2.1. Финансирование инвестиционной деятельности……………………...9
2.2. Активизация инвестиционной деятельности……………….................12
2.3. Основные этапы инвестиционной деятельности……………………...13
Заключение…………………………………………………………………...15
Список литературы…………………………………......................................16
Введение
Инвестиционная политика представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.
Понятие «инвестиции» ведет свое происхождение от латинского слова invest, которое означает «вложение».
Стратегической задачей отечественных производств стал поиск механизма, способного осуществить обновление производственной базы предприятия, накопление им технологического потенциала, переход к инновационному развитию и обусловить тем самым появление конкурентоспособных в масштабах мировой экономики продуктов. Инвестирование как раз может быть таким механизмом - при условии его грамотного применения.
Инвестиционная деятельность согласно федеральному закону "Об инвестиционной деятельности" -- это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.
Процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая является одним из важных объектов финансового управления.
Глава 1. Основы инвестиционной деятельности
1.1. Понятие и классификация инвестиций
Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий юридических и физических лиц в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные граждане, а также государства и международные организации. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, банковские, страховые организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.
Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.
Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:
• собственно инвестирование, т. е. процесс преобразования ресурсов в конкретные объекты инвестиционной деятельности;
• превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;
• получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной цели инвестиционной деятельности).
В качестве инвесторов могут выступать:
• правительство страны и правительства субъектов Федерации в лице органов, уполномоченных управлять государственным имуществом или наделенных имущественными правами;
• органы местного самоуправления, муниципалитеты в лице органов и служб на то уполномоченных в законодательном порядке;
• отечественные предприятия, а также предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделенные их уставами соответствующими правами;
• совместные российско-зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;
• зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;
• отечественные и зарубежные физические лица;
• иностранные государства в лице органов, уполномоченных их правительствами;
• международные организации.
Инвестиции классифицируются по:
1) По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.
Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшения условий труда и быта персонала;
Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.
2) По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия.
Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды других предприятий, в отдельные виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке.
Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, непосредственно другими лицами (финансовыми посредниками).
3) По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.
Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.
Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.
4) По уровню инвестиционного риска выделяют следующие инвестиции:
Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.
Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.
Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.
Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.
Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.
5) По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные.
Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.
Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.
6) По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.
Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими и физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.
Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.
7) Инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на:
§ Капиталообразующие инвестиции - это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, строительства, торговли, науки.
§ Портфельные (финансовые) инвестиции - это капитал, вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.
1.2. Функции инвестиций
Функций инвестиций логичнее всего рассматривать в трех аспектах: общегосударственном, экономическом, частном.
Функции инвестиций на общегосударственном уровне заключаются в обеспечении условий расширенного воспроизводства товаров и услуг, создании благоприятных возможностей развития разных отраслей промышленности и народного хозяйства. Вследствие чего уровень безработицы среди населения снижается. Кроме того, финансируются различные бесприбыльные, но социально важные сферы в государстве: здравоохранение, образование, различные виды социальных программ, которые направлены на улучшение уровня жизни населения. Также средства инвестируются в научные исследования, развитие наукоемких технологий, т.е. развитие научно-технического потенциала общества и обеспечение научно-технического прогресса. Впоследствии результаты этих вложений воплотятся в материальных товарах, которые будут проданы на рынке. В случае международных инвестиций они исполняют интегративную функцию: размываются границы между различными государствами, народами и культурами.
На экономическом уровне функции инвестиций при финансировании отдельных предприятий или проектов заключаются в обеспечении эффективного развития и расширения производства, разработки и внедрения новых технологий по производству товаров, делающих их более востребованными на рынке и более конкурентоспособными. В результате потребности населения в различных товарах и услугах удовлетворяются более качественно. Одна из функций инвестиций экономического уровня - это уменьшение риска банкротства предприятий путем расширения сферы деятельности предприятия, изучения новых ниш, косвенным образом связанных с основным видом деятельности. К примеру, проектная организация, помимо выпуска архитектурных проектов, начинает воплощать их в жизнь, т.е. перерастает в проектно-строительную организацию.
Функции инвестиций на частном уровне заключаются личностном обогащении индивида: личные сбережения приумножаются и защищаются от инфляции. Обе функции частного уровня между собой взаимосвязаны, инвестиции в различные проекты необходимы для получения прибыли, т.е. личностного обогащения человека.
Глава 2. Инвестиционная деятельность предприятия
2.1. Финансирование инвестиционной деятельности
Инвестиции занимают центральное место в экономическом процессе и предопределяют общий рост экономики предприятия. В результате инвестирования увеличиваются объемы производства, растет доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия, вышедшие вперед в конкурентной борьбе и в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный доход частично вновь накапливается и увеличивается, происходит дальнейшее расширение производства, что приводит к процветанию предприятия. Этот процесс повторяется непрерывно.
Таким образом, инвестиции сами обусловливают рост расширенного воспроизводства, образующегося за счет дохода в результате эффективного распределения. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления денежных средств, которые могут быть вновь вложены в производство.
Инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением капитала в реальные объекты инвестирования в целях получения дохода.
Инвестиционная деятельность предприятия – осуществление и превращение инвестиционных ресурсов в реальные активы предприятия, способные в будущем приносить доход. Инвестиционная деятельность предприятия рассматривается как важнейший элемент общей стратегии его развития. Её сущность заключается в том, чтобы не только сохранить, но и развивать, усовершенствовать производственно-технический и экономический потенциал за счёт расширенно воспроизводства основных фондов, реконструкции и технического перевооружения, внедрения более совершенной техники, автоматизации производства.
По своей направленности инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на два основных типа: внутреннюю и внешнюю. К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции. Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.
Организация финансирования – одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционных ресурсов является основным исходным условием осуществления инвестиционного процесса.
Состав и структура источников финансирования инвестиций зависит от действующего в обществе механизма хозяйствования.
По способу привлечения, по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.
Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях.
На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.;
к внешним – иностранные инвестиции, иностранные кредиты и займы.
На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития.
Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.
Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заёмный капитал. Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.
По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала.
Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.
Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия, связанных с усовершенствованием техники, реконструкцией.
По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида — собственные и заёмные.
Собственные источники инвестиций — это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.
К собственным источникам финансирования инвестиций относятся уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь, средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.
Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций).
Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.
Субъекты, предоставившие эти средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Заёмные источники инвестиций характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе.
Все формы заёмного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях (сроки, проценты).
Субъекты, предоставившие средства на этих условиях, в доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют.
Учитывая свои возможности при выборе источника финансирования инвестиций, а также преимущества и недостатки, предприятие снижает вероятность риска.
Руководство должно более подробно рассматривать основные источники финансирования капитальных вложений с анализом их положительных и отрицательных сторон.
Очень часто на предприятиях недостаток финансовых ресурсов пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию.
Однако, увеличивая цены, предприятие сталкивается с определенными трудностями, объясняемыми ограничениями спроса. Они могут привести к проблемам с реализацией продукции, а далее и к спаду производства.
Правительством осуществляются меры, которые облегчат компаниям образование необходимых финансовых ресурсов для развития производства, тем более что сейчас они являются одним из главных источников капиталовложений в экономику.
2.2. Активизация инвестиционной деятельности
Стимулировать инвестиционную деятельность необходимо в связи с высокими инвестиционными рисками и высокой стоимостью кредитных ресурсов. Действующая система стимулов реализуется в форме налоговых и таможенных льгот и имеет фискальный характер. Налоговые льготы, предоставляемые субъектами федерации инвесторам, распространяются на все налоги, составляющие бюджет инвесторов.
Решающими факторами активизации инвестиционной деятельности являются: кардинальное улучшение инвестиционного климата, стабильность и предсказуемость условий хозяйствования инвесторов, восстановление их доверия и мотивации к вложению средств в реальный сектор экономики.
Важными путями активизации инвестиционной деятельности должны стать следующие:
- совершенствование законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, устранение противоречий различных законов;
- обеспечение стабильности и прозрачности отношений собственности, создание правовой основы для безусловного исполнения контрактов и взаимного соблюдения обязательств субъектами инвестиционного рынка, повышение ответственности за нарушение прав инвесторов;
- создание действенного механизма защиты прав и интересов инвестора;
- формирование эффективных механизмов страхования инвестиций (страхование имущественных интересов инвесторов, страхование кредитов для долгосрочных инвестиций, страхование ценных бумаг);
- обеспечение адекватной информационной системы на инвестиционном рынке, регламентации состава и структуры раскрываемой информации финансового и нефинансового характера, разработка правил раскрытия информации, а также процедур, позволяющих обеспечить доступ к информации;
- государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов.
Благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности осуществляются путем:
- установления налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
- защиты интересов инвесторов;
- предоставления в пользование земли и природных ресурсов на льготных условиях;
- расширения строительства объектов социально-культурного назначения с большим использованием средств населения или других внебюджетных источников;
- создания и развития информационно-аналитической сети, для проведения рейтингов;
- применения антимонопольной политики;
- расширения возможностей при осуществлении кредитования;
- развития в Российской Федерации финансового лизинга;
- проведения в соответствии с темпами инфляции переоценки основных фондов;
- помощи в создании собственных инвестиционных фондов.
2.3. Основные этапы инвестиционной деятельности
По каждому направлению инвестиционной деятельности должен быть разработан комплекс мер по их рациональному и эффективному использованию. Этот комплекс мер принимает форму инвестиционного проекта, реализуемого по следующим этапам: формирование инвестиционного замысла (идеи); исследование условий реализации инвестиционного проекта; технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта; приобретение, аренда или отвод земельного участка; подготовка контрактной документации; осуществление строительно-монтажных работ, включая пуско-наладочные; эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.
Формирование инвестиционного замысла (идеи) включает:
- рождение и предварительное обоснование замысла;
- инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги);
- проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
- предварительное согласование при необходимости с муниципальными и отраслевыми органами управления;
- подготовку информационного обеспечения.
Исследование условий реализации инвестиционного проекта включает:
- установление величины спроса на продукцию, намеченную к выпуску;
- оценку уровня базисных, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);
- подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
- оценку предполагаемого объема инвестиций;
- подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку его эффективности;
- подготовку контрактной документации на выполнение проекта;
- подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора.
Технико-экономическое обоснование проекта предусматривает:
- проведение маркетингового исследования (спроса и предложения, сегментации рынка, цены), выработку маркетинговой стратегии и т.д.;
- подготовку программы выпуска продукции;
- разработку исходно-разрешительной документации;
- разработку технических решений (в том числе генерального плана, состава оборудования и технологических решений на основе анализа существующей и предлагаемой технологии состава оборудования, загрузки действующих производственных мощностей и площадей, предложений по закупке зарубежных технологий и оборудования, использования сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоресурсов);
- инженерное обеспечение;
- составление плана мероприятий по охране окружающей среды и соблюдению безопасности;
- описание системы управления предприятием;
- описание организации строительства;
- сметно-финансовую документацию (в том числе оценку издержек производства, расчет капитальных затрат, годовых поступлений от деятельности предприятия, потребности в оборотных средствах, оценку проектируемых и рекомендуемых источников финансирования проекта, расчет предполагаемых потребностей в иностранной валюте, выбор кредитов, оформление соглашений);
- оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;
- анализ бюджетной эффективности в случае использования бюджетных инвестиций;
- формулирование условий прекращения реализации проекта.
Формирование контрактной документации - это подготовка переговоров с потенциальными инвесторами и тендерных торгов по реализации проекта.
Составление рабочей документации - это подготовка проектно-сметной документации на стадии рабочих чертежей, определение изготовителей и поставщиков нестандартного технологического оборудования.
Осуществление строительных и монтажных работ включает наладку оборудования, обучение персонала, выпуск пробной партии продукции.
Эксплуатация объекта и мониторинга экономических показателей предусматривает:
- сертификацию продукции;
- создание сбытовой сети (посредники, дилеры и т.д.);
- создание центров сервисного обслуживания;
- систему текущего мониторинга экономических показателей (объем продаж и производства, издержки производства и реализации, качество продукции, доходность авансированного капитала, прибыль и т.д.).
Заключение
Под инвестициями понимают денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, а так же на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг и активов.
"Инвестиции" - более широкое понятие, чем капитальные вложения. Они охватывают так называемые реальные инвестиции (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства.
Они являются основой для:
1. расширенного воспроизводственного процесса;
2. ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий, обновления основных производственных фондов, внедрение новой техники и технологии);
3. повышения качества продукции и обеспечения её конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;
4. снижения издержек на производство и реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от её реализации.
Список литературы
1. Экономика / Под ред. Булатова А.С. - М.: Экономистъ, 2008. - 831 с.
2. Экономика предприятия: Учебник для вузов /Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДИНА, 2004. - 670 с. - (Серия "Золотой фонд российских учебников").
3. Инвестиционная деятельность предприятия: учебное пособие/Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова. - 2-е изд., - М.: КноРус, 2006. - 432 с.
4. Экономика предприятия: учебное пособие/ Паламарчук А.С. - М.: Инфра-М, 2004. - 176 с.
5. Инвестиционная деятельность: книга / Пошиваленко Г.П., Киселева Н.В. - М.: КноРус, 2006. - 432 с.
6. Экономика предприятия: учебное пособие / В.Н. Смагин. - 2-е изд., испр. - М.: КНОРУС, 2007. - 160 с.
7. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие/ Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В. - М.: КНОРУС, 2009. - 226 с.
8. Экономика предприятия: учебное пособие для вузов/ Суша Г.З. - 2-е изд., - М.: Новое знание, 2005. - 470 с.
9. Экономика предприятия: учебник/ Титов В.И., - М.: Эксмо, - 2008. - 414с.
10. Экономика предприятия: учебник / И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицина. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Кº", 2004. - 416 с.