Анализ показателей рентабельности ОАО «Любанский завод стеновых блоков» за 2013-2015 гг.представлен в таблице 2.2.
Таблица 2.2 – Анализ показателей рентабельности ОАО «Любанский завод стеновых блоков» за 2013-2015 гг
| Наименование показателя | 2013 г | 2014 г | 2015 г | Отклонение | Темп роста, % | ||
| 2014 г к 2013г | 2015г к 2014г | 2014г к 2013г | 2015г к 2014г | ||||
| Выручка от реализации, млн руб | +17035 | +11090 | 126,6 | 113,7 | |||
| Себестоимость работ, услуг, млн руб | +12753 | +4181 | 123,4 | 106,2 |
Продолжение таблицы 2.2
| Валовая прибыль, млн руб | +3282 | +7909 | 133,9 | 307,7 | |||
| Управленческие расходы, млн руб | +315 | +6110 | 104,9 | 190,1 | |||
| Расходы на реализацию, млн руб | - | - | - | - | - | - | - |
| Прибыль от реализации, млн руб | +2967 | +1799 | 192,3 | 129,1 | |||
| Чистая прибыль, млн руб | +2038 | +1193 | 283,3 | 150,2 |
Примечание – Источник: собственная разработка
По чистой прибыли рентабельность в 2015 составляет 5,13%. Таким образом, показатели рентабельности на данном предприятии довольно высокие, при этом наблюдается тенденция к росту рентабельности по валовой прибыли и росту по прибыли от реализации и чистой прибыли в 2015 году.
Также важно отметить, что в 2015 году значительно выросли показатели управленческих расходов. То есть, предприятию необходимо сократить расходы на зарплату и премии управленческого персонала, расходы на командировки, почтовые, конторские нужды, транспорт, содержание зданий административного назначения, затраты на амортизацию, содержание офиса (аренда, коммунальные услуги, связь), услуги сторонних организаций (страховые, юридические, аудиторские) и др.
Для оценки деловой активности компании также проанализируем оборачиваемость краткосрочных активов предприятия (таблица 2.3).
Таблица 2.3 – Анализ оборачиваемости краткосрочных активов ОАО «Любанский завод стеновых блоков»» в 2013-2015 гг
| Наименование показателя | 2013 г | 2014 г | 2015 г | Отклонение | Темп роста, % | ||
| 2014г к 2013г | 2015г к 2014г | 2014г к 2013г | 2015г к 2014г | ||||
| Среднегодовая стоимость краткосрочных средств, млн руб | +1744 | +1031 | 197,3 | 129,1 | |||
| Выручка от реализации, млн руб | +17035 | +11090 | 126,6 | 113,7 | |||
| Оборачиваемость краткосрочных активов, оборотов | 35,7 | 22,9 | 20,2 | -12,8 | -2,7 | 64,1 | 88,2 |
| Длительность одного оборота, дней | +6 | +2 | 112,5 |
Примечание – Источник: собственная разработка
По данным таблицы 2.3 видно, что оборачиваемость краткосрочных средств хозяйствующего субъекта за 2015 год снизилась, а период оборота вырос. Следовательно, на данном предприятии наблюдается снижение эффективности использования краткосрочных средств предприятия. Также на предприятии наблюдается снижение показателей деловой активности предприятия. Проведем факторный анализ прибыли. Результаты анализа отражены в таблице 2.4:
Таблица 2.4– Расчет влияния факторов на изменение прибыли от реализации за 2014-2015гг.
| Показатели | 2013 г | 2014 г | 2015 г | Отклонение, +/- | Удельный вес, % | Изменение уд.веса, %. | |||||
| 2015 г | 2014 г | 2013 г | |||||||||
| 2015г/2014г | 2014г/2013г | 2015г/2014г | 2014г/2013г | ||||||||
| Выручка от реализации, млн руб | +11090 | +17035 | - | - | |||||||
| Себестоимость продукции, млн руб | +4181 | +12753 | 82,7 | 77,4 | 84,8 | -5,3 | 7,4 | ||||
| Управленческие расходы, млн руб | +6110 | +315 | 8,4 | 14,0 | 10,1 | 5,6 | 3,9 | ||||
| Расходы на реализацию, млн руб | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| Прибыль (убыток) от реализации, млн руб | +1799 | +2967 | 7,6 | 8,7 | 5,03 | 1,1 | 3,67 |
Примечание – Источник: собственная разработка
Методика расчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции включает следующие этапы:
2.1 Определяем влияние на прибыль увеличения выручки:
11090 × 8,7 % / 100 % = 964,8 млн руб.
За счет роста выручки прибыль от реализации увеличилась на 964,8 млн руб.
2.2 Определяем влияние на прибыль изменения себестоимости реализации:
81140 × (-5,3 %) / 100 % = 4300 млн руб.
За счет снижения уровня себестоимости на 5,3 п.п. прибыль от реализации увеличилась на 4300 млн руб.
Себестоимость - это фактор обратного влияния по отношению к прибыли (при подсчете баланса фактор берется с обратным знаком).
2.3 Определяем влияние на прибыль изменения уровня управленческих расходов:
81140 × (-5,6 %) / 100 % = 4543,8 млн руб.
За счет снижения управленческих расходов на 5,6 п.п. прибыль увеличилась на 4543,8 млн руб.
Баланс факторов: 964,8 + 4300 + 4543,8 =721 млн. руб.
Прибыль от реализации продукции в отчетном году увеличилась на 721 млн. руб. Отрицательное влияние на прибыль оказали абсолютный рост затрат на оплату труда, аренду основных средств, а также управленческих расходов и расходов на реализацию.
Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Любанский завод стеновых блоков»
Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Любанский завод стеновых блоков» представлен в таблице 2.5.
Таблица 2.5 – Анализ показателей финансовой устойчивости «Любанский завод стеновых блоков» за 2013-2015 гг.
| Наименование показателя | 2013 г | 2014 г | 2015 г | Отклонение | ||
| 2014г к 2013г | 2015г к 2014г | |||||
| Показатели финансирования вертикальной структуры капитала | ||||||
| Степень финансовой независимости и автономии,, % | 4,8 | 4,4 | 8,0 | -0,4 | +3,6 | |
| Степень финансовой напряженности (задолженности), % | 95,2 | 95,6 | 91,9 | +0,4 | -3,7 | |
| Коэффициент структуры капитала (степень статичной задолженности), % | +187 | -1012 | ||||
| Доля долгосрочного капитала, % | 0,53 | - | 0,9 | - | - | |
| Доля краткосрочного заемного капитала, % | 94,6 | 95,6 | 91,0 | +1,0 | -4,6 | |
| Показатели финансирования горизонтальной структуры капитала | ||||||
| Работающий капитал | (1008) | (2284) | (672) | - | - | |
| Обеспеченность материальными Краткосрочными средствами собственными источниками | 4,6 | 7,3 | 1,9 | +2,7 | -5,4 | |
Примечание – Источник: собственная разработка
Коэффициент финансовой автономии характеризует соотношение интересов собственников предприятий, владельцев акций, заимодавцев и кредиторов и отражает независимость от внешних источников финансирования. Его значение свыше 0,5 свидетельствуют о стабильной структуре капитала. Именно такой структуре дают предпочтение инвесторы и кредиторы. В данном случае, коэффициент выше, чем 0,5 и на начало, и на конец анализируемого периода. Значит, структура капитала стабильна.
Доля заемного капитала в общей его величине отражает степень задолженности предприятия, его зависимость от внешних источников финансирования. Повышение данного показателя означает снижение степени самостоятельности предприятия. На анализируемом предприятии степень финансовой независимости повысился в 2014 году, однако в 2015 опять наметилась тенденция к снижению. Но в любом случае структура капитала предприятия остается стабильной.
Таким образом, оборачиваемость краткосрочных средств хозяйствующего субъекта за 2015 год снизилась, а период оборота увеличился. Следовательно, на данном предприятии наблюдается снижение эффективности использования Краткосрочных средств предприятия;
Для финансовой оценки важное значение имеет соотношение собственных и заемных средств (известное в практике финансового менеджмента как плечо финансового рычага). Чем выше этот показатель, тем больше долговых обязательств у предприятия и тем рискованнее сложившаяся ситуация. Данный коэффициент должен стремиться к единице, т.е. долги не должны превышать размеры собственного капитала. На начало и конец анализируемого периода долги превышают собственные средства предприятия, что свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов.
Работающий капитал на предприятии на конец анализируемого периода имеет отрицательное значение, что свидетельствует о снижении ликвидности средств. Обеспеченность материальных краткосрочных средств собственными источниками на конец анализируемого периода, в минусе, что означает, что финансирование материальных краткосрочных средств в анализируемом периоде происходит за счет краткосрочных заемных средств. Для анализа ликвидности составим аналитический баланс ОАО «Любанский завод стеновых блоков», представленный в приложении В. В данном случае ликвидность баланса отличается от абсолютной, так в течение анализируемого периода соотношение имеет вид:
— в 2013 году: 
; 
; 
; 
.
— в 2014 году: ; ; 
; 
.
— в 2015 году: ; ; 
; 
.
Расчет коэффициентов ликвидности предприятия представлен в таблице 2.6
Таблица 2.6 – Расчет коэффициентов ликвидности предприятия за 2013-2015 гг.
| Наименование показателя | Граничные условия | на 01.01.14г | на 01.01.15г | на 01.01.16г |
| Общая ликвидность | ≥ 1 | 0,48 | 0,47 | 0,49 |
| Абсолютная ликвидность (норма денежных резервов) | ≥ 0,2-0,7 | 0,03 | 0,05 | 0,02 |
| Промежуточная ликвидность | ≥ 0,7 | 0,51 | 0,49 | 0,40 |
Продолжение таблицы 2.6
| Текущая ликвидность (коэффициент покрытия долгов) | 1,5-2 | 1,93 | 1,99 | 1,86 |
| Коэффициент маневренности | ― | 1,52 | 1,51 | 1,70 |
| Наименование показателя | Граничные условия | на 01.01.14г | на 01.01.15г | на 01.01.16г |
| Доля Краткосрочных средств в активах предприятия | ≥ 0,5 | 0,37 | 0,28 | 0,33 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | ≥ 0,3 | -0,29 | -0,42 | -0,31 |
Примечание – Источник: собственная разработка
Данные таблицы 2.6 свидетельствуют о снижении платежеспособности предприятия на конец анализируемого периода, при этом показатели на начало и на конец анализируемого периода ниже нормативных значений. Показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам у различных пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна абсолютная ликвидность, которая в начале и конце анализируемого периода была ниже нормативного показателя, что говорит о том, что в 2013-2015 году предприятие не могло рассчитаться по срочным долгам. Банки, кредитующие данное предприятие, большее внимание уделяют показателю промежуточной ликвидности, который ниже нормативного значения, как на начало, так и на конец анализируемого периода. Покупатели и держатели акций оценивают финансовую устойчивость по общей ликвидности, который тоже ниже нормативного значения. Выше нормативного находится только показатель. Следовательно, коэффициент текущей ликвидности выше нормы, а собственных средств недостаточно, при этом в течении ближайших 6 месяцев у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность.
Проведем анализ платежеспособности предприятия на основе анализа денежных потоков в 2015 году.
Коэффициенты платежеспособности рассчитываются по следующим формулам:
― коэффициент общей платежеспособности:
; (2.1)
― коэффициент срочной платежеспособности:
. (2.2)
Низкий уровень платежеспособности может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Рассчитаем коэффициент общей платежеспособности, согласно формуле 2.1:
К об пп. = 1848+92230/177568 =0,52
Согласно формуле 2.2 определим коэффициент срочной платежеспособности:
К ср.п. = 1848+92230/30120 = 3,1
Коэффициент общей платежеспособности составляет 0,52. Это означает, что предприятие планируемый отток денежных средств обеспечило их поступлением. Коэффициент срочной платежеспособности показывает, что на 1 руб. краткосрочных обязательств в течение года приходилось 3,1 руб. денежных средств. Предприятие в течение года было платежеспособным.
По результатам анализа финансового состояния ОАО «Любанский завод стеновых блоков» были получены следующие данные:
- в структуре краткосрочных активов основную массу занимает дебиторская задолженность, которая в 2015 году по сравнению с 2013 выросла на 18323 млн. руб. Запасы и затраты, наоборот, имеют тенденцию к снижению. В 2015 году данный показатель снизился по отношению к 2013 году на 2753 млн. руб. Если в начале года на рубль основного капитала приходилось 0,58 руб. краткосрочного, то на конец года – 0,50 руб., что свидетельствует о снижении оборачиваемости имущества предприятия;
- источником формирования имущества на предприятии выступают заемные средства (более 92% в общей структуре пассивов организации за исследуемый период). В 2015 году вырос более чем в 2 раза собственный капитал, что является положительным показателем. Также более приемлемым для организации является тот факт, что заемные средства – краткосрочные. Как видно из таблицы 2.2, в 2014-2015 гг. значительно выросли показатели прочих краткосрочных обязательств. В составе прочих краткосрочных обязательств отражаются: целевое финансирование, полученное организациями-застройщиками от инвесторов и порождающее обязательство по передаче им построенного объекта в течение 12 месяцев после отчетной даты; суммы НДС, принятые к вычету при перечислении аванса (предоплаты) и подлежащие восстановлению к уплате в бюджет при фактическом получении товаров, работ, услуг либо при возврате перечисленного аванса; фонды специального назначения на финансирование текущих расходов;
- коэффициент финансовой автономии выше, чем 0,5 и на начало, и на конец анализируемого периода. Значит, структура капитала стабильна. На анализируемом предприятии степень финансовой независимости повысился в 2014 году, однако в 2015 опять наметилась тенденция к снижению. Но в любом случае структура капитала предприятия остается стабильной. На начало и конец анализируемого периода долги не превышают собственные средства предприятия, что свидетельствует о низкой степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов. Работающий капитал на предприятии на конец анализируемого периода имеет отрицательное значение, что свидетельствует о снижении ликвидности средств. Обеспеченность материальных краткосрочных средств собственными источниками на конец анализируемого периода, в минусе, что означает, что финансирование материальных краткосрочных средств в анализируемом периоде происходит за счет краткосрочных заемных средств;
- данные анализа свидетельствуют о снижении платежеспособности предприятия на конец анализируемого периода, при этом показатели на начало и на конец анализируемого периода ниже нормативных значений. Показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятий при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам у различных пользователей аналитической информации. Для поставщиков сырья и материалов наиболее интересна абсолютная ликвидность, которая в начале и конце анализируемого периода была ниже нормативного показателя, что говорит о том, что в 2013-2015 году предприятие не могло рассчитаться по срочным долгам. Банки, кредитующие данное предприятие, большее внимание уделяют показателю промежуточной ликвидности, который ниже нормативного значения, как на начало, так и на конец анализируемого периода. Покупатели и держатели акций оценивают финансовую устойчивость по общей ликвидности, который тоже ниже нормативного значения. Выше нормативного находится только показатель текущей ликвидности;
- недостаток средств от инвестирования и финансовой деятельности покрывается чистыми денежными потоками от текущей деятельности, позволяющей осуществлять необходимые расходы по всем видам деятельности. Коэффициент общей платежеспособности составляет 1,004. Это означает, что предприятие планируемый отток денежных средств обеспечило их поступлением. Коэффициент срочной платежеспособности показывает, что на 1 рубль краткосрочных обязательств в течение года приходилось 3,91 рубль денежных средств. Предприятие в течение года было платежеспособным;
- в результате анализа показателей рентабельности, можно сделать следующие выводы: рентабельность, исчисленная по валовой прибыли к себестоимости реализованных товаров и продукции по прямым переменным затратам, в отчетном периоде составила — 5,45% — в 2013, 32,83 — в 2014 и 29,74 — в 2015 году. Следовательно, итоги 2013-2014 гг. показывают положительную динамику, в 2015 году видно некоторое снижение, которое связано со значительным ростом расходов предприятия на управленческие нужды. Такая же ситуация наблюдается и с показателями: рентабельность, исчисленная по валовой прибыли к выручке-нетто от реализации продукции и рентабельности исчисленной по прибыли от реализации. По чистой прибыли рентабельность в 2015 составляет 6,22%. Таким образом, показатели рентабельности на данном предприятии довольно высокие, при этом наблюдается тенденция к снижению рентабельности по валовой прибыли и росту по прибыли от реализации и чистой прибыли в 2015 году;
- оборачиваемость краткосрочных средств хозяйствующего субъекта за 2015 год снизилась, а период оборота увеличился. Следовательно, на данном предприятии наблюдается снижение эффективности использования Краткосрочных средств предприятия;
- коэффициент текущей ликвидности выше нормы, а собственных средств недостаточно, при этом в течении ближайших 6 месяцев у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность.
- факторный анализ прибыли от реализации продукции показал, что положительное влияние на прибыль предприятия оказали увеличение выручки от реализации (как за счет роста отпускных цен, так и за счет увеличения объемов реализации в натуральном выражении) и снижение уровня себестоимости реализованной продукции (в части прямых материальных затрат) и уровня управленческих расходов.