к.э.н., доцент кафедры «Экономика промышленности и производственный менеджмент»
Самарского государственного технического университета, г. Самара
В статье рассмотрены особенности определения привлекательности инвестиционных проектов. Выделены основные категории проектов. Для каждой категории приведены критерии инвестиционной привлекательности.
Ключевые слова: инвестиционная деятельность, инвестиционные проекты, критерии инвестиционной привлекательности.
До начала рассмотрения проектов инвестиционный департамент управляющей компании на основании: объема запланированных (исходя из инвестиционного плана) инвестиционных вложений на рассматриваемый период, наличия собственных средств для финансирования инвестиционных проектов и планов инвестиционных проектов по каждой из категорий определяет объем финансирования для инвестиционных проектов следующих категорий:
– проекты, направленные на создание инфраструктуры;
– социально обусловленные инвестиции;
– проекты с объемом финансирования менее 1 млн руб.
До начала работ по детальной разработке плана инвестиционного проекта должна быть проведена процедура инициирования и обоснования проекта. Процедура инициирования инвестиционного проекта может быть начата любым сотрудником, предоставившим первоначальные расчетные данные для оценки проекта [1].
Привлекательность инвестиционных проектов различных категорий определяется различными наборами показателей или критериев.
1. Проекты, направленные на расширение бизнеса
Привлекательность (или эффективность) проектов данной категории определяется согласно набору показателей, включающих:
– чистую текущую стоимость инвестиционного проекта;
– внутреннюю норму прибыли инвестиционного проекта;
– период окупаемости проекта;
– объем требуемых вложений;
– другие качественные показатели эффективности инвестиционного проекта (по выбору компании).
Для расчета данных показателей по каждому из проектов данной категории разрабатывается план инвестиционного проекта. Расчет показателей по каждому из проектов производится по трем вариантам: базовый, оптимистический и пессимистический. Основным вариантом является базовый расчет, при котором используются наиболее реалистичные исходные данные. Оптимистический и пессимистический сценарии разрабатываются с целью анализа возможных рисков [2].
В соответствии с критериями оценки привлекательности проекта с точки зрения компании, все проекты данной категории ранжируются (и рассматриваются на БИК УК) в порядке снижения своей привлекательности.
План инвестиционного проекта является итоговым документом детального анализа и планирования инвестиционного проекта. Он включает всю относящуюся к данному проекту информацию, позволяющую судить о сути проекта, его коммерческой и (или) социальной целесообразности, на основе чего будет приниматься решение на БИК.
В плане инвестиционного проекта, кроме всех расчетных и плановых таблиц, нужно приводить также текстовую информацию, объясняющую как исходные предположения и предпосылки, так и расчет, а также полученные результаты. Подготовкой плана инвестиционного проекта занимается инвестиционный департамент.
2. Проекты, направленные на создание инфраструктуры
Для всех проектов данной категории разрабатывается смета затрат. Особое внимание уделяется обоснованию технической необходимости реализации проектов.
Основными критериями привлекательности проектов данной категории являются:
– техническая и коммерческая обусловленность (необходимость) реализации данного проекта, включая оценку возможных убытков от его нереализации;
– требуемый объем финансирования и его источник, а также график затрат на его выполнение.
3. Социально обусловленные инвестиции и проекты объемом менее 1 млн. руб.
Для проектов данной категории разрабатывается смета затрат, содержащая график затрат на его выполнение и совокупный объем требуемых затрат.
Основными критериями привлекательности проектов данной категории являются:
– социальная обусловленность (необходимость) реализации данного проекта, включая оценку возможных убытков от его нереализации;
– требуемый объем финансирования (оцениваемый по принципу чистой текущей стоимости) и график затрат на его выполнение.
Ответственным за своевременный сбор и обработку информации и ее включение в итоговые формы представления в требуемые сроки является Координатор данного инвестиционного проекта. За координацию деятельности различных подразделений компании, вовлеченных в процесс разработки конкретного инвестиционного проекта, ответственным является руководитель инвестиционного департамента УК.
В процессе разработки инвестиционной программы предприятий могут быть задействованы следующие подразделения:
– управление инвестиционного планирования;
– финансовое управление;
– управление производственных подразделений;
– проектный отдел.
Управление инвестиционного планирования осуществляет выбор направлений развития предприятий, которые соответствуют целям его развития. Данное подразделение формирует оптимальную инвестиционную программу из множества проектов претендующих на вхождение в программу и отслеживает процесс реализации программы.
Финансовое управление осуществляет механизм обеспечения инвестиционной программы финансовыми ресурсами, а также следит за достижением программой заданных финансовых показателей.
В обязанности управления производственных подразделений входит выявление потенциальных возможностей повышения эффективности производства (проектов) а также определение направлений развития.
Проектный отдел в тесном сотрудничестве с управлением производственных подразделений, реализует заявки, формулируемые в производственных подразделениях в виде проектных предложений – обоснования инвестиций. Проектная организация осуществляет механизм по оценке технических и экономических показателей эффективности потенциально реализуемых проектов, представляя их управлению инвестиционного планирования.
Итогом функциональной модели является формирование оптимальной инвестиционной программы. Именно инвестиционные программы позволяют демонстрировать структуру финансовых вложений, определять задачи от деятельности организации и, конечно же, результативность и эффективность работы предприятия.
Список использованной литературы
1. Полякова Е.В., Мошкин Б.Н. Пути формирования инвестиционной программы на предприятии//Инфраструктурные отрасли экономики: проблемы и перспективы развития. – 2015. – № 9. – С. 117.
2. Келешян А.А. Инвестиционные риски и пути их снижения//Проблемы современной экономики (Новосибирск). – 2016. – № 29. – С. 11