Краткосрочная финансовая политика.
Методические указания к выполнению контрольных работ для студентов направления 080200.62 «Финансы и кредит» заочной формы обучения
Авторы: Д.А. Расенко, К.В. Альшевский
УДК 336.012.23(075.8)
ББК 65.290-09я7
Рецензент:
кандидат экономических наук, доцент Д.В. Еремеев
(Сибирский государственный аэрокосмический университет
имени академика М.Ф. Решетнева)
Краткосрочная финансовая политика: Методические указания к выполнению контрольных работ для студентов направления 080200.62 «Финансы и кредит» заочной формы обучения / сост.: К.В. Альшевский, Д.А. Расенко; Сиб. гос. аэрокосмич. ун-т. - Красноярск, 2012. – 20с.
Учебно-методическое издание
КРАТКОСРОЧНАЯ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА
Методические рекомендации
для студентов направления 080200.62 «Финансы и кредит» заочной формы обучения
Составители:
Альшевский Константин Викторович
Расенко Дмитрий Александрович
Предлагаемые методические указания составлены в соответствии с программой курса «Краткосрочная финансовая политика» для выполнения контрольной работы студентами. Они должны помочь в подготовке специалистов высокой квалификации по направлению «Финансы и кредит».
© Сибирский государственный аэрокосмический университет имени академика М. Ф. Решетнева, 2012
© Альшевский К.В., Расенко Д.А., 2012
Содержание
1. Общие сведения………………..……………………………………………..4
2. Основные требования……………………………………………………….5
3. Контрольные задания…........………………………………………….........6
Заключение......................................................................................................19
5. Библиографический список……………………………………………….20
ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ
В условиях рыночной системы хозяйствования все более востребованным становится перспективное видение путей развития экономики страны и ее хозяйствующих субъектов, что вызывает необходимость совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия.
Разработка механизма управления финансами предприятия на основе краткосрочной финансовой политики является залогом эффективного управления финансами. Здесь требуется такой подход к принятию финансовых решений, который позволял бы оперативно реагировать на происходящие изменения, управлять финансами на основе текущих и оперативных финансовых планов. Разработка механизма текущего и оперативного управления финансами является важнейшей функцией финансового менеджмента.
Краткосрочная финансовая политика — одна из важнейших учебных дисциплин в системе подготовки студентов по специальности «Финансы и кредит», которая позволяет расширить область знаний специалистов финансового менеджмента, сформировать практические навыки решения многочисленных финансовых и инвестиционных проблем предприятий.
Краткосрочная политика предполагает выбор линии поведения в области оперативного управления финансами предприятия. В связи с этим в данном курсе изучаются вопросы управления запасами, дебиторской задолженностью, денежными активами, а также инструменты финансирования текущих (оборотных) активов. Особое внимание уделено обоснованию принятия решений по оптимизации уровней текущих активов предприятия.
Очевидность и своевременность изучения названной дисциплины не подлежит сомнению, так как происходящие в Российской Федерации финансово-экономические преобразования настоятельно требуют использование методик разработки краткосрочной финансовой политики организации, которые представляют собой одно из наиболее важных направлений финансового менеджмента. Актуальность дисциплины заключается еще и в том, что полученные знания по принятию краткосрочных финансовых решений способствуют подготовке специалистов, деятельность которых направлена на выявление проблем и их профессиональное решение в оперативной финансовой деятельности организации. Полученные знания будут способствовать улучшению результатов работы коммерческих организаций различных организационно-правовых форм собственности.
Целью изучения дисциплины является изучение тактики финансового менеджмента, основ принятия управленческих решений, овладение методами и приемами управления финансами хозяйствующих субъектов, обслуживающих различные сферы общественного производства.
Предлагаемые методические указания составлены в соответствии с программой курса «Краткосрочная финансовая политика» для выполнения контрольной работы студентами. Они должны помочь в подготовке специалистов высокой квалификации по специальности «Финансы и кредит».
Задания имеют различную степень сложности, они предполагают, что студенты уже имеют определенный запас экономических знаний, приобретенных ранее. Проверка результатов осуществляется преподавателем курса и на основании выполненной контрольно работы ставится оценка за предмет.
Основные требования
Контрольные задания представлены в виде задания включающего в себя 3 теоретических вопроса из разных тем курса и одной практической задачи.
Задания разделены по вариантам. Всего предусмотрено 30 вариантов заданий.
Задания выполняются студентом самостоятельно и оформляются в виде контрольной работы и сдаются на кафедру для проверки преподавателем.
Теоретические вопросы должны быть раскрыты полностью. При необходимости должны быть графики, рисунки и формулы отвечающие на данный вопрос.
Решение задачи также приводится в развернутом виде с полной расшифровкой решения и отдельно выделяется конечный ответ.
Набор текста производится шрифтом Times New Roman размер 14; междустрочный интервал – одинарный, выравнивание по ширине; размеры полей: сверху – 25 мм, снизу – 20 мм, слева – 25 мм, справа – 25 мм; абзацный отступ – 1,27 см; формулы, набранные отдельными строками, располагаются по центру, таблицы набираются шрифтом 10 размера. Надзаголовочная часть таблицы должна быть отбита от верхней обрамляющей линейки. Заголовки граф центрируются; рисунки располагаются по центру. Подрисуночные подписи набираются шрифтом 10.
Вариант выбирается самостоятельно по последним числам номера зачетной книжки. Скачки между вариантами не допускаются. При обнаружении данного случая студент будет отправлен для исправления работы на верные вариант.
Объем работы складывается из выполнения 3 заданий, ответа на 2 теоретических вопроса и решения 1 задачи. Ответы на теоретические вопросы должен быть полным и развернутым. Ответ на теоретический вопрос должен быть написан в объеме максимум 2-х листов. Решение задачи должно быть выполнено в полном объеме с подробным описание расчета и написанными выводами и пояснениями по решению.
Работа должна быть оформлена в соответствии с требованиями оформления контрольных и курсовых работ. Должен быть титульный лист, содержание и список использованной литературы в работе.
Контрольные задания
Вариант 1 (1 вопрос=1,5 страницы.)
1. Взаимосвязь финансовой политики, стратегии, тактики
2. Как рассчитывается и интерпретируется коэффициент срочной ликвидности.
3. В чем различия между либеральной и сдержанной кредитной политикой?
4. Решите задачу:
| Финансовая информация на конец года (в млн руб.): | |
| Продажи за год | |
| Дебиторская задолженность | |
| Запасы* | |
| Кредиторская коммерческая задолженность** | |
| Себестоимость реализованной продукции (в т. ч. амортизация - 30) |
* Запасы на начало года – 100 млн руб.
** Предполагается, что эти счета относятся к закупкам, включенным в себестоимость реализованной продукции.
1) Рассчитать величину ежедневных закупок.
2) Рассчитать ежедневные закупки.
3) Определить период погашения кредиторской задолженности.
4) Определить период погашения дебиторской задолженности.
5) Определить период оборота запасов.
6) Найти чистый коммерческий цикл.
7) Сделать выводы.
Вариант 2
1. Элементы финансовой политики.
2. Что представляет собой показатель ликвидности, основанный на величине денежного потока?
3. Как определить оптимальный уровень дебиторской задолженности?
4. Решите задачу:
Имеется следующая информация по компании: годовые продажи (все в кредит) составили 1 200 тыс. руб., дебиторская задолженность в начале года – 150 тыс. руб., в конце года – 250 тыс. руб.
Определить коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжности и период инкассации.
Вариант 3
1. Цели разработки финансовой политики.
2. Что такое финансовая гибкость компании?
3. От чего зависит величина дебиторской задолженности?
4. Решите задачу:
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги имеют доходность 4 % годовых и что фирма несет издержки в 30 руб. каждый раз, когда покупает или продает эти ценные бумаги. Предположим также, что входящий и выходящий потоки денежных средств не являются регулярными, а отклонения ежедневного чистого денежного потока установлены в размере 90 846 руб., что эквивалентно стандартному отклонению в 301 руб. Руководство фирмы определило минимальный остаток денег на счетах на случай неблагоприятных ситуаций в размере 10 000 руб.
Определить целевую величину денежных активов и верхний предел.
Вариант 4
1. Финансовые цели предприятия
2. Почему компании имеют денежные активы?
3. Перечислите источники информации о потенциальных дебиторах.
4. Решите задачу:
Фирма «Флагман» осуществляет продажу своей продукции на условиях «2/10 net 30». Заместитель директора по маркетингу считает, что эти условия должны быть заменены на «2/10 net 40». Он полагает, что в результате такой замены продажи возрастут на 10 %, а безнадежные долги вырастут незначительно. Должна ли фирма изменить свою кредитную политику?
Для упрощения расчетов введем дополнительные предположения:
1. Заместитель директора прав относительно 10-процентного роста продаж при новой кредитной политике;
2. Себестоимость реализованной продукции и другие операционные расходы, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, а также все текущие активы баланса будут изменяться прямопропорционально изменению продаж, т. е. вырастут на 10 %;
3. Все продажи фирма осуществляет в кредит.
Анализ информации прошлых лет показал, что:
- 45 % клиентов пользовались преимуществом скидок, оплачивая счета в течение первых 10 дней;
- 53 % клиентов отказывались от скидок, оплачивая счета в среднем через 30 дней;
- оставшиеся 2 % клиентов оплачивали счета в среднем через 100 дней[1].
Заместитель директора предполагает, что с введением новых условий в кредитную политику фирмы ситуация может измениться следующим образом:
- 45 % клиентов по-прежнему будут пользоваться скидкой и оплачивать счета в течение первых 10 дней;
- 52 % клиентов воспользуются отсрочкой платежа в 40 дней;
-
Финансовый директор фирмы предоставляет следующую информацию:
- прирост текущих активов, вызванный ростом продаж при внедрении новой кредитной политики, можно обеспечить за счет привлечения краткосрочной ссуды под 6 %;
- фирма платит налог на прибыль по ставке 40 %;
- средневзвешенная стоимость капитала фирмы равна 10 %;
- процентная ставка по долгосрочным долговым источникам составляет 8 %.
Баланс на конец прогнозного года, тыс. руб.
| Статьи баланса | Существующий вариант | Предлагаемый вариант | Замечания |
| Активы Фиксированные активы Текущие активы: запасы дебиторская задолженность деньги Баланс | 92 983 99 146 21 453 12 380 65 313 192 129 | ||
| Пассивы Собственный капитал: акционерный капитал добавочный капитал нераспределенная прибыль Обязательства: долгосрочные краткосрочные Потребность в дополнит. финансировании Баланс | 150 607 35 000 32 100 83 507 15 034 26 488 – 192 129 |
Прогнозный отчет о прибылях и убытках за год, тыс. руб.
| Статьи | Существующий вариант | Предлагаемый вариант | Замечания |
| Продажи Себестоимость продаж Валовая прибыль Другие операционные расходы Убытки от безнадежных долгов Операционная прибыль Процентные расходы Налогооблагаемая прибыль Налог на прибыль Чистая прибыль | 201 734 107 280 94 454 43 229 4 035 47 190 1 221 45 969 18 388 27 581 |
Найти:
1) Рассчитать средний период инкассации для двух вариантов кредитной политики;
2) разработать прогнозные финансовые документы для каждого варианта кредитной политики;
3) на основе этих документов оценить приростные потоки денежных средств по каждому варианту и сравнить их с показателями текущей политики, проводимой фирмой;
4) рассчитать NPV на основе приростных потоков денежных средств по каждому варианту. Отобрать вариант кредитной политики по критерию наибольшей величины NPV.
Вариант 5
1. Этапы реализации финансовой политики.
2. Что входит в состав денежных активов?
3. В каких случаях оценка кредитоспособности клиента нецелесообразна?
4. Решите задачу:
Ежемесячная потребность в комплектующих деталях составляет 500 шт. по цене 100 руб. Затраты, связанные с оформлением и получением заказа, составляют 300 руб. Текущие затраты на содержание одной комплектующей детали составляют 30 % ее цены. Требуется определить, какое количество деталей надо заказывать единовременно.
Вариант 6
1. Роль финансового анализа в разработке финансовой политики.
2. Что представляет собой остаток денежных средств и какие факторы на него влияют?
3. В каком контексте управление запасами рассматривается в курсе «Финансовый менеджмент»?
4. Решите задачу:
На основании баланса фирмы ответьте на вопросы:
а) какова величина текущих активов?
б) какова величина краткосрочных обязательств?
в) чему равен работающий капитал?
г) какой процент текущих активов финансируется краткосрочными обязательствами?
д) какую политику финансирования текущих активов проводит фирма – агрессивную или консервативную, если половину текущих активов можно отнести к изменяющимся?
Баланс фирмы на конец года (в млн руб.):
| Деньги | Задолженность перед поставщиками | ||
| Дебиторская задолженность | Краткосрочная ссуда | ||
| Запасы | Долгосрочные обязательства | ||
| Фиксированные активы | Собственный капитал | ||
| Итого: | Итого: |
Вариант 7
1. Факторы, влияющие на финансовые цели.
2. Выгодно фирме или нет иметь слишком большой остаток денежных средств на расчетных счетах? Почему?
3. Какие структурные подразделения предприятий заинтересованы в наличии больших запасов и почему?
4. Решите задачу:
Используя следующую информацию, покажите графически, как в течение года изменялись фиксированные активы, изменяющаяся и неизменяющаяся части текущих активов (в тыс. руб.):
| Статьи баланса | 1.01 | 1.04 | 1.07 | 1.10 | 31.12 |
| Всего активов | |||||
| В т. ч. фиксированные активы |
Вариант 8
1. Что представляет собой работающий капитал?
2. Что представляет собой максимальный остаток денежных средств и какие факторы на него влияют?
3. Почему в сферу деятельности финансового менеджера попадают проблемы управления запасами?
4. Решите задачу:
Фиксированные активы компании составляют 80 млн руб., текущие активы – 150 млн руб., в том числе изменяющаяся часть равна 100 млн руб. Если компания следует умеренной политике, то какую часть активов она финансирует краткосрочными источниками, а какую – долгосрочными?
Вариант 9
1. Насколько важна для фирмы проблема управления работающим капиталом?
2. Объясните, почему необходимо управлять денежными активами.
3. Каким образом уровень запасов оказывает влияние на рентабельность собственного капитала и коэффициенты ликвидности?
4. Решите задачу:
На основании следующей информации (в тыс. руб.) определите, какая фирма более ликвидна и почему.
Вариант 10
1. Как компромисс между риском и доходностью влияет на политику управления работающим капиталом?
2. Какие вы знаете методы управления денежными средствами?
3. Какие факторы влияют на управление запасами?
4. Решите задачу:
Компания за отчетный год имеет выручку в 3 040 тыс. руб., в том числе 75 % продаж это – продажи в кредит. Баланс на конец года (в тыс. руб.):
| Активы | Пассивы | ||
| Фиксированные активы | Долгосрочные займы | ||
| Запасы | Собственный капитал | ||
| Дебиторская задолженность | Кредиторская задолженность | ||
| Деньги | Задолженность по налогам | ||
| Всего | Всего |
Рассчитайте:
а) период инкассации;
б) коэффициент текущей ликвидности;
в) коэффициент срочной ликвидности;
г) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
д) величину работающего капитала.
Вариант 11
1. Что представляет собой агрессивный подход при формировании работающего капитала?
2. На поиск какого компромисса направлена деятельность менеджеров по управлению денежными средствами?
3. Каков состав текущих затрат на содержание запасов?
4. Решите задачу:
Годовые продажи фирмы составляют 1,2 млн руб., из них 10 % – на условиях предоплаты и оплаты в момент отгрузки. На конец года дебиторская задолженность составила 180 тыс. руб. Каков средний период инкассации?
Вариант 12
1. Что представляет собой консервативный подход при формировании работающего капитала?
2. Что представляет собой бюджет денежных средств?
3. Из чего складываются затраты на заказ?
4. Решите задачу:
Оборачиваемость дебиторской задолженности равна 12. Если дебиторская задолженность равна 90 тыс. руб., то какова величина ежедневных продаж в кредит?
Вариант 13
1. Что представляет собой умеренный подход при формировании работающего капитала?
2. Объясните смысл модели Миллера – Орра.
3. Объясните зависимость между текущими затратами и затратами на заказ.
4. Решите задачу:
Продажи фирмы составили 4 млн. руб. По четвертой части этих продаж предоставлена отсрочка платежа. Дебиторская задолженность равна 100 тыс. руб. Чему равен период инкассации?
Вариант 14
1. Какие задачи призвана решать политика управления работающим капиталом?
2. Почему компании заинтересованы в более раннем поступлении денежных средств?
3. Что представляет собой модель EOQ?
4. Решите задачу:
Текущие активы компании составляют 50 000 тыс. руб. Общая сумма активов 200 000 тыс. руб. Величина собственного капитала и долгосрочных займов равна 180 000 тыс. руб. Каковы величина работающего капитала и коэффициент текущей ликвидности?
Вариант 15
1. Почему величина текущих активов изменяется во времени?
2. Почему компании заинтересованы в поздних (в разумных пределах) платежах со своих счетов?
3. Объясните поэтапную процедуру оценки предложения по изменению уровня запасов.
4. Решите задачу:
Текущие активы компании составляют 50 000 тыс. руб. Общая сумма активов 200 000 тыс. руб. Величина собственного капитала и долгосрочных займов равна 180 000 тыс. руб. Если половину текущих активов составляют запасы, чему равен коэффициент быстрой ликвидности?
Вариант 16
1. Постоянные и временные текущие активы.
2. Если доходность краткосрочных инвестиций уменьшится, как это отразится на остатке денежных средств?
3. Что является критерием оценки предложений по изменению уровня запасов?
4. Решите задачу:
Используя следующую информацию (в тыс. руб.), рассчитайте коэффициенты ликвидности и оборачиваемости:
| продажи (все в кредит) | 1 980 000 |
| дебиторская задолженность | 160 000 |
| запасы | 200 000 |
| ценные бумаги | 20 000 |
| деньги | 50 000 |
| текущие пассивы | 170 000 |
Вариант 17
1. Объясните суть проблемы «ликвидность против рентабельности» в контексте управления работающим капиталом.
2. Если затраты на куплю-продажу ценных бумаг увеличатся, как это повлияет на остаток денежных средств?
3. Что представляет собой метод АВС?
4. Решите задачу:
Предположим, что доходность вложений в ценные бумаги равна 5 %, а затраты на покупку этих ценных бумаг составляют 20 руб. за одну операцию. Отклонение от ежедневного чистого потока денежных средств определено в 20 000 руб. (эквивалентно стандартному отклонению в 141,4 руб.). Минимальный остаток денежных средств установлен в размере 1 000 руб.
Требуется определить:
а) величину оптимального остатка денежных средств;
б) величину максимального остатка денежных средств;
в) сколько денежных средств фирма будет инвестировать в ценные бумаги, если достигнут их верхний предел?
Вариант 18
1. Какие методики применяются при анализе работающего капитала?
2. Если компания заключила с банком договор на обслуживание по овердрафту, каким образом это повлияет на ее прогнозный остаток денежных средств?
3. В чем особенность подхода к управлению запасами, названного «just-in-time»?
4. Решите задачу:
В начале месяца на счетах компании имеется 10 000 руб. Кроме того, она получила краткосрочную ссуду на 35 000 руб. Если чистый денежный поток в течение месяца составил 24 000 руб., а минимальный остаток денежных средств определен в размере 3 000 руб., то какую часть займа компания сможет погасить в течение этого месяца?
Вариант 19
1. Что представляет собой вертикальный анализ работающего капитала?
2. Что представляет собой дебиторская задолженность?
3. Каким образом методы оценки запасов (LIFO, FIFO) влияют на их стоимостную величину?
4. Решите задачу:
Компания установила уровень минимального остатка денежных средств в 3 000 руб., а верхний предел в 9 000 руб. Какова величина оптимального остатка? Изобразите графически.
Вариант 20
1. Что представляет собой горизонтальный анализ работающего капитала?
2. Почему некоторые фирмы не имеют дебиторской задолженности?
3. Почему финансирование изменения уровня запасов следует рассматривать как инвестиции?
4. Решите задачу:
Рассчитайте оптимальный остаток денежных средств и его предел при следующих условиях: доходность краткосрочных инвестиций составляет 3 %, трансакционные издержки равны 40 руб. Среднее квадратичное отклонение денежного потока определено в размере 52 000 руб., минимальный остаток денежных средств установлен на сумму 3 900 руб.
Вариант 21
1. Что представляет собой коэффициентный анализ работающего капитала?
2. Выгодно ли фирмам предоставлять отсрочку платежа своим клиентам?
3. Перечислите источники внешнего финансирования.
4. Решите задачу:
Годовые продажи фирмы составили 6 500 тыс. руб. (все продажи в кредит). Период инкассации в среднем равен 22 дням. Чему равна величина дебиторской задолженности, если в году 365 дней?
Вариант 22
1. Каким может быть по величине работающий капитал?
2. Почему дебиторской задолженностью надо управлять?
3. Факторы, влияющие на внешние источники.
4. Решите задачу:
Компания «Фортуна» осуществляет все продажи в кредит на условиях «2/10 net 60 ». Ее годовые продажи составили 200 тыс. руб. Клиенты рассчитывались за покупки следующим образом: 40 % клиентов – в течение 50 дней, 57 % – через 60 дней, а 3 % – через 100 дней. Рассчитайте величину дебиторской задолженности и средний период инкассации.
Вариант 23
1. Понятие работающего капитала как показателя ликвидности.
2. Что представляет собой кредитная политика?
3. Чем объясняется потребность в краткосрочном финансировании?
4. Решите задачу:
Компания «Фортуна» осуществляет все продажи в кредит на условиях «2/10 net 60 ». Ее годовые продажи составили 200 тыс. руб. Клиенты рассчитывались за покупки следующим образом: 40 % клиентов – в течение 50 дней, 57 % – через 60 дней, а 3 % – через 100 дней. Она решила ужесточить свою кредитную политику и осуществлять продажи на условиях «2/10 net 30 ». Ожидается, что продажи упадут на 10 %, но платежи от клиентов ускорятся:
40 % клиентов будут брать отсрочку в 10 дней;
58 % клиентов будут брать отсрочку в 30 дней;
2 % клиентов будут оплачивать счета через 100 дней.
Проанализируйте, как новые условия повлияют на дебиторскую задолженность и период инкассации.
Вариант 24
1. Как рассчитывается и интерпретируется коэффициент текущей ликвидности?
2. Каковы ключевые элементы кредитной политики?
3. В чем заключаются преимущества краткосрочного финансирования?
4. Решите задачу:
Специалисты по маркетингу компании «Норд», изучив и проанализировав ситуацию, предлагают изменить условия продаж: вместо «2/15 net 40 » ввести «2/15 net 60 ». Они считают, что результатом станет рост продаж на 20 % по сравнению с достигнутым уровнем в 350 тыс. руб. Все продажи компания осуществляет в кредит. Анализ показал, что:
40 % клиентов пользуются скидкой, оплачивая покупку через 15 дней;
58 % клиентов отказываются от скидки, но оплачивают свои счета через 40 дней;
3 % клиентов платят по счетам через 100 дней.
В условиях новой кредитной политики ожидается, что:
40 % клиентов по-прежнему будут пользоваться скидкой и оплачивать покупку через 15 дней;
57 % клиентов откажутся от скидки, но оплачивать свои счета будут через 40 дней;
оставшимся 3 % клиентов потребуется 100 дней для погашения своей задолженности.
Прогнозируется, что уровень безнадежных долгов возрастет с 2 % до 3 %.
Кроме того, ожидается, что:
- увеличение текущих активов можно будет обеспечить за счет привлечения краткосрочной ссуды под 7 % годовых;
- ссудный процент по долгосрочным займам – 10 %;
- ставка налогообложения прибыли – 40 %;
- средневзвешенная стоимость капитала компании – 11 %;
- себестоимость реализованной продукции составляет 80 % от выручки;
- другие операционные расходы (коммерческие, управленческие) составляют 10 тыс. руб. при существующей кредитной политике.
- себестоимость реализованной продукции, другие операционные расходы в отчете о прибылях и убытках, а также все текущие активы и текущие пассивы изменяются пропорционально изменению выручки.
Статьи баланса в условиях старой кредитной политики, тыс. руб.):
деньги 15 000
запасы 50 000
здания, оборудование 120 000
акционерный капитал 25 000
нераспределенная прибыль 50 000
коммерческая кредиторская задолженность 14 918
векселя к оплате 35 000
долгосрочные займы 30 000
добавочный капитал 60 000
Задание:
1. Рассчитайте период инкассации и величину дебиторской задолженности для старой и новой кредитной политики.
2. Составьте агрегированные финансовые отчеты (баланс и отчет о прибылях и убытках) для старой и новой кредитной политики.
3. Рассчитайте прирост потока денежных средств.
4. Оцените предложение специалистов по маркетингу: целесообразно ли вводить новые кредитные условия.
Вариант 25
1. Каковы ограничения коэффициента текущей ликвидности?
2. Какими могут быть условия продаж?
3. Недостатки краткосрочного финансирования.
4. Решите задачу:
Компания «Стандарт» является дилером по продаже станков. В текущем году она продала 340 станков, при этом в запасах постоянно находилось 70 станков. В будущем году ожидается рост продаж до 400 станков, в запасах предполагается держать 100 станков. Затраты на заказ станков составляют 4 800 руб., текущие затраты по содержанию одного станка в запасах равны 12 000 руб. в год. Компания закупает станки по цене 384 тыс. руб., а продает по 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль определена в 40 %.
Предполагается, что увеличение текущих активов будет финансироваться за счет краткосрочных обязательств под 7 % годовых. Долгосрочные кредиты обходятся компании в 11 %. Стоимость капитала равна 13 %, себестоимость продаж составляет 80 % от выручки, остальные операционные затраты равны 3900 тыс. руб.
Статьи агрегированного баланса (в тыс. руб.) компании «Стандарт» для текущих условий следующие:
фиксированные активы 3 390
дебиторская задолженность 3 420
деньги и ценные бумаги 1 950
уставный капитал 2 400
добавочный капитал 9 600
нераспределенная прибыль 15 540
долгосрочные займы 1 950
краткосрочные обязательства 6 150
Себестоимость реализованной продукции и другие операционные затраты, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, а также все текущие статьи, учитываемые в балансе, изменяются пропорционально продажам.
Оцените целесообразность изменения уровня запасов.
Вариант 26
1. Как рассчитывается и интерпретируется коэффициент абсолютной ликвидности?
2. Что представляют собой стандарты кредитоспособности?
3. Основные виды краткосрочного финансирования.
4. Решите задачу:
Торговая фирма осуществляет продажи равномерно в течение года. Ожидается, что в следующем году она продаст 100 000 единиц продукции. Затраты на заказ товара – 900 руб., текущие затраты на содержание единицы товара – 1 800 руб. в год. Определите экономичную величину заказа (EOQ).
Вариант 27
1. Как рассчитывается и интерпретируется коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности?
2. С какой целью фирмы применяют правило «Пять С»?
3. Банковские ссуды, их краткая характеристика.
4. Решите задачу:
Поставщик предлагает покупателю условия оплаты товара «3/15 net 40 ». Покупатель отказывается от скидки и будет оплачивать товар через 40 дней. Какова цена такого решения?
Вариант 28
1. Понятие периода инкассации: расчет и интерпретация.
2. Что включает политика инкассации дебиторской задолжности?
3. Коммерческий кредит, его краткая характеристика.
4. Решите задачу:
Компания эмитировала 70-дневный вексель номиналом в 1 млн руб. и доходностью 4 %. Какова годовая эффективная процентная ставка этого векселя?
Вариант 29
1. Как рассчитываются и интерпретируются показатели оборачиваемости запасов?
2. Объясните влияние величины дебиторской задолженности на рентабельность собственного капитала.
3. Коммерческий вексель, его краткая характеристика.
4. Решите задачу:
Чтобы привлечь финансирование в размере 1 млн руб., фирма планирует эмиссию векселя со сроком погашения через 60 дней и доходностью 6 %. Рассчитайте величину дисконта, цену векселя и годовую эффективную процентную ставку.
Вариант 30
1. Понятие ликвидности краткосрочных обязательств.
2. Объясните влияние величины дебиторской задолженности на показатели ликвидности.
3. Что представляет собой годовая эффективная процентная ставка?
4. Решите задачу:
Для поддержания роста продаж компании требуется в следующем году 100 тыс. руб. дополнительного финансирования.
Рассматриваются два альтернативных варианта привлечения средств:
а) банковская ссуда под 10 % годовых;
б) вексель со сроком погашения через 260 дней и доходностью 5 %.
Рассчитайте стоимость финансирования по каждому варианту и выберите лучший из них.
Заключение
Краткосрочная финансовая политика как часть системы управления финансами предприятия играет важную роль в процессе финансового менеджмента. Качество финансовой политики и соответствие условиям работы компании в значительной степени определяет ее стратегические и тактические финансовые цели.
Принятие управленческих решений в области краткосрочной финансовой политики также дают значительные возможности для карьерного роста студентов.
Дисциплина «Краткосрочная финансовая политика организации» позволяет сформировать систему ключевых компетенций, обеспечивающих эффективность краткосрочной финансовой политики организации, овладение знаниями и навыками в области управления финансами на краткосрочную перспективу.
Только профессионал, владеющий универсальными компетенциями, способен эффективно работать на уровне международных стандартов. Поэтому приоритетным является умение человека самостоятельно, по мере необходимости черпать, дополнять и обновлять уже полученные в высшей школе знания. Именно знания, умения и навыки образуют компетенции, позволяющие эффективно выполнять различные виды деятельности на выбранном экономическом поле.
Данные методические указания направлены на проверку у студентов знаний полученных при изучении курса и для проведения итогового контроля по курсу с получением оценки.