Инвесторы (акционеры)
Для инвесторов важен прогноз будущих финансовых выгод или потерь, связанных с инвестициями, и оценка рисков. Их интересует прибыльность и способность вовремя рассчитываться с кредиторами. Инвесторы рассчитывают на рост цены акций и получение дивидендов. В связи с этим им необходима информация, которая помогла бы определиться с решением: покупать, держать или продавать акции.
Заимодавцы
Заимодавцев интересует информация, которая помогла бы им оценить имеющиеся риски: выплатят ли им вовремя причитающиеся проценты, возвратят ли в срок ссуду. Для них представляет интерес как краткосрочная перспектива – есть ли у компании средства для погашения краткосрочных обязательств, таки долгосрочная – прибыльность компании, а также соотношение активов и займов, подлежащих погашению.
Покупатели
Покупатели хотят знать, стабильна ли компания, особенно когда они имеют с ней долгосрочные отношения или зависят от нее. Они хотят знать продолжит ли компания поставку товаров или услуг, а если продолжит, то каковы ее планы, например, в отношении ассортимента и цен. Покупатели могут оценить стабильность компании на основе информации, почерпнутой из баланса и отчета о прибылях и убытках.
Поставщики и прочие торговые кредиторы
Поставщикам и прочим торговым кредиторам нужна информация, чтобы определить, будет ли в срок погашена задолженность перед ними. Для этого они сопоставят краткосрочную задолженность компании и имеющиеся у нее денежные средства со связанными с ними активами, как, например, счета к получению, банковские депозиты. Торговые кредиторы, для которых компания является важным покупателем, заинтересуются прогнозом деятельности на будущее.
Работники
Работники и их представители в профсоюзах хотят знать перспективы относительно своей занятости на данном предприятии, а также способна ли компания обеспечить заработную плату и пенсии.. поэтому они заинтересованы в получении информации о стабильности и прибыльности своих нанимателей.
Правительственные учреждения
Правительство и его органы заинтересованы в деятельности компаний, так как те предоставляют населению рабочие места, выпускают на рынок определенный товар и пополняют государственную и/или муниципальную казну налогами. Для того, чтобы определять налоговую политику, размер национального дохода и следить за состоянием экономики, правительственным учреждениям требуется финансовая информация о деятельности компаний.
Общественность
У представителей общественности по отношению к компаниям интересы схожие с правительственными. Их также волнует вклад компаний в местную экономику, в том числе через количество предоставляемых рабочих мест, налоговые отчисления, развитие местной инфраструктуры. Финансовая отчетность позволяет общественности прогнозировать развитие компаний.
Управляющие
Управляющие планируют и контролируют деятельность компаний. Они должны быть в курсе подробной бухгалтерской информации, чтобы верно принимать такие экономические решения, как:
- определение цены на товары и услуги;
- определение объема выпускаемой продукции;
- изменение ассортимента выпускаемой продукции;
- инвестирование в новые производственные мощности;
- определение уровня и источников финансирования.
В силу своего положения управляющие получают сведения внутренние, а не только те, которые содержатся в финансовой отчетности. И все же их должна интересовать общая информация: по ней акционеры компании оценивают эффективность управления; на ее основании можно сравнивать показатели различных компаний отрасли.
Основной информационной базой финансового анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность.
В состав годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности по РСБУ (российская система бухгалтерского учета) включаются:
- Бухгалтерский баланс.
- Отчет о прибылях и убытках
- Отчет о движении денежных средств
- Отчет об изменении капитала
- Отчет о целевом использовании полученных средств (при необходимости)
- Пояснительная записка
- Аудиторское заключение (в случаях, предусмотренных законодательством)
Основу для проведения финансового анализа составляю первые три вида отчетности. Все эти три формы отчетности не являются обособленными, более того, они имеют тесную связь и взаимозависимость. Рассмотрим, каким образом осуществляется взаимодействие, и связь этих форм отчетности во времени.
Взаимосвязь финансовых отчетов.
Баланс
Баланс можно представить в виде двигателя определенной массы и мощности, который вырабатывает энергию. Энергией в этом случае является прибыль. Чтобы разобраться в существе баланса, можно воспользоваться указанной аналогией, которая позволит понять, каким образом какая-то «масса» активов должна «сгенерировать» минимальный уровень «энергии» - прибыли, при котором обеспечивается эффективность их работы.
Баланс это своего рода «моментальный снимок» состояния активов, которые используются в компании, и капитала (обязательств), за счет которого созданы эти активы. Следует подчеркнуть, что это документ статического характера, т.к. он привязан к какой-то одной, фиксированной точке времени. Поэтому, чтобы посмотреть, как изменились активы и соответствующий им капитал (т.е. понять динамику), придется повторять такое «фотографирование» через какие-то интервалы времени: месяц, квартал, год.
Таким образом, баланс показывает состояние активов (имущества) и капитала (обязательств) компании только на определенную дату, и отражает только сиюминутное финансовое положение компании, которое после нескольких проведенных операций может значительно измениться.
Отчет о прибылях и убытках
В отчете о прибылях и убытках показываются прибыли и убытки компании от ее торговых и прочих операций за определенный период времени. В этом документе измеряется выручка компании и прочие доходы за вычетом затрат и прочих издержек компании. И выручка, и затраты вычисляются по четко установленным правилам бухгалтерского учета и отчетности. В основе этих правил лежит обоснованная специалистами теория «начисления» или отражение операций продажи по «отгрузке». Такие правила отражения доходов и расходов приводят к тому, что понятия «поток денежных средств» от продаж, и сами продажи не есть одно и тоже.
Отчет о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств – это единственный бухгалтерский отчет, составленный не по принципу «начисления». Суть отчета о движении денежных средств – отразить все притоки и оттоки денежных средств за определенный период времени Поступления (приток) денежных средств возникают, когда компания получает денежные средства в наличной или безналичной форме, а отток когда она сама денежных средств выплачивает. Важно заметить, как и отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств составляется за отчетный период, а не на определенный момент времени.
Основные бухгалтерские отчеты компании не являются независимыми друг от друга, а тесно связаны между собой, образуя единую систему отчетности. В схематичном виде эта связь показана на рис.1. Рассмотренные вместе, они дают полную картину финансового состояния компании.
Рис 1. Взаимодействие трех основных финансовых отчетов во времени.
Баланс дает текущую картину состояния активов компании на определенный момент времени, например на 24 ч. 31 декабря 2013 г.
Через определенные интервалы времени необходимо снова получать такие же сведения, т.к. в промежутке между двумя отчетами происходят изменения основных составляющих баланса.
Информация об изменении основных параметров компании позволяет анализировать положение дел в ней.
Отчет о прибылях и убытках
В этом отчете показываются прибыли и убытки компании за промежуток времени между двумя балансами.
Показатели в отчете о прибылях и убытках связаны с показателями в балансе, т.е. это не независимые друг от друга документы: нельзя изменить значения показателей в одном документе, ничего не меняя в другом. Поэтому оба они тесно связаны между собой.
Отчет о движении денежных средств
Показатели в этом документе также зависят от показателей баланса и отчета о прибылях и убытках. Этот отчет связывает между собой главные разделы всех остальных. Включение этого отчета в комплект финансовой отчетности стало обязательным относительно недавно, и в настоящее время специалисты считают такой подход правильным и очень важным.
БАЛАНС
Баланс является основным бухгалтерским отчетом. Традиционно он всегда составлялся по форме, состоящий из двух колонок, озаглавленных соответственно «Активы» и «Пассивы» (рис. 2).
| Активы | Пассивы |
| Средства, принадлежащие компании | Денежные средства, которые компания должна |
Рис.2. Баланс: традиционная форма представления
Очень полезный способ представления финансового состояния компании – рассматривать пассивы как источники поступлении капитала, а активы – как использование капитала.
Две стороны в балансе – это всего лишь два разных аспекта отражения одной и той же денежной суммы, т.е. информация о том, откуда деньги пришли в компанию и куда они ушли.
Все денежные средства, которые поступают в компанию, относятся к источникам капитала (source of funds), а все выплачиваемые денежные средства означают использование капитала. Поэтому на баланс можно посмотреть, как на информацию об источниках капитала и его использовании (рис.3.)
| Активы | Пассивы/капитал |
| Использование капитала Куда израсходованы деньги | Источники капитала Где получены деньги |
Рис.3. Баланс как информация об источниках поступления и использовании капитала
Активы и пассивы
В колонке «Активы» перечисляются средства, которые принадлежат компании.
В колонке «Пассивы» указываются денежные средства, которые компания должна внешним партнерам.
Компания с точки зрения права – это юридическое лицо, отделенное от собственников. Следовательно, термин «пассивы» можно отнести и к тем денежным средствам, которые компания должна своим собственникам.
Активы отражаются в отчете главным образом по их стоимости (cost – цене приобретения) или по переоцененной стоимости (если компания проводит переоценки). Следовательно, в колонке «Активы» указывается перечень соответствующих статей по их стоимости для компании. Можно рассматривать эти статьи и как приобретения, совершенные в свое время, которые все еще обладают какой-то стоимостью.
В колонке «Пассивы» просто отражаются различные источники этих же сумм средств.
Конечно, итоговые суммы в каждой колонке должны быть одинаковыми, т.к. компания должна однозначно показать, откуда у нее появились средства на приобретение каждого из перечисленных в балансе активов.
Структура баланса
На рис.4 представлен баланс, разделенный на 5 основных блоков, или частей. В эти блоки можно занести практически все данные, которые включаются в этот документ. Два блока находятся на стороне активов компании, а три – на стороне пассивов. Так как мы будем постоянно использовать именно такую конструкцию, нужно хорошо разобраться в назначении каждого блока.
100 100
рис.4. Баланс: структура с пятью основными блоками
Сначала рассмотрим два блока, относящиеся к активам Они соответственно называются:
- внеоборотные активы (fixed assets) (BA)
- оборотные активы (current assets) (OA)
Можно рассматривать эти составляющие и с точки зрения времени, в течение которого эти активы используются, т.е. как «долгосрочные» активы и как «краткосрочные» активы. Такое временное деление для активов полезно, однако еще более оно полезно в отношении капитала.
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Этот блок размещается на общей диаграмме баланса в нижнем левом углу (рис.5) В нем указываются все краткосрочные активы компании. Под краткосрочными в данном случае мы понимаем такие активы, которые можно достаточно быстро снова превратить в денежные средства.
Различные средства, которые указываются в этом блоке, можно объединить в четыре группы:
- товарно-материальные запасы (inventories/ stocks);
- дебиторская задолженность, или счета дебиторов (accounts receivable/trade debtors);
- денежные средства (cash);
- прочие (miscellaneous current assets).
Рис.5. Баланс: блок оборотных активов
Эти категории активов постоянно находятся в движении. Так, товарно-материальные запасы используются для производства готовой продукции, которая после ее реализации принимает форму дебиторской задолженности, которая, в свою очередь, затем погашается через выплаты денежных средств, поступающих в компанию.
В группу «Прочие» входят любые краткосрочные активы, которые не вошли в первые три группы (обычно эти средства незначительны по удельному весу в общей структуре). Также невелика и доля денежных средств, так как обычно компания не ставит себе цель иметь в наличии большие суммы денежных средств. Если это имеет место, то чаще всего для решения каких-то специфических задач, например для осуществления запланированной покупки другой компании.
Поэтому наиболее весовыми компонентами оборотных активов являются товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность. Это очень важные составляющие, которые часто превышают 50% совокупных активов компании.
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Во втором блоке активов указываются внеоборотные активы (fixed assets). Этот блок на общей схеме расположен в левом верхнем углу (рис 6).
Рис6. Баланс: Блок внеоборотных активов
Эту группу активов можно назвать «долгосрочные инвестиции», однако термин «внеоборотные активы» уже «прижился» и широко используется в повседневной жизни.
Средства, которые включаются в указанную категорию, можно объединить в три группы:
- Нематериальные активы (intangibles)
Сюда входят активы, которые не имеют физического воплощения. Прежде всего это торговые марки, торговые знаки, права на изобретения и ноу-хау.
- Основные средства
Это крупные, дорогие, длительного пользования материальные активы, необходимые для осуществления различных операций компании. Сюда входят земля, здания и строения, машины и оборудование, транспортные средства, офисная техника и т.п.
- Долгосрочные финансовые вложения
В группу «финансовые вложения» включаются активы, находящиеся в долгосрочном владении, например акции или облигации других компаний, приобретаемые с целью получения прибыли.
ПАССИВЫ, ИЛИ КАПИТАЛ
Три компонента, входящие в раздел «Пассивы/капитал» (рис. 7). Это:
- собственный капитал (СК) (owner’s funds);
- долгосрочные заимствования (ДЗ) (long-term loans);
- краткосрочные обязательства (КО) (current liabilities).
Рис. 7 Баланс: Пассивы/капитал