| 92 Модель инвестиционного поведения предпр.ее основные элементы.
Модель инв.поведения - характеризует систему мотивации субъекта хозяйствования к осуществлению инвестиционной деятельности во всех ее этапах и во всех формах. Фишер провел исследование. Вывод: каждый хоз. субъект в своем инвест. поведение руководствуется субъективными мотивациями ориентир. на максимизации схожести. Но критерии такого выбора носят объективный характер.
Мотивы инвестиц. повед.предпр.: экономич. и вне экономич.. По отношению к эконом. мотивам инвестирования вне эконом. мотивы носят обычно подчин. характер.
Основу эконом. мотивации инвестиц. повед. предпр. составл. ожидаемый уровень чистой инвестиц.прибыли, сопоставл.с нормой % на кредитн.рынке.Стремясь к максимально высокой прибыли инвестор будет вкладывать свои капиталы в новые инвестиц. продукты до тех пор, пока прибыль от их реализации будет превышать стоимость кредитных ресурсов,значит прибыль является эконом. мотивом к осуществл. инвестир., причем в качестве критерия следует брать показатель чистой инвестиц. прибыли.В системе вне экономич. мотивации принятие инвестиц. решений важную роль играет социальные, экологические, инновац. мотивы, связанные с осуществл. осн. деят. предпр.С учетом рассмотренной системы экономической и вне экономической мотивации формируется модель инвестиционного поведения предприятия.
Осн. элементы модели инвестиц.повед. предпр.:1. Мотивация накопл. Собств. Инвестиц.ресурсов связывается с удержанием от непроизводств. использования имеющихся в распоряжении инвестора средств, создается преимущество производств. Использ. ресурсов, что формирует отдаленное, а не немедленное их потребление. Склонность к сбережению капитала как инвестиц.ресурса при наличие 2 условий: а) уровень дохода, полученного субъектом хозяйствования от осн. деят. б) изменение нормы % на финансовом рынке, ее повышение стимулирует рост сбережений, а ее снижение стимулирует немедленное потребление дохода 2.Мотивация использования накопл. капитала в инвестиц. процессе. - все сбережения субъектов хозяйствования автоматически превращаются в инвестиции предстоящего периода, но в количественном выражении сбережения не равны инвестициям. Неравенство этих показателей определяется тем, что сбережения могут служить страховым резервом в хозяйств. Деят. предпр., обеспечивая его ликвидность в форме запаса денежных средств и основных видов товарно-материальных ценностей. В инвестиц. практике используют два основных понятия: а) склонность к инвестированию – реализация сбережений хозяйствующего субъекта в инвестиц. процессе за счет использования собств.инвестиц.ресурсов. б) предпочтения ликвидности – формирование хозяйствующим субъектом за счет собственных сбережений страхового запаса денежных средств и товарно-материальных ценностей не вовлекаемых в инвестиционных процессах в предстоящем периоде. Основным экономическим мотивом преобразования сбережений предприятий в инвестиции является способность накопленного капитала генерировать прибыль. 3. Мотивация альтернативного осуществл. реальных или финанс. Инвест. связано с действием как экономич., так и вне экономич.факторов. Основным экономич. критерием для выбора реальных или финансовых инвестиций, является ожидаемый уровень инвестиционной прибыли.4.Мотивация осуществл. внутренних и внешних инвестиций. Под внутр. инвестициями - вложение средств в материальные и нематериальные активы собственного предприятия, а под внешними -- все виды вложения средств в другие предприятия. Мотивация осуществления внутренних инвестиций определяется целями развития предприятий, внешних инвестиций - уровнем чистой инвестиционной прибыли, который должен быть выше, чем по внутренним инвестициям. Важным критерием осуществления внешних инвестиций является диверсификация риска (отвлечение части капитала для снижения риска). 5. Мотивация альтернативного осуществл. инвестиций на отеч. и зарубежн.рынках базируется на сравнительный преимуществах, которые могут быть получены предприятием при экспорте прямых зарубежных инвестиций. Главн. эконом. стимулами экспорта предпр. прямых зарубежных инвестиций- стремление к получению более высокой инвестиц. прибыли, диверсификация инвестиц. и коммерч. рисков, минимизация налоговых выплат, получение монопольных преимуществ производства и реализации новой продукции и др.
| «ФИНАНСОВАЯ СРЕДА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЕ РИСКИ»
105 Риски в деят-сти хоз.субъекта
Риск- вероятностн.событие, в рез-те кот-го хоз.субъект м.недополучить прибыль. Классиф-я внешн.и внутр. рисков: в нешн.(систематические, постоянные.)-риски, на кот-е нельзя повлиять и устранить; в нутр(несистематическ.)-наоборот, те риски, кот-е м.устранить и как-то повлиять на них. К внешн.относят: ком.риск -риск, возникающ. в процессе реализ-и товаров и услуг, пр-ден.или приобретен.хоз.субъектом; п олит -возм-сть возникнов-я убытков или сокращ-я р-ров прибыли, явл-хся следствием гос. пол-ки; т ехнич. -опред-ся степенью орг-ции пр-ва, проведением мероприятий по профилактике оборуд-я, его ремонта и мер безоп-сти; о траслев.- вероятность потерь, в рез-те изм-й эк-го сост-я отрасли и степенью этих изм-й, как внутри отрасли, так и по сравн-ю с др.отраслями; и нновацион. -вероятность потерь, возникающих при влож-и предпринимателем ср-в в пр-во нов.товаров и услуг. К внутр.относят: п р-ный - связан с пр-вом продукции.Причины: снижение намеченных объемов произ-ва, в следствии простоя оборудования, снижение раб. силы, повышенный % брака, непредвиденные расходы, кадровые риски (обучение персонала, испытательный срок), физический износ оборудования.
Методы оценки риска: Кол-вен.анализ – предполаг.числен.определ-е величин отдельн.рисков и риска проекта в целом. Дан.анализ базир-ся на Т.вероятностей, мат.статистике, Т.исследования операций. Задачей его явл.числен.измер-е влияния изм-й рискован.ф-ров на поведение критериев эф-сти проекта. Качеств анализ позвол.выявить возможн.виды рисков, св-веных хоз.субъекту. В рамках дан. анализа опред-ся и описыв-ся причины и ф-ры, влияющие на уровень дан. вида риска. Кол-вен.- вкл.набор показат-й (1.Коэф-т фин.Левериджа: К фу=СК/ВБ; соотнош-е собств и заем ср-в; К обеспеч-сти собств.ср-вами= СК-Внеоб.Акт/ Обор.А; 2. Показат.ликв-сти: К тек.ликв= ТА/ТП; Кмгнов ликв=ДС+Краткоср. Фин.влож-я / Тек. Обяз-ства; 3. К деловой активности: К оборач-сти ср-в=Ср. за период р-р обор.ср-в / Выр.от реализ-и; 4. К рент-сти: R ск = ЧП / СК; R прибыли от продаж = Пр / Выр.от реализ-и Кач.-вкл.параметры, кот-м д.соответствовать пр-тие:ф-тор сезонности; з-нодат.огранич-я; потребит.спрос; отнош-я с конкурентами.
| |
| 107 Методы упр-я фин.рисками
Целью упр-я фин.риском явл. сниж-е потерь, связ-х с дан. риском до минимума.Фин. риски вкл.след. подвиды рисков: Кредитн. риск - риск невозврата ден. ср-в, либо % по кредиту. Он имеет место в финансовой деятельности предприятия при предоставлении товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию, а также превышения расчетного бюджета по инкассированию долга. Риск ликвидности возникает при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства. Инвестиц. Риск - риск потери дох-сти(1 риск упущенной выгоды — риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;;2) риск снижения доходности — может возникнуть в результате уменьшения размера, процентов и дивидендов по портфельным инвестициям;3)риск прямых финансовых потерь представляет собой опасность полной или частичной потери инвестированного капитала в результате неправильного выбора вложения капитала),. Инфляционный риск. В условиях инфляционной экономики он выделяется в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от осуществления финансовых операций в условиях инфляции. Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов).
Валютный риск. Этот вид риска присущ предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного взаимодействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций. Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет потери предприятия при экспорте готовой продукции. Риск неплатежеспособности предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска также относится к числу наиболее опасных.
Ф-ры,влияющ. на фин. риск: 1)ставка рефинансирования, 2)изменение курса нац. Валюты, 3)уровень инфляции, 4)изм-е усл-й инвест. Проекта. Методы упр-я фин рисками: 1) избежание-отказ от соверш-я рисков.мероприятия.,;2) 2. Лимитирование концентрации риска – это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. хозяйсивующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п .; 3) страх-е -передача рисков страх. Компании;оно выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. 4) самострах-е - основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов(формирование резервного (страхового) фонда предприятия, формирование целевых резервных фондов. формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде;5) Диверсификация предст. собой процесс распределения капитала между различн. объектами вложения, которые непосредств. не связаны между собой.
| 108 Риск-менеджмент в предпринимательск. деят-сти
Р-М=упр-е рисками; процесс принятия и выполн-я управ-х реш-й, направленных на сниж-е вероятности возникнов-я неблагопр. рез-та и минимиз-ю возможн.потерь, вызванных его реализацией. Цель Р-М: повыш-конкурентосп-сти хоз.субъектов с помощью защиты от реализ-и чист.рисков. Осн.задачи Р-М на пр-тии: определ-е возможн. внешн. и внутр. рисков, с кот-ми может столкнуться конкретная фирма при осуществлении предпринимательской деятельности. 1.Оценка и анализ рисков в рамках конкретной сделки данной фирмы. 2.Подготовка необходимых мероприятий для защиты от наступления рисковых ситуаций. 3.Поиск способов компенсации убытков, связанных с наступлением рисковых ситуаций. 4.Разработка системы эффективного управления рисками. Деятельность в области риск-менеджмента заключается в выявлении, оценке и минимизации рисков. Для выявления рисков риск-менеджеры используют имеющуюся информацию. Р-М вкл.кач-веный и кол-веый анализ. Кол-вен.анализ– предполаг.числен.определ-е величин отдельн. рисков и риска проекта в целом. Дан. анализ базир-ся на Т.вероятностей, мат. статистике, Т.исследования операций. Задачей его явл.числен.измер-е влияния изм-й рискован.ф-ров на поведение критериев эф-сти проекта. Качеств. анализ позвол.выявить возм.виды рисков, св-ных хоз. субъекту. В рамках дан.анализа опред-ся и описыв-ся причины и ф-ры, влияющие на уровень дан.вида риска. Этапы качеств.анализа: о предел-е возможн.рисков; описание возможн. последствий реализ-и обнаружен.рисков и их ст-стная оценка; описание возможн. мероприятий, направлен. на уменьш-е негативн. влияния выявлен.рисков с указанием их ст-ти Т.О, кач.и кол.анализы позвол.сформировать общ.уровень риска (балл), что в итоге позвол.опр-ть лимит (р-р), сумму ден.ср-в на сотрудничество, либо р-р кредита.Инструменты Р-М: резервирование - н аиболее жестк.з-нодат.требов-я предъявл-ся АО (15 % от нераспр.прибыли, либо в р-ре 5 % от уст.кап-ла). Для остальн.орг-правов.форм рекоменд-ся формиров.резервы в рамках упр-ческ. отчетности; страх-е - передача риска (фин.или предпринимат.) страх.компании; лимитир-е - л юб.пр-тие упр-щее рисками в рамках внутр.методики (по упр-ю рисками) рассматрив.сис-му показателей кач. и кол.анализа, необх.для оценки. Напр.: кажд.из показат-й оценив-ся по 10балльн.шкале, в рез-те формир-ся общ. балл уровня риска, что явл. основ-м для принятия упр-ческ.реш-я.Как правило, лимит сотруднич-ва опред-ся, либо с р-ров собств. кап-ла контрагента, либо с р-ра среднегод. выручки.
Характерные риски для ООП и НООП
-Для ООП: риск законодательных ограничений, коммерческий риск, отраслевой риск.
Для НООП: кадровый риск, производственный риск, инновационный, технический.
У процесса риск-менеджмента есть ряд практических сфер применения:Стратегическое, операционное и бюджетное планирование. Управление активами и планирование распределения ресурсов. Изменения в предпринимательской деятельности (стратегические, технологические и организационные). Проектирование и разработка новых видов продукции. Менеджмент качества. Социальные аспекты взаимодействия с общественностью. Экология и охрана окружающей среды. Кодекс деловой и профессиональной этики. Информационная безопасность. Вопросы гражданской ответственности. Анализ требований потребителя для оценки возможности их выполнения. Оценка соответствия бизнес-процессов предъявляемым к ним требованиям. Управление профессиональной безопасностью и охраной труда. Управление проектами. Управление контрактами, поставщиками и закупками. Управление субподрядными организациями. Управление персоналом. Корпоративное управление. Размах процесса риск-менеджмента зависит от значимости управляющих решений, которые должны быть приняты в ходе предпринимательской деятельности.
111 Место финансовой политики в управлении финансовой деятельностью пр-тий
Финансовая политика (ФП) – целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач. Фин.пол-ка явл. неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала. Основными функциями финансовой политики в процессе управления финансами орг-ции являются воспр-венная, произв-венная и контрольн. Воспроизводственная функция обеспечивает эффективность воспроизводства капитала, авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных и финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы предприятия. Простое и расширенное воспроизводство капитала, в свою очередь, обеспечивает самоокупаемость и самофинансирование хоз. деятельности предприятия. Оценку эфф-ти реализации воспроизводственной функции проводят на основе след.показателей: *рост СК; *превышение темпов роста СК над темпами роста ВБ; *степень капитализации прибыли (т.е. доли прибыли, направл. на созд-е фондов накопл-я, и доли нераспред. прибыли, остающ-ся в распоряж-и п/п); *повыш-е доходности (рентаб-ти) капитала; *ускор-е оборота капитала, сопровожд. ростом его доходности. Производственная функция заключается в регулировании текущей хозяйственной деятельности предприятия по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых денежных фондов и источников финансирования текущей деятельности. Оценку эффективности реализации воспроизводственной функции проводят на основе следующих показателей: -структура капитала; -структура распределения бухгалтерской прибыли; -уровень и динамика с/с продукции и затрат на единицу продукции; -уровень и динамика фонда оплаты труда. Контрольн.ф-ция осущ-тся в рамках внутрихоз. контроля за использ-ем фин. ресурсов. Каждая хоз. операция должна отвечать интересам п/п исходя из его конечных целей. Поэтому контроль за финансовой целесообразностью операций должен осуществляться непрерывно, начиная от составления баланса доходов и расходов и заканчивая поступлением средств в виде выручки за реализованную продукцию.
Основа ФП- четкое опред. единой концепции развития п/п как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эфф-ых механизмов контроля. Только при разработанной ФП можно с наименьшими затратами и в кратчайшие сроки добиться поставленных целей.
Виды финансовой политики и их взаимосвязь.КФП -формируется на 1 год, направлена на совершенствование текущей дея-ти п/п.ДФП- формируется от 1-3 лет, направлена на повышение инвестиц. Привлекательности и фин. устойчивости.
Классификация видов финансовой политики предприятия
По направлению ФП подразделяется на внутреннюю и внешнюю. Внутренней ФП называется политика, направленная на фин. отношения, процессы и явления, происходящие внутри организации. Внешней ФП называется политика, направленная на дея-ть орг-ии во внешней среде: на фин. рынках, в кредитных отношениях, в отношениях с различного рода внешними Ю. и Ф. лицами (контрагентами).
ФП проводится на всех уровнях объекта фин. управления. Она выступает базой, на к-ой строятся выводы фин. науки.
Финансы и ФП п.с. соответственно объективную и субъективную составляющие в управлении финансами, поэтому ФП как субъективная составляющая может преследовать позитивные и (или) негативные цели в фин. управлении в зависимости от того, какая сторона берется за формирование политики в соответствии с собственными интересами.
Если ФП нацелена на развитие, совершенствование фин. отношений или на позитивный результат для соответствующего объекта фин. отношений, ее ориентацию следует считать конструктивной.
ФП м.б. противозаконной, криминальной, если в ней допускаются отклонения от действующего законодательства. Деструктивной и противозаконной ФП следует считать порочную практику приватизации некоторых орг-ий, когда преднамеренно пытались выставить гос. п/п банкротом с целью его последующей распродажи действующим руководителям и их соучастникам по несоизмеримо низким ценам.
Принципы разработки ФП. При разработке ФП необходимо учитывать опред. принципы. В к-ом конкретном случае, в отдельно взятом п/п, в опред. период могут изменяться. 1-ый принцип ФП можно сформулировать как постоянное содействие развитию произв-ва, поддержание предпринимат-ой активности и повыш-ие уровня занятости населения. 2-ым принципом явл. мобилизация и использ-ие фин. рес-ов для обеспеч-ия соц. гарантий. Более точно этот принцип можно сформулировать как поиск и постоянное совершенств-ие форм и методов мобилизации и использ-ия фин. рес-ов на цели соц. гарантий и др. видов потребностей граждан. 3-ий принцип – влияние с помощью ФП на рациональное использ-ие природных рес-ов, запрет технологий угрожающих здоровью граждан. Т.к. с 1 стороны, гос-во требует от п/п компенсацию затрат на обновл-ие природной среды, а с др., используя фин. источники, – закрытие вредных произв-в и внедрение передовых ресурсосберегающих технологий.
Существует 3 школы: Московская, Екатеринбургская и Питерская.
| 109 Управл-е операционными рисками
Операц.риск - риск, связан.с недостатками в сис-мах и процедурах упр-я, поддержки и контроля, а также это риск небрежн.или некомпетентн.действий, в рез-те кот-х м.б. причинен матер.ущерб. В состав операц.рисков входят: 1) техническй. -опред-ся степенью орг-ции пр-ва, проведением мероприятий по профилактике оборуд-я, его ремонта и мер безоп-сти. К ним относ-ся: вероятность потерь в=>отриц.рез-тов НИР, в =>возникнов-я при использ-и нов.технологий и продуктов побочн.или отсрочен.во времени проял-я проблем, в =>сбоев и поломки оборуд-я. 2) Производственный- связан с пр-вом продукции. Осн.причины: сниж-е намечен.объемов пр-ва и реализ-и продукции в =>сниж-я пр-дит-сти труда, простоя оборуд-я, потерь раб.времени, повышен.%брака; сниж-е планируем.цены в связи с недостаточн.кач-вом продукции, с падением спроса; рост ФОТ за счет увелич-я числ-сти раб-ков либо выплата з/пл больше, чем было запланир.; износ оборуд-я (моральн. и физ.), перебои с поставками, топливом и э/э. 3) Инновац.- вероятность потерь, возникающих при влож-и предпринимателем ср-в в пр-во нов.товаров и услуг. 4) Кадров. -риск потерь, связан.с возможн.ошибками сотрудников, мошенничеством, недостаточн.квалиф-й, неустойчивостью штата орг-ции, возм-стью неблагопр.изм-й в трудов.зак-стве. В основе упр-я операц. рисками лежит - качественное выявление операций орг-ии или процессов внутри её, подверженных операц. рискам, и оценка данных рисков. Для этих целей м. воспользоваться услугами внеш. аудиторов и консультантов или произвести критический анализ дея-ти орг-ии своими силами. – разработка мех-ов адаптирующихся к конъюнктурным колебаниям. На основе дан.изуч-я операций орг-ции и протекающих внутри неё процессов м.пр-сти ранжир-е проводимых операций по уровню принимаемых операц.рисков, выделить группы операций, явл-хся особо рискован. Ранжир-е позвол.опр-ть методы и послед-сть действий по упр-ю операц.рисками.
112 Политика обеспечения пр-тий денежным капиталом.
Цель финансового обеспечения предпр. состоит в том, чтобы иметь средства для покрытия потребностей предприятия в денежных ресурсах, необходимых для успешного финансирования предприятия. Денежный капитал - рабочий капитал, участвует в основных видах дея-ти (основной, фин. и инвестиционной). Финансовый капитал - отвечает за фин. отношения.
ДК >ФК =>НераспредПрибыль>0
ДК=ФК => НП=0
ДК<ФК =>у п/п непокрыты убытки прошлых лет.
ВА – ДК, оа – ДК, кп – фк, дп – фк, ск= УК(фк), РК(фк), ДК(фк), накопленная прибыль (ДК)
Вывод: ДК необходимо сравнивать с ФК, предполагается, что ФК выступает источником формирования ДК. ДК- это ликвидный капитал. ФК - это заемные рес-сы и постоянные пассивы к-ые позволяют сущ-ть п/п и вести свою активную дея-ть. - это отношение с раб-ми по з/п, с контрагентами.
Неправильное формирование ДК и ФК может привести к убыточности дея-ти.
Основные задачи фин. обеспечения:-выявлять потребность п/п в ден. средствах;-анализировать и изменять структуру основного и оборотного капитала в зависимости от фин. ситуации на рынке;-создавать фонды ден. ср-в и распределять их в соответствии с целевым назначением;-обеспечивать постоянную платежеспособность п/п;
-наиболее прибыльно использовать платежные средства п/п;-поиск наиболее выгодных источников финансирования для п/п. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Управление ден. потоками явл. важным фин. рычагом обеспечения ускорения оборота капитала п/п. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и фин. циклов, достигаемое в процессе результативного управления ден. потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хоз. дея-ть п/п. Особенности политики обеспечения ден. капиталом в зависимости от фазы жизненного цикла п/п. Экон. циклы - термин, обозначающий регулярные колебания уровня деловой активности от экономич-ого бума до экономич-го спада. В цикле деловой активности выделяются фазы:: рост, пик, спад. 1) Фаза подъема - к-ая х-ся ростом занятости и производства. Многие экономисты полагают, что данной стадии присущи невысокие темпы инфляции, по крайней мере до тех пор, пока экономика не начнет функционировать на полную мощность, т.е. пока не достигнет пика.(ДК уч-ет в инвестиц., произ., фин. дея-ти)2) Пик, или вершина цикла деловой активности, явл. «высшей точкой» экон. подъема. В этой точке безработица теоретически достигает самого низкого уровня либо исчезает совсем, а экономика функционирует с максимальной или близкой к ней нагрузкой, т.е. в производстве задействуются практически все имеющиеся в стране капитальные и трудовые ресурсы. Обычно, хотя и не всегда, во время пиков усиливается инфляционное давление. (фин. и осн.)3)Спадом называют период сокращения объемов производства и снижения деловой активности. Вследствие падения конъюнктуры спад обычно х-ся ростом безработицы. Большинство экономистов полагают, что официально экон. спадом, или рецессией, можно считать лишь падение деловой активности, к-ое продолжается по меньшей мере 6 месяцев. (осн.)
|
Поиск по сайту:
|