Однажды возникнув, капитал в дальнейшем увеличивается по стоимости. Но чтобы получить прирост стоимости в будущем, уже сегодня необходимо располагать достаточным размером капитала.
Особенно остро эта проблема – проблема первоначального капитала – встает в эпоху перехода традиционной экономики в рыночную, когда идет массовое формирование новых фирм и когда фактически устанавливается типичная для этого общества структура собственности.
Перераспределительный и сберегательный механизм
В механизме первоначального накопления капитала выделяют перераспределительную и сберегательную составляющие. Первоначальное накопление обычно осуществлялось за счет резкого перераспределения богатства в обществе. Сравнительно небольшая часть населения, сумевшая вовремя приспособиться к условиям капиталистической экономики, быстро обогащалась, тогда как основная масса, пытавшаяся сохранить традиционные формы экономического поведения, беднела.
Именно это, бесспорно, реально существующий механизм первоначального накопления капитала особенно активно подчеркивает марксизм. Акцент делается на насильственных и мошеннических методов сколачивания капитала: насильственном сгоне крестьян с земли, работорговле, пиратстве, ростовщичестве и т.д.
Сберегательный механизм первоначального накопления (марксизмом фактически отрицаемый) связан с переориентацией структуры использования личного дохода с потребления на сбережение.
5. Понятие инвестиций. Дисконтирование. Текущая дисконтированная стоимость.
Инвестиции – это вложения, как в денежный, так и в реальный капитал. Или иначе, это процесс создания и пополнения запаса капитала.
Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским.
Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим.
Инвестиции в денежный капитал(это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то одна часть из них превратится в реальный капитал сразу, другая – позже, третья – вообще в него не превратится (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал – это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.
Инвестиционная деятельность – это совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций (инвестирование).
Капитальное строительство – ввод в действия, реконструкция и модернизация основных фондов.
Структура инвестиций.
Различают валовые и чистые инвестиции
Валовые инвестиции (TI) – общее увеличение запаса капитала. Валовые инвестиции сравниваются с затратами на возмещение.
Возмещение или амортизация (A) – это процесс замены изношенного основного капитала.
Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.
TI – A = Чистые инвестиции
Источники финансирования инвестиционной деятельности
Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:
· Собственные средства инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления);
· Заемные средства (кредиты банков, заемные средства других организаций);
· Привлеченные средства от продажи акции и других ценных бумаг
· Средства из бюджета
Дисконтирование – называется исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала за определенный период времени.
Текущая дисконтированная (приведенная) стоимость (PDV) – это нынешняя стоимость 1 рубля выплаченного через определенный период времени. Если этот период равен одному году.
PDV= 1/(1+i)
Для n лет PDV = 1/(1+i)n
Текущая дисконтированная стоимость зависит от ставки процента. Чем выше ставка процента, тем ниже текущая дисконтированная стоимость.
Оценка будущих доходом играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтированная стоимости (NPV) – это разность между объемом инвестиций и капитальной ценой объекта инвестирования
NPV=p1/(1+i)+p2/(1+i)2+…+ pn/(1+i)n-I
Необходимо инвестировать тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.
Процент как доход фактора «капитал»
Спрос на капитал – это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Инвестиционные средства – это сумма денег для покупки капитала в физической форме. Кривая спроса на капитал – это кривая предельной окупаемости капиталовложений, или его предельного продукта в денежном выражении: MRPK=MPK*PK
Предложение капитала – это предложение сбережений, оно определяется предельными издержками, которые возрастают с ростом масштабов хранения, поэтому кривая предложения имеет положительный наклон.
Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала, за использование его средств в течение определенного периода времени. При анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, подразумевая, что на деньги покупают физический капитал.
На величину ссудного процента влияют:
· Риск (положительно)
· Время (положительно)