В отечественной методике по прогнозированию банкротства критериями являются:
- структура баланса
- коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение>0,2)
- коэффициент текущей ликвидности (>2).
Структура баланса неудовлетворительная, если: 1) коэффициент текущей ликвидности < 2, и коэффициент обеспеченности собственными средствами < 0,1.
Если структура баланса неудовлетворительная, т.е. значения коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственными средствами ниже норматива, считается, что предприятие неплатежеспособно, и рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.
Квп = (Ктлкг + (6/Т)*(Ктлкг – Ктлнг))/2
Если Квп>1, то предприятие в ближайшие полгода восстановит свою платежеспособность.
Если Квп<1, предприятию необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности.
Если структура баланса удовлетворительная, значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами больше или равны нормативу, но при этом наметилась тенденция к снижению этих показателей, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца.
Ку = (Ктлкг + (3/Т)*(Ктлкг – Ктлнг))/2
Если Ку>1, то предприятие платежеспособности не утратит.
Если же Ку<1, необходимо принять меры по улучшению платежеспособности.
Если структура баланса удовлетворительная, а значения коэффициентов больше, либо равны норме, и сложилась положительная динамика их показателей, то платежеспособность предприятия улучшается.
Выводы:
Из анализа финансовой устойчивости и ликвидности баланса определено, что структура баланса неудовлетворительная. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года = -0,74, а на конец года -0,26, что в обоих случаях меньше норматива (< 0,2). Коэффициент текущей ликвидности на начало года = 0,5739, а на конец года 0,7964, что также меньше норматива (< 2).
Так как оба коэффициента на конец года оказались менее установленных для них норм, в качестве дополнительного показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.
Квп = 0,8, что меньше 1.
Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,8) указывает на низкую вероятность восстановления платежеспособности в течение длительного периода времени.
В зарубежной практике для прогнозирования банкротства крупных предприятий применяется Z-счет Альтмана.
Z-счет = 1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+К5
где К1 = ОА/ВБ характеризует степень ликвидности
К2 = Нераспределенная прибыль/ВБ – это показатель рентабельности активов
К3 = Пн/о/ВБ является показателем доходности активов
К4 равен соотношению собственного и заемного капитала = СК/ЗК
К5 – это коэффициент оборачиваемости активов = В/ВБ
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета составляет:
- Меньше 1,8 - очень высокая
- 1,81 – 2,7 – высокая
- 2,71 – 2,9 – существует возможность банкротства
- Выше 3,0 – очень низкая вероятность.
Z-счет Альтмананг = 10,9408
Z-счет Альтманакг = 9,315
Согласно данному коэффициенту, у организации очень низкая вероятность скорого банкротства.
В следствие сделанных выводов можно подвести итог, что предприятие на данный момент не платежеспособно, однако, до банкротства ему еще далеко. Судя по всему (показатели улучшаются, коэффициент Альтмана очень высокий, коэффициент восстановления платежеспособности – почти равен нормативу), фирма только начала свою деятельность и постепенно развивается, отношения с кредиторами и должниками еще не налажены, однако в процессе своей небольшой деятельности состояние компании улучшается, каких-либо срочных мер принимать не следует, однако поддерживать фирму в процессе ее развития необходимо.
(Если кризис: руководству следует принять меры по улучшению финансового состояния компании. Среди них меры по работе с дебиторской задолженностью, в частности необходимо в срочном порядке взыскать дебиторскую задолженность, также возможно увеличение собственного капитала. Оно может быть осуществлено как путем расширения уставного фонда (при отсутствии формальных ограничений), так и через уступку собственниками предприятия части своей доли (пакета акций). Строго регламентированных методов принятия такого решения нет, все определяется во время переговоров с кредиторами. Также возможно повышение рентабельности производства. Наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств. Как правило, на кризисных предприятиях он уже совершен, но в нашем случае есть некоторый резерв).
7 этап. анализ деловой активности.
Одним из направлений анализа является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении поставленных ею целей, что отражается в абсолютных стоимостных и относительных показателях.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики различных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации, так как:
1) от скорости оборота средств зависит размер годового оборота
2) с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится расходов.
3) Ускорение оборота на какой-либо стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота на других стадиях
4) Финансовая устойчивость предприятия, его платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные факторы:
1) внешние:
- отраслевая принадлежность
- сфера деятельности организации
- масштаб деятельности организации
- влияние информационных процессов
- характер хозяйственных связей с партнерами
2) внутренние:
- эффективность стратегии управления активами
- ценовая политика организации
- методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Деловая активность предприятия может оцениваться:
1) скоростью оборота – количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие
2) периодом оборота (L) – средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.
Информация о выручке берется из формы №2. Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по средней арифметической.
Результаты анализа представлены в табличных формах 6.1 и 6.2.
Коэффициент деловой активности (оборачиваемости всего капитала равен) на конец года вырос на 0,77 и составил 7,05 – это означает, что в течение года активы предприятия делают 7 оборотов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств увеличился с 13,35 до 14,99 – это говорит о том, что реально работающие активы делают чуть менее 15 оборотов за год.
Показатель фондоотдачи основных средств характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж на единицу стоимости средств. Увеличение уровня показателя с 14,10 на 1,72 свидетельствует о росте эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основных средств.
Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала (сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала). Увеличение данного показателя на 2,39 является положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта.
Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности увеличились, что привело к уменьшению сроков оборота задолженности в днях. Частично увеличение всех показателей объясняется ростом размера выручки от реализации продукции.
О многом говорит коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: оптимальным считается значение показателя не меньше 1. Как видно из баланса, фактическое значение соотношения значительно ниже этого предела. Это является негативной стороной. Необходимо очень четко следить за данным соотношением, поскольку одним из основных источников погашения кредиторской задолженности являются долги дебиторов. В числе первоочередных мер предприятию следует заняться сокращением своих краткосрочных обязательств и улучшением их состава.
Исходя из того, что срок погашения дебиторской задолженности меньше срока погашения кредиторской, можно судить о том, что предприятие выплачивает свои долги независимо от сроков поступления денег от дебиторов, а чаще всего страдает прибыль компании, а от этого и ее собственники.
Исходя из данных, полученных в таблице 6.2 можно судить о снижении оборачиваемости оборотного капитала на 9 дней, что является одним из важнейших факторов ухудшения финансового состояния предприятия. Также выросла продолжительность оборота денежной наличности (на 2 дня) и запасов и затрат (на 5 дней). Период оборачиваемости производственных запасов равен времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в производство. Можно сделать вывод об увеличении производственно-коммерческого цикла. Снижение оборачиваемости позволяет сделать вывод о нерациональном использовании запасов. Резкий рост доли запасов в валюте баланса может говорить о неэффективном управлении ими, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время, замедляется его оборачиваемость. Несколько выросла продолжительность оборота денежных средств, что характеризует существование излишка наличности, Стоит вложить средства в оборотные активы для увеличения своего дохода. Увеличился срок оборота дебиторской задолженности на 2 дня, что говорит о несвоевременной оплате долгов дебиторами.
В целом проведенный анализ позволяет сказать о снижении деловой активности предприятия, и отрицательная динамика показателей свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации. Необходимо принять меры по ускорению оборачиваемости активов предприятия?/ в частности, чтобы уменьшить продолжительность оборота всего капитала, необходимо сократить продолжительность производственного цикла за счет использования новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов; повышения производительности труда. Необходимо сокращение времени нахождения капитала в запасах; сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности; повышение уровня маркетинговых исследований.
Экономический эффект от ускорения или замедления оборачиваемости выражается в относительном высвобождении или привлечении средств из оборота, а также увеличение или снижение суммы прибыли.
Сумма высвобождения средств из оборота в связи с его ускорением (-Э) или дополнительное привлечение средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется по формуле:
±Э = (ΔL/Т)*В1
Э = (Δ L/Т)*В
Э∑к = (17/365)*33304 = 1551,14 руб.
Эок = (9/365)*33 304 = 821,19 руб.
Эдн = (2/365)* 33 304 = 182,49 руб.
Эдз = (2/365)* 33 304 = 182,49 руб.
Эзиз = (5/365)* 33 304 = 456,22 руб.
На нашем предприятии в связи со снижением оборачиваемости оборотного капитала на 9 дней произошло дополнительное привлечение средств из оборота на сумму 821,19 руб. С замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности связано привлечение дополнительных оборотных активов на сумму 182,49. В связи с ускорением оборачиваемости денежной наличности и запасов и затрат произошло высвобождение средств на сумму 182,49 и 456,22 рублей соответственно.
Замедление оборачиваемости не позволяет получить дополнительную прибыль.
8 этап. Анализ рентабельности.
В процессе анализа изучена динамика показателей рентабельности, которые являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций.
Все расчеты представлены в таблице 7.
Рентабельность продаж характеризует размер прибыли на единицу реализованной продукции. Рентабельность реализованной продукции составляет 14,57% – это означает, что на 1 рубль выручки наше предприятие к концу года стало получать более 14 копеек прибыли, тогда как на начало года предприятие получало лишь 9,72 копейки прибыли. Следовательно, управление производством улучшилось. Также рост показателя в отчетном периоде может быть объяснен ростом спроса на продукцию.
Бухгалтерская рентабельность за год составила 11,57%, т.е. в каждом рубле выручки на конец года содержалось 11,57 коп. прибыли до налогообложения (это больше на 3,33 коп. по сравнению с началом периода).
Чистая рентабельность показывает величину чистой прибыли в каждом рубле выручки. На конец анализируемого периода в каждом рубле выручки было 8,21 коп. чистой прибыли, что больше на 2,71 коп. по сравнению с началом года.
Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества организации. Данный показатель вырос на 23,32 по сравнению с началом года, но, т.к. величина активов увеличилась в основном за счет увеличения запасов и дебиторской задолженности, то этот результат в заслугу предприятия мы не ставим.
Рентабельность собственного капитала показывает, что на 1 рубль собственного капитала предприятию удалось получить в конце года 179,93 копеек прибыли, тогда как на начало года предприятие получало на 72,53 копейки меньше.
Рентабельность издержек показывает, сколько необходимо издержек на получение определенной величины прибыли. На конец анализируемого периода в каждом рубле, затраченном на производство и реализацию продукции, было 22,09 копейки прибыли от продаж, что больше на 8,94 копеек по сравнению с началом года.
Фондорентабельность - показатель, характеризующий сколько рублей прибыли от реализации приходится на 1 рубль основных фондов. Рост данного показателя за отчетный период со 115,44 до 193,89 при одновременном увеличении фондоотдачи говорит о более эффективном использовании основных фондов.
Для оценки эффективности деятельности предприятия также рассчитывают коэффициент устойчивости экономического роста. Он характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия, определяет его возможности по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств и показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия. Величина данного показателя за анализируемый период увеличилась с 0,75 до 1,26, что говорит о стабильности получения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия на его развитие и создание резервов, и увеличении его экономического потенциала.
Так как большинство показателей имеют положительную динамику, это говорит о росте деловой активности предприятия. На такую динамику повлияло как увеличение выручки от реализации продукции, так и рост значений показателей в знаменателе дроби.
В заключение данного раздела можно сказать, что существует положительная тенденция в эффективности использования средств предприятия. Но присутствуют и огромные скачки в значениях рассчитанных показателей, что указывает на негативную сторону деятельности предприятия.
В целом же, положительная динамика свидетельствует об увеличении эффективности работы предприятия и о улучшении его финансовой устойчивости.