A. Kiseleva O. Petrova E. Melnikova
История вознкновения
Впороса.
Акции появились с возникновением акционерных обществ. Исторически первые акционерные общества стали образовываться при строительстве железных дорог, требующем крупных финансовых вложений. Финансовые же возможности индивидуального капитала ограничены, поэтому строительство железных дорог, как и создание многих других капиталоемких производств, стало возможным благодаря объединению индивидуальных капиталов в совместный капитал в форме акционерного общества.
Все учредители акционерного общества, т.е. физические и юридические лица, вложившие в него свои деньги, - его собственники, а значит, каждый из них вправе управлять деятельностью общества и получать часть прибыли. Однако роль учредителей в управлении акционерным обществом и доля причитающихся прибылей определяются долей индивидуального вклада каждого в формирование уставного капитала общества. И это в принципе справедливо - кто больше платит, тот должен иметь больше прав, а иначе какой смысл платить больше? Для фиксации прав учредителям-акционерам выдавали соответствующие документы, фиксирующие их долю в уставном капитале и удостоверяющие тем самым их права. Эти документы стали прообразом будущих акций. Акциями эти документы стали тогда, когда начали свободно обращаться вне рамок акционерного общества, ибо свободное обращение на рынке является обязательным атрибутом ценной бумаги. Обращение акций было связано с изменением состава участников акционерного общества, ибо с течением времени одни выходили из общества, другие входили. Если один из учредителей хочет выйти из акционерного общества, он вправе забрать свою долю капитала. Но как это сделать, если внесенные когда-то деньги материализованы в производственные помещения, оборудование и т.д. Единственный разумный выход - это продажа документа, фиксирующего его долю в уставном капитале. Кто продает свой документ, тот выходит из акционерного общества, кто его приобретает - вступает в него.
Неожиданным свойством будущей акции оказалась ее рыночная цена. Ценам всех товаров на рынке свойственна изменчивость. Но диапазон колебаний рыночной стоимости акции на общем фоне ценовых колебаний по разным товарам оказался беспрецедентным. Дело в том, что, в отличие от других товаров, при купле-продаже акций объектом торговли являются не сами акции, а стоящая за ними рыночная стоимость акционерного общества. Если, на взгляд покупателя, у акционерного общества есть перспектива развития, он готов платить за акции пропорционально этой перспективе. В противном случае стоимость акции будет падать пропорционально бесперспективности акционерного общества. Перспективность или бесперспективность акционерного общества - понятия во многом относительные и субъективные. Они определяются не только реальным положением дел в акционерном обществе, но и субъективной оценкой этого положения участниками рынка акций. Эти оценки вследствие своей субъективности могут часто и резко меняться в зависимости от множества факторов, что и определяет высокую изменчивость рыночной стоимости акции.
Большая изменчивость рыночной стоимости акции вызывала к ней повышенный интерес азартных людей, ибо позволяла им быстро и много зарабатывать на изменении цен. Из таких азартных людей со временем сформировался слой профессиональных игроков, сделавших основным родом своей деятельности куплю-продажу акций. Все возрастающие масштабы такой деятельности привели к созданию фондовой биржи и возникновению у акции замечательного свойства - ликвидности, под которой понимается в самом общем виде легкость ее обмена на деньги, т.е. возможность ее продажи владельцем в случае необходимости. Так возникла акция, и исключительно благодаря ей появился рынок ценных бумаг. Уже потом на рынок ценных бумаг были вовлечены все другие виды ценных бумаг. Но первой была акция, которая и сейчас на рынке ценных бумаг занимает доминирующее положение.
| Оглавление. | стр. | ||
| Акции; | |||
| Виды акций. Как создают ценные бумаги; | 4-5 | ||
| Сплит и консолидация; | 5-6 | ||
| Фондовая биржа. FAQ; | 6-9 | ||
| Сленг трейдеров; | |||
| Кредитное плечо; | 9-10 | ||
| Быки и медведи; | 10-11 | ||
| Дивиденды; | |||
| Дивидендная доходность; | |||
| Котировка акций; | 11-12 | ||
| Фондовые индексы; | 12-13 | ||
| Курсовая стоимость акций; | 13-15 | ||
| Инвестиционные категории акций; | 16-18 | ||
| Риски акций и управление ими; | 18-20 | ||
| Психологический тест. | 20-21 | ||
| Терминологический аппарат | |||
| Интернет ресурсы | |||
| Авторы проекта | |||
Предисловие.
Радио онлайн:
«А теперь новости финансов. Торги на российском фондовом рынке проходят в умеренно-позитивном ключе. Ведущие международные индексы прибавили около 1,5%. Котировки российских ценных бумаг выросли на 3–4%. Объем торгов составил 120 млн. долларов. Безусловным лидером стала «Нефть-де-люкс». Акции этой компании подорожали на 7%».
Мысль первая: голос уверенный, читает без запинки — наверное, диктор что-то понимает…
Мысль вторая: надо сделать вид, что мне тоже все понятно.
Мысль честная: о чем это он?!
Что же интересно знать об акциях?
1. Акции - эмиссионные ценные бумаги, дают мне право на «кусочек» (долю) компании, а значит, и на часть (долю) прибыли этой компании-дивиденды. Срок таких бумаг не определен, он длится до тех пор,пока я ими владею. Доход может быть очень высоким, а может — и неприятно низким, то есть тоже не определен заранее. Акции придуманы для объединения мелких разрозненных сбережений в целях решения крупных хозяйственных задач. Различают:
2. Обыкновенные акции, они дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров.
Привилегированные акции на биржевом сленге называют «префы» с ударением на последнем слоге. Это особый вид акций, который мутировал в сторону облигаций. Дивиденды по ним зафиксированы —в процентах от номинала, как купон по облигациям (такая практика используется на Западе) или в процентах от прибыли (как в России). Дивиденды по префам выплачиваются после погашения долгов, но перед дивидендами по обыкновенным акциям.
Часто возникает ситуация, когда прибыли компании хватает только на дивиденды по
привилегированным акциям, — значит, их держатели несут меньший риск, нежели
держатели обыкновенных акций. В этом и заключается привилегия держателей пре фов.
Но для них есть плохая новость: пока компания исправно выплачивает дивиденды, префы не дают права голоса. Риск контроля у держателей таких акций выше, чем у держателей обыкновенных акций. В этом префы похожи на облигации.
Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав.
Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — т. е. владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25% акций + 1 акция).
На примере компании, производящей велосипеды, рассмотрим, откуда берутся ценные бумаги.
Шаг 1. Я создаю собственный бизнес. Это означает, что я единственный собственник этого бизнеса и я же единственный работник. Например, я занимаюсь производством и продажей велосипедов. У меня есть 10 велосипедов и один магазинчик. Мне
нравится, что я все делаю сам, но для расширения бизнеса мне нужен компаньон.
Шаг 2. Я привлекаю партнера. Он мой друг. Нас двое, и это уже товарищество. Он
вкладывает свои ресурсы. У нас 100 велосипедов и 5 магазинов. Думаем, как развиваться дальше. Чуть не поссорились.
Шаг 3. Я беру деньги в долг. Самый простой способ — банковский кредит. Удобно,
но банк не даст больше, чем активы моего велосипедного дела. Нужно привлекать
большой капитал.
Шаг 4. Я привлекаю акционеров. Я создаю акционерное общество, то есть корпорацию, делю свой капитал на акции и продаю эти акции по закрытой подписке. Теперь
у меня есть возможность построить завод по производству велосипедов и открыть магазины в нескольких городах.
Шаг 5. Я выхожу на биржу для привлечения дополнительных денег. Я выпускаю облигации и акции. Передо мной открылась великолепная перспектива для развития бизнеса. Теперь ценные бумаги велосипедной компании доступны всем желающим. Инвесторы привлечены перспективами получения дохода. Они могут купить долговые и/или долевые бумаги моей компании. Мне это выгодно. А у инвесторов выбор непростой.
3. Сплит дробление акций (сплит, англ. Stock split) — увеличение числа находящихся в обращении акций за счёт пропорционального дробления каждой первоначальной акции. При проведении этой процедуры эмиссии новых акций не происходит. Целью дробления акций обычно является сделать более доступными слишком подорожавшие акции, чтобы в торговле могло принимать участие большее количество трейдеров. Пример. Если у компании было в обращении 1 млн акций и дробление проводится в отношении два к одному, то после сплита будет 2 млн акций, каждая из которых будет иметь цену в 2 раза ниже первоначальной. Каждый владелец прежних 100 акций будет теперь обладать 200 новых акций. Номинальная стоимость акций при этом пропорционально (в 2 раза) уменьшается.Рыночная капитализация компании и процентные доли акционеров в компании остаются при этом неизменными. Вследствие роста числа сделок увеличивается ликвидность акций компании.
Консолидация акций (обратный сплит) — уменьшение числа находящихся в обращении акций путём их пропорционального объединения. При этом суммарная номинальная стоимость акций и размер уставного фонда не изменяются. Целью операции является принудительное увеличение цены одной акции.В отличие от дробления акций (сплита), консолидация применяется не так часто. Повышение цены акций может стать необходимым, например, в следующих обстоятельствах.
- Процедуры биржевого листинга предусматривают минимальную цену акции. Например, NASDAQ устанавливает минимальную цену одной акции в 1 доллар США. Если цена акции падает ниже, биржа направляет эмитенту предупреждение с требованием за отведённое время повысить стоимость акции.
- В инвестиционных декларациях многих инвестиционных фондов содержатся требования — покупать и держать акции стоимостью дороже, например, 10 долларов.
Обратный сплит является нерыночным способом повышения цены акции. К нему прибегают в случае невозможности быстро увеличить цену биржевыми методами или если эти методы оказываются значительно дороже процедуры перерегистрации эмиссии акций.
Пример: Если у компании было в обращении 2 млн акций, и консолидация проводится в отношении один к двум, то после обратного сплита у компании будет 1 млн акций. У каждого владельца число акций уменьшится вдвое (было 200 акций станет 100). Номинальная стоимость акций при этом повысится в 2 раза. Рыночная капитализация компании и процентные доли акционеров в компании остаются при этом неизменными.
Акции продаются и покупаются на рынках ценных бумаг, акции крупных компаний - на фондовых биржах.
4. Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг. Таким образом, фондовая биржа не продает ценные бумаги. Биржа - это просто то место, где тысячи людей каждый рабочий день покупают и продают ценные бумаги через своих агентов - брокеров.
Точно также фондовая биржа не имеет никакого отношения к установлению цены, по которой покупается или продается та 
или иная акция.
Ло́ндонская фо́ндовая би́ржа
Лондонская биржа является сама акционерным обществом, чьи акции на ней же и обращаются.
Лондонская фондовая биржа считается самой интернациональной — на нее приходится около 50 процентов международной торговли акциями. Всего же на территории Соединённого Королевства располагаются 22 фондовые биржи (самые крупные из которых — в Лондоне, Ливерпуле, Глазго и Бирмингеме).
Токи́йская фо́ндовая би́ржа Основными действующими лицами на бирже являются компании по сделкам с ценными бумагами, называемые иногда брокерскими домами. Всего их более 100. На сегодняшний день крупнейшие из них - "Номура", "Дайва", "Никко". Прямо или косвенно (через филиалы) они держат в своих руках примерно 50% всех сделок с акциями на Токийской бирже.
Фондовые биржи в США
Наибольшее распространение фондовые биржи получили в США. Крупнейшими из них являются:
-
NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) - NASDAQ (Национальная электронная фондовая биржа США)
- CME (Чикагская товарная биржа)
- NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа)
- GLOBEX (Глобальная электронная торговая платформа)
Фондовые биржи в России
Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на 5 биржах:
- Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)
- Российская Торговая Система (РТС)
-
Уральская региональная валютная биржа[1](город Екатеринбург)- ныне ММВБ -Урал - Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)
- Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб)
Наиболее крупными фондовыми биржами в России являются ММВБ и РТС. Индексы и акции на них можно посмотреть на TIKR.ru или Finam.ru.
В СССР биржи закрыли в 1917—1918 г. И в 90 годах прошлого века они были открыты вновь только после распада СССР.
· Может ли физическое лицо торговать на бирже?
Только через посредника - брокерскую компанию, которая ведет учет операций и, когда нужно, уплачивает подоходный налог. На времени прохождения сделок посредничество брокера никак не сказывается, заявки появляются на бирже через пару секунд после ввода.
· Кто такой брокер?
Только он допущен в святая святых фондового рынка — на биржу.
Брокер обеспечивает доступ к торгам на фондовом рынке. Он работает за комиссию, которая выражается в процентах с оборота. Чем выше оборот, тем ниже процент,
который берет брокер. При этом брокеру, как и крупье в казино, в принципе все равно,
получаете вы прибыль или теряете деньги на сделках. Брокер лишь исполняет вашу заявку, а вся ответственность за принятое инвестиционное решение лежит целиком и полностью на вас.
Главное, чтобы вы все время что-то делали. Брокер может даже дать в долг, чтобы вы не переставали торговать, вплоть до обнуления вашего торгового счета. Общаться с брокером можно по телефону или через Интернет. Можно самому делать заявки на покупку или продажу он-лайн, используя программное обеспечение, которое вам предоставляет брокер.
Сегодня участники торгов называют друг друга трейдерами. И они не ходят на собрания, а сидят у своих мониторов. Им даже кричать не надо, чтобы первыми сделать заявку. Необходимое качество современного трейдера — быстрота
реакции и скорость нажатия на клавишу Enter. Самые ушлые выбирают офис поближе
к зданию биржи, чтобы сигнал с их компьютера дошел первым. Доли секунды определяют не только судьбы олимпийских чемпионов, но и лидеров финансовых гонок.
В торгах могут принимать участие компьютерные программы. Они мгновенно реагируют на динамику биржевых торгов и действуют с холодным расчетом. Они не
устают, не пьют по двадцать чашек кофе в день, не отвлекаются на случайный телефонный звонок, но зато у них нет одного незаменимого качества — интуиции. Есть
только тот алгоритм, который заложил в них программист.
· Как выбрать брокера?
В первую очередь, нужно определиться с собственными предпочтениями. Что для вас важно, а чем можно поступиться. На выбор могут влиять следующие факторы:
1. Комиссия брокера. Обычно это процент с оборота, как правило от 0.04% до 0.1%. Если вы собираетесь инвестировать надолго и не планируете активно управлять позицией, часто совершая сделки, комиссия будет не так важна.
В противном случае на нее нужно обратить внимание, так как при активной торговле величина издержек на комиссию может съесть значительную долю прибыли. Некоторые брокеры также могут брать фиксированную плату. Для небольшого депозита эти издержки могут быть слишком велики в процентном отношении, так что может быть будет выгоднее подыскать брокера, который берет комиссию только с оборота.
2. Минимальный депозит. Иногда брокеры не хотят иметь дело с массой небольших счетов и прямо ограничивают величину депозита. Однако такие ограничения есть далеко не у всех брокеров.
4. Максимальное плечо. Может быть от 1:2 до 1:5, даже до 1:10. (об этом несколько минут позже)
5. Предоставляемые брокером терминалы. Существует масса биржевых терминалов, не все одинаково удобны и надежны, не все могут иметь желательные для вас функции.
6. Доступ к аналитике и информационным лентам.
Возможно, лучшим вариантом будет поиск компании от терминала: на сайтах разработчиков терминалов обычно имеются списки брокерских компаний предоставляющих этот терминал.
Часто можно увидеть вопрос о "надежности" брокера. Этот критерий вряд ли можно назвать определяющим, поскольку все брокерские компании имеют соответствующие лицензии и вся их деятельность тщательно контроллируются федеральной службой. Кроме того, убежать с деньгами клиентов брокеру затруднительно, поскольку деньги находятся не у него, а на бирже. Поэтому можно сказать что все брокерские компании примерно одинаково надежны.
Не особенно показательным критерием являются также обороты компании на бирже. Качество предоставляемых услуг не очень сильно изменяется с количеством клиентов.
· Как заключаются сделки на бирже?
Желающие продать акции выставляют в систему свои заявки, желающие купить выставляют свои. Биржа автоматически сверяет весь поток заявок на соответствие друг другу и если находятся встречные заявки, которые можно удовлетворить, автоматически происходит сделка и акции переходят из собственности продавца в собственность покупателя.
· Сколько денег нужно чтобы торговать на бирже?
Технически, таких ограничений нет. Другое дело, некоторые брокеры не хотят иметь дело с мелкими депозитами и накладывают свои ограничения на минимальные счета, либо повышают комиссию для небольших оборотов.
· Если я куплю акции, где они будут находиться?
Ценные бумаги имеют более чем столетнюю историю. Когда-то это были действительно бумаги с виньетками, узорными рамками и картинками. Сегодня электронная форма заменила бумажную и сделала обращение ценных бумаг безбумажным.
Это значит что ваши права на купленные акции подтверждаются только записью в базе данных депозитария. Записи о ваших акциях обновляются сразу же, в режиме реального времени.
5. У любой профессиональной группы есть свой секретный язык, который остальным кажется бессмыслицей. Биржевые трейдеры – не исключение. Мы хотим посвятить вас в лингвистические тайны игроков биржи, переведя некоторые наиболее забавные слова с их сленга.
Белый Слон - сделка, при которой расходы заведомо превышают потенциально возможную прибыль по ней.
Ловить пипсы – играть на вялом рынке, много быстрых сделок с небольшими прибылями.
Лось - убыток (loss).
Поймать лося - потерпеть убыток.
Мамба - биржа ММВБ
Лоу - минимум цены акции (low).
Хай - максимум цены акции (high).
Бонды - облигации (bonds).
Вынос - резкий рост цены.
6. Так же существует термин Кредитное плечо,о нем расскажем поподробнее.Многих этот термин и сразу отталкивает. Люди думают что кредитное плечо похоже на обычный кредит в банке, часто задают вопросы на форумах как его получить и т.п.
Все намного проще, кредитное плечо на самом деле не является кредитом, который потом нужно будет возвращать, да еще и с процентами.
Рассмотрим на простом примере:
У вас есть 100$ и ваш Диллинговый Центр предоставляет вам кредитное плечо 1 к 100
т.е вы можете торговать на сумму 10 000 $ рискуя только своей 100$
Как так получается?
Все просто.. Как только вы начнете терять деньги то убытки не могут превысить 100$ и ваш счет обнуляется. Банковские деньги проиграть не получится, поэтому не стоит волноваться)
Допустим, диллинговый центр дает плечо 1к 100, существуют также банки которые дают плечо и в 200 и в 500. Но помните, чем больше кредитное плечо- тем выше шанс слить ваш депозит (проиграть).
Так например кредитное плечо 1 к 100 позволяет просадку на 100 пунктов, т.е. если вы сделаете ставку и курс пойдет в другую сторону то у вас будет только 100 пунктов в запасе на просадку, дальше ваш счет обнулится. Поэтому рекомендуется играть с маленьким кредитным плечом. Например плечо 1:25 позволяет держать просадку в 400 пунктов
Но чем больше плечо тем больше получается стоимость 1 пункта
Например при депозите 1000$ и кредитном плече 1:100 стоимость 1 пункта составит 10$
Если вы хотите играть с такими большими и рискованными плечами вам необходимо как-то ограничивать свои убытки. для этого есть ордеры на закрытие сделки(stop loss).
Как же получить заветное кредитное плечо?) все просто, не нужно ходить в банк со справками о доходе. Кредитное плечо дается автоматически при открытии сделки в вашем торговом терминале, когда вы выбираете сумму на которую будете торговать (лот) если лот будет больше чем сумма на вашем депозите, то банк предоставляет это кредитное плечо. Не бесплатно, за перенос через ночь снимается плата из расчета (N% годовых / 365 дней) где N зависит от брокера, обычно от 16 до 20% годовых. Если же плечо на ночь не оставлять и использовать его только внутри дня, то, соответственно, получается бесплатно.
Торговля с кредитным плечом называется Маржинальная торговля.
7. Некоторых участников торговли акциями называют быками и медведями. Эти слова описывают не роль участников на бирже, а их поведение. Один и тот же человек может периодически становиться и быком, и медведем.
Медведь прогнозирует падение стоимости актива или рынка в целом. Аналогично тому, как медведь наваливается на свою жертву и давит ее вниз к земле, медведь-трейдер продает, вызывая рост предложения и снижение цен. Медведи используют Шорт - это продажа акций, при которой акций у вас изначально нет и они берутся у брокера в кредит (маржинальное кредитование). То есть вы продаете акции как будто они у вас есть, в результате у вас получается отрицательное количество акций. Потом вы их откупаете назад, баланс становится нулевым, акции автоматически возвращаются брокеру. Одну акцию взяли в кредит - одну акцию и вернули, вне зависимости от цены на нее.
Шортить можно не все акции, а только те которые брокер может предоставить в рамках маржинального кредитования. Обычно это несколько наиболее надежных и ликвидных акций.
Как играть на понижение цены? Если вы предполагаете, что цена будет падать, продаете акции в шорт. Например продали 1 акцию по цене 10 рублей. У вас осталось 10 рублей деньгами и минус одна акция. Допустим, все пошло как ожидалось и цена упала до 9 рублей. Вы откупаете акцию по 9 рублей, она автоматически возвращается брокеру, у вас остается 1 рубль денег и ноль акций. Таким образом получилась прибыль 1 рубль.
Быки рассчитывают на подъем цен, покупая акции для последующей продажи. Подобно тому, как бык поднимает врага на рога и подбрасывает его вверх, бык-трейдер покупает, способствуя увеличению спроса и подъему цен. Быки используют Лонг. Лонг это обычная покупка акций для игры на повышение цены. То есть лонг и шорт это противоположные позиции. Если у вас акций положительное число, вы по ним в лонге, а если отрицательное, вы по ним в шорте. Такие вот исторически сложившиеся термины. Лонг (длинная позиция) для обозначения игры на повышение, шорт (короткая позиция) для обозначения игры на понижение.
Иногда дополнительно выделяют группу - Овцы — осторожный игрок не имеющий особых настроений - идёт за толпой (за быками или медведями) или слишком долго сомневаются и в итоге вступают в сделку тогда, когда другие уже закрывают свои позиции.
8. Дивиде́нд (лат. dividendum — то, что подлежит разделу) — часть прибыли акционерного общества или иного хозяйствующего субъекта, распределяемая между акционерами, участниками в соответствии с количеством и видом акций, долей, находящихся в их владении.
Величина и порядок выплаты дивидендов определяются собранием акционеров, участников и уставом акционерного или иного общества.
Дивиденды могут выплачиваться несколько раз в год, а могут и не выплачиваться вообще. Выплата дивидендов уменьшает капитализацию и требует накоплений, недопущенных к реинвестированию или изъятых из него. Выплачиваемые до конца финансового года дивиденды называются промежуточными или предварительными дивидендами (англ. interim dividend). По завершении финансового года выплачиваются финальные дивиденды (англ. final dividend).
Обычно дивиденды выплачивают в денежном виде. Такие дивиденды называют денежными дивидендами (англ. cash dividend). Помимо этого, дивиденды могут выплачиваться акциями (англ. stock dividend) или другим имуществом акционерного общества.
9. Дивиде́ндная дохо́дность (англ. dividend yield) — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Данная величина выражается чаще всего в процентах.
Задача:
При цене акции ОАО «Лукойл» 1124,37 рублей и дивиденде 28 рублей на акцию дивидендная доходность будет равна:
10. Котировка – это стоимость акции, которая складывается в процессе купли-продажи. На различных биржах котировки акций могут различаться, так как постоянно меняются в течение всего периода торгов. Котировка проводится обычно специальным органом фондовой биржи (котировальной комиссией)
Собственно, стоимость акций – основная величина, которую необходимо постоянно контролировать участникам фондовых рынков. Кажущиеся со стороны бессмысленным набором цифр таблицы с биржевыми котировками раскрывают опытному взгляду финансовую динамику, и именно из них делаются выводы о дальнейших перспективах биржевых колебаний, на основе которых принимаются решения о торговле акциями.
Биржевые котировки акций могут отличаться от реальной их стоимости (т.е. цены активов, которыми обеспечены эти акции). Таким образом, предприятие, владеющее, например, золотыми копями, при обвале на бирже будет стоить меньше фактической стоимости собственных шахт, и их можно будет выкупить «по дешевке». Возможна и обратная ситуация, когда фирма, не имеющая практически никаких материальных активов, стоит огромных денег за счет высоких биржевых котировок акций. Отсюда можно сделать вывод: финансы, заработанные на фондовой бирже, не имеют никакого отношения к материальному миру и являются виртуальными деньгами, которые не то что не обеспечены материальными ценностями – даже не напечатаны. Такие деньги, во-первых, сильнее всего подвержены разного рода кризисам (именно потому, что они создаются и уничтожаются изменениями котировок), и, во-вторых, позволяют зарабатывать без какого бы то ни было производства, что как раз за собой кризисы и влечет. Более того, сами компании-эмитенты акций не получают от торгов на фондовых рынках никакой финансовой выгоды, т.е. не могут выручить на них средства для развития бизнеса.
Тем не менее, игра на котировках – один из самых быстрых способов разбогатеть. Или разориться, это уж кому как повезет.
Фондовые индексы.
Если сейчас вы вернетесь к тексту финансовых новостей, то прочитаете его уже совсем
другими глазами. Но еще не все упомянутые события вызывают прилив инвесторского
энтузиазма. Например, рост ведущих индексов на 1,5% — это хорошо или очень хорошо?
Фондовый индекс отражает динамику акций ведущих компаний, которые входят в
него с долями, пропорциональными их рыночной капитализации. Индекс — что-то
вроде среднего арифметического. Цена одних бумаг могла за этот период вырасти на
5%, а других — упасть на 3%. Но если говорят, что рост индекса составил 1,5%, это оз-
начает, что суммарная капитализация ведущих компаний страны выросла на 1,5%.
Индекс фондового рынка есть в каждой стране, и не один. В России основными
являются индекс ММВБ (рассчитывается в рублях) и индекс РТС (рассчитывается в
долларах). На фондовом рынке США наиболее популярным является индекс S&P 500,который отражает динамику акций 500 крупнейших американских компаний. Внимательный анализ графика индекса S&P 500 и
индекса РТС за последние 15 лет позволяет сделать несколько интересных выводов:
1. Инвестиции в акции несут высокий риск, особенно в России. Например, в октябре
2008 года вы могли потерять порядка 17% на американском рынке и 36% — на российском.
2. На длительном горизонте акции способны принести высокий доход. С сентября
1995 года по сентябрь 2009-го инвестиции в американский рынок принесли бы вам
дол ларовую доходность в 74%, а на российском — более 450%. Это эквивалентно доходности порядка 4% и 20% в год соответственно.
3. Фондовый рынок тесно связан с важными политическими и экономическими событиями. Дефолт в России по государственным облигациям в августе 1998 года об-
рушил не только отечественный рынок, но и западные. А вот атака арабских террористов-смертников на США 11 сентября 2001 года не очень повлияла на индекс РТС.
И наконец, финансовый кризис, который сейчас переживает весь мир, начался в США
в 2007 году и только летом 2008-го распространился и в Россию.
Индекс всегда показывает динамику рынка в целом, но при этом каждая акция ведет
себя по-своему. Правильнее использовать индекс как ориентир для сравнения доходности вашего портфеля ценных бумаг.
12. От чего зависит курсовая стоимость акций?
Людям, которые впервые сталкиваются с акциями, может показаться, что влияние на их стоимость оказывают самые разные, не связанные между собой факторы. Все это создает ощущение сложности и непонятности. Мы хотим помочь Вам понять, какие простые фундаментальные причины оказывают влияние на стоимость акций, и предложить определенную систему, позволяющую «разложить все по полочкам» и ориентироваться в потоке новостей.
Цель любого бизнеса - прибыль. А акции это просто способ участия или владения бизнесом. Бизнесмены не альтруисты, а очень прагматичные люди. Поэтому первый самый главный фактор стоимости акций - это прибыль, которую зарабатывает компания.
Вот первый ключ к пониманию. Любая новость глобального характера может рассматриваться с точки зрения ее влияния на прибыль компаний. Если она позитивно влияет на прибыль компаний, это будет создавать предпосылки для роста рынка. Если новость носит отраслевой характер - например, повысились цены на удобрения - это окажет положительное влияние на цены акций производящих удобрения. Если новость касается конкретной компании - например, удалось заключить крупный контракт - очевидно, это будет касаться только стоимости акций этой компании.
| P/E |
Есть такой удобный показатель P/E. P - это Price, то есть цена акции (а точнее, суммарная стоимость всех акций компании - капитализация), а E - это Earnings, то есть прибыль компании. Смысл этого показателя очень прост - сколько годовых прибылей стоит акция или, другими словами, за какое количество лет окупятся вложения в акцию.
Вернемся к примеру с двумя компаниями. Мы договорились что E (прибыль) у них одинаковая. Но акции первой компании инвесторы будут покупать более охотно, а вторую будут избегать. Это приведет к росту цен на акции первой компании и снижению цен на акции второй. Как следствие изменятся и показатели P/E этих компаний. Допустим P/E первой будет 10, а P/E второй - 5.
На первый взгляд по показателю P/E - вторая компания более интересна - вложения в ее акции окупятся за 5 лет, а вложения в первую только за 10. Но на этот факт можно взглянуть по-другому. Инв