ОСНОВНЫЕ ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ




 

Макроэкономическое равновесие, классическая теория макроэкономического равновесия, кейнсианская теория макроэкономического равновесия, модели «сбережения – инвестиции», «совокупный спрос – совокупное предложение», «совокупные расходы – ВНП», эффект «храповика», стагфляция, рецессионный и инфляционный разрывы.

Выводы:

1. Экономика находится в равновесии, когда совокупный спрос и совокупное предложение совпадают. Классическая школа исходит из того, что предложение (производство) создает спрос и тем самым обеспечивает равновесие совокупного спроса и совокупного предложения. Кейнсианская школа исходит из того, что спрос формирует предложение и является главным фактором, обеспечивающим макроэкономическое равновесие. Согласно классическим воззрениям макроравновесие автоматически поддерживается гибкостью цен, заработной платы и процентных ставок. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия предполагает равенство совокупных расходов (потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта) ВНП при постоянстве цен. В условиях закрытой экономики и без учета расходов государства макроэкономическое равновесие достигается при равенстве потребительских и инвестиционных расходов величине ВНП, или при условии равенства сбережений инвестициям.

2. Последствия нарушения равновесия зависят от того, на каком отрезке кривой совокупного предложения находится экономика. Так, следствием роста совокупного спроса может быть: увеличение равновесного ВНП при неизменных ценах, рост равновесного ВНП и рост цен, рост цен без изменения объема ВНП. В результате падения совокупного спроса под действием эффекта «храповика» объем равновесного ВНП может уменьшаться или оставаться неизменным без снижения общего уровня цен. Ситуация, когда сокращение предложения (производства) сопровождается ростом цен, называется стагфляцией.

3. Макроэкономическое равновесие отнюдь не гарантирует достижения макроэкономических целей. Если равновесный ВНП меньше потенциального, то в экономике имеет место недопроизводство (ресурсы используются не полностью). Разница между совокупными расходами, соответствующими равновесному ВНП, и потенциальным ВНП называется рецессионным разрывом. Превышение совокупных расходов, соответствующих равновесному ВНП, над потенциальным ВНП порождает инфляцию спроса и называется инфляционным разрывом.


ГЛАВА 4. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Рыночная экономика – это денежная экономика, все рыночные сделки опосредуются движением денег. При этом деньги – это не просто техническое средство обмена. От налаженности денежного оборота, количества денег в обращении зависит состояние всей экономики страны. В предыдущей главе были рассмотрены условия достижения равновесия на товарных рынках, но общее экономическое равновесие – это равновесие на всех рынках, в том числе и денежном. В этой главе и будут рассмотрены условия достижения равновесия на денежном рынке и совместное равновесие на рынках товаров и денег.

4.1. Современные деньги.

В первом разделе курса Вы познакомились с сущностью и функциями денег, но деньги – это не нечто, раз на всегда данное, застывшее. Деньги, их природа и характер, менялись по мере развития человеческого общества.

Принято выделять три основных вида денег: товарные, бумажные и современные кредитные деньги.

Товарные деньги. В качестве денег использовался определенный товар, который получил общее признание как средство обмена. У разных народов в разные эпохи это были: скот, меха, ракушки, соль и т. п. Затем, на тысячелетия функции денег монополизировали благородные металлы – золото и серебро. Выполнению золотом и серебром функций денег способствовали такие их физические свойства как: однородность, делимость, сохраняемость, редкость, портативность. Полная демонетизация золота (изъятие его из обращения во всех видах расчетов, в том числе международных) произошла в начале 70-х годов ХХ века. С тех пор золото перестало выполнять функции денег и превратилось в обыкновенный товар, цена которого определяется на соответствующих золотых рынках.

Бумажные деньги – это надлежащим образом оформленные листки бумаги, выполняющие функции денег. Бумажные деньги выпускались государством для покрытия государственных расходов; своей вещественной стоимости они практически не имели и надеялись принудительной силой хождения, т.е. были обязательны для приема во всех платежах и расчетах.

Современные кредитные деньги – это деньги, возникшие на основе развития кредитных операций в экономике. Они существуют в наличной и безналичной формах:

· наличные деньги – банкноты – это долговые обязательства государственного центрального банка.

· безналичные деньги – это расчетные, текущие, сберегательные и т.п. счета юридических и физических лиц в банке. Они существуют в виде записей в бухгалтерских книгах банков. Деньги, хранящиеся в банках, фактически предоставляются их собственниками в кредит банкам и потому являются долговыми обязательствами коммерческих банков. Перемещение безналичных денег осуществляется путем записей по счетам. При перечислении безналичных денег производится кредитная операция, таким образом оборот наличных денег заменяется кредитной операцией.

Компьютеризация банковского дела привела к возникновению электронных денег и пластиковых карточек.

Электронные деньги существуют на счетах компьютерной памяти банков, распоряжаются которыми с помощью специального электронного устройства, позволяющего осуществлять кредитные и платежные операции посредством передачи электронного сигнала без участия бумажных носителей.

Пластиковые карточки – это средство расчетов, денежный документ, удостоверяющий наличие у держателя карточки счета в банке, замещающий наличные деньги и чеки. Пластиковые карточки могут быть дебетовыми или кредитными. В первом случае владелец пластиковой карточки может осуществлять расчеты в пределах средств, имеющихся на его счете, а кредитная карточка позволяет ее владельцу получать в банке краткосрочную ссуду.

Таким образом, современные денежные системы – это системы, построенные на обороте неразменных кредитных денег.

Совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения и накопления образуют денежную массу.

Отдельные виды денежных средств, обращающиеся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяются в денежные агрегаты (М). Агрегат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в агрегат с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система агрегатов, каждый из которых характеризует определенный состав и структуру денежной массы.

Наиболее часто употребляются следующие агрегаты:

М0 – наличные металлические (разменная монета) и бумажные (банкноты) деньги в обращении (без кассовой наличности банков);

М 1 – включает М0 и деньги на беспроцентных банковских счетах до востребования (текущие, расчетные счета предприятий и населения);

М2 – состоит из М1, сберегательных счетов (процентные счета до востребования) и небольших срочных вкладов;

М3 – образуется из М2 и крупных срочных вкладов.

В некоторых странах используется еще один агрегат – L,который включает в себя М3 и некоторые виды высоколиквидных ценных бумаг (депозитные сертификаты, казначейские векселя).

Еще одним важным показателем количества денег в обращении является денежная база («сильные деньги») – это деньги, находящиеся под непосредственным контролем центрального государственного банка (наличные деньги в обращении и деньги на счетах коммерческих банков в центральном государственном банке).

Представление о количестве денег в экономике России дают данные таблицы 4.1.

Таблица 4.1.

Динамика денежных агрегатов в России 1995-2002г.

(1994-1997гг. в трлн. руб., с 1998г – в млрд. руб.)

Денежные агрегаты 1995г 1997 г. 1998 г. 1999г. 2000г. 2001г. 2002г
М2 в том числе: М0 220,8   80,8 384,5   130,4 448,3   187,8 704,7   266,6 1144,3   419,3 1602,6   594,3 2119,6   763,3

 

Как видно из приведенных данных, в 90-х годах количество денег стремительно росло и увеличилось, примерно, в 10 раз; доля наличных денег в общей массе денег – около 30%. Отметим, что соотношение безналичных и наличных денег в развитых странах 9 к 1.

Денежные агрегаты позволяют определить количество денег, находящихся в обращении. Но от чего оно зависит? Сколько денег должно быть в экономике?

Ответ на этот вопрос дает уравнение обмена И. Фишера, согласно которому количество денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых в стране товаров и услуг с учетом их цен.

М х V = Р х Q, где

М – количество денег (или денежная масса) в обращении;

V – скорость обращения денег (среднегодовое количество раз, которое денежная единица расходуется на приобретение товаров и услуг);

Р – уровень цен (индекс средневзвешенных цен товаров и услуг);

Q – реальный объем национального производства.

Простые преобразования позволяют получить формулу, количества денег, необходимых для обращения:

М = (Р х Q): V

Из этой формулы ясно, что, чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно находиться в обращении. С увеличением физического количества товаров приходится наращивать и денежную массу.

Поскольку скорость обращения денег и реальный объем производства определяются не денежными факторами, то они могут рассматриваться как постоянные величины. Тогда, очевидно, что уровень цен и количество денег в обращении находятся в прямой зависимости: рост цен вызывает необходимость увеличения денежной массы и, наоборот, увеличение денежной массы приводит к росту цен. Однако роста цен не будет, если одновременно с ростом денежной массы будет происходить расширение объема выпуска товаров и услуг в той же или большей степени.

Количество денег в обращении непосредственно влияет на их стоимость. Современные деньги в отличие от товарных, не имеют собственной стоимости. Наличные бумажные деньги – это просто листок бумаги, банковские вклады – это записи в бухгалтерских книгах банков, что касается металлических денег, то их нарицательная стоимость всегда должна быть больше действительной (стоимости металла). Так что же такое стоимость современных денег? Почему они имеют стоимость?

Стоимость денег – это их покупательная способность, т.е. то количество товаров и услуг, которое можно купить на денежную единицу. Этот показатель выражает фактическую стоимость (реальную стоимость) в отличие от напечатанной нарицательной (номинальной) стоимости денег. стоимость денег находится в обратной зависимости от массы денег в обращении. Чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот.

Вопросы для самопроверки:

1. Какие существовали виды денег?

2. Что собой представляют современные наличные и безналичные деньги?

3. Что такое денежная масса? По какому принципу формируются разные денежные агрегаты?

4. Какие виды денежных агрегатов Вы знаете?

5. Какую зависимость устанавливает уравнение обмена И. Фишера? Что собой представляет левая и правая части уравнения?

6. От чего зависит количество денег в обращении?

4.2. Спрос на деньги.

Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйственные агенты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя их как средство платежа в настоящем и будущем.

Дж. М. Кейнс, анализируя мотивы, по которым экономические субъекты предпочитают хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов, выделяет следующие мотивы хранения денег:

· трансакционный мотив – возникающий из удобства использования деньгами в качестве средства платежа. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок. При этом трансакционный спрос на деньги зависит от уровня доходов (с ростом доходов растет трансакционный спрос) и временн ó го интервала между получением одного и другого дохода;

· мотив предосторожности (мотив обеспечения безопасности) – позволяющий осуществлять незапланированные расходы. В условиях неопределенности может возникнуть потребность в неожиданных платежах. Если их не сделать, то это приведет к потерям, поэтому индивиды предпочитают иметь определенный денежный запас;

· спекулятивный мотив – обусловленный колебаниями рыночной конъюнктуры и желанием избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме ценных бумаг, в периоды ожидаемого повышения процентных ставок.

Совокупный (общий) спрос на деньги (Dm) включает в себя:

· деловой спрос, или спрос для сделок;

· спрос на деньги как запасную стоимость (средство сбережения).

Деловой спросDm(Q) – это спрос на деньги для осуществления покупок и платежей. Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определенной суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.д. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.

Величина спроса на «денежные остатки» зависит от номинального ВНП, т.е. деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объему ВНП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВНП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует бóльшие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.

Таким образом:

Dm (Q) = f (Q, p), где

Q – реальный объем валового национального продукта;

p – абсолютный уровень цен.

Часть своих доходов люди сберегают, причем эти сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги – менее ликвидны, но приносят доход. Отсюда: спрос на деньги, как запасную стоимость (иликаксредство сбережения) – Dm (i) – зависит от предпочтения ликвидности.

Если экономические субъекты предпочитают иметь высоколиквидные активы – спрос на деньги растет, если менее ликвидные, но доходные – падает. В свою очередь вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и неденежными активами, решается в зависимости от ставки процента (i). Если ставка процента повышается, то курс (рыночная цена) ценных бумаг падает, их доходность возрастает, и экономические субъекты предпочитают делать сбережения в форме неденежных активов – спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот.

Отсюда:

Dm (i) = f (i)

Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента. Эта зависимость описывается следующей формулой:

Dm = Dm(Q) + Dm (i)

Графически спрос на деньги может быть представлен следующим образом (рис. 4.1).

Рис. 4.1. Совокупный спрос на деньги.

 

На рис.4.1а представлен деловой спрос на деньги. Кривая спроса на деньги для сделок вертикальна, поскольку спрос не зависит от уровня процентной ставки, а определяется номинальным ВНП.

На рис.4.1б представлен спрос на деньги как запасную стоимость, который находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.

На рис.4.1в представлен совокупный спрос на деньги, – сумма делового спроса и спроса на деньги как средства сбережения. Кривая общего спроса на деньги определяется путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги как запасную стоимость на величину, равную спросу на деньги для сделок.

Вопросы для самопроверки:

1. Какими функциями денег обусловлен спрос на них?

2. Каковы основные мотивы хранения денег по Кейнсу?

3. Какие существуют виды спроса на деньги?

4. От чего зависит деловой спрос на деньги?

5. Что означает предпочтение ликвидности? Какова зависимость между уровнем ссудного процента и спросом на деньги как запасную стоимость?

6. Что собой представляет совокупный спрос на деньги и от чего он зависит?

4.3. Предложение денег.

Под предложением денег понимается формирование денежной массы в стране. Рынок денег не создает. Снабжение экономики деньгами – это функция государства. Непосредственный контроль за денежной массой и ее регулирование осуществляет центральный государственный банк.

Одной из черт современной денежной системы является разделение функций создания наличных и безналичных денег. Создание наличных денег – это функция центрального банка, безналичные же деньги создаются системой коммерческих банков в процессе кредитования хозяйства.

Коммерческий банк – это финансовый посредник, осуществляющий накопление временно свободные денежные средств (покупка денег) и предоставление их в кредит (продажа денег). Подробнее о банках см. гл. 8.

Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов (вкладов). Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцентных счетах центрального банка. Минимальный размер вклада, который банк должен держать в центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами.

Величина обязательных резервов определяется на основании норматива (нормы) обязательных резервов (rr), устанавливаемого центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка. Например, если депозиты банка составляют 100 млн. руб., а норматив обязательных резервов установлен на уровне 20%, то банк обязан хранить на счетах центрального банка 20 млн. руб.

На первый взгляд может показаться, что сумма обязательных резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необходимые им средства в случае больших и неожиданных изъятий денег их вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы, являются частичными, поэтому при внезапных и крупных изъятиях вложенных средств наличие обязательных резервов не спасет коммерческие банки от банкротства.

Требование хранения части пассивов в виде резервов объясняется необходимостью контроля со стороны центрального банка за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремится предотвратить избыток или недостаток кредита и тем самым оказать необходимое воздействие на количество денег в обращении и на макроэкономическую ситуацию в целом. Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных. Это превышение называется избыточными резервами. Они и являются источниками ссуд.

Если банк имеет 100 млн. руб. фактических резервов, то он может выдать новых ссуд на сумму 80 млн. руб. (100 млн. руб. фактических резервов минус 20 млн. руб. обязательных резервов).

Роль и значение банков в рыночной экономике связаны с их способностью в процессе кредитования создавать новые деньги (осуществлять безналичную эмиссию денег) и тем самым влиять на количество денег в обращении.

Выдавая ссуду, банки создают новые деньги, (выданная ссуда зачисляется на счет клиента в банке, а банковские счета – это деньги). Однако, если отдельный банк обладает ограниченными возможностями по расширению своих ссуд (он может представить ссуду в пределах имеющихся у него избыточных резервов), то вся банковская система за счет многократного использования для выдачи ссуд одних и тех же денег, может предоставить новых ссуд и тем создать новых денег значительно больше, чем первоначальные резервы.

Для того чтобы понять, как банки делают деньги рассмотрим следующий пример. При этом необходимо помнить, что банковские депозиты – это безналичные деньги и именно они составляют основную часть массы денег в обращении (М).

Примем, что норматив резервных требований установлен центральным банком на уровне 0,2. Тогда банк А, получивший вклад, равный 1000 ден. ед., может выдать ссуду в размере 800 ден. ед. [1000 - (0,2×х1000)]. Полученная ссуда расходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудования и т.п.) и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив вклад в размере 800 ден. ед., может выдать ссуду, равную 640 ден. ед. [800 - (0,2 х 800)]. Данная ссуда аналогично первой расходуется и поступает в виде депозита на счет банка В, который из полученного депозита в 640 ден. ед. может представить ссуду в размере 512 ден. ед. [640 - (0,2× х 640)] и т.д.

Общий результат цепи создания депозитов может быть представлен в таблице.


 

Банк Депозиты Обязательные резервы Избыточные резервы Ссуды
А 1000,0 200,0 800,0 800,0
Б 800,0 160,0 640,0 640,0
В 640,0 128,0 512,0 512,0
Г 512,0 102,4 409,6 409,6
Банковская система        

 

Первоначальный депозит в 1000 ден. ед. вызвал цепь вторичных депозитов, увеличив общую сумму депозитов в [1+ 0,8 + (0,8)2 + (0.8)3...] раз. Данное выражение представляет собой сумму членов бесконечной геометрической прогрессии, которая равняется:

[1: (1 - 0,8], или - (1: 0,2), т.е. 5.

Первоначальный депозит, равный 1000 ден. ед., вся банковская система увеличила в 5 раз, превратив его в 5000 ден. ед., т.е. здесь имеет место мультипликативное расширение депозитов.

Из общей массы денег – 4000 ден. ед. – это новые деньги, созданные банковской системой. Общее количество вновь созданных денег равно первоначальному избыточному резерву, умноженному на денежный мультипликатор (800 х 5).

Значительное изменению объема кредита и денежной массы вследствие небольшого изменение банковского депозита обусловлено возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги.

Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором (MRm). Денежный мультипликатор равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований (rr):

MRm = (1: rr) х 100 %

Изменение норматива обязательных резервных требований отражается на величине массы денег в обращении: его увеличениесокращает количество денег, создаваемых банками, снижение – увеличивает.

Кроме значения норматива обязательных резервов степень изменения общей денежной массы зависит от склонности хозяйствующих субъектов хранить наличные деньги вне банковской системы. Полный денежный мультипликатор с учетом склонности населения иметь деньги в наличной форме, имеет вид:

MRm = (сс + 1): (сс + rr), где

rr – норматив обязательных резервов;

сс – доля наличных денег в общей массе денег (в%).

Чем больше денег находится вне банковской системы, тем меньше значение мультипликатора. Таким образом, степень конечного изменения денежной массы зависит от: норматива резервных требований и пропорции, в которой деньги делятся на наличность и банковские депозиты.

Вопросы для самопроверки:

1. Что такое предложение денег и кто его осуществляет?

2. Каково назначение обязательных резервов? Кто и как определяет величину обязательных резервов?

3. Что такое избыточные резервы? Каково их назначение?

4. Что происходит с денежной массой при выдаче банком ссуды?

5. На какую сумму может увеличить денежную массу ссуды отдельного банка и банковская система в целом?

6. Объясните, как банковская система создает новые деньги.

7. Что собой представляет денежный мультипликатор и чему он равен?

8. От чего зависит степень изменения денежного предложения?

4.4. Денежный рынок.

Соединение денежного предложения (Sm) с общим спросом на деньги (Dm) дает картину денежного рынка. Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег.

Основными участниками денежного рынка являются: фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки и др. Объект купли-продажи – деньги, предоставляемые во временное пользование. Цена денег – это та сумма денег, которая уплачивается за пользование деньгами, т.е. ссудный процент.

Особенность денежного рынка состоит в том, что в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента.

Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис 4.2).

Рис. 4.2. Денежный рынок.

 

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития (подробнее см. гл.8), то предложение денег совершенно неэластично, т.е. не зависит от величины процентной ставки (их цены). В то же время спрос на деньги является функцией процента и находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки (цены денег).

Равновесие на денежном рынке означает соответствие количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной норме процентной ставки (ie).

Если норма процента (i1) превысит равновесный уровень, то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой, возникнет излишек денег. Объясняется это тем, что в результате повышения процентной ставки стоимость ценных бумаг упадет, они станут более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежные активы (ценные бумаги) денежным. Однако падение спроса на деньги приведет к снижению ставки ссудного процента до равновесного уровня. На рынке восстановится равновесие.

Если же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сократится число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на них упадет, что вызовет повышение их курса. Это приведет к росту спроса на деньги и повышению процентных ставок, которые пойдут вверх. На рынке восстановится равновесие.

Как и на любом рынке, равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов:

· изменение ВНП влияет на величину реального дохода, а, следовательно, отражается на деловом спросе и на спросе на деньги как средстве сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведет к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих разных условиях) к изменению равновесия;

· предъявляя спрос на деньги, хозяйственные агенты учитывают их покупательную способность, которая измеряется количеством товаров, которое можно на них купить. Когда цены товаров повышаются, то спрос на деньги растет. Повышение спроса на деньги может служить для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что может инициировать дальнейший рост цен.

Изменения величины ВНП, цен товаров приводят к сдвигам кривой спроса на деньги (рис. 4.3).

Рис. 4.3. Изменение спроса на деньги

Увеличение спроса на деньги при постоянстве предложения приводит к изменению равновесия на денежном рынке и повышению процентной ставки от i1 до i2. Падение спроса на деньги при тех же условиях приводит к снижению процентной ставки с i1 до i3.

Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что отражается на инвестиционном спросе и опосредованно на объеме производства и уровне занятости.

Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. события, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги. Связь между денежным рынком и товарными рынками может быть представлена схематично следующим образом:

Так, например увеличение ВНП, повышение доходов увеличивает спрос на деньги, что в свою очередь, ведет к росту процентной ставки. Повышение процентной ставки сказываются на инвестициях и совокупном спросе на товарных рынках. Изменения совокупного спроса отражается на объеме производства и величине доходов.

Вопросы для самопроверки:

1. Что собой представляет денежный рынок? В чём его отличие от товарных рынков?

2. Какую форму имеет кривая предложения денег? Зависит ли предложение денег от спроса на них?

3. Каков механизм восстановления равновесия на денежном рынке, если фактическая ставка ссудного процента выше (ниже) равновесной?

4. Что произойдет с кривой спроса на деньги при увеличении (падении) цен товаров, росте (снижении) реальных доходов?

5. Опишите взаимосвязь товарного и денежного рынков.

4.5. Взаимосвязь товарного и денежного рынков.
Модель «IS – LM».

Взаимосвязь товарных и денежного рынков наглядно иллюстрируется с помощью модели «инвестиции-сбережения» – «ликвидность – деньги» (модель «IS – LM»).

Эта модель впервые была разработана в 30-е годы ХХв. последователем Кейнса английским экономистом Дж. Хиксом и в конце 40-х годов дополнена американским экономистом Эл. Хансеном. Модель «IS – LM » представляет собой теоретическое построение, объединяющее рынки благ и денег.

Двумя частями модели «IS – LM » являются кривая IS («инвестиции – сбережения») и кривая LM («ликвидность – деньги»).

Проанализируем каждую из этих кривых, а затем объединим их для анализа взаимодействия товарного и денежного рынков.

Кривая IS – это кривая, которая характеризует состояние равновесия на рынке благ, складывающееся при разных сочетаниях уровня процентной ставки (r) и уровня дохода (Y). При построении кривой IS делаются следующие допущения:

· инвестиции рассматриваются как единственный фактор, влияющий на величину совокупных расходов (потребление, предельная склонность к потреблению, государственные расходы принимаются неизменными);

· анализируется только зависимость инвестиций от уровня реальной процентной ставки, т.е.

I = f(r)<0

 

Кривая IS характеризует все возможные сочетания ставки процента и уровня дохода при равновесии инвестиций и сбережений, т.е. равновесии на рынке благ. Построение кривой IS представлено на рис. 4.4.

Рис. 4.4. Построение кривой IS.

 

Рассмотрение начнем с IV квадранта. Здесь изображена функция инвестиций. Объем инвестиций зависит от уровня процентной ставки. Снижения ставки с r1 до r2 увеличивает инвестиции I1 до I2.

Для обеспечения инвестиций необходимы сбережения. В квадранте III показано равенство между инвестициями и сбережениями. Инвестициям I1 соответствуют сбережения S1; инвестициям I2. – сбережения S2.

Для того чтобы иметь сбережения на уровне S1 и S2, необходим соответствующий доход, т.е. объем реального ВНП должен соответствовать Y1 и Y2. В II квадранте и представлен график сбережений, описывающий зависимость сбережений от величины дохода (ВНП).

Если соединить все возможные точки, показывающие какому уровню процентной ставки соответствует ВНП при равновесии между инвестициями и сбережениями, то мы получим кривую IS. Квадрант I.

Необходимо обратить внимание на то, что кривая IS характеризует не зависимость между ставкой процента и уровнем дохода, а показывает, на сколько должна измениться ставка процента при изменении дохода (ВНП) для сохранения равновесия на рынке благ. Любая точка на кривой IS соответствует равенству инвестиций и сбережений (равновесию на рынке товаров) при разных сочетаниях ставки процента и уровня дохода (ВНП).

Движение вдоль кривой IS показывает, как должен меняться уровень дохода при изменении уровня процентной ставки для того, чтобы на рынке благ сохранялось равновесие.

На расположение кривой IS влияет поведение всех экономических субъектов (предприниматели, домашние хозяйства, государство). В зависимости от изменения их поведения кривая IS может сдвигаться вправо или влево.

 

Факторы сдвига кривой IS

 

Хозяйствующие субъекты Варианты изменения поведения Направления сдвига кривой IS
Предприниматели Увеличение (уменьшение) спроса на инвестиции при данной ставке процента вправо/влево
Домашние хозяйства Увеличение (сокращение) сбережений при данном уровне дохода вправо/влево
Государство Рост (сокращение) государственных расходов за счет увеличения налогов вправо/влево

 

Кривая LM характеризует состояние равновесия на денежном рынке, возникающее при разных сочетаниях ставки процента и уровня дохода (рис. 4.5).

II квадрант

Рис. 4.5. Построение кривой LM.

 

Анализ начнем с квадранта II. В нем представлена зависимость между величиной дохода и общим спросом на деньги. При Y1 общий спрос на деньги (деловой спрос и спрос на деньги как запасную стоимость) равен М1, при Y2М2.

Квадрант III показывает, как общий спрос распределяется между деловым спросом и спросом на деньги как запасную стоимость М S.

Квадрант IV показывает обратную зависимость между процентной ставкой и спросом на деньги как запасную стоимость. Чем выше ставка процента, тем меньше спрос на деньги как запасную стоимость, и наоборот.

Наконец, в I квадранте изображена кривая LM, которая отображает различные сочетания ставок процента и дохода, при котором денежный рынок находится в равновесии.

Так же как и кривая IS кривая LM не характеризует функциональную зависимость дохода от ставки процента, а является геоме



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2018-01-08 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: