ЧАСТЬ 2
В-3, 6, 9
Темы (знать лекционное содержание тем)
1.Финансовое обеспечение хозяйственной деятельности организации.
2. Стоимость капитала и оптимизация его структуры в организации.
3. Управление инвестициями в организации.
4. Управление финансовыми рисками в организации.
5. Оценка и использование финансовой отчетности организации.
6. Финансовое прогнозирование и планирование в организации.
7. Антикризисное финансовое управление в организации
Теоретические вопросы
1. Методы оптимизации потребности в совокупном капитале.
2. Формы реальных инвестиций. Инвестиционные проекты как форма управления реальными инвестициями
3. Причины возникновения финансовых рисков.
4. Состав финансового планирования.
5. Причины банкротства и его последствия.
6. Выбор источников финансовых ресурсов для финансового обеспечения деятельности организации.
Практические задания
1. По предприятию известны следующие данные: а) сумма собственного капитала 20 млн. руб.; б) долгосрочные и текущие обязательства одинаковые; в) сумма активов составляет удвоенную величину собственного капитала; г) постоянные и переменные оборотные активы одинаковые. Определить: а) сумму активов, постоянную и переменную величину оборотных активов; б) сумму долгосрочных и текущих обязательств; в) фактическую сумму финансирования активов; г) прогнозируемую схему финансирования активов, если предприятие прогнозирует увеличить сумму собственного капитала на 20%, а величина активов не изменится.
2. Определить стоимость отдельных элементов капитала и всего совокупного капитала предприятия при следующих условиях:
1. Величина уставного капитала – 7 млн. руб.;
2. Величина дополнительного капитала – 3 млн. руб.
3. Сумма дивидендов по привилегированным акциям – 0,2 млн. руб.
4. Сумма дивидендов по простым акциям – 0,5 млн. руб.
5. Коэффициент переоценки стоимости базовых элементов собственного капитала составляет 0,18.
6. Сумма чистой прибыли – 3,2 млн. руб.
7. Величина капитализированной прибыли – 1,7 млн. руб.
8. Коэффициент прироста выплат дивидендов в будущем 1,4.
9. Величина резервного фонда – 0,9 млн. руб. с ежегодным увеличением на коэффициент 1,09;
10. Долгосрочный банковский кредит привлечен в сумме 8 млн. руб. под 29 % годовых с уровнем затрат на его получение равных 0,8%.
11. Сумма привлеченного облигационного займа на срок 2 года составляет 1 млн. руб. под 16% годовых купонного процента. Коэффициент затрат по привлечению облигационного займа составляет 1,5%
12. Привлечены основные средства на условиях финансового лизинга в сумме 0,850 млн. руб. Годовая лизинговая ставка 17%. Годовая норма амортизации 12%. Коэффициент расходов по привлечению финансового лизинга 0,021 ед.
13. Сумма товарного кредита, оформленного векселем составляет 0,7 млн. руб. Ставка процентов за вексельный кредит – 14% Ценовая скидка при осуществлении наличного платежа за товары – 3%.
14. Сумма кредиторской задолженности на начало года составляет 0,925 млн. руб., а на конец года 1,25 млн. руб. и может быть оценена поставке 15% годовых.
3. Определить эффект финансового левериджа по двум предприятиям А и Б, и принять решение о возможности дополнительного привлечения заемных средств.
Исходные данные:
Предприятие А:
9. собственный капитал – 24 млн. руб. в текущем году и 27 млн. руб. в плановом;
10. сумма активов в текущем периоде 18 млн. руб., а плановом – 20 млн. руб.
11. заемные финансовые средства – 7 млн. руб. в текущем году;
12. заемные финансовые средства – 8 млн. руб. в плановом году;
13. плата за использование заемных средств в текущем году – 0,900 млн. руб.;
14. плата за использование заемных средств в плановом году – 1,050 млн. руб.
15. чистая прибыль в текущем периоде – 12,3 млн. руб.
16. чистая прибыль в плановом периоде – 14,5 млн. руб.
Предприятие Б:
9. собственный капитал – 19 млн. руб. в текущем году и 21 млн. руб. в плановом;
10. сумма активов в текущем периоде 15 млн. руб., а плановом – 18 млн. руб.
11. заемные финансовые средства – 9 млн. руб. в текущем году;
12. заемные финансовые средства – 10 млн. руб. в плановом году;
13. плата за использование заемных средств в текущем году – 0,650 млн. руб.;
14. плата за использование заемных средств в плановом году – 0,750 млн. руб.
15. чистая прибыль в текущем периоде – 5 млн. руб.
16. чистая прибыль в плановом периоде – 7,5 млн. руб.
4. Определить рациональную структуру капитала предприятия, используя метод финансового левериджа. Исходные данные:
1) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб.; в т.ч. финансовые заемные средства – 3,5 млн. руб.; экономическая рентабельность активов – 12,5 %; средняя процентная ставка по кредитам – 8,5 %; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
2) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 4 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 14,5%; средняя процентная ставка по кредитам – 9,5%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
3) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 4,5 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 16,5%; средняя процентная ставка по кредитам – 10%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
4) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 5 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 18,5%; средняя процентная ставка по кредитам – 12%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
5) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 5,5 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 20%; средняя процентная ставка по кредитам – 14%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
6) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 6 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 21%; средняя процентная ставка по кредитам – 17%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
7) собственный капитал предприятия – 16 млн. руб.; заемные средства – 8 млн. руб., в т.ч. финансовые заемные средства – 6,5 млн. руб.; экономическая рентабельность активов 21,5%; средняя процентная ставка по кредитам – 20,5%; фактическая ставка налога на прибыль предприятия составляет – 24,5%;
Сделать обоснованные выводы.
5. Предприятие прогнозирует инвестировать в развитие своего производства 60 млн. руб. Цена источников финансирования на финансовом рынке составляет 18%. Рассматриваются 5 альтернативных проектов со сроками полной реализации 5 лет и следующими потоками инвестиций и чистых возвратных платежей (табл. 1).
Таблица 1
Потоки инвестиции и чистых возвратных платежей по инвестиционным проектам
| Виды проектов | Инвестиции, млн. руб. | Чистые возвратные денежные потоки по годам | ||||
| 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | ||
| А | 5,8 | 8,2 | 4,6 | 5,7 | 8,2 | |
| Б | 9,7 | 14,7 | 21,3 | |||
| В | 7,2 | 8,4 | 9,6 | 15,9 | 16,3 | |
| Г | ||||||
| Д | 4,4 | 5,7 | 5,9 | 8,4 |
Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций с учетом возможного деления инвестиционных проектов.
Составить план оптимального размещения инвестиций, имея в виду, что реализации могут быть приняты проекты только в полном объеме.