Субъекты инвестиционной деятельности
Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранных государств, а также государства.
Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решения о вложении собственных, заемных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. Они могут выступать в роли кредиторов, покупателей, вкладчиков, а также выполнять функции какого-либо участника инвестиционной деятельности.
Участниками инвестиционной деятельности могут быть граждане, юридические лица Украины, других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций, как исполнители заказов или на основании поручения инвестора.
Согласно Закону Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18.09.91г. №1560
Права субъектов инвестиционной деятельности
1. Все субъекты инвестиционной деятельности имеют одинаковые права по осуществлению инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности.
2. Инвестор самостоятельно определяет цели, направления, виды и объемы инвестиций.
3. По решению инвестора права владения, пользования и распоряжения инвестициями, а также результаты их осуществления могут быть преданы другим гражданам и юридическим лицам в порядке, установленном законом.
4. Для инвестирования могут быть привлечены финансовые средства в виде кредитов, выпуска в установленном законодательством порядке ценных бумаг.
5. Инвестор имеет право на приобретение необходимого ему имущества у граждан и юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на условиях, определяемых договоренностью сторон.
Обязанности инвесторов
1. Инвестор обязан подавать финансовых органам декларацию об объемах и источниках осуществляемых им инвестиций.
2. Получать необходимое разрешение у соответствующих государственных органонов и специальных служб на капитальное строительство.
3. Получить вывод экспертизы инвестиционных проектов о соблюдении технологических, санитарно-гигиенических, радиационных, экологических и архитектурных требований.
Обязанности субъектов инвестиционной деятельности
1. Соблюдать государственные нормы и стандарты.
2. Выполнять требования государственных органов и должностных лиц, предъявляемые в рамках их компетенции.
3. Подавать в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность.
4. Не допускать недобросовестной конкуренции и выполнять все условия антимонопольного регулирования.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть все производственно – хозяйственные учреждения, государство через свои институты, финансовые учреждения и прочие функциональные участники.
I. К производственно-хозяйственным учреждениям относят:
Акционерные общества — это общества, которые имеют уставный фонд, разделенный на определенное количество акций. Акционерное общество несет ответственность по своим обязательствам только имуществом общества, а акционеры несут ответственность пропорционально количеству принадлежащих им акций. Уставной фонд общества не должен быть меньше 1250 минимальных заработных плат. Оно может быть открытым или закрытым.
Акции открытого акционерного общества участвуют в биржевой игре, обращаются на инвестиционном рынке и подлежат свободной купле – продаже.
Акциями закрытого АО пользуется только фирма, так как они не участвуют в биржевой игре, не подлежат свободной купле - продаже и фактически являются имущественными сертификатами, которые свидетельствуют о долевом вкладе их владельцев. В свою очередь, закрытое общество можно реорганизовать в открытое путем перерегистрации акций.
Общества с ограниченной ответственностью — это общества, уставный фонд которых должен составлять не менее 625 минимальных заработных плат. Уставной фонд разделен на части, размер которых определен учредительными документами. Участники ООО несут ответственность в границах своих взносов или пропорционально им. Изменение стоимости имущества, а также дополнительные взносы участников не влияют на размер их части в уставном фонде.
Общества с дополнительной ответственностью — это общества, уставный фонд которых разделяется на части, принадлежащих участникам. Участники отвечают за долгами общества пропорционально своим взносам, а в случае нехватки средств — дополнительным имуществом, принадлежащим всем участникам общества. Предельный размер ответственности определен учредительными документами.
Полные общества — это общества, все участники которого занимаются совместной предпринимательской деятельностью и несут коллективную ответственность по обязательствам общества всем своим имуществом, причем ответственность участники несут независимо от времени возникновения долгов;
Коммандитные общества — это общества, которые включают участников, несущих ответственность всем своим имуществом и участников, отвечающих только в пределах взноса в уставной фонд. Первые несут солидарную ответственность по долгам общества и осуществляют управление делами коммандитного общества. Совокупный размер взносов вторых участников в имуществе общества ограничивается 50% уставного фонда и в случае ликвидации общества их взносы возвращают в первую очередь.
II. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть и производственно-хозяйственные группировки, которые создаются с целью сочетания своих капиталов для совместной инвестиционной деятельности. К таким группировкам относят:
Холдинговая компания — это компания, суть деятельности которой заключается в приобретении юридическими лицами контрольных пакетов акций разных компаний с целью осуществления контроля и управления ими. В мировой практике существует два типа холдинга:
Чистый холдинг, при котором главная компания выполняет только функции управления и контроля за деятельностью дочерних предприятий;
Холдинг, при котором главная компания, кроме функций управления и контроля, занимается также совместно с дочерними компаниями предпринимательской деятельностью.
Различают, кроме того, холдинг отраслевой, межотраслевой, транснациональный.
Промышленно-финансовая группа (ПФГ) — эта большая группировка предприятий, банков, других юридических лиц, которые занимаются производственной, торговой, финансово-кредитной деятельностью. В отличие от холдинга, ПФГ не имеет компании, специализирующейся на управлении. Эти группы создаются, как правило, на межотраслевых основах, что позволяет осуществлять общие инвестиции в большие проекты.
В Украине промышленно-финансовые группы создаются двух типов:
Уставные группы - на основании объединения уставных фондов.
Консорциум – договорные группы, созданные на основании объединения всех финансовых ресурсов с единственным управлением.
III. Государство является активным участником инвестиционной деятельности. Оно принимает участие в инвестиционном процессе как прямо через государственный сектор экономики, так и косвенно, через свои институты:
- органы исполнительной власти и местного самоуправления;
- Национальный банк;
- Фонд госимущества;
- Государственный антимонопольный комитет;
- Министерство финансов Украины и другие.
Государство осуществляет инвестирование тех отраслей и производств, продукция которых имеет общенациональный характер, а при активизации инвестиционной деятельности оно может инвестировать средства также в развитие производств, целесообразность которых обосновывается необходимостью ускоренного развития экономики.
Формы косвенного влияния государства на инвестиционную деятельность:
- государственное кредитование;
- государственные ссуды;
- разгосударствление и приватизация;
- налоговая регуляция;
- амортизационная политика;
- лицензирование и квотирование;
- антимонопольные мероприятия;
- стандартизация и др.
Средства косвенного влияния государство реализует через свои институции как участник инвестиционного процесса. Государство осуществляет защиту национального рынка путем таможенной и налоговой политики, тем самым поощряет развитие национального производства, экспорт товаров, стремится привлечь иностранные инвестиции.
IV. Действенными субъектами инвестиционного процесса являются финансовые учреждения. Соответственно Закону Украины «О финансовых услугах и государственной регуляции рынков финансовых услуг» от 12 июля в 2001 года № 2664 – к финансовым учреждениям относятся юридические лица, исключительным видом деятельности которых является предоставление финансовых услуг:
- банки;
- кредитные союзы;
- ломбарды;
- лизинговые компании;
- доверительные общества;
- страховые компании;
- учреждения накопительного пенсионного обеспечения;
- институты общего инвестирования и другие.
На инвестиционном рынке эти учреждения могут выполнять такие функции как:
- выпуск платежных документов, платежных карточек, дорожных чеков и / или их обслуживания;
- доверительное управление финансовыми активами;
- привлечение финансовых активов с обязательством последующего их возвращения;
- финансовый лизинг;
- предоставление средств взаем, в том числе и на условиях финансового кредита;
- предоставление гарантий и поручительства;
- перевод денег;
- услуги в сфере страхования и накопительного пенсионного обеспечения; торговля ценными бумагами;
- факторинг и другие операции.
Банки в инвестиционном процессе рядом с традиционными функциями кредитно-расчетного и кассового обслуживания, депозитными операциями значительно расширяют свою деятельность через ввод операций с ценными бумагами, выполняют функции депозитариев и независимых регистраторов ценных бумаг акционерных обществ; инвестиционного кредитования; проектного финансирования; доверительных операций; обслуживание иностранной инвестиционной деятельности.
С принятием Закона Украины «О кредитных союзах» от 20 декабря в 2001 году № 2908-III активизировалась деятельность и кредитных союзов — неприбыльных организаций, основанных физическими лицами на кооперативных основах с целью удовлетворения потребностей их членов во взаимном кредитовании и предоставлении финансовых услуг за счет объединенных денежных взносов членов кредитного союза. Кредитные союзы предоставляют своим членам кредиты; привлекают на договорных условиях взносы (вклады) на депозитные счета; выступают поручителем выполнения членом союза обязательств перед третьими лицами и другие финансовые услуги.
Активными субъектами инвестиционной деятельности являются также институты общего инвестирования (ИОИ), которые осуществляют деятельность, связанную с объединением (привлечением) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вложения их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость. Институты общего инвестирования в зависимости от порядка осуществления их деятельности могут быть:
- открытого типа, если он берет на себя обязательство осуществлять в любое время по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИОИ;
- интервального типа, если он берет на себя обязательство осуществлять по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИОИ в течение обусловленного в проспекте эмиссии срока, но не реже одного раза в год;
- закрытого типа, если он не берет на себя обязательств относительно выкупа ценных бумаг, эмитированных этим ИОИ к моменту его реорганизации или ликвидации.
Институт общего инвестирования может быть также срочным или бессрочным:
- срочный ИОИ создается на определенный срок, установленный в проспекте эмиссии. По завершении срока ИОИ ликвидируется или реорганизуется. ИОИ закрытого типа может быть лишь срочным;
- бессрочный ИОИ создается на неопределенный срок.
V. Кроме финансовых учреждений, активными субъектами инвестиционной деятельности являются функциональные участники.
Фирмы- девелоперы — юридические лица, которые берут на себя функции полной реализации инвестируемого капитала. Такие фирмы самостоятельно осуществляют поиск самого выгодного места вложения средств инвестора, разработку проекта, его финансирования, реализацию и внедрение в эксплуатацию. Отдельные функции по реализации проекта в целом или его отдельного этапа может брать на себя руководитель проекта, который привлекается специально на период реализации инвестиционного проекта.
Фирмы - риелтеры — это фирмы посредники по торговле недвижимостью. Они работают не только по соглашениям с продавцами недвижимости, но и определяют инвесторам экономическую целесообразность приобретения тех или иных готовых зданий, сооружений или незавершенных строительных объектов.
Инжиниринго - консалтинговые фирмы — это фирмы, которые занимаются разработкой на договорных основах разного рода документации — информационной, научно-технической, проектно-сметной и других. По заказу отдельного инвестора Инжиниринго-консалтинговые фирмы выполняют также технико-экономическое обоснование проекта, разрабатывают бизнес-план, осуществляют мониторинг проекта, авторское и техническое наблюдение за его выполнением, организуют и проводят тендерные торги.
Строительные фирмы — выполняют весь комплекс работ по инвестиционному проекту (проектно-сметные, строительные, монтажные, пусконаладочные) и сдают инвестору готовый объект «под ключ».
Аудиторские фирмы — выполняют в инвестиционном процессе функции проверки финансово-хозяйственной деятельности, как самого инвестора, так и других его партнеров. Аудиторы дают оценку активов и пассивов балансов фирмы, рассчитывают показатели ликвидности баланса, осуществляют оценку инвестиционных качеств ценных бумаг, оценку капитала самого инвестора и его акционеров.
Объекты инвестиционной деятельности:
- новообразуемые или реконструируемые ОФ во всех отраслях н/х;
- оборотные средства во всех отраслях н/х;
- ценные бумаги (акции, облигации и др.);
- целевые денежные средства;
- научно- техническая продукция и прочие объекты собственности;
- имущественные права;
- права на интеллектуальную собственность.
Запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не соответствует требованиям санитарно-гигиенических, радиационных, экологических, архитектурных и прочих норм, установленных законодательством Украины, а также нарушает права и интересы граждан, юридических лиц и государства, охраняемых законом.