Разработка инвестиционного проекта может быть представлена в виде цикла из четырех фаз: прединвестиционной, инвестиционной, эксплуатационной и послеэксплуатационной[55]. Разумеется, это деление условное, и некоторые этапы одной фазы пересекаются с другой.
Прединвестиционная фаза включает в себя следующие этапы.
1. Исследование возможностей.
Данные исследования проводятся в двух направлениях; на уровне предприятий и на уровне экономики региона (секторный подход).
Анализируются следующие аспекты:
- природные ресурсы;
- структура сельского хозяйства (для проектов имеющих отношение к нему);
- будущий спрос на имеющиеся или новые товары, изменение кото- рого вызывается изменением социально-экономических факторов;
- импорт, с целью определения сфер импортозамещения;
- воздействие на окружающую среду;
- секторы промышленности успешно функционирующие в странах с аналогичной экономической ситуацией;
- взаимные связи с другими отраслями;
- возможное расширение производств на основе нисходящей или восходящей интеграции;
- возможности диверсификации;
- возможности расширения производственных отраслей для получения эффекта за счет масштаба;
- общий инвестиционный климат и промышленная политика;
- наличие и стоимость производственных факторов;
- экспортные возможности.
Анализ инвестиционных возможностей носит поверхностный характер, сбор данных осуществляется из доступных источников.
Исследование общих возможностей экономики региона (секторный подход) можно разделить на следующие категории:
- исследование регионов;
- исследование отраслей промышленности;
- исследование возможностей применения природных ресурсов.
Исследование возможностей конкретного проекта имеют целью превращение проектной идеи в инвестиционное предложение и проводится предполагаемыми инвесторами или предпринимателями. В этом случае информация дается избирательно и дополняется основными тенденциями в производстве конкретной продукции.
2. Предварительное технико-экономическое обоснование
(предварительный отбор).
Основной целью на данном этапе является определение того, выполняются ли следующие положения:
- все возможные альтернативы проекта рассмотрены;
- концепция проекта оправдывает проведение детального анализа с помощью технико-экономического обоснования;
- все аспекты проекта имеют важное значение с точки зрения его осуществимости;
- идея проекта признана привлекательной;
- экологическая ситуация соответствует стандартам.
Предварительное технико-экономическое обоснование является промежуточной стадией и предназначено для сравнительно быстрого анализа альтернатив, определяемых в основных компонентах исследования:
- стратегии и рамки проекта;
- рынок и концепция маркетинга;
- сырье, основные и вспомогательные производственные материалы и оборудование;
- месторасположение и окружающая среда;
- проектирование и технология;
- организация и накладные расходы;
- трудовые ресурсы;
- график осуществления проекта;
- бюджет.
3. Исследование обеспечения (функциональные исследования).
Исследование обеспечения охватывает отдельные важные аспекты инвестиционного проекта и служит предпосылкой технико-экономического обоснования, особенно в крупных проектах. Примерами таких исследований могут быть:
- исследование рынка предполагаемой продукции, включая прогнозирование спроса;
- исследование сырья и вспомогательных материалов, включая прогнозы запасов и цен;
- испытания сырья и продукции;
- исследование месторасположения, включая затраты на транспорт, коммуникации и экологию;
- оптимизация масштабов производства и выбранной технологии, оборудования.
В большинстве случаев подобные исследования проводятся одновременно с технико-экономическим обоснованием (ТЭО) и служат частью последнего.
4.Технико-экономическое обоснование.
ТЭО дает всю необходимую информацию для инвестирования, рассматривая коммерческие, технические, финансовые, экономические и экологические предпосылки на основе альтернативных вариантов решения. Результатом этих усилий будет являться проект инвестиций.
5. Подготовка оценочного заключения.
После подготовки ТЭО участники проекта дают ему оценку проекта в соответствии со своими целями и предполагаемыми затратами, прибылями и риском. Основными критериями оценки служат походы владельцев ценных бумаг и защита кредиторов. В соответствии с этими критериями разработаны методы анализа технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, финансовых и экономических аспектов.
6. Продвижение инвестиционных проектов.
Процесс продвижения охватывает всю прединвестиционную фазу и частично инвестиционную. Он включает в себя набор соответствующих видов деятельности, таких как определение потенциальных спонсоров, проведение переговоров, заключение договоров о сотрудничестве по проекту или его части, а также поиск потенциальных источников финансирования. Успех в продвижении проекта зависит от деловой среды (общего инвестиционного климата), целей, политики или стратегии развития промышленности, существующей инфраструктуры и имеющегося механизма принятия решений. Для того, чтобы процесс продвижения был успешным проект должен быть изучен всеми заинтересованными сторонами (местными и зарубежными).
Инвестиционная фаза, или фаза внедрения проекта, включает в себя консультационные и проектные работы, главным образом, в области управления проектом. Инвестиционная фаза может быть разделена на следующие стадии:
- установление правовой, финансовой и организационной основ для осуществления проекта;
- приобретение и передача технологий, включая основные проект- ные работы (разработка технической части проекта);
- детальная проектная проработка и заключение контрактов, включая тендеры, оценку предложений и проведение переговоров;
- приобретение земли, строительные работы и установка оборудо- вания;
- предпроизводственный маркетинг, включая обеспечение поставок;
- набор и обучение персонала;
- сдача в эксплуатацию и пуск предприятия.
Детальные проектно-конструкторские работы включают в себя работы по подготовке участка, окончательный выбор технологии и оборудования, работы по планированию и составлению графика строительства, а также подготовку технической документации для производства.
На стадии оценки предложений и проведения переговоров прорабатываются вопросы, связанные с правовыми обязательствами, возникающими при передаче технологий, строительстве зданий, закупке и установке оборудования и финансировании проекта.
На стадии строительства готовится участок для застройки, производится сооружение зданий и других построек, а также закупается и монтируется оборудование. Одновременно с этим этапом производится набор и обучение персонала, осуществляется маркетинговая деятельность для подготовки рынка нового товара и обеспечения поставок материалов и сырья.
Эффективность этой фазы обеспечивается хорошим планированием и управлением проекта, в том числе календарном планировании, так как фактор времени является главным критерием выполнения проекта.
На фазе эксплуатации должны решаться краткосрочные и долгосрочные проблемы. Краткосрочные касаются начала производства, когда могут возникнуть вопросы, связанные с применением технологии, работой оборудования или недостаточной производительностью труда из-за нехватки квалифицированного персонала. Большинство этих проблем связаны с неоптимальным осуществлением предыдущих фаз.
Долгосрочный подход касается выбранной стратегии и совокупных издержек на производство и маркетинг, а также поступлений от продаж. Эти факторы непосредственно связаны с прогнозом, сделанным в прединвестиционной фазе. Если стратегии и перспективные оценки окажутся ошибочными, внесение любых корректив будет не только трудным, но и исключительно дорогостоящим. Приведенное выше описание инвестиционной и эксплуатационной фазы носит упрощенный характер и в реальных случаях появляются дополнительные проблемы, однако, в конечном счете, прежде всего качество прединвестиционных исследований и анализа определяет успех или неудачу промышленной деятельности, если не проявились форсмажорные обстоятельства на стадиях внедрения проекта и эксплуатации. Если прединвестиционные исследования основываются на неверных или недостаточных данных и предположениях, устранение технических и экономических ошибок будет трудным и дорогостоящим.
На послеэксплуатационной фазе решается дальнейшая судьба проета. Производство либо обновляется за счет амортизационных отчислений, либо развивается, либо принимается решение о уходе из бизнеса. Причем это решение должно быть принято параллельно, еще в момент эксплуатационной фазы для обеспечения непрерывности бизнеса.
Осуществление проекта.
В понятие "цикл проекта" входит определение различных стадий разработки и осуществления проекта. Основные стадии, предлагаемые экспертами международных организаций, следующие: определение задач, разработка, экспертиза, переговоры, осуществление и оценка.
Определение задач.
Первая фаза цикла касается выбора основополагающих идей, которые могут обеспечить выполнение важных задач развития. К числу подобных идей проекта относятся строительная часть, программы кредитования и других мероприятий по развитию деловой активности, изменения политики, изменения в управлении и иных средств достижения поставленных задач развития. На этой стадии следует составить перечень всех возможных идей, способных обеспечить выполнение целей экономического развития. На дальнейших стадиях проекта эти идеи будут уточнены и подвергнуты анализу с целью окончательного установления той комбинации мероприятий, которая наилучшим образом обеспечит достижение целей проекта. Идеи, отобранные на первой фазе, должны соответствовать критериям здравого смысла, а именно условиям, при которых что доход от реализации проекта превысит стоимость его осуществления.
Разработка.
После того как идея проекта прошла первую стадию цикла (определение задач) необходимо принять решение - следует ли продолжать рассмотрение идеи? Для этого требуется последовательное уточнение проекта по всем его параметрам: по его техническим характеристикам, влиянию на окружающую среду, эффективности, экономической и финансовой осуществимости, приемлемости по социальным и культурным соображениям, а также по масштабам организационных мероприятий.
Разработка проекта включает сужение круга предложенных на первой стадии цикла идей путем проведения исследований - все более детального их изучения. Может быть проведено несколько типов исследований, в том числе предварительное инженерное проектирование, анализ экономической и финансовой осуществимости, рассмотрение систем административного управления, которые необходимы для успешного осуществления проекта и последующей эксплуатации, оценка альтернативных вариантов с точки зрения защиты окружающей среды, оценка воздействия проекта на местное население и его наиболее уязвимые группы и т.п. При сопоставлении различных подходов к осуществлению проекта, возникает возможность забраковать неудачные варианты и приступить к детальному изучению элементов отобранного проекта.
Экспертиза.
Экспертиза обеспечивает окончательную оценку всех аспектов проекта перед запросом о финансировании проекта. На заключительном этапе разработки проекта подготавливаются детальные обоснования целесообразности и осуществимости его с выявлением тех компонентов проекта, которые принесут максимальную прибыль (чистые затраты). На стадии экспертизы внимание, как правило, концентрируется на оптимальном варианте, осуществляется детальное изучение экономической эффективности и затрат, факторов неопределенности и связанным с ними риском, а также любых изменений в руководстве или политике, которые потребуются для успеха осуществления проекта.
Переговоры.
На стадии переговоров банк и получатель кредита прилагают усилия к тому, чтобы прийти к соглашению относительно мероприятий, необходимых для обеспечения успеха проекта. Достигнутые соглашения затем оформляются как юридические обязательства, оговоренные в документации по предоставлению займов и кредитов.
Осуществление.
На этой стадии проект реализуется до момента его ввода в эксплуатацию. На стадии осуществления ведется контроль и наблюдение за всеми видами работ или деятельности в динамике, а также инспекция и контроль органами надзора в стране, где ведутся работы, или внешними финансовыми агентствами. Порядок проведения инспекции и контроля должен быть согласован на стадии переговоров.
Оценка.
На стадии оценки определяется достигнуты или не достигнуты цели проекта и извлекается урок из полученного опыта для использования в последующих проектах. В ходе этой стадии требуется сравнить фактические результаты осуществления проекта с тем, что было запланировано.
Основные стадии инвестиционного цикла частично были рассмотрены выше. В данной главе рассматриваются вопросы осуществления и управления проектом.
Осуществление проекта начинается с планирования. Контроль и оценка деятельности по осуществлению проекта требуют создания управленческой информационной системы для сравнения фактического и запланированного прогресса. Анализ методом критического пути (ПЕРТ) или графический анализ (ГАНТТ) может оказаться полезным для управления комплексной деятельностью в период начала осуществления проекта. Более простые системы, в том числе показатели эффективности, бюджетные системы и т.д., приемлемы для контроля текущей деятельности.
Анализ методом критического пути.
Осуществление даже простого проекта требует выполнения ряда задач, которые надлежит решать в определенной последовательности и при наличии определенного набора взаимосвязей. Сложность этого процесса возрастает по мере переxода к имеющим несколько компонентов или географически рассредоточенным проектам. Для решения такой проблемы, используют анализ методом критического пути. Этот анализ требует, во-первыx, установления последовательности мероприятий, которые снижают расxоды и время, требуемые для осуществления проекта и, во-вторыx, определения теx действий, в отношении которыx фактор времени является критическим на каждой стадии осуществления проекта. Далее следует принять меры к своевременному выполнению указанныx задач. Анализ методом критического пути наиболее распространен в следующиx видаx: программа оценки и пересмотра методологии (ПЕРТ), в том числе ПЕРТ-время и ПЕРТ-затраты; метод графической оценки и анализа (ГЕРТ). Эти методы основаны на разработке комплексныx сетей, которые отражают события и мероприятия (работы), ведущие к осуществлению проекта. Некоторые из этиx событий или операций важно закончить своевременно для того, чтобы уложится в плановые сроки завершения проекта и не превысить смету расxодов. Эти операции относятся к критическому пути. Существуют другие операции, которые отличаются гибкостью, так как сроки проведения или момент окончания могут изменяться, не влияя при этом на на срок или затраты полного осуществления проекта. Разделение событий и операций на указанные две группы дает возможность руководителям проекта сконцентрировать ресурсы на операцияx критического пути. Эти методы позволяют создать вариант "динамического плана", который пригоден для использования как в стандартныx строительныx работаx, так и в проекта, ориентированныx на потребности людей. Это стало возможным в силу того, что данные методы требуют от участников проекта четкого определения всех подлежащиx выполнению задач и главныx особенностей компонентов проекта, зависящиx от другиx задач. Современные возможности вы числительной техники позволяют легко определить критические пути, сравнить для разныx планов проектов и скорректировать иx в связи с любым теxническим изменением или задержкой материально-теxнического снабжения.
Одна из основныx трудностей приложения методов критического пути заключается в оценке реализма первоначальныx прогнозов относительно затрат времени и сроков возможного завершения мероприятий. При подобныx оценкаx необходимо принимать во внимание неодинаковые возможности организаций-исполнителей, поставщиков и другиx участников проекта, что позволяет учитывать различия в участии осуществления проекта без риска для конечного результата. Реалистический анализ методом критического пути, применительно к проекту оказывающему помощь в развитии инфраструктуры, пропаганду знаний и передачу опыта и маркетинг, может, например, установить необxодимость начать работу по перестройке пропаганды знаний, опыта и маркетинга намного раньше. Например, объявление торгов на строительство дорог, так как строительство дорог является обычной составной частью проектов и дорожностроительные организации накопили большой опыт в выполнении такой работы в другиx проекта.
График работ по осуществлению проекта.
График ГАНТТ представляет собой видоизмененную и упрощен- ную форму анализа методом критического пути. Данные графики рассчитаны на то, чтобы на более ранней стадии проекта определить операции, которые нужны для осуществления различных компонентов проекта, и установить очередность внедрения этих компонентов; время, требуемое на внедрение; определить организацию или отдельных лиц, отвечающих за осуществление. Эти графики разрабатываются не только для строительных работ и мероприятий, связанных с инвестициями, но и для мероприятий по комплектации штата сотрудников и консультантов, принятия управленческих решений или изменения стратегии.
Управленческая информация.
Стадии разработки и экспертизы дают минимум управленческой информации, отраженной в документации по предоставлению займа. Цели оперативной и финансовой деятельности, сформулированные в соглашениях по займу, содержат первоначальный перечень показателей управленческой деятельности, которые надлежит использовать при контроле осуществления проекта. Сотрудники банка потребуют представления им этой информации при регулярном контроле за выполнением проекта. Кроме того, другие данные также уместно включать в этот перечень, в частности любые мероприятия, предусмотренные официальной формой отчетности, которые необходимо предоставлять вышестоящим органам. Единственным неизменным требованием к системам управленческой информации является то, что они должны охватывать цели развития и организационного строительства, стоящие перед предприятием, регулярно предоставлять информацию и не быть чрезмерно дорогостоящими.
Проекты различных типов нуждаются в различных информационных системах. В проектах по развитию инфраструктуры или промышленности, использующих стандартную технологию, можно применять хорошо зарекомендовавшие информационные системы, разработанные для аналогичных проектов в других странах (на других предприятиях). Другим проектам, которые предполагают множество исполнителей или географически разобщены, нужна разработанная по заказу информационная система, которая отражала бы специфические местные условия или структуру проекта. Известен ряд инновационных подходов к решению этой проблемы. Так, некоторые системы подготовки или системы, занимающиеся распространением знаний и пропагандой опыта путем посещения клиентов, свели до минимума представление письменных отчетов, полагаясь на записи в дневнике консультанта о посещении или на отчета по факсу, передаваемых в архив.
Контроль должен использовать набор простых показателей, которые можно получить и своевременно обработать, чтобы позволить менеджменту проекта принять соответствующее решение. В случае проектов по строительству шоссе примерами подобных показателей служат интенсивность движения и стоимость сооружения одного километра дороги; в сельскохозяйственных проектах показателями являются количество внесенных удобрений, урожай и число фермеров, затронутых проектом; для проектов по системе образования показателями служат стоимость строительства учебных заведений и число поступивших в них учащихся. Контроль представляет собой упрощенную систему управленческой информации с созданием соответствующих показателей как центрального элемента системы.