Цели и задачи дисциплины
1.1. Цель преподавания дисциплины “Экономическая оценка инвестиций” - дать будущему специалисту знания в области разработки, оценки и управления инвестиционными проектами на предприятии.
1.2. Задача изучения дисциплины - получение будущим специалистом знаний по теории и практики оценки инвестиционных проектов.
Требования к уровню освоения содержания дисциплины
В результате изучения дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» будущий специалист (бакалавр, магистр) должен:
2.1. Знать:
- содержание понятий «инвестиции» и «инвестиционный проект»;
- современные подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов на предприятии;
2.2. Уметь: использовать программный продукт «Альт-инвест» для определения показателей экономической эффективности и интерпретировать полученные результаты для принятия решения о возможности реализации проекта.
Объем дисциплины и виды учебной работы (часы)
Форма обучения очная
| Вид учебной работы | Всего часов | Семестры | ||||
| Общая трудоемкость дисциплины | ||||||
| Аудиторные занятия | ||||||
| В т.ч. лекции | ||||||
| практические занятия | ||||||
| лабораторные занятия | ||||||
| и др. виды ауд. Занятий | ||||||
| Самостоятельная работа | ||||||
| В т.ч. курсовой проект (работа) | ||||||
| Расчетно-графические работы | ||||||
| Реферат (ед.) | ||||||
| Др. виды СРС | ||||||
| Вид итогового контроля | Зачет | КР | ||||
| Экзамен | Экзамен | |||||
Содержание дисциплины
4.1. Разделы дисциплины и виды занятий (часы)
| № п/п | Раздел дисциплины | Лекции | ПЗ | ЛР | СРС |
| 1. | Тема 1. Экономическая сущность и виды инвестиций. | ||||
| 2. | Тема 2. Инвестиционный проект, как основная форма инвестиционной деятельности на предприятии. | ||||
| 3. | Тема 3. Управление инвестиционными проектами. | ||||
| 4. | Тема 4. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов. | ||||
| 5. | Тема 5. Источники и методы финансирования инвестиционных проектов. | ||||
| 6. | Тема 6. Особенности инвестиций в финансовые активы. | ||||
| 7. | Тема 7. Инвестиционная политика и инвестиционные риски предприятия. |
4.2. Содержание разделов дисциплины
4.2.1. Тема 1. Экономическая сущность и виды инвестиций.
Основные признаки инвестиций. Определение инвестиции. Классификация инвесторов по основным признакам: организационно-правовая форма, форма собственности инвестируемого капитала, цели инвестирования. Индивидуальные и институциональные инвесторы. Разделение инвестиций на финансовые и реальные. Классификация инвестиций по вторичным признакам: источники финансирования, продолжительность инвестирования, направленность конечного результата.
4.2.2. Тема 2. Инвестиционный проект, как основная форма инвестиционной деятельности на предприятии.
Понятие инвестиционного проекта. Жизненный цикл инвестиционного проекта. Содержание прединвестиционного, инвестиционного и эксплутационного этапов. Зависимость накопленного дохода от фазы развития инвестиционного проекта.
Виды инвестиционных проектов. Классификация инвестиционных проектов по назначению инвестиций. Инвестиции в повышение эффективности производства. Инвестиции в расширение действующего производства. Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса. Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта. Инвестиции в исследование и разработку новых технологий.
Классификация инвестиционных проектов по величине требуемых инвестиций: крупные, традиционные и мелкие. Классификация инвестиционных проектов по типу предполагаемого эффекта. Классификация инвестиционных проектов по типу отношений к взаимозависимости: независимые, альтернативные, комплементарные, замещающие. Классификация инвестиционных проектов по типу денежного потока: ординарные и неординарные.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Федеральный закон от 09.07.1999 №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
4.2.3. Тема 3. Управление инвестиционными проектами.
Участники инвестиционного проекта. Заказчик, инвестор, проектировщик, подрядчик, руководитель проекта.
Сущность управления инвестиционными проектами. Основные подходы к управлению инвестиционными проектами: динамический, функциональный и предметный. Применение методов управления на различных этапах развития инвестиционного проекта
4.2.4. Тема 4. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов.
Критерии оценки инвестиционного проекта. Коммерческая оценка инвестиций. Статические методы оценки инвестиционных проектов. Метод чистого накопленного дохода (PV). Статический срок окупаемости инвестиционного проекта (N). Норма прибыли инвестиционного проекта.
Дисконтированные методы оценки инвестиционных проектов. Сущность дисконтирования. Выбор и обоснование ставки дисконтирования для различных участников проекта. Учет инфляции при расчетах. Метод чистой настоящей (текущей) стоимости (NPV). Схема принятия решений об эффективности проекта на основании метода чистой текущей стоимости. Дисконтированный срок окупаемости (Nд). Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (PI). Внутренняя норма рентабельности (доходности, прибыли) инвестиций (IRR). Графический способ определения IRR. Использование метода экстраполяции для определения внутренней нормы рентабельности. Смысл показателя IRR. Схема принятия решений о целесообразности осуществления инвестиций на основе метода внутренней нормы рентабельности.
Формирование денежных потоков для определения показателей эффективности инвестиционного проекта. Денежные потоки для менеджмента организации, для собственника капитала, для кредитующей организации.
4.2.5. Тема 5. Источники и методы финансирования инвестиционных проектов.
Подразделение источников финансирования инвестиций на собственные, заемные и привлеченные средства. Собственные средства, как источник финансирования инвестиций: виды, преимущества, недостатки. Привлеченные средства, как источник финансирования инвестиций: виды, преимущества, недостатки. Заемные средства, как источник финансирования инвестиций: виды, преимущества, недостатки.
Заемное проектное финансирование, как метод финансирования инвестиционной деятельности. Целевые облигационные займы. Лизинг оборудования, как метод финансирования инвестиций. Торговый (коммерческий) кредит. Долевое проектное финансирование. Смешанные формы проектного финансирования.
4.2.6. Тема 6. Особенности инвестиций в финансовые активы.
Виды финансовых активов. Облигации: сущность, цена, доходность. Акции: сущность, цена, доходность.
Инвестиционный портфель. Соотношение доходности и риска инвестиционных портфелей. Модель «доходность – риск» Марковица. Кривая эффективности инвестиционных портфелей Марковица.
4.2.7. Тема 7. Инвестиционная политика и инвестиционные риски предприятия.
Сущность инвестиционной политики предприятия. Содержание и основные этапы ее формирования. Требования к разрабатываемой инвестиционной политике. Внутренние и внешние факторы, влияющие на инвестиционную политику. Формирование инвестиционной политике по осуществлению реальных инвестиций.
Сущность и виды инвестиционных рисков предприятия. Методы выявления, оценки и минимизации инвестиционных рисков, применяемые при управлении рисками на предприятии. Практическое применение анализа чувствительности и метода сценариев для оценки рисков инвестиционного проекта.
Виды учебных занятий
5.1. Перечень тем практических занятий
| № п/п | № раздела дисциплины | Темы практических занятий |
| 1. | Тема 4. | Практические занятия на тему: “Статические методы оценки экономической эффективности инвестиций”. |
| 2. | Тема 4. | Практические занятия на тему: “Дисконтированные методы оценки экономической эффективности инвестиций (чистая текущая стоимость)”. |
| 3. | Тема 4. | Практические занятия на тему: “Дисконтированные методы оценки экономической эффективности инвестиций (дисконтированный срок окупаемости, индекс доходности)”. |
| 4, 5,6 | Тема 4, 5 | Практическое занятие с использованием персональных компьютеров на тему: «Использование программы Альт-инвест для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов и выбора оптимального способа финансирования». |
| 7, 8 | Тема 4, 5 | Практическое занятие с использованием персональных компьютеров: «Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта с помощью программы Альт-инвест (по вариантам)». |