Бюджет движения денежных средств показывает реальное движение денег в компании, т.е. здесь не учтена статья затрат «Амортизация». Эти расходы не учитываются, т.к. они никуда не выплачиваются (остаются на счету компании), а только учитываются в бухгалтерском учете.
Бюджет движения денежных средств представлен в таблице 15.
Таблица 15 – Бюджет движения денежных средств
| БДДС 2013 г. | |||||||||||||
| Статья | январь | февраль | март | апрель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | Итого |
| Сальдо на начало периода | -50 000 | -58 928 | -77 856 | -117 700 | -146 360 | -163 835 | -157 926 | ||||||
| Операционная деятельность | |||||||||||||
| Выручка, руб. | 36 000 | 115 200 | 194 400 | 360 000 | 504 000 | 1 209 600 | |||||||
| Расходы, руб. | 6 190 | 16 190 | 73 106 | 141 122 | 209 138 | 351 353 | 475 018 | 1 272 117 | |||||
| Итого по операционной деятельности, руб. | -6 190 | -16 190 | -37 106 | -25 922 | -14 738 | 8 647 | 28 982 | -62 517 | |||||
| Инвестиционная деятельность | |||||||||||||
| Доходы инвестиционные, руб. | |||||||||||||
| Инвестиционные вложения, руб. | 50 000 | 2 738 | 2 738 | 2 738 | 2 738 | 2 738 | 2 738 | 66 427 | |||||
| Итого по инвестиционной деятельности, руб. | -50 000 | -2 738 | -2 738 | -2 738 | -2 738 | -2 738 | -2 738 | -66 427 | |||||
| Финансовая деятельность | |||||||||||||
| Доходы, руб. | |||||||||||||
| Выплаты по финансовой деятельности, руб. | |||||||||||||
| Итого по финансовой деятельности, руб. | |||||||||||||
| Сальдо на конец периода | -50 000 | -58 928 | -77 856 | -117 700 | -146 360 | -163 835 | -157 926 | -128 944 | |||||
| Денежный поток, руб. | -50 000 | -8 928 | -18 928 | -39 844 | -28 660 | -17 476 | 5 909 | 28 982 | -128 944 | ||||
| Денежный поток нарастающим итогом, руб. | -50 000 | -58 928 | -77 856 | -117 700 | -146 360 | -163 835 | -157 926 | -128 944 |
| БДДС 2014 г. | |||||||||||||
| Статья | январь | февраль | март | апрель | май | июнь | июль | август | сентябрь | октябрь | ноябрь | декабрь | Итого |
| Сальдо на начало периода | -128 944 | -128 961 | -113 747 | -102 884 | -102 901 | -113 797 | -135 572 | -157 347 | -146 484 | -102 984 | -48 605 | 7 941 | |
| Операционная деятельность | |||||||||||||
| Выручка, руб. | 308 160 | 416 016 | 385 200 | 308 160 | 231 120 | 154 080 | 154 080 | 385 200 | 616 320 | 693 360 | 770 400 | 770 400 | 5 192 496 |
| Расходы, руб. | 308 177 | 400 802 | 374 338 | 308 177 | 242 016 | 175 855 | 175 855 | 374 338 | 572 820 | 638 981 | 713 854 | 714 722 | 4 999 933 |
| Итого по операционной деятельности, руб. | -17 | 15 214 | 10 862 | -17 | -10 896 | -21 775 | -21 775 | 10 862 | 43 500 | 54 379 | 56 546 | 55 678 | 192 563 |
| Инвестиционная деятельность | |||||||||||||
| Доходы инвестиционные, руб. | |||||||||||||
| Инвестиционные вложения, руб. | |||||||||||||
| Итого по инвестиционной деятельности, руб. | |||||||||||||
| Финансовая деятельность | |||||||||||||
| Доходы, руб. | |||||||||||||
| Выплаты по финансовой деятельности, руб. | |||||||||||||
| Итого по финансовой деятельности, руб. | |||||||||||||
| Сальдо на конец периода | -128 961 | -113 747 | -102 884 | -102 901 | -113 797 | -135 572 | -157 347 | -146 484 | -102 984 | -48 605 | 7 941 | 63 619 | |
| Денежный поток, руб. | -17 | 15 214 | 10 862 | -17 | -10 896 | -21 775 | -21 775 | 10 862 | 43 500 | 54 379 | 56 546 | 55 678 | 192 563 |
| Денежный поток нарастающим итогом, руб. | -17 | 15 197 | 26 060 | 26 043 | 15 147 | -6 628 | -28 403 | -17 540 | 25 960 | 80 339 | 136 885 | 192 563 |
| БДДС | |||||
| Статья | Итого | ||||
| Сальдо на начало периода | -128 944 | 63 619 | 283 005 | ||
| Операционная деятельность | |||||
| Выручка, руб. | 1 209 600 | 5 192 496 | 5 687 863 | 6 086 014 | 18 175 973 |
| Расходы, руб. | 1 272 117 | 4 999 933 | 5 468 477 | 5 842 164 | 17 582 691 |
| Итого по операционной деятельности, руб. | -62 517 | 192 563 | 219 386 | 243 850 | 593 281 |
| Инвестиционная деятельность | |||||
| Доходы инвестиционные, руб. | |||||
| Инвестиционные вложения, руб. | 66 427 | 66 427 | |||
| Итого по инвестиционной деятельности, руб. | -66 427 | -66 427 | |||
| Финансовая деятельность | |||||
| Доходы, руб. | |||||
| Выплаты по финансовой деятельности, руб. | |||||
| Итого по финансовой деятельности, руб. | |||||
| Сальдо на конец периода | -128 944 | 63 619 | 283 005 | 526 855 | |
| Денежный поток, руб. | -128 944 | 192 563 | 219 386 | 243 850 | 526 855 |
| Денежный поток нарастающим итогом, руб. | -128 944 | 63 619 | 283 005 | 526 855 |
График 20 – Денежный поток проекта, руб.
Оценка эффективности проекта
1. Выручка по проекту – 18 175 973 руб.
2. Расходы по текущей деятельности - 17 582 691 руб. здесь включены все расходы по операционной деятельности предприятия, но без учета амортизации, т.к. суммы амортизационных отчислений остаются на счету компании.
3. Инвестиции - 180 694 руб.
4. Чистый денежный поток проекта - 526 855 руб. По критериям отбора проектов чистый денежный поток проекта должен быть больше нуля.
5. Ставка дисконтирования – 23%. Т.к. финансирование было 100% за счет собственных средств, то ставка дисконтирования рассчитывалась кумулятивным методом.
6. NPV (дисконтированный денежный поток проекта) - 302 301 руб. По критериям отбора проектов чистая приведенная стоимость должна быть больше нуля.
7. IRR (внутренняя норма доходности) – 148% в мес. По критериям отбора проектов внутренняя доходность должна быть больше ставки дисконтирования, т.е. больше требуемой доходности инвестора.
8. Простой период окупаемости - 1 год.
9. Дисконтированный период окупаемости - 1 года.
10. Рентабельность инвестиций - 7,93
Оценка рисков
Качественный анализ
Качественный анализ представлен в таблице 16.
Таблица 16 – Качественный анализ рисков
| Вид риска | Суть риска | Пути снижения риска |
| Технический | Низкий рейтинг сайта и, как следствие, низкая посещаемость | Продвижения сайта в рейтинге Интернет-пространства |
| Конкурентный | Наличие на рынке «сильных» традиционных игроков, создающих собственные Интернет-магазины | Устанавливать конкурентоспособные цены в соответствии с качеством товара |
| Логистический | Сложность доставки | Покупка собственного транспорта |
| Экономический | Ухудшение экономической ситуации в стране и, как следствие снижение спроса и покупательской способности | Для исключения риска зависимости от абонентской платы за платформу сайта и, как следствие, исключения обязательных постоянных расходов создать собственный интернет-магазин |
| Политический | Изменение законодательства, направленное на ужесточение требований и увеличения налогов, в результате которого увеличиваются расходы | Реструктуризация бизнес-процессов и штата предприятия |
Количественный анализ
Анализ чувствительности
Анализ чувствительности показывает, что максимально допустимое значение снижение объема выручки составляет 2,5%. Такое же влияние на результат проекта оказывают переменные расходы. Постоянные расходы и объем инвестиций на проект оказывает очень низкое влияние.
На внутреннюю доходность проекта также оказывают максимально влияние объем выручки и сумма переменных затрат. Причем выгодное увеличение выручки – только на 11%, а после IRR становится равна нулю. Такая же картина и с переменными расходами, снижение которых целесообразно максимум на 11%.
Таблица 17 – Изменение чистой дисконтированной стоимости под влиянием различных параметров проекта, руб.
| Влияние параметров проекта на чистую приведенную стоимость | ||||||||||||||
| Показатель | NPV | -12% | -10% | -8% | -6% | -4% | -2% | 0% | 2% | 4% | 6% | 8% | 10% | 12% |
| Выручка | 302 301 | -1 188 854 | -940 329 | -691 803 | -443 277 | -194 751 | 53 775 | 302 301 | 550 827 | 799 352 | 1 047 878 | 1 296 404 | 1 544 930 | 1 793 456 |
| Постоянные расходы | 302 301 | 423 287 | 403 122 | 382 958 | 362 794 | 342 629 | 322 465 | 302 301 | 282 136 | 261 972 | 241 808 | 221 643 | 201 479 | 181 315 |
| Переменные расходы | 302 301 | 1 628 222 | 1 407 236 | 1 186 249 | 965 262 | 744 275 | 523 288 | 302 301 | 81 314 | -139 673 | -360 660 | -581 647 | -802 634 | -1 023 621 |
| Инвестиции | 302 301 | 310 272 | 308 943 | 307 615 | 306 286 | 304 958 | 303 629 | 302 301 | 300 972 | 299 644 | 298 315 | 296 987 | 295 658 | 294 329 |
Диаграмма 15 – Изменение чистой приведенной стоимости в зависимости от влияния параметров проекта, %
Таблица 18 – Изменение внутренней доходности под влиянием параметров проекта, %
| Влияние параметров проекта на внутреннюю доходность | ||||||||||||||
| Показатель | IRR | -12% | -10% | -8% | -6% | -4% | -2% | 0% | 2% | 4% | 6% | 8% | 10% | 12% |
| Выручка | 148% | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | 0,44 | 1,48 | 2,88 | 5,05 | 9,04 | 19,00 | 89,26 | #ЧИСЛО! |
| Постоянные расходы | 148% | 2,23 | 2,09 | 1,96 | 1,83 | 1,71 | 1,59 | 1,48 | 1,38 | 1,28 | 1,18 | 1,09 | 1,00 | 0,91 |
| Переменные расходы | 148% | #ЧИСЛО! | 35,34 | 13,92 | 7,58 | 4,52 | 2,71 | 1,48 | 0,55 | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! | #ЧИСЛО! |
| Инвестиции | 148% | 1,59 | 1,57 | 1,55 | 1,54 | 1,52 | 1,50 | 1,48 | 1,47 | 1,45 | 1,44 | 1,42 | 1,40 | 1,39 |
Диаграмма 16 - Изменение внутренней нормы доходности в зависимости от влияния параметров проекта, %