Инвестиции (Ig) – это второй элемент совокупных расходов.
Выясним: что движет предпринимателем, который осуществляет инвестиции (to invest – вкладывать). Он ожидает получения прибыли.
Пример. Предприниматель раздумывает: купить (или не купить) новый станок. Известно, что его выручка (TR) за вычетом всех расходов (ТС): на сырье, ЗП, ээ... составляет 1100 д.е.
π = TR – ТС= 1100 д.е.\
Новый станок стоит 1000 д.е. Таким образом, чистая ожидаема прибыль составит в случае покупки станка: π чист.= 1100 – 1000 = 100 д.е.
Относительная величина, т.е. норма чистой прибыли составит:
Пока еще не учтена «цена» по которой фирма займет деньги, чтобы приобрести оборудование. Это «цена» - реальная ставка процента (i). И если реальная ставка процента выше, чем ожидаемая норма чистой прибыли (например, 12%), то инвестировать невыгодно. Если же фирма не занимает, а использует свои средства, то, она несёт издержки упущенных возможностей, т.е. теряет доход в виде %, который был бы, если бы кому-либо одолжили деньги.
Реальная ставка процента (i) – это номинальная (r) за вычетом уровня инфляции (ά):
i = r – ά
Пусть номинальная ставка процента r= 15%. На первый взгляд инвестиции, которые принесут норму чистой прибыли 10% невыгодны (10<15). Но, если имеет место инфляция и её уровень 10%, это значит, что инвестор будет платить деньгами, покупательная способность которых уменьшилась на 10%, а реальная ставка процента составит i = r – ά= 15 – 10 = 5%. Сравнив эти 5% (цену, которую надо заплатить за денежный капитал) и ожидаемую норму прибыли (10%) видим, что инвестиции выгодны.
Допустим, что каждая фирма оценила ожидаемую норму чистой прибыли от всех существующих инвестиционных проектов. И все эти данные сведены в таблицу:
| Ожидаемая норма чистой прибыли, % | Величина инвестиций, млрд.д.е. |
Предположим, что нет мероприятий, которые давали бы ожидаемую норму чистой прибыли, равную 16%. Мероприятий, ожидаемая «прибыльность» которых составит от 14% до 16% «насобиралось» на 5 млрд. д.е. Мероприятий, прибыльность которых составила от 12% до 14% нашлось в сумме на 10 млрд. д.е.
Нанесём эти данные на график:
Каждая точка на этой кривой отвечает на вопрос: какой будет норма прибыли, если инвестиции составят, например, 10 млрд.д.е.?
Ответ: 12% и выше.
Теперь введем ставку %. Пусть она составляет 12%. Инвестиции в объеме 10 млрд.д.е. будут выгодны, т.к. принесут норму прибыли 12% и выше. Иначе говоря, спрос на инвестиции в объеме 10 млрд.д.е. будет при цене денег, равной 12%. Следовательно, построенная кривая – это кривая спроса на инвестиции DI (по вертикали – «цена», по горизонтали – «объем», а сама кривая ниспадающая).
Если ставка % ниже, например, 10% тогда выгодными стали бы инвестиционные проекты ещё на 5 млрд. д.е. и величина спроса составила бы 15 млрд. д.е.
Итак, все инвестиционные проекты осуществляются до точки, в которой ожидаемая норма чистой прибыли равна реальной ставке %. Такая модель инвестиционных решений позволяет понять: как государство может регулировать уровень инвестиций.
Если государство устанавливает высокую ставку %, то осуществляться будут только те проекты, которые обеспечивают самую высокую норму прибыли. И уровень инвестиций будет небольшим:
А если ставка % снижается, то становятся коммерчески выгодными и такие проекты, у которых ожидаемая норма чистой прибыли меньше. И уровень инвестиций возрастает.