Методика определения кредитоспособности




I. Коэффициент ликвидности.

Позволяет проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В результате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятия оборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям.

Коэффициент абсолютной ликвидности К1 является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств (итог раздела V баланса за вычетом доходов будущих периодов и резервов предостоящих расходов) может быть при необходимости погашена за счет имеющихсяя денежных средств.

К1=(стр.1250)/(Раз.V (стр.1500)-(стр.1530+стр.1540+1430)@)

К1=361912000/(1400360000-(63642000+619000)) = 4,78 (1кв.2015)

К1=355556000/(1513962000-(32922000+388000)) = 0,24 (2кв.2015)

К1=58850000/(1515281000-(32922000+366000)) = 0,04 (3кв.2015)

К1=18678000/(1532908000-(31906000+382000)) = 0,02 (4кв.2015)

К1=91715000/(1791181000-(229345000+526000)) = 0,06 (1кв.2016)

 

Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. К2 определяется как отношение:

 

(денежные средства+краткосрочные финансовые вложения+дебиторская задолженность)/(краткосрочные обязательства)

К2=(стр.1250+стр.1240+стр.1230)/(Раз.V (стр.1500)-(стр.1530+стр.1540+1430))

 

К2=(361912000+228804000+113570000)/(1400360000-(63642000+619000)) = 5,28 (1кв.2015)

К2=(355556000+442079000+53661000)/(1513962000-(32922000+388000)) = 0,58 (2кв.2015)

К2=(58850000+782015000+62690000)/(1515281000-(32922000+366000)) = 0,61 (3кв.2015)

К2=(18678000+1632402000+36901000)/(1532908000-(31906000+382000)) = 1,13 (4кв.2015)

К2=(91715000+1578257000+100173000)/(1791181000-(229345000+526000)) = 1,14 (1кв.2016)

 

Для расчета данного коэффициента предварительно производится оценка группы статей «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». Указанная статья уменьшается на сумму просроченной свыше 360 дней дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 дает общую оценку ликвидности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, в том числе и материальные (итог раздела II баланса):

К3=(Раз.II (стр.1200))/(Раз.V (стр.1500)-(стр.1530+стр.1540+1430))

К3=718028000/(1400360000-(63642000+619000)) = 0,54 (1 кв.2015)

К3=867100000/(1513962000-(32922000+388000)) = 0,59 (2 кв.2015)

К3=911846000/(1515281000-(32922000+366000)) = 0,62 (3 кв. 2015)

К3=1703062000/(1532908000-(31906000+382000)) = 1,14 (4 кв. 2015)

К3=1785801000/(1791181000-(229345000+526000)) = 1,15 (1 кв.2016)

Для расчета К3 предварительно корректируется «дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)» на сумму просроченной свыше 360 дней дебиторской задолженности.

II. Коэффициент автономии (наличия собственных средств) К4.

Показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и определяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, уменьшенный на сумму строк «задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» и «собственные акции, выкупленные у акционеров», а также увеличенный на строку «Доходы будущих периодов») ко всей сумме средств предприятия (стр. 1700): К4=(Раз.III (стр.1300)-стр.1320+стр.1530)/1700

 

К4=(1599788000-0+63642000)/17918171000 = 0,00 (1 кв. 2015)

К4=(2254499000-0+32922000)/17816956000 = 0,01 (2 кв. 2015)

К4=(155924000-0+32922000)/18286623000 = 0,00 (3 кв. 2015)

К4=(98693000-0+31906000)/19622334000 = 0,00 (4 кв. 2015)

К4=(1297765000-0+229345000)/19507106000 = 0,00 (1 кв. 2016)

III. Показатели рентабельности.

Определяются в процентах или долях.Рентабельность продукции (или рентабельность продаж) К5:(прибыль от реализации)/(выручка от реализации), или К5 = (стр.2220 формы №2)/(стр.2110 формы №2)

К5 = 30784000/598548000 = 0,06 (1 кв.2015)

К5 = 39461000/1183020000 = 0,04 (2 кв. 2015)

К5 = 77167000/1829462000 = 0,05 (3 кв. 2015)

К5 = 92991000/2535427000 = 0,04 (4 кв. 2015)

К5 = 13657000/778073000 = 0,02 (1 кв. 2016)

Рентабельность деятельности предприятия К6:

(чистая прибыль)/(выручка от реализации), или (стр.2400 формы №2)/(стр.2110 формы №2)

К6=(- 412376000)/598548000 = - 0,69 (1 кв. 2015)

К6=243807000/1183020000 = 0,21 (2 кв. 2015)

К6=(- 1 861749000)/1829462000 = - 1,02 (3 кв. 2015)

К6=(- 2412853000)/2535427000 = - 0,96 (4 кв. 2015)

К6=1199074000/778073000 = 1,55 (1 кв.2016)

Оценка результатов расчетов шести коэффициентов заключается в присвоении категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория
К1 0,1 и выше 0,05 – 0,1 Менее 0,05
К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 Менее 0,5
К3 1,5 и выше 1,0 – 1,5 Менее 1,0
К4      
Кроме торговли и лизинговых компаний 0,4 и выше 0,25 – 0,4 Менее 0,25
Для торговли и лизинговых компаний 0,25 и выше 0,15 – 0,25 Менее 0,15
К5 0,10 и выше Менее 0,10 Нерентаб.
К6 0,06 и выше Менее 0,06 Нерентаб.[1]
           

Таблица- разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений.

 

Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов
К1 0,06   0,05  
К2 1,14   0,10 0,10
К3 1,15   0,40 0,40
К4 0,00   0,20 0,60
К5 0,02   0,15 0,30
К6 1,55   0,10 0,10
Итого х х   1,51

Таблица расчета суммы баллов

 

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S = 0,05 * категория К1 + 0,10 * категория К2 + 0,40 * категория К3 + 0,20 * категория К4 + 0,15 * категория К5 + 0,10 * категория К6 = 0,05 * 2 + 0,10 * 1 + 0,40 * 1 + 0,20 * 3 + 0,15 * 2 + 0,10 * 1 = 1,51

Значение S наряду с другими факторами используется для определения класса кредитоспособности Заемщика. Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Определение класса кредитоспособности. Устанавливается 3 класса:

Первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений;

Второго класса – кредитование требует взвешенного подхода;

Третьего класса – кредитование связано с повышенным риском.

Класс кредитоспособности определяется на основве суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. 1 класс кредитоспособности: значение S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловоено спецификой их деятельности, например: сезонностью). 2 класс кредитоспособности значение S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35 (включительно) Обязательным условием отнесения к данному классу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном ни ниже чем для 2 го класса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенных отчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например: сезонностью). 3класс кредитоспособности: значение S больше 2,35.

Риски связанные со структурой сделки.Рассматриваемая сделка содержит нестандартные условия кредитования: в части утверждаемых параметров проекта:DSCR применяется на уровне 1,4 (стандартное значение DSQR при проектном финансировании согласно ВНД Банка - 1-5). Учитывая приемлимые маркетинговые риски и риски CF, считаю возможным применеие показателя DSCR на уровне 1,4. В части ценовых параметров, плата за резервирование предусмотрена в размере 0,8% от максимального лимита кредитной линии (согласно ВНД Банка, данный показатель должен быть на уровне не менее 1).

В ходе анализа сделки выявлен риск дальнейшей реализации проекта: Существует вероятность невыполнения показателей проекта в связи с увеличением сроков сдачи в эксплуатацию блоков корпуса 2. Согласно постанавлению Администрации ХХХ (в дополнение к разрешению на строительство) строительство и ввод в эксплуатацию блоков корпуса 2 поделен на этапы: 1) блоки корпуса 2 (А, В, С); 2) блоки корпуса 2 (D, E, F). В рассматриваемом проекте Банком финансируются только блоки C, D, E. По остальным финансируемым комплексам (3,4) предоставлены постановления на строительство и ввод в эксплуатацию каждого блока (C, D, E) отдельно. Предложение АР по минимизации риска: в отлагательных условиях предусмотреть условие о предоставлении Заемщиком в Банк постановления Администрации ХХХ о возможности поэтапного строительства и ввода в эксплуатацию блоков C, D, E корпуса №2. Предложение АР в проекте решения учтено. Риски оцениваются как приемлемые. В ближайшей перспективе не ожидается значительных изменений на рынке качественных складских площадей и основные тенденции – высокий спрос, увеличение объемов нового строительства, использование новых технологий в строительстве складов- сохранится. До конца 2013 года ввод в использование новых технологий в строительстве складов – сохранятся. До конца 2013 года ввод в эксплуатацию составит порядка 900 тыс. кв. м качественных складских площадей, что 1,5 раза превышает показатель 2012 г. Таким образом, на конец 2013 г. Общий объем предложения может составить более 8 млн. кв. м. Ожидается сохранение дефицита складских площадей до конца 2013 г. Такой прогноз связан как с высокими темпами поглощения площадей (в т.ч. еще не построенных) и переносом срока ввода заявленных складских объектов, так и с задержкой выхода на строительные площадки некоторых девелоперов. Несмотря на то, что обеспеченность качественными складскими площадями в московском регионе еще далека от уровня крупных европейских городов и возможен определенный потенциал роста рынка, вероятно тнебольшое снижение объемов по сравнению с рекордным 2012г. В течение года цены продаж и ставки аренды в сегменте складской недвижимости не претерпят существенных изменений. В н.в. заключены предварительные договоры аренды помещений, протоколы о намерениях на 87% арендопригодных площадей. Основная часть проекта осуществляется в формате build-to-suit. Учитывая, что строительство объектов начинается после заключения предварительного договора аренды помещений и получения гарантийного платежа маркетинговые риски оцениваются как приемлимые.

Принимая во внимание вышеизложенное, в целом уровень рисков можно оценить на приемлемом для Банка уровне. Основные показатели Проекта удовлетворяют требованиям Банка. Проект является экономически эффективным. Представленный Проект удовлетворяет требованиям нормативных документов Банка по финансированию строительных проектов в части структуры финансирования, структуры обеспечения, экономической эффективности Проекта (с учетом согласования профильным подразделением ЦА нестандартных условий сделки 1-й и 2-й групп). Предлагаемого обеспечения достаточно для покрытия суммы кредита и процентов за 6 месяцев. Финансирование Проекта считаю целесообразным. Качество обслуживания долга по ссуде – хорошее, финансовое положение – среднее, ссуда классифицирована без учета ухудшения категории качества ссуды по целевому использоанию средств, 2 категория качества, величина формируемого резерва 1%.


[1] Коэффициент относится к 3 категории в т.ч. в случае, если выручка от реализации равна нулю.



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-12-29 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: