Поскольку товарный и денежный рынок взаимосвязаны, то меры фискальной и монетарной политик не являются независимыми друг от друга, и эффективность бюджетно-налоговой политики зависит от того, какой политики придерживается Центральный банк.
Рассмотрим, какой будет эффективность стимулирующей фискальной политики в зависимости от политики, проводимой Центральным Банком. Пусть правительство увеличивает государственные расходы, а центральный банк не изменяет количество денежной массы.
| i |
| Y |
| LM |
| IS1 |
| IS2 |
| i1 |
| i2 |
| 1 |
| 2 |
| Y1 |
| Y2 |
Рисунок 7- ЦБ поддерживает М на постоянном уровне
Увеличение государственных расходов сдвинет кривую IS вправо. Поскольку предложение денег не меняется, то LM останется на месте. Как видно из рисунка, реальный ВВП увеличился с отметки Y1 до Y2, однако данное увеличение могло бы быть более сильным, если бы не сработал эффект вытеснения. Таким образом, при поддержании Центральным банком постоянной денежной массы фискальная политика обладает достаточно низкой эффективностью.
Рассмотрим случай, когда Центральный банк поддерживает на постоянном уровне ставку процента.
| i |
| Y |
| LM1 |
| IS1 |
| IS2 |
| i1 |
| i2 |
| 1 |
| 2 |
| Y1 |
| Y2 |
| LM2 |
| 3 |
| Y3 |
Рисунок 8- ЦБ поддерживает i на постоянном уровне
Увеличение государственных расходов или снижение налогов сдвинет кривую IS вправо. При этом ставка процента будет иметь тенденцию к росту, и чтобы нейтрализовать этот рост, Центральный банк вынужден будет увеличить денежную массу. Рост предложения денег сдвинет кривую LM вправо. Такая политика Центрального банка позволяет нейтрализовать эффект вытеснения инвестиций, и совокупный выпуск возрастает с величины Y1 до Y3. Таким образом, при поддержании Центральным банком процентной ставки на неизменном уровне фискальная политика оказывается наиболее эффективной.
И, наконец, рассмотрим случай, когда Центральный банк поддерживает постоянный уровень выпуска.
| Y |
| IS2 |
| Y1 |
| i |
| LM1 |
| IS1 |
| i1 |
| i2 |
| LM2 |
Рисунок 9 - ЦБ поддерживает Y на постоянном уровне
Увеличение государственных расходов или снижение налогов сдвинет кривую IS вправо. Чтобы доход оставался на прежнем уровне, Центральный банк сокращает денежную массу, и кривая LM сдвигается влево. Величина совокупного выпуска осталась неизменной, фискальная политика оказалась неэффективной.
Таким образом, эффективность фискальной политики зависит от того, как отреагирует на нее Центральный банк. Наиболее эффективной бюджетно-налоговая политика оказывается в условиях, когда Центральный банк поддерживает на постоянном уровне ставку процента, так как при этом нейтрализуется эффект вытеснения инвестиций.
Также стоит отметить, что на валовой выпуск и уровень инфляции оказывает влияние не только размер бюджетного дефицита, но способ его финансирования. Кредитно-денежная политика влияет на способность правительства финансировать бюджетный дефицит, изменяя стоимость обслуживания долга путём манипулирования источниками финансирования. При этом финансирование государственного долга правительством влечёт за собой наложение ограничений на операционную независимость монетарных властей.
Рассмотрим мнения зарубежных и отечественных авторов о проблеме взаимодействия правительства и центрального банка.
Torben M. Andersen и Friedrich Schneider рассматривают взаимодействие между фискальной и монетарной политиками с точки зрения кейнсианской и новой классической экономической теории. Построенная ими модель отталкивается от предположения, что Центральный банк и Правительство имеют разные цели.Правительство, заинтересованное в первую очередь в своем переизбрании, ориентируется на краткосрочный период и стремится увеличить объем производства, порождая тем самым увеличение инфляции. Центральный банк, напротив, заинтересован в первую очередь в поддержании стабильного уровня цен, что помогает достигать стабильных темпов роста ВВП, но только в долгосрочном периоде.
Таким образом, Torben M. Andersen и Friedrich Schneider рассматривают взаимодействие двух независимых властей, преследующих различные цели и решающих проблему компромиссного выбора между выпуском и инфляцией. Авторы приходят к выводу, что с точки зрения кейнсианской теории Центральный банк и Правительство получают больше выгоды от сотрудничества, а их нескоординированные действия неэффективны. Исключением из этих результатов является ситуация, когда один из игроков нацелен либо на достижение определенного уровня ВВП, либо на достижение определенного уровня инфляции.
Alan S. Blinder рассмотрел различные способы взаимодействия фискальной и монетарной политики, поставив под сомнение эффективность их скоординированных действий в любых ситуациях. Одним из таких обстоятельств, по мнению автора, является наличие большого количества инструментов, с помощью которых фискальная и монетарная власть могут достигнуть основных целей стабилизационной политики.
Avinash Dixit and Luisa Lambertini предполагают, что центральный банк заботится об инфляции в большей степени и о выпуске в меньшей степени, чем общество. Авторы приходят к выводу, что наиболее предпочтительным является стратегическое лидерство фискальной политики по отношению к монетарной. В статье Атаманчука, Пекарского и Мерзлякова «Взаимодействие правительства и центрального банка в экспортоориентированной экономике»рассматривается альтернативный подход, обусловленный спецификой экспортоориентированной экономики. В такой экономике проблема монетарной политики состоит в выборе между политикой управления обменным курсом и стабилизацией инфляции. Авторы приходят к выводу, что в случае не сильной зависимости импорта от ВВП, минимальные значения общественных потерь могут быть достигнуты благодаря стимулирующей фискальной политике и режиму управления обменным курсом. Чем сильнее зависимость импорта от выпуска, тем более эффективным будет переориентирование центрального банка на режим регулирования денежной массы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Модель IS-LM представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков. Модель IS-LM позволяет:
1) показать взаимосвязь и взаимозависимость товарного и денежного рынков;
2) выявить факторы, влияющие на установление равновесия как на каждом из этих рынков в отдельности, так и условия их одновременного равновесия; 3) рассмотреть воздействие изменения равновесия на этих рынках на экономику;
4) проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики;
5) вывести функцию совокупного спроса и определить факторы, влияющие на совокупный спрос;
6) проанализировать варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического цикла.
Фискальная политика может использоваться для стабилизации экономики: При спаде производства следует уменьшать ставку подоходного налога или увеличивать государственные расходы, причем эффект от увеличения госзакупок будет выше, чем при таком же увеличении государственных трансфертов.В случае “перегрева” экономики (экономика на подъеме), повышая налоги или сокращая государственные расходы, мы можем вернуть экономику в состояние полной занятости.
Монетарную политику при фиксированном курсе применять невозможно – все усилия центрального банка уходят на поддержание неизменным курса валюты. Монетарная политика является совершенно неэффективной в открытой экономике с фиксированными обменными курсами.
Список литературы
1. Макроэкономика [Электронный ресурс]: Учебник / В.В. Золотарчук. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 537 с. Режим доступа https://znanium.com/bookread2.php?bookinfo=494994.
2. Макроэкономика [Электронный ресурс] / Н.С.Косов, Н.И.Саталкина, Ю.О.Терехова. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015. – 264 с. Режим доступа https://znanium.com/bookread2.php?bookinfo=483932.
3. Курс экономической теории: учебник под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. – Киров: «АСА», 2013. – 875 с.
4. Агапова Т.А., Серёгина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. д.э.н., проф. Сидоровича А.В.; МГУ им. М.В. Ломоносова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2014. – 448 с. – (Се- рия «Учебники МГУ им. М.В. Ломоносова»).
5. Бункина М.К., Семёнов А.М., Семёнов В.А. Макроэкономика: Учеб- ник. – 3-е изд., перераб и доп. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2015. – 512 с.
6. Тарасевич Л.С., Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И. Мак- роэкономика: Учебник / Общая редакция Тарасевич Л.С. Изд. 3-е, пере- раб. и доп. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2013. – 656 с.
7. Кебабджян Ж. Макроэкономическая политика. Новосибирск: Tempus-Takis, 1996.
8. Российский статистический ежегодник. М.: Гос- комстат России, 2013.
9. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 2015.
10. Экономическая теория: учебник / Под общей ред. акад. В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича – М.: Инфра, 2007. – 713 с