В рыночной экономике важным условием успешного функционирования корпорации являете его финансовая устойчивость, так как от нее зависит способность организации генерировать денежные потоки. Обладание достаточной суммой денежных средств определяет возможности организации к дальнейшему росту и развитию.
Денежные средства представляют собой ограниченный ресурс, поэтому для любой корпорации очень важно обеспечить эффективное управление денежными потоками. Цель такого управления заключается в поддержании оптимального остатка денежных средств путем обеспечения баланса между их поступлением и расходованием.[33]
В ходе реализации организацией различных операций происходит движение денежных средств в результате их поступления и расходования в наличной и безналичной форме. Это движение денежных средств является непрерывным во времени и называется денежным потоком (Cash Flow).
Наиболее важными понятиями, связанными с управлением денежным потокам являются приток, отток и сальдо денежного потока.
Приток представляет собой поступление денежных средств в результате различных операций. Большая часть поступлений связана, как правило, с выручкой от реализации продукции, оказания работ, выполнения услуг или с реализацией иного имущества, получением кредитов и займов и др.
Отток денежных средств – всевозможного рода платежи, производимые корпорацией в целях покрытия инвестиционных, текущих (операционных) затрат, осуществления финансовых вложений, выплаты дивидендов и иных доходов по выпущенным заемных инструментам, погашение кредитов и займов и др.
Сальдо денежного потока (или чистый денежный поток) – разница между притоком и оттоком, которая определяется по данным бухгалтерского учета и отражается в бухгалтерской (финансовой) отчетности в отчете о движении денежных средств по состоянию на момент окончания отчетного периода. Переходящий остаток денежных средств обеспечивает при этом текущую платежеспособность организации.
Денежные потоки могут быть классифицированы по различным признакам.
По видам деятельности, с которым связан денежный поток, выделяется операционный поток или денежный поток по текущей деятельности, инвестиционный поток и финансовый поток. Данные виды денежного потока отражаются в отчете о движении денежных средств, предоставляемом в составе годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности организации.
Назначением отчета о движении денежных средств является наглядное представление воздействия различных видов деятельности организации: текущей, инвестиционной и финансовой на величину ее денежных активов за определенный период и способствует поиску факторов, вызвавших изменение денежных средств в указанный период.
Отчет о движении денежных средств представляет в распоряжение руководства организации, а также ее инвесторов и кредиторов очень важную информацию. Руководство организации использует сведения, отраженные в данном отчете, для оценки ликвидности компании, с целью оценки возможных дивидендов, для определения уровня воздействия на общее состояние организации различных решений в области капитальных вложений. Иначе, менеджменту организации отчет о движении денежных средств требуется для того, чтобы понять – достаточен ли уровень имеющихся денежных ресурсов для погашения краткосрочных обязательств, для урегулирования проблем в сфере оплаты труда. Кроме того, отчет призван помочь менеджменту организации при планировании инвестиционной и финансовой политики.
Инвесторы и кредиторы используют информацию, представленную в Отчете о движении денежных средств с целью решения вопросов о том, насколько менеджмент организации способен организовать эффективное управление ею так, чтобы генерировать объем денежных средств, достаточный для исполнения обязательств и выплаты дивидендов.
Важными элементами отчета о движении денежных средств являются показатели поступления и выбытия денежных средств в разрезе операционной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Операционный (текущий) денежный поток связан с движением денежных средств в рамках текущей деятельности, связанной с изготовление и продажей продукции, оказанием услуг, выполнением работ.
Сальдо денежного потока по операционной деятельности представляет собой разность между притоками и оттоками денежных средств, возникающих в ходе осуществления следующих операций (таблица 9.1).
Таблица 9.1 – Операции, формирующие денежный поток по операционной деятельности
| Приток | Отток |
| Выручка от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг | Оплата товаров, работ, услуг, полученных от поставщиков |
| Арендная плата полученная | Оплата труда работников |
| Поступления от продажи оборотных активов: неиспользуемых или неликвидных материалов, спецодежды, тары и т.д. | Выплата процентов по долговым обязательствам |
| Лицензионные поступления, гонорары, поступление комиссионных платежей | Платежи по налогам и сборам |
Текущая деятельность отражает влияние на денежные потоки тех операций, которые оказывают наибольшее воздействие на размер прибыли организации.
Инвестиционной денежный поток деятельности опосредует поступления и платежи денежных средств, связанных с осуществление различных видов инвестиционной активности: приобретение и продажа основных средств и нематериальных активов, приобретение и продажа долгосрочных финансовых вложений. Сальдо денежного потока по финансовой деятельности представляет собой разность между притоками и оттоками денежных средств, возникающих в ходе осуществления следующих операций (таблица 9.2).
Таблица 9.2 – Денежный поток по инвестиционной деятельности
| Приток | Отток |
| Поступления от реализации основных средств и нематериальных активов | Платежи за приобретенные основные средства и нематериальные активы |
| Поступления от продажи земли и иных объектов недвижимости | Платежи за приобретенные земельные участки и иных объекты недвижимости |
| Поступления от продажи долгосрочных финансовых вложений (акций и долгосрочные облигаций, выпущенных другими корпорациями) | Приобретение иных внеоборотных активов |
| Дивиденды, полученные по ране приобретенным акциям других корпораций | Платежи за приобретенные долгосрочные финансовые вложения (акции и облигации других корпораций) |
Инвестиционная деятельность отражает влияние на денежные средства корпорации хозяйственных операций, обеспечивающих развитие компании в рамках стратегии устойчивого экономического роста.
Третий вид денежного потока – финансовый поток. Данный вид опосредует поступления и платежи денежных средств, связанных с осуществлением операции организации по привлечению собственных и заемных источников финансирования.
Сальдо денежного потока по финансовой деятельности представляет собой разность между притоками и оттоками денежных средств, возникающих в ходе осуществления следующих операций (таблица 9.3).
Таблица 9.3 – Денежный поток по финансовой деятельности
| Приток | Отток |
| Получение кредитов и займов | Погашение кредитов и займов |
| Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование из бюджета | Погашение ранее полученных бюджетных кредитов |
| Вклады участников (учредителей), формирующих уставный или добавочный капитал организации | Выплата дивидендов, перечисление иных платежей, связанных с распределением прибыли |
| Поступления от эмиссии собственных акций, облигаций, векселей и иных долговых бумаг | Выплата доходов по выпущенных долговым инструментам, погашение долговых обязательств |
Финансовая деятельность отражает влияние на денежные средства корпорации хозяйственных операций, обеспечивающих формирование финансовых ресурсов, необходимых корпорации для реализации целей ее устойчивого развития.
По окончанию отчетного периода организация составляет, как уже было сказано выше, отчет о движении денежных средств, в завершении которого, определяет суммарный денежный поток – результат движения денежных средств за отчетный период.
Обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами операционной, инвестиционной и финансовой деятельности является стратегической задачей финансового менеджмента организации.