Инвестиции в общепринятом смысле — это долгосрочные вложения средств в производство товаров (работ, услуг) или иную деятельность с целью получения конкретных результатов.Закон
РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации" под инвестициями понимает денежные средства, целевые банковские вклады,паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии(в том числе на товарные знаки), кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения социального эффекта
В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденных21 июня 1999 г. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике, определено, что формами инвестиций могут быть земля, денежные средства и их эквиваленты, имущество и имущественные права.
Различают капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов, и портфельные, предназначенные для помещения средств в ценные бумаги. По срокам выделяют дальнесрочные (более 10 лет), долгосрочные (более 5 лет), среднесрочные (от 3 до 5 лет),краткосрочные (от I года до 3 лет) и текущие инвестиции (до I года). Бывают собственные,заемные и привлеченные источники инвестиций.
Главная цель инвестиционной стратегии предприятия — мобилизация дополнительных средств для ведения хозяйственной деятельности,достижение финансовых показателей, характеризующих рентабельный и растущий бизнес, ликвидация угрозы банкротства. Инвестиционная состоятельность технико-экономической деятельности предприятия определяется проработанностью инвестиционных проектов. Под инвестиционным проектом в широком смысле понимается целенаправленная деятельность по достижению поставленной цели, а в узком смысле — документально оформленная программа действий,комплексный план мероприятий. Срок окупаемости инвестиционного проекта — это период времени от момента начала его реализации до момента эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными затратам капитала. При расчете срока окупаемости учитывают все первоначальные инвестиции(капитальные затраты и эксплуатационные расходы). Капитальные затраты учитываются в дисконтируемой сумме затрат на реализацию проекта, а эксплуатационные расходы входят в себестоимость готовой продукции и соответственно уменьшают сумму чистой прибыли в период эксплуатации объекта Уменьшение срока окупаемости повышает инвестиционную привлекательность проекта.
Цикл инвестиционного проекта включает три основные стадии:
• предварительная. Разрабатывается бизнес-план для обоснования инвестиционных проектов и программ. Работы по созданию
бизнес-плана охватывают сбор и обработку информации, а также предварительное исследование рынка, анализ данных, предварительный расчет эффективности проекта.Осуществляется разработка технических заданий на проектно-исследовательские работы, ведется подбор потенциальных подрядчиков, производится поиск потенциальных инвесторов и согласование проекта с заинтересованными организациями;
♦ подготовительная (по подготовке производства —проектирование, договор, подряд,строительство);
♦ производственная (с начала производства и до сбыта продукции).
К формам и методам финансирования инвестиционных проектов относятся:
♦ получение финансовых ресурсов путем выпуска акций. Предпочтительная форма финансирования первоначальных стадий крупных инвестиционных проектов;
♦ долгосрочное долговое финансирование. Источниками могут быть долгосрочные кредиты в коммерческих банках, кредиты в государственных учреждениях,ипотечные ссуды, частное размещение долговых обязательств;
♦лизинговое финансирование.
Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов подразделяются на три группы.
1. Критерии оценки эффективности капитальных вложений. Это чистый дисконтированный доход, индекс доходности, срок окупаемости, внутренняя норма доходности (вероятность получения нормы доходности выше среднеотраслевого уровня или выше альтернативных вариантов использования денежных ресурсов, или превышающей нулевой уровень),запас финансовой устойчивости, результат инвестиций.
2. Критерии оценки эффективности использования акционерного капитала (дивиденды,которые могут быть выплачены акционерам;относительное изменение стоимости акционерного капитала).
3. Критерии оценки прибыльности капитальных вложений. Это доходность (рентабельность) капитала, валовой доход,рентабельность производства, фондоотдача.
Контрольные вопросы
1. Что такое эффективность?
2. Чем эффективность отличается от эффекта?
3. Какие показатели характеризуют эффективность финансово-хозяйственной деятельности?
4. Как рассчитать эффективность инвестиций?
5. Если предприятие имеет прибыль, а его рейтинг очень низок, то какой общий вывод об эффективности его финансово-хозяйственной деятельности можно сделать?
Проверочные задания
1. Вставьте нужные слова.
Рентабельность активов зависит от... (Слова для вставки: рентабельности реализации, оборачиваемости активов).
2. Найдите ошибку в определении целей инвестирования.
Цели инвестирования:
а) увеличение капитала предприятия;
б) увеличение нормы прибыли',
в) насыщение рынка услуг;
г) освоение новых видов товаров и услуг;
д) выход на новые товарные рынки и рынки услуг;
е) освоение других видов деятельности (диверсификация производства).
3. Выберите правильный ответ.
Ставка дисконтирования определяется на основе:
а) индекса инфляции;
б) ставки рефинансирования Центрального банка РФ;
в) ставки налога на прибыль.