Этапы развития Европейской валютной системы (ЕВС)
Согласование валютной политики: образование консультативного валютного комитета д/ускорения координации валютной политики
«Европейская валютная змея»: если курс валюты страны опускался ниже допускаемого предела, центральный банк должен был проводить интервенции
Европейская валютная система (ЕВС): являлась совокупностью эк-ких отношений, связанных с функционированием единой валюты на территории интеграции создание ЕВС должно было решить следующие задачи: повысить стабильность эк-ки и МЭО внутри ЕС; стать основным элементом стратегии эк. роста; усилить взаимосвязь процессов эк. развития; придать новый импульс развитию европейской интеграции.
Создание эк. и валютного союза: результатом должен стать переход к единой валюте в рамках ЕС с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики - единым Центральным банком
Совершенствование ЕВС: франки, датская крона, испанская песета, португальский эскудо упали до установленного д/них нижнего предела; валютам было разрешено колебаться вокруг фиксированных курсов на 15% в ту или другую сторону; центральным банкам было разрешено понижать учетные ставки, кот. они сохраняли на высоком уровне с целью поддержания обменных курсов; произошли либерализация оборота капиталов в ЕС.
Введение и функционирование евро: их задачи: выработка и исполнение валютной политики зоны евро, осуществление операций с иностранной валютой, управление официальными валютными резервами стран ЕС, обеспечение бесперебойности в операциях платежных систем.
Оптимальная валютная зона (ОВЗ) – это зона фиксированных валютных курсов, состоящая из тесно интегрированных стран или территорий.
Критерии, которым должны соответствовать страны, чтобы создать ОВЗ согласно Теории ОВЗ: стабильность эк-ки, цен; полная занятость; мобильность рабочей силы и капитала; открытость эк-ки, высокая доля взаимной торговли; региональная диверсифицированность пр-ва; высокая степень интеграции в финансовой сфере; равенство темпов инфляции; сходство механизмов налогообл-я и трансфертов, гибкость налогово-бюджетной системы и соцобеспечения;
Критерии вступления в валютный союз (критерии конвергенции): Отношение внешнего долга к ВВП, % ≤ 60%, Отношение дефицита госбюджета к ВВП, % ≤ 3%, Уровень инфляции, % ≤ 4,16%, Ставка рефинансирования, % ≤ 3,6
Выгоды валютной интеграции: исключение издержек конвертации и форвардных покрытий; снижение спекулятивной активности, рост финансовой стабильности; рост взаимной торговли, миграции факторов пр-ва; экономия за счет формирования общих валютных резервов; снижение риска обесценения валюты; ужесточение, предсказуемость денежно-кредитной политики; сближение уровней цен в отдельных странах (+-); усиление конкуренции (+-);
Издержки валютной интеграции: невозм-ть исп-ть плавающий обменный курс; потеря незав-ти в провед-и ДКП и фиск. политики; сближ-е ур-й цен в отдельных странах (+-); усиление конкуренции (+-); изд-ки реагир-ия на ассим-е шоки; издержки вследствие нестабильности единой валют; негибкость цен и заработной платы (+-).
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА ГОС-ВА: ПОНЯТИЕ, ИНСТРУМЕН-ТЫ, НАПРАВЛЕНИЯ.
Вал. политика – это сис-ма эк-ких, правовых и организационных мер (инструментов) по регулированию соотношения м/д предложением и спросом на иностранную валюту в стране, осуществляемых гос-венными органами, центральным банком, Минфином, органами валютного контроля и др. фин.ми учреждениями страны, а т/ж меж/нар организациями в области валютных отношений.
Цели валютной политики: поддержание равновесия платежного б-са, обеспечение упорядоченного функционирования нац. валютной системы, предотвращение оттока капиталов, сохранение стабильной динамики валютного курса.
Инструменты валютной политики 1. Изм-е вал.курса (девальвация - при недооц-ке и ревальвация - при переоц-ке). 2. Управление валютными резервами. 3. Психологическое воздействие на ожидания участников рынка. Прогнозы. 4. Манипулирование ставкой процента (дисконтная политика). 5. Официальные операции на денежном рынке (девизная политика) 6. Валютные ограничения.
Направления гос-го валютного регулирования: Регул-е плат б-са, Поддерже стаб-ти нац. Вал., Регулир-е открытия и ведения счетов, исп-мых во внешнеэк. операциях и с вал. Ценн-ми, Регулир-е вал. операций, Регулир-ие распред-ия и исп-я вал. выручки,Регулир-е купли-продажи ин. Вал. на внутр. Вал. рынке и т.д.