Тема слияний и поглощений, не теряющая своей актуальности, активно обсуждается на страницах деловых и периодических изданий. Тенденция роста числа слияний и поглощений характерна и для Казахстана. Однако для нашей страны эти процессы достаточно новы. То, что на развитых рынках происходит уже более 100 лет, у нас существует менее 20 лет. В то же время рост, который показывает Казахстан в этой сфере, довольно значителен.
Что пониматься под слиянием и поглощением (M&A) в рамках финансового исследования. Слияние (merger) - это такое объединение компаний или банков, при котором из нескольких компаний образуется одна. Говоря юридическим языком, «слиянием» называется такое объединение компаний, при котором часть акций одной компании обменивается на все акции другой компании и, в результате из двух (или нескольких) юридических лиц образуется одно. Слияние может также осуществляться путем обмена акций двух или нескольких банков на акции вновь создаваемого юридического лица.
Процессы объединений компаний происходят не только в нефтяной, газовой промышленности, но и наиболее важные объединения бизнеса наблюдаются в финансовом секторе страны.
При осуществлении слияний и поглощений стороны таких сделок руководствуются определенными принципами, следуя которым они рассчитывают качественно повысить эффективность работы объединенного банка.
Основным мотивом консолидации в банковском секторе служит синергетический эффект, который проявляется в том, что показатели деятельности объединенной кредитной организации, образовавшейся в результате слияния или поглощения, количественно и качественно превышают простой суммарный результат отдельно работавших ее частей. Стремление к консолидации является общим как для казахстанских, так и для иностранных компаний и финансовых структур. Синергетический эффект объясняется экономией на масштабе, комбинированием взаимодополняющих ресурсов, а также укреплением позиций кредитных организаций в том или ином сегменте банковского рынка.
Несомненно, также то, что в финансовом секторе страны, где проведено наибольшее количество сделок M&A, приобретающей стороной в них выступали казахстанские инвесторы.
Каковы особенности слияний и поглощений на финансовом рынке Казахстана и к каким последствиям приведет данный процесс?
Международный опыт показывает, что процесс консолидации в банковской сфере является одним из следующих этапов развития банковской сферы. Так как со временем ввиду устаревания традиционной банковской системы на вторичном уровне, преследует введение преобразования для разрешения определенных финансовых вопросов на цивилизованном уровне.
Тому яркий пример, происходившие преобразования в банковской системе через резкий рост объема и количества сделок по слиянию и поглощению коммерческих и инвестиционных банков и страховых компаний в разных странах мира, в первую очередь в США, но также в Европе и Азии, происходивший в 90-х годах; большой интерес к процессу консолидации финансового сектора экономики со стороны регулирующих органов, стремящихся разработать различного рода нормативные документы для ограничения негативных последствий слияний в банковской отрасли или, наоборот, выработать меры по стимулированию слияний; увеличение доли международных слияний; наличие большого количества научных и практических исследований причин, последствий и эффективности банковских слияний, использующих различные методы исследования и приходящих к различным выводам относительно последствий слияний банков для экономики в целом, все эти факторы предопределяют актуальность и своевременность данного явления.
Опыт США в разработке мер по ограничению негативных последствий слияний является наиболее показательным. Уменьшение конкуренции (и как следствие ухудшение условий для клиентов, пользующихся финансовыми услугами), которое может произойти вследствие активного процесса консолидации банковской отрасли, является одним из основных негативных последствий этого процесса. В то же время консолидация имеет и положительные последствия. Она способствует повышению устойчивости и надежности банковской системы страны.
Одним из ключевых моментов слияний, как банковских, так и слияний в других отраслях является человеческий фактор. Сделка по слиянию затрагивает менеджеров банков, акционеров, работников, а также государственные регулирующие органы. У каждой из этих групп могут быть свои цели, которые должны быть учтены для достижения положительного результата слияния.
В Республике Казахстан процесс консолидации банковначал активизироваться с 2009года, до этого периода активный процесс слияний и поглощений банков пока не наблюдался.
Учитывая международный опыт развития банковского сектора в глобальной экономике, это явления становится более актуальным для дальнейшей реструктуризации банковской сферы на международном пространстве.
Можно ожидать, что процесс консолидации банковской отрасли не обойдет Казахстан стороной.
Специфика M&A-сделок в казахстанском банковском секторе неразрывно связана с последующей судьбой целевого банка после завершения сделки. Многие региональные банки либо вовсе прекращают свое существование, становясь частью материнской компании (преобразование купленного банка в филиал), либо продолжают функционировать как дочерние банки материнской финансовой структуры в рамках единой банковской группы. То, что произойдет с поглощенным банком после завершения сделки, зависит прежде всего от целей M&A-сделки и желания материнского банка инвестировать в дальнейшем в купленный банк для обеспечения его устойчивого развития.
Иногда происходит полное заимствование клиентской базы купленного банка материнским. Это означает ее практически полное исчезновение у приобретенной кредитной организации. Одновременно осуществляется переход на баланс покупателя наиболее ценных и способных генерировать доходы активов купленного банка, «перетаскивание» квалифицированных кадров. Поскольку финансовые средства не направляются ни на модернизацию бизнеса приобретенного банка, ни на продвижение его бренда, то со временем банк-цель становится нефункционирующей кредитной организацией, разве что с действующими лицензиями Нац.Банка РК.
Вместе с тем в казахстанской практике слияний и поглощений есть и примеры того, когда приобретаемый банк становился органической частью банка-приобретателя. При этом M&A-сделка давала дополнительный импульс дальнейшему развитию обоих банков, но уже под одним брендом. Реализация стратегии укрепления бизнеса приобретаемой кредитной организации более вероятна в тех случаях, когда банк-покупатель и целевой банк имеют разную специализацию или когда поглощаемая структура обладает известным на рынке брендом.
Спецификой казахстанских банковских слияний и поглощений является также и то, что большинство из них являются горизонтальными. Все остальные сделки носили характер поглощения. Иногда заключаются сделки и конгломератного типа, когда происходит объединение коммерческих банков с инвестиционными институтами и страховыми компаниями.
К особенностям осуществления M&A-сделок в банковском секторе относится и то, что они могут проходить только в следующих формах: реорганизации, ликвидации предприятия с передачей его активов поглощающей компании, а также включения предприятия в группу холдинговых компаний. Поэтому преобладание сделок поглощения прежде всего связано с особенностями казахстанского законодательства. Дело в том, что оно жестко регулирует процедуры слияний и присоединений и не выделяет отдельно поглощения как форму реорганизации банковского бизнеса. По-прежнему вместо слияний и поглощений банки зачастую предпочитают оформление сделок купли-продажи активов различных финансово-кредитных учреждений и затем добровольной ликвидации банка-цели. Это значительно сокращает сроки и стоимость слияний. Еще одним способом осуществления банковских слияний и поглощений являются дополнительная эмиссия акций и обмен акциями аффилированных структур.
Продажа банка как бизнеса (а не как лицензии) в казахстанских условиях рассматривается при наличии более 10 тыс. клиентов. При осуществлении же сделок слияния и поглощения увеличивают привлекательность банка такие факторы, как наличие открытых корреспондентских счетов в западных банках, лицензии на работу с драгоценными металлами, предоставление кредитной организацией финансовой отчетности по международным стандартам, а также обширная филиальная сеть со значительным количеством клиентов в каждом филиале.
Большой опыт развитых стран, накопленный в 1980-1990х гг., как в сфере государственного регулирования процесса консолидации банковской отрасли[1], так и в сфере разработки стратегии и планирования процесса слияния на уровне отдельной сделки, будет безусловно полезен для банков и регулирующих органов Республики Казахстан.
Развитие процесса консолидации банковской отрасли Республики Казахстан требует принятия от Национального Банка Республики Казахстан специальных мер, направленных как на стимулирование банковских слияний, так и на ограничение негативных последствий этого процесса.
Анализ банковской системы на втором уровне за 2009 год показывает, что объявленные сделки в прошлом по слиянию и поглощению показало рождение трех сверхгигантов в банковском секторе. На совокупную долю трех новых структур (Народный и HSBC, Казкоммерцбанк и БТА, Альянс, Темip и Forte) придется 46% филиальной сети и 57% парка банкоматов.
Основным трендом последних лет является ориентация банковского сектора на розницу. Крупные розничные банки увеличивают точки присутствия. На начало февраля 2014 общее количество отдельных банковских помещений 38 БВУ составило 2 520 ед., банкоматов – 8 965 ед. На долю 10 крупнейших банков приходится 79% от всех помещений и 83% от совокупного парка банкоматов БВУ.
Альянс (Темip, Forte). В случае консолидации активов группа значительно повысила свою доступность для потребителей. Количество отдельных помещений выросло на 143 ед. При этом банк поднимется с 8 до 3 места по масштабам филиальной сети. Доля рынка увеличился с 5,0% до 10,7%. В региональном разрезе банк существенно увеличил долю в Алматинской области на 10,3%. Доля рынка Альянса составила 16,4% (2 место среди БВУ). Экстенсивный рост парка банкоматов на 268 ед. позволит Альянсу закрепиться на 3 строчке среди БВУ. Общее количество банкоматов будет насчитывать 1 215 ед.
Народный (HSBC). В результате поглощения HSBC количество отдельных помещений Народного увеличился на 6 ед. Банк сохраняет свое лидерство по масштабам филиальной сети (1 место среди БВУ). Доля рынка увеличилась с 21,8% до 22,1%. Прирост банкоматной сети за счет HSBC произошла на 45 ед. до 1 812 ед.
Казкоммерцбанк (БТА). Банк существенно увеличил точки присутствия. Количество отдельных помещений вырасло на 191 ед. (за счет сети БТА) обеспечив Казкому 2 место среди БВУ. Банк нарастил свою долю на рынке более чем в 2 раза – с 6,0% до 13,6%. В региональном разрезе за счет поглощения БТА удельный вес Казкома в Актюбинской области увеличился на 17,5% и составил 21,9%. По объему банкоматной сети банк переместился со 2 на 1 место с общим количеством в 2 083 ед.[2]
Согласно исследованиям российского инвестиционного холдинга «Финам», самым крупным банком Казахстана станет финансовая организация, которая возникнет в результате слияния Казкоммерцбанка и БТА Банка.
«После слияния БТА и Казкоммерцбанка объединенная организация легко займет первое место, причем с большим отрывом от ближайшего конкурента. У кредитной организации будет около 25% банковского рынка страны. Второе место прочно закрепится за Народным банком Казахстана, а вот дальше идет достаточно плотная конкуренция. Стоит отметить, что ближайшие конкуренты здесь будут далеко, так что объединенный банк (ККБ и БТА – прим. LS) определенно станет постоянным представителем «лучшей десятки», – отмечает А.Сороко.
Сложив активы Казкоммерцбанка (рост за I полугодие 2014 года на 12% – до 2,801 трлн тенге) и БТА (увеличение на 0,3% – до 1,522 трлн тенге), получаем объединенный банк с активами в 4,323 трлн тенге. К дате слияния банков эта цифра будет иной: либо за счет роста Казкоммерцбанка – выше, либо за счет переоценки активов БТА – ниже.
Активы Народного банка за 6 месяцев текущего года выросли на 11,6% – до 2,725 трлн тенге. Кроме того, в его активе будет числиться также казахстанский HSBC. Активы казахстанского HSBC в настоящее время составляют порядка 238,9 млрд тенге. Сделка Народного банка по покупке акций HSBC должна завершиться к концу 2014 года.
На звание третьего банка Казахстана по объемам активов возможно будет претендовать казахстанская «дочка» Сбербанка России, где сумма на 1 июля составила 1,363 трлн тенге (рост на 31,6%).
Конкуренция развернулась между Сбербанком и Цеснабанком. Оба банка за январь-июнь оттеснили с четвертого места Банк ЦентрКредит, который теперь с активами в 1,117 трлн тенге находится на шестом месте (рост за полгода – 4,16%). Активы Цеснабанка выросли на 32,2% – до 1,218 трлн тенге.
Стоит отметить, что кроме казахстанской «дочки» Сбербанка РФ в республике функционируют еще два банка российских фининститутов – Альфа-Банк (активы за январь-июнь выросли на 15,6% – до 197,7 млрд тенге) и Банк ВТБ – с активами в 148,8 млрд тенге (рост с начала 2014 года – 3,4%). По мнению эксперта, опрошенного LS, пока не стоит ожидать появления новых российских игроков в стране.
«Банковский рынок Казахстана смотрится достаточно насыщенным, чтобы российские банки массово сюда приходили. Тут идут процессы балансировки, которые займут еще год-полтора, и тогда обновленный банковский сегмент будет более интересным для российских гигантов», – поделилась мнением с LS старший аналитик Анна Бодрова.
Активы двух банков – Kaspi и АТФБанка стремительно приближаются к 1 трлн тенге. За минувшие шесть месяцев Kaspi смог обойти АТФБанк по размеру активов: банки обменялись седьмым и восьмым местами. У розничноориентированногоKaspi активы выросли на 10,8% – до 942,8 млрд тенге, у АТФБанка рост составил 4% – до 931,5 млрд тенге.
Еще одно слияние, переписывающее состав первой десятки банков Казахстана по объему активов, это «Альянс-Темир-Forte». Если сложить активы Альянс Банка (снижение на 18,9% – до 456,7 млрд тенге), Темирбанка (рост на 5,7% – до 319,8 млрд тенге) и ForteBank (рост на 35,5% – до 51,9 млрд тенге), то данное объединение (согласно данным Нацбанка РК по итогам I полугодия 2014 года) приведет к увеличению активов до 828,4 млрд тенге. Такой расклад переместит объединенный банк выше Евразийского банка (рост на 16,9% – до 687,9 млрд тенге).
Стимулом к консолидации банковского сектора в республике также станет требование по увеличению капитала фининститутов, которое Национальный банк Казахстана начнет применять с 2019 года. Так, вместо нынешних 10 млрд тенге, минимальный размер собственного капитала казахстанского банка должен будет составлять не менее 100 млрд тенге.
В настоящее время собственный капитал по балансу свыше 100 млрд тенге есть у Народного банка (407,447 млрд тенге), Казкомммерцбанка (383,787 млрд тенге), БТА Банка (230,817 млрд тенге), казахстанской «дочки» Сбербанка РФ (127,633 млрд тенге) и государственного Жилстройсбербанка Казахстана (102,831 млрд тенге).
В целом, рынок станет еще более консолидированным. Стоит отметить, что процесс консолидации банковского сектора идет в Казахстане достаточно давно. Предполагается, что мелким банкам на данном рынке делать нечего; есть другие способы оказывать финансовые услуги. Формированиекостяка универсальных банков, которые будут создавать высоко конкурентное поле в данном сегменте, правильная идея. В итоге банковская система страны будет состоять примерно из нескольких крупных кредитных организаций.
В Казахстане резко активизировался процесс концентрации банковского сектора, в конце 2016 года - начале 2017 года 6 банков из 33 действующих на рынке заявили о возможном слиянии.
После завершения процессов объединения более половины рынка (51% совокупного объема активов БВУ) будут контролировать два супербанка.
Напомним, Народный Банк и Казкоммерцбанк в начале марта 2017 года подписали меморандум об объединении, что сделает единый финансовый институт крупнейшим банком РК, где будет сосредоточено более трети активов всего банковского сектора страны.
Также, 1 февраля 2017 года Цеснабанк и БЦК выпустили совместный пресс-релиз, где говориться о возможности слияния двух банков и в начале апреля НБ РК разрешил Цеснабанку купить долю БЦК, что позволит Цесна+БЦК упрочить свое состояние на рынке как единый Банк.
Следующая пара банков, объявивших об объединении - CapitalBank и TengriBank, которые в середине марта 2017 года подписали соответствующий меморандум о намерении объединения двух финансовых институтов, для укрупнения как единый финансовый институт.
Казком и Народный - крупнейшие банки РК, по объему активов они занимают 1 и 2 место соответственно, на конец февраля портфель активов Казкома составлял 4,7 трлн тенге, у Народного - 4,6 трлн тенге.
После их возможного объединения общий потенциальный объем активов может составить 9,3 трлн тенге, что сделает его практически не досягаемым для остальных банков, доля от БВУ РК будет составлять 37,4%. Доля ссудного портфеля гипотетически может составить 38,4%, вкладов - 35,7%.
Цеснабанк и БЦК входят в ТОП 10 БВУ по объему активов. Цеснабанк расположен на 3 месте, объем активов составляет 2,1 трлн тенге, БЦК - на 6 месте с 1,3 трлн тенге активов. После их слияния объем активов может составить 3,4 трлн тенге, что позволит ему занять 2 место по данному показателю после пары Народный+Казком и оторваться от ближайшего конкурента более чем в 2 раза. Доля от БВУ РК составит 13,5%. Тогда на долю объединенного банка придется 16,3% кредитов и 15,1% вкладов от БВУ РК.
CapitalBank и TengriBank по объемам портфеля активов расположены на 24 и 26 местах, соответственно. Портфель CapitalBank на конец февраля оценивается в 91,1 млрд тенге, доля от БВУ РК - 0,4%, у TengriBank - 65,1 млрд тенге и доля - 0,3%. После объединения Capital+Tengri по объему активов войдет в ТОП 20 БВУ, доля на рынке составит 0,6%, а общий объем активов достигнет 156,3 млрд тенге. Доля ссудного портфеля потенциально может увеличиться до 0,8% от БВУ РК, а портфель вкладов до 0,5%.[3]
Можно отметить, по данным Национального банка, объем активов банковского сектора Казахстана за январь-июнь 2014 года вырос на 12,4% – до 17,379 трлн тенге.[4]
И эти статистические показатели характеризуют о высокой эффективности в проведении реформаторских преобразований в банковской системе.
Каковы же последствия от консолидации в банковской системе для экономики в целом и потребителя финансовых услуг?
Слияние банков является необходимой мерой для экономической безопасности и финансовой стабильности Казахстана. Слияние банков за счет синергии принесет дополнительную прибыль банкам и снизит рыночные риски. Объединение Qazkom с Народным банком и "Цеснабанка" с Банком Центр Кредит может подтолкнуть и другие банки к слиянию.
В результате широкомасштабной девальвации тенге многие банки находятся в неудовлетворительном положении. Таким образом, чтобы процесс «расчистка балансов банка»""от плохих кредитов" не затянулся на длительный срок и был менее болезненным для экономики в целом, ускорить этот процесс через слияние и поглощение банков.Таким образом, банковская система укрупняется и это может повлечь за собой повышение интереса иностранных финансовых компаний к казахстанскому финансовому рынку.
В свою очередь председатель правления АО "Цесна Капитал" Самат Балкенов не исключает, что в свете слияния крупнейших казахстанских банков, сложности могут возникнуть у банков с иностранным участием, так как их рыночная доля станет значительно меньше, конкуренция за клиента ужесточится. "Опираясь на статистику НБ РК (данные на 1 января), из 33 банков можно выделить шесть банков второго уровня, у которых доля кредитов с просрочкой платежей составляет более 15 процентов, на них нужно обратить внимание в первую очередь. При этом из этих шести банков - четыре с иностранным участием (АО "Заман-Банк" - 44,9 процента, АО ДБ "НБ Пакистана" в Казахстане - 33,1 процента, ДО АО Банк ВТБ (Казахстан) – 22,7 процента, ДБ АО "Сбербанк"- 17,9 процента)", - прокомментировал Балкенов. В любом случае, по мнению Балкенова, поводов для беспокойства из-за ситуации с банками нет. "Казахстанцам не стоит волноваться по многим причинам: любое объединение - это долгий и сложный процесс, который проводится в рамках правового поля страны, когда в первую очередь учитываются интересы клиентов. Обратите внимание на российский опыт: по состоянию на 1 января 2017 года в России действуют 575 коммерческих банков, на начало 2016 года их было 681, то есть за год в рамках санации лицензии отозваны у 106 банков. Однозначно, оздоровление рынка ведет к ужесточению конкуренции и подталкивает к предоставлению более выгодных для клиентов предложений", - считает специалист. Ранее директор ТОО BRB InvestГалим Хусаинов выражал мнение, что в настоящее время в Казахстане нет такого рынка, чтобы на нем могли работать 30 банков. Эксперт пояснил, что при нынешнем состоянии экономики в стране некого кредитовать. Исходя из этого, Хусаинов считает, что если какой-то банк проигрывает в прямой конкуренции, он должен уйти со сцены, но решить это должен сам рынок[5].
Для финансового потребителя, согласно законам рыночной экономики, можно наблюдать некоторую «монополизацию» на финансовом рынке. Возможное появление нескольких крупных акционеров повлечет за собой возникновение отсутствия единой стратегии функционирования банка и со временем это может отразится на их развитии и процессов обслуживания клиентов.
Интеграции систем, гармонизация процедур, оптимизация структуры менеджмента и рабочей силы – это лишь часть сложностей, с которыми встречаются банки. Успех будущих консолидаций критически зависит от степени вовлеченности менеджмента в процесс слияния подразделений, а также их решимости в том, чтобы довести интеграцию до конца.
Но преимущества от консолидации, если она будет проведена правильно, довольно существенны.
У банковского сектора Казахстана все еще имеются значительные проблемы с высоким уровнем неработающих кредитов, эффективностью корпоративного управления и не диверсифицированным коммерческим фондированием. Тем не менее, казахстанский финансовый рынок имеет значительный потенциал роста и будет продолжать играть центральную роль в поддержке диверсификации экономики Казахстана и улучшении доступа отдельных компаний к различным банковским услугами.Сектор также может стать прибыльным. Но чтобы достичь этого, коммерческие банки и Национальный банк должны работать согласованно.
Будущий процесс консолидации может помочь банкам. Он позволит увеличить объемы, эффективность и доступ к финансированию. Но улучшения наступят только в том случае, если весь процесс будет подкреплен ключевыми структурными реформами по кредитованию и корпоративному управлению.
Литература:
1. Чередин Е.В., Слияния и поглощения в банковской сфере: международный опыт и российская практика/ автореферат, Санкт-Петербург, 2001г.;
2. Активы БВУ РК. Сентябрь 2017// Ranking.kz.;
3. Банковский сектор РК в ожидании суперконцентрации. После завершения процессов объединения более половины рынка (51% совокупных активов) будут контролировать два банка, 14.04.2017г.// https://ranking.kz./ru/a/infopovody/bankovskij-sektor-rk-v-ozhidanii-superkoncentracii-posle-zaversheniya-processov-obedineniya-bolee-poloviny-rynka-51-sovokupnyh-aktivov-budut-kontrolirovat-dva-banka;
4. Слияния банков в Казахстане изменит состав первой десятки, Финансовый - инвестиционный журнал "LS - Личный Счет" //https://investfunds.kz/news/sliyaniya-bankov-v-kazahstane-izmenit-sostav-pervoj-desyatki-finansovyj-investicionnyj-zhurnal-ls-lichnyj-schet-40863/;
5. Банки Казахстана в 2017 году: что ждать от финансовых учреждений// https://tengrinews.kz/money/banki-kazahstana-2017-godu-jdat-finansovyih-uchrejdeniy-311610/
[1] Чередин Е.В., Слияния и поглощения в банковской сфере: международный опыт и российская практика/ автореферат, Санкт-Петербург, 2001г.
[2] Активы БВУ РК. Сентябрь 2017// Ranking.kz.
[3]
[4] Слияния банков в Казахстане изменит состав первой десятки,Финансовый - инвестиционный журнал "LS - Личный Счет"//https://investfunds.kz/news/sliyaniya-bankov-v-kazahstane-izmenit-sostav-pervoj-desyatki-finansovyj-investicionnyj-zhurnal-ls-lichnyj-schet-40863/
[5]Банки Казахстана в 2017 году: что ждать от финансовых учреждений//https://tengrinews.kz/money/banki-kazahstana-2017-godu-jdat-finansovyih-uchrejdeniy-311610/