение патента для производства на линии клеёной фанеры. Стоимость патента 10 тыс. у.е.
Производство продукции планируется начать со второго года расчетного периода. Сырьевая база остается прежней. Объемы производства клеёной фанеры составляют 120 тыс. м2 ежегодно. Цена реализации фанеры прогнозируется: во 2 год – 10 у.е./ м2; в 3 год – 11 у.е./ м2, в 4 год - 12 у.е./ м2, в 5 год – 12 у.е./ м2.
Внереализационные расходы составят 2% от выручки за реализацию фанеры.
Затраты на оплату труда персонала, обслуживающего линию, составят 50 тыс. у.е. в 1 год и будут ежегодно увеличиваться на 2 тыс. у.е.
Затраты на приобретение исходного сырья – 15 тыс. у.е. в год с ежегодным увеличением на 5 тыс. у.е. Прочие расходы составят 3 тыс. у.е. ежегодно.
Амортизация оборудования осуществляется равномерно в течение 5 лет, амортизация зданий осуществляется по норме 10% (от первоначальной стоимости). Условная ликвидация проекта осуществляется в конце пятого года. Рыночная стоимость оборудования составит 15% от первоначальной стоимости, здания – 40%. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости
Для осуществления реконструкции руководство мебельного производства предполагает получить долгосрочный кредит на возведение здания под 19 % годовых, сроком на 5 лет. Возврат кредита осуществляется равными долями начиная со 2 года (все расчеты по проекту в конце соответствующего года). Все остальные затраты – за счет собственных средств.
Ставка налогообложения доходов – 20%. Норма дохода на капитал – 20% (Ен=0,2).
Какое решение по данному проекту примет руководство, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 30%?.
Задача 2
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности создания нового производства. Под производство предполагается аренда земельного участка, площадью 100 га. Стоимость аренды – 60 тыс. у.е. Стоимость возведения здания 40 тыс. у.е., стоимость обрабатывающего комплекса 30 тыс. у.е. Все единовременные затраты осуществляются в первый год. Затраты в оборотный капитал нового производства составят 10 тыс. у.е.
Производство обеспечивает выпуск во 2 год 30 тыс. кг, в 3 год – 32 тыс. кг, в 4 год – 35 тыс. кг, в 5 год – 40 тыс. кг продукции, цена реализации которой в первый год – 6 у.е./ кг и прогнозируется ежегодный рост цен на 10%.
Затраты на сырьё для данного производства во 2 год составят 30 тыс. у.е. и будут ежегодно увеличиваться на 2 тыс. у.е.
Затраты на оплату труда работников нового производства составят во 2 году – 20 тыс. у.е., и предполагается ежегодный рост данных затрат на 2 тыс. у.е. Прочие расходы составят 3 тыс. у.е. ежегодно.
Продолжительность жизненного цикла проекта – 5 лет. В течение этого срока предусмотрена амортизация строений по норме 15%.
По истечении 5 летнего периода производство подлежит ликвидации. Рыночная ликвидационная стоимость строений составит 10% первоначальных затрат, технологического оборудования – 25%. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости.
Для создания нового производства предполагается использовать долгосрочный кредит в 100 тыс. у.е. и краткосрочный кредит под формирование оборотного капитала. Возврат основной суммы кредита осуществляется равномерно в течение 5 лет (выплаты осуществляются в конце года). Ставка по всем видам кредитов – 19 % годовых.
Ставка налогообложения доходов – 20%, норма дохода на капитал – 30% (Ен = 0,3).
Какое решение Вы примете о создании нового производства, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 18%?
Задача 3
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности расширения торговой сети, заключающуюся в открытии новой торговой точки. Торговые площади берутся в аренду на 5 лет. По условиям договора аренды арендодатель должен произвести капитальный ремонт помещения. Затраты на капитальный ремонт составят 25 тыс. у.е. Ежегодная арендная плата составит 0,5 тыс. у.е. Приобретение торгового оборудования потребует 15 тыс. у.е., монтаж оборудования – 2 тыс. у.е. Расширение торговой сети потребует увеличения инвестиций в оборотный капитал на 20 тыс. у.е. Все работы осуществляются в течение 1 мес. (в расчетах принять как одномоментные).
Работа новой торговой точки обеспечивает годовой товарооборот в 70 тыс. у.е. ежегодно.
Затраты на закупку товаров составляют 15 тыс. у.е. в первый год и увеличиваются на 2 тыс. у.е. в последующие годы.
Содержание (эксплуатационные издержки) торговой точки обходится в 5 тыс. у.е. ежегодно. Прочие издержки составляют 5% от общей себестоимости торговой точки. На оплату труда работников торговой точки предусмотрено 6 тыс. у.е. в 1 год и заложен ежегодный рост оплаты труда в 12%. Транспортные затраты предприятия составляют 2 % от закупочной цены реализуемой продукции. Амортизация оборудования осуществляется равномерно в течение срока аренды.
Для расширения торговой сети будет взят краткосрочный кредит на увеличение оборотного капитала по 30% годовых и долгосрочный кредит на оставшуюся инвестиционную потребность, сроком на 5 лет с возмещением в первые четыре года по 5 тыс. у.е. и выплатой остатка кредитного долга в пятый год (все платежи осуществляются в конце года). По долгосрочному кредиту установлены проценты 35% годовых.
Ликвидация торговой точки произойдет в пятый год по рыночной стоимости 20% от первоначальных затрат. Затраты на ликвидацию 10% от рыночной стоимости.
Норма дохода на капитал – 20% (Ен = 0,2). Ставка налогообложения – 20%.
Какое решение Вы примете о расширении торговой сети, если на момент принятия решения учетная банковская ставка составит 15%?
Задача 4
ООО по оказанию транспортных услуг (грузовые перевозки) осуществляет коммерческую и экономическую оценку целесообразности увеличения парка автомобилей. Предполагается приобретение дополнительно 3 единиц транспортных средств. Стоимость единицы – 25 тыс. у.е. Дополнительные затраты на обслуживание (автостоянка, регистрация и др.) составят 12 тыс. у.е. Приобретение лицензии на автоперевозки – 1 тыс. у.е. Дополнительные инвестиции в оборотный капитал составят 3 тыс. у.е. Все инвестиционные вложения осуществляются в течение 1 месяца (в расчетах этим сроком можно пренебречь).
Приобретение автотранспорта позволит увеличить объем грузовых перевозок в первый год на 120 тыс. т. км, во 2-й – 122 тыс. т. км, в 3-й – 124 тыс. т. км, в 4-й – 122 тыс. т. км, в 5-й – 120 тыс. т. км. Цена одного тонно-километра составит в первый год – 8 у.е., и прогнозируется дальнейший ежегодный рост цены на 10%.
Затраты на ГСМ и обслуживание автомобилей в первый год составят 50 тыс. у.е. и будут ежегодно увеличиваться на 5%. Оплата труда водителей и ремонтных рабочих обойдется предприятию в первый год – 12 тыс. у.е. с ежегодным ростом на 2 тыс. у.е. Прочие расходы составят 10 тыс. у.е. в год.
Нормативный срок эксплуатации приобретаемой техники (горизонт расчета) составляет 5 лет. По автомобилям применяется порядок ускоренной амортизации. За 3 года планируется возместить затраты на их приобретение полностью (начисление амортизации равномерное). Рыночная ликвидационная стоимость приобретаемого имущества составит 50% от первоначальной, затраты на ликвидацию составят 0,3 тыс. у.е.
Для приобретения автомобилей ООО предполагает получить долгосрочный кредит под 20% годовых, сроком на 3 года. Возврат основной суммы кредита осуществляется равными долями, начиная со второго года (выплаты осуществляются в конце года).
Норма дохода на капитал – 20% (Ен = 0,2). Ставка налога на прибыль – 20%.
Какое решение о целесообразности приобретения ООО автомобилей будет принято, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 12%.
Задача 5
Коммерческое образовательное учреждение рассматривает вопрос об увеличении контингента обучающихся. Для открытия новых направлений подготовки необходимо арендовать учебный корпус. Стоимость аренды составит 15 тыс. у.е./ год. Вложения в нематериальные активы составят 10 тыс. у.е. На приобретение мебели, компьютерной техники необходимо затратить 120 тыс. у.е.
План приема на дневную форму обучения увеличится на 50 человек, на заочную на 50 человек. Стоимость обучения на дневном и заочном отделении в первый год составит 1,8 и 1,0 тыс. у.е. соответственно за одного обучаемого, в дальнейшем прогнозируется увеличение оплаты на 10% ежегодно.
Затраты на учебно-методическое обеспечение учебного процесса составят 12 тыс. у.е. ежегодно. Оплата труда преподавательского состава в первый год составит 20 тыс. у.е., и прогнозируется рост оплаты на 12% ежегодно. Административные издержки составят в первый год 15 тыс. у.е. и будут в перспективе снижаться на 2% ежегодно.
Продолжительность жизненного цикла определяется сроком аренды учебного корпуса (5 лет). Срок обучения одного слушателя принять равным одному году. Амортизация компьютерной техники и мебели осуществляется равномерно в течение срока аренды.
Ликвидация проекта осуществляется в последний год. Рыночная ликвидационная стоимость оборудования (мебель, ПК) составит 10% от её первоначальной стоимости, затраты на ликвидацию – 0,5 тыс. у.е.
Для приобретения оборудования и мебели предполагается получить долгосрочный кредит сроком на 5 лет под 40% годовых. Погашение кредитного долга в 1 год – 30 тыс. у.е., во 2-й год – 30 тыс. у.е., в последующие годы по 20 тыс. у.е. ежегодно (выплаты отнести на конец года).
Норма дохода на капитал – 25% (Ен = 0,25), ставка налогообложения – 20%.
Как Вам представляется, целесообразно ли открытие новых специальностей, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 20%?
Задача 6
ОАО предполагает внедрить в производство новую линию по расфасовке масла и маргарина, которая отвечает самым высоким требованиям по экономических и гигиеническим характеристикам. Затраты на приобретение и монтаж линии составят 120 тыс. у.е. Затраты на обучение обслуживающего персонала – 5 тыс. у.е. Увеличение объемов реализации приведет к дополнительным вложениям в оборотные средства на 15 тыс. у.е.
Новая технологическая линия обеспечит производства 50 тонн масла и 125 тонн маргарина ежегодно. Цена за масло в первый год составляет 2 у.е./ кг, и ожидается ежегодный ее рост на 0,3 у.е. Цена за маргариновую продукцию составляет 0,8 у.е./ кг, и ожидается ее рост на 0,2 у.е. ежегодно.
Затраты на сырьё составят в 1-й год 20 тыс. у.е. и будут ежегодно возрастать на 10%.
Затраты на оплату труда персонала, обслуживающего технологическую линию составят, 50 тыс. у.е., и предполагается снижение этих затрат на 5% ежегодно. Прочие расходы составят 2 тыс. у.е. в год.
Продолжительность жизненного цикла проекта составляет 5 лет (срок службы технологической линии). Амортизация осуществляется укорено в течение 3-х лет равными долями.
Условную ликвидацию проекта отнести на последний год. Рыночная ликвидационная стоимость технологической линии составит 10% от рыночной стоимости через 5 лет. Затраты на ликвидацию составят 3% от рыночной стоимости.
На приобретение технологической линии предполагается взять долгосрочный кредит под 35% годовых сроком на 5 лет. Возврат кредита осуществляется равными частями начиная со второго года.
В расчетах считать, что монтаж линии осуществляется одномоментно в начале 1-го года. Все расчеты с кредиторами – в конце соответствующего года.
Норма дохода на капитал – 25% (Ен = 0,25). Ставка налогообложения – 20%.
Какое решение Вы примете об эффективности внедрения новой технологической линии по расфасовке продукции, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 18%?
Задача 7
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности проекта модернизации производства. Модернизация заключается в полной замене изношенного и морально устаревшего оборудования. Взамен его предприятие приобретает автоматизированную линию стоимостью в 200 тыс. у.е. Затраты на монтаж линии составляют 10% его стоимости. Дополнительные инвестиции в нематериальные активы составят 5 тыс. у.е., на прирост оборотного капитала 15 тыс. у.е.
Новая автоматизированная линия по производству мороженого обеспечивает ежегодный объем его реализации в 100 тонн.
Цена продукции в первый год составит 3 у.е./кг и в дальнейшем будет снижаться на 2% ежегодно. Внереализационные доходы составят 1% от выручки за реализацию.
Затраты на сырьевые компоненты для производства мороженого составят в 1-й год - 30 тыс. у.е., и прогнозируется их рост на 5% ежегодно. Затраты на оплату труда работников цеха составят 25 тыс. у.е. в 1-й год и будут возрастать на 2 тыс. у.е. ежегодно. Прочие расходы составят 2 тыс. у.е. ежегодно.
Амортизация автоматизированной линии будет осуществляться ускоренно (годовая норма амортизации – 30%), начисление с первого года. Условная ликвидация проекта произойдет на 5-м году. Рыночная стоимость технологической линии через 5 лет составит 15% от первоначальной балансовой стоимости. Затраты на ликвидацию – 5% от рыночной стоимости ликвидируемого имущества.
Под модернизацию производства будет взят долгосрочный кредит в 220 тыс. у.е. под 25% годовых сроком на пять лет с равномерным погашением в течение срока кредитного договора (все расчеты по кредиту происходят в конце расчетного года).
Ставка налогообложения доходов – 20%, норма дохода на капитал – 30% (Ен = 0,3).
Какое решение по данному проекту будет принято руководством предприятия, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 20%?
Задача 8
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности движения по маршруту автобуса, осуществляющего пассажирские перевозки. Стоимость автобуса – 25 тыс. у.е., затраты на его регистрацию, лицензирование – 2 тыс. у.е. Инвестиции в прирост оборотного капитала –5 тыс. у.е.
Маршрут движения обеспечивает обслуживание 450 тыс. пассажиров в год. Стоимость проезда – 0.3 у.е., и прогнозируется ежегодный рост стоимости на 15%.
Затраты на ГСМ составляют 8 тыс. у.е. в 1 год, и прогнозируется их увеличение на 10%. Заработная плата водителя, кондуктора и механика составит в 1-й год 12 тыс. у.е. и будет увеличиваться на 5% в последующие годы. Затраты на аренду стояночного бокса – 3 тыс. у.е. в год. Затраты на подготовку и проведение конкурсов – 1 тыс. у.е. в год. Прочие издержки в 1-й год составят 2 тыс. у.е. и далее будут возрастать на 15% ежегодно.
Амортизация автобуса будет осуществляться равномерно в течение 5- летного срока эксплуатации. Условная ликвидация автобуса предполагается в конце срока эксплуатации по рыночной стоимости в 10 тыс. у.е., затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости.
На приобретение автобуса взят долгосрочный кредит в размере 20 тыс. у.е. под 30% годовых. Возврат кредита осуществляется равными долями в течение 5 лет (выплаты отнести на конец расчетного года).
Ставка налогообложения – 20%, норма дохода на капитал – 20%
(Ен = 0,2).
Какое решение Вы примете об эффективности данного маршрута, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 18%?
Задача 9
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности инвестиций, предназначенных в сферу услуг (медицинская косметология). Для организации услуг требуется вложить 10 тыс. у.е. на ремонт и обустройство помещения, 27 тыс. у.е. на оборудование кабинетов и 5 тыс. у.е. на обучение персонала и лицензирование деятельности. Инвестиции в оборотный капитал составят 10 тыс. у.е.
Прогнозируемое число клиентов в 1-й год составит 300 человек и будет ежегодно увеличиваться на 30%. Средняя стоимость комплекса услуг составит в 1-й год 300 у.е. / чел. и будет в дальнейшем снижаться на 5% ежегодно.
Ежегодные издержки на поддержание помещений и санитарную обработку составят 2 тыс. у.е. Затраты на медикаменты, белье и т.д. (сырьевые затраты) в первый год составят 20 тыс. у.е., и прогнозируется их рост на 2% ежегодно. оплата труда персонала в первый год составит 12 тыс. у.е. и будет увеличиваться на 5% ежегодно. Прочие затраты (рекламная компания) составят 1,5 тыс. у.е. ежегодно. Повышение квалификации персонала обойдется в 2 тыс. у.е. ежегодно.
Амортизация оборудования предполагается ускоренно за 2 года. Нормативный срок эксплуатации оборудования – 5 лет. Условная ликвидация проекта предполагается в конце 5-го года. Рыночная стоимость косметического салона – 20 тыс. у.е. Затраты на ликвидацию составят 10% рыночной стоимости.
На развертывание салона предполагается взять долгосрочный кредит на 35 тыс. у.е. под 25% годовых. Погашение кредита осуществляется равномерно в течение пятилетнего срока кредитного договора (расчеты осуществляются в конце расчетного года).
Ставка налогообложения – 20%, норма дохода на капитал – 20 % (Ен = 0,2).
Какое решение Вы примете по данному проекту, если учетная банковская ставка на момент принятия решения составит 12%?
Задача 10
Осуществить оценку коммерческой и экономической эффективности проекта расширения кондитерской фабрики «Эра». Руководство фабрики решило приобрести дополнительную технологическую линию стоимостью 100 тыс. у.е., которая монтируется за 10 дней (в расчетах этой задержкой выпуска продукции можно пренебречь). Расширение производства потребует увеличения инвестиций в оборотный капитал на 20 тыс. у.е. Технологическая линия обеспечит производство: в первый год – 30 тыс. кг, во второй год – 32 тыс. кг, в третий - 34 тыс. кг, в четвертый – 33 тыс. кг, в пятый – 30 тыс. кг шоколадной продукции. Цена реализации составит в первый год – 5 у.е./ кг и прогнозируется ежегодный рост цены на 0,5 у.е. / кг.
Затраты на оплату труда персонала, обслуживающего технологическую линию, составят 40 тыс. у.е. в первый год и будут ежегодно прирастать на 2 тыс. у.е.
Затраты на приобретение исходного сырья для производства шоколадной продукции в первый год составят 50 тыс. у.е. и будут ежегодно увеличиваться на 5 тыс. у.е. Прочие расходы составят 2 тыс. у.е. в год.
Продолжительность жизненного цикла определяется сроком эксплуатации технологической линии, который составляет 5 лет. Амортизация начисляется равными долями в течение срока службы оборудования.
Условную ликвидацию проекта отнести на последний год. Рыночная ликвидационная стоимость технологической линии составит 10% от ее первоначальной стоимости, затраты на ликвидацию составят 5% рыночной стоимости через 5 лет.
Для приобретения оборудования руководство фабрики предполагает взять долгосрочный кредит под 25% годовых сроком на 5 лет. Возврат основной суммы кредита осуществляется равными долями начиная со второго года (выплата осуществляется в конце года).
Норма дохода на капитал – 20%. Ставка налога на прибыль – 20%. С целью упрощения расчетов принимается, что все платежи осуществляются в конце соответствующего года.
Каким будет решение руководства предприятия, если требуемая норма рентабельности производства фабрики «Эра» 48%.
Литература
1. Ример М.И., Касатов А.Д Экономическая оценка инвестиций/ Под общ.ред. М.Римера –СПб.:Питер, 2005.- 480 с.
2. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. -4-е изд.– М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. – 544 с.
3. Иванова Н.Н.Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие (Серия«Высшее образование») –Ростов н/Д: Феникс, 2004. -224 с.
4. Ковалев В.В.Введение в финансовый менеджмент. –М.: Финансы и статистика, 2003. - 768 с.
5. Станиславчик Е.Н. Инвестиционный анализ для профессиональных бухгалтеров: Курс лекций. –М.: «Ось-89», 2004 - 46 с.
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» утв. Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ от 31 марта 1994 г. N 7-12/47.
Приложение 1
Денежные потоки для оценки эффективности собственника, тыс.руб.
| Наименование показателей | квартал | квартал | 3 квартал | квартал | квартал | квартал | квартал | квартал |
| Операционная деятельность | ||||||||
| 1. Поступление от продаж продукции | 4581,5 | |||||||
| 2. Расходы на производство | 4243,9 | 6661,8 | 6661,8 | 6661,8 | 6661,8 | 6661,8 | 6661,8 | |
| 3.Сальдо внереализационных операций | 561,7 | 515,9 | 515,9 | 515,9 | 515,9 | 515,9 | 515,9 | |
| 4. Налог на прибыль | 49,4 | 409,2 | 747,7 | 747,7 | 738,7 | 738,7 | ||
| 5.Прочие налоги и платежи | ||||||||
| Итого (1-2+3-4-5) | 849,9 | 2312,1 | 2607,9 | 2269,4 | 2269,4 | 2198,4 | 2198,4 | |
| Инвестиционная деятельность | ||||||||
| 1. Затраты на приобретение основных средств | ||||||||
| 2.Прирост оборотных средств | -750 | |||||||
| 3.Поступления от реализации активов | ||||||||
| Итого (3-1-2) | -8950 | -400 | ||||||
| Финансовая деятельность | ||||||||
| 1. Поступления заемных средств | ||||||||
| 2. Другие источники финансирования | ||||||||
| 3.Дебетовое сальдо по НДС | - 1474 | |||||||
| 4. Погашение задолженности по заемным средствам | ||||||||
| 5. Выплата процентов по заемным средствам | 528,3 | 378,3 | 228,3 | 121,0 | 77,0 | 33,0 | ||
| 6. Расчеты по лизингу | 85,7 | 85,7 | 1085,7 | 10,7 | 10,7 | 10,7 | 10,7 | |
| Итого (1+2+3-4-5-6-7) | -2264 | -2314 | -1131,7 | -887,7 | -843,7 | -534,7 | ||
| Всего | ||||||||
| Остаток денежных средств | 515,9 | 48,1 | 293,9 | 1137,7 | 1381,7 | 1354,7 | 2413,7 | |
| Потребность в средствах -5180 = (8950 -3770) | -5180 | |||||||
| Свободный остаток денежных средств на конец периода | -5180 | -4664,1 (-5180-515,9) | -4616 | -4322,1 | -3184,4 | -1802,7 | -448 | 1965,7 |
| Дисконтированный чистый денежный поток при: i = 0,10 | -4709,1 | 426,4 | 36,1 | 200,7 | 706,4 | 779,9 | 695,2 | 1126,0 |
| Дисконтированный чистый денежный поток всего | - 738,3 |
Показатели эффективности инвестиционного проекта
| 1. Ставка дисконтирования i, % | ||
| 2. Чистая дисконтированная стоимость, тыс.руб. | NPV | -738,3 |
| 3. Инвестиции, тыс.руб. | CK | 4709,1 |
| 5.Индекс доходности | PI | 0,84 |
| 6. Срок окупаемости | PB | Не опред. |
| 7. Горизонт планирования | 8 кв. |
Приложение 2
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Пермский государственный технический университет
Чайковский филиал
Кафедра экономики, управления и предпринимательства
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА