Сегодня валютная система РФ представляет собой режим плавающего курса, зависящий от спроса и предложения на определённую валюту. Непрерывное изменение валютного курса российского рубля на протяжении всего прошлого года является результатом сложного взаимодействия различных политических, экономических и внешнеторговых факторов. Критическим периодом для российской национальной валюты стал прошлый, 2014 год, особенно его вторая половина.
По оценкам экспертов, в связи с обострением внешнеэкономических отношений РФ с рядом стран главной особенностью нашего времени можно назвать «скорость развития экономических процессов, связанных с политикой давления на Россию». В этой ситуации возможно возникновение проблем с кредитованием и выплатами особенно у тех компаний, деятельность которых связана с валютными операциями. На эти долгосрочные, и без того крайне неблагоприятные для российского валютного рынка факторы, наложился ряд конъюнктурных внешних и внутренних факторов. Прежде всего, это введение западными странами санкций в отношении России. Наиболее негативное воздействие оказал запрет на кредитование западными банками российских компаний. Дешевые западные кредиты в современной российской экономике традиционно рассматривались как основные источники инвестиций и ресурсы пополнения оборотных средств крупнейших российских корпораций.
Сокращение поступления валюты на российский рынок произошло также по причине снижения цен на основные экспортные товары, главным образом сырьевые, занимающие в структуре поставок за границу около 75%. Падение цен началось во второй половине 2014 г., а совокупное значение этого фактора проявилось в изменении экспортной выручки (табл. 2).
Таблица 2 – Месячная динамика экспорта РФ в 2014 г., в % к к аналогичному периоду 2013 г.
Январь | Февраль | Март | Апрель | Май | Июнь | Июль | Август | Сентябрь | Октябрь | Ноябрь | Декабрь | Год |
102,0 | 87,1 | 105,8 | 107,2 | 107,5 | 97,1 | 105,7 | 97,5 | 85,1 | 94,6 | 78,3 | 75,9 | 94,9 |
Как видно, за год экспортная выручка снизилась на 5,1%, что негативно сказалось на предложении валюты на российском рынке. По всей видимости, снижение цен на российские экспортные товары представляет собой долгосрочную тенденцию и знаменует возврат к традиционной мировой практике ценообразования на энергоносители и сырье. Для России эта новую реальность означает повышение валютного курса и снижение доступности иностранных товаров и услуг.
Не стал исключением валютный рынок, жители России традиционно и вполне обоснованно не доверяет рублю и рассматривает иностранную валюту в качестве инструмента сохранения своих сбережений. Спрос населения формируется за счет покупки наличной валюты, а также за путем снятия средств с валютных счетов в банках. На протяжении всех месяцев 2014 года размер спроса на иностранную валюту со стороны населения превышал размер ее предложения, но наибольшее превышение спроса над предложением было в последнем квартале.За весь год население увеличило запасы наличной валюты на 46,3 млрд. долл., из них за счет покупки валюты на 40,2 млрд. долл. и за счет сокращения валютных счетов в банках на 6,1 млрд. долл.
Размер годового накопления населением валюты примерно соответствует месячной экспортной выручке всех российских экспортных компаний. Стихийная паническая реакция людей на изменение валютных курсов и связанный с ним рост цен на импортные товары привела к увеличению спроса на валюту, что еще больше усилило негативную конъюнктуру на валютном российском рынке.
Нет никакого сомнения в том, что действия государства оказали колоссальное воздействие на валютный рынок. Эти действия были связаны, главным образом, с внешней государственной политикой, следствием которой стали международные санкции и изоляция России от мировых рынков капитала. Решения о санкциях были приняты в марте 2014 г. Также в марте отчетливо обозначилась дестабилизация валютного рынка, когда были зафиксированы максимальный спрос на валюту со стороны населения и максимальные интервенции ЦБ. Однако никаких стабилизирующих рынок мер до декабря прошлого года государство не предпринимало.
Укрепление российского рубля в марте-апреле 2015 г. не должно создавать иллюзий относительно его будущего. Это временная стабильность, так как не устранена ни одна из причин, приведших к валютному кризису. Меры дальнейшего развития валютного рынка должны быть связаны с усилением регулирования рыночного спроса и предложения. Эти меры могут быть сведены к следующим.
1)Установить жесткий государственный контроль за валютной выручкой российских компаний-экспортеров. Целью контроля является зачисление всей экспортной выручки предприятий на счета российских банков.
2) Ограничить импорт товаров, которые не относятся к жизненно необходимым, не являются социально значимыми, а также товаров, производство которых можно организовать на территории России в короткие сроки. Речь идет главным образом о предметах роскоши, товарах престижного потребления и технологически простой в изготовлении продукции.
3) Требуется ввести запрет на операции с валютой физическими лицами. Запрет свободного хождения иностранной валюты в стране позволит повысить устойчивость валютного рынка, так как население, подверженное периодическим приступам паники и ажиотажа, является очень серьезной дестабилизирующей стихийной силой. Кроме того, отсутствие валютной альтернативы позволит населению хранить деньги в рублях на банковских счетах, что в целом существенно повысит устойчивость отечественной денежной системы.
По большому счету, задача государственного регулирования сводится к построению такой валютной системы, которая бы являлась важнейшим элементом модернизации российской экономики. Валютная система в новых условиях должна обеспечивать не высокий уровень потребления населения и возможности сохранения его активов, а создавать благоприятные возможности для технического перевооружения экономики и ее насыщения необходимыми средствами производства.