Ценные бумаги или securities – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться как товар и приносить доход.
Особенность данной формы капитала состоит в том, что владельцы капитала сам капитал отсутствует, то есть капитал является фиктивным или фондовым. Но имеются имущественные права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.
Ценные бумаги как объект гражданских прав, имеет свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и неограниченны в обороте. Они делятся на 2 больших класса: основные и производные.
Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы и т.д.). Они бывают первичными и вторичными.
· Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.).
· Вторичные – ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (опцион эмитента, варранты, депозитарные расписки и т.д.).
Производные ценные бумаги – это инструменты, искусственно создаваемые рынком для целей спекуляции или страхования рисков, они также называются деривативы (самые рисковые).
Вторичные ценные бумаги (варранты) – это инструменты, которые создаются самими компаниями эмитенты, с целью сделать более привлекательными первичные ценные бумаги. Варранты предоставляют право либо на дополнительные льготы держателям первичных ценных бумаг, либо на преимущественное право приобретения новых выпусков по льготным ценам. Особенностью варранта является разрыв сроков приобретения варрантов и приобретение ценной бумаги. Цена или премия варранта выплачивается сразу же после покупки варранта, сами же ценные бумаги оплачиваются при получении. От покупки ценной бумаги можно отказаться, но при этом премия плательщику не возвращается. Самый известный варрант – это опцион эмитента: эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок или при наступлении указанных в ней обстоятельств, определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.
Виды ценных бумаг устанавливаются статьей 143 ГКРФ:
· государственная облигация,
· облигация,
· вексель,
· чек,
· депозитный и сберегательный сертификаты,
· банковская сберегательная книжка на предъявителя,
· коносамент,
· акция,
· приватизационные ценные бумаги
· и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Ценная бумага становится как таковой только тогда, когда она обладает основными фундаментальными свойствами. К ним относятся:
1) Ликвидность – это способность ценной бумаги быть превращенный в денежные средства путем продажи.
2) Обращаемость – способность выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции), или платежного средства (векселя).
3) Рыночность – это право ценных бумаг свободно продаваться и приобретаться на рынках.
4) Стандартность – цб одного типа должны иметь стандартное содержание (одинаковую форму, одинаковые права и др.).
5) Доступность для гражданского оборота – способность быть не только предметом купли-продажи, но и объектом других имущественных отношений (мены, залога, дарения, займа, наследования).
6) Доходность – степень реализации права на получение дохода ее владельцем.
7) Рискованность – означает состояние неопределенности осуществления прав (прежде всего на доход и на обращение), которыми она наделена.
Существуют различные классификации ценных бумаг:
I. По эмитентам: государственные, частные
II. По сроку существования:
1) срочные – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида:
· краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
· среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет;
· долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет;
2) бессрочные – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.
III. По типу использования:
1) инвестиционные (капитальные) – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.);
2) неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
IV. Исходя из порядка владения. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной.
V. По форме выпускаразличают
- эмиссионные, которые выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны - это, обычно – акции и облигации;
- неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями.
VI. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными.
IX. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу.
+ Ст. 143 ГК РФ