Денежная масса и её основные агрегаты




 

Важнейшим количественным показателем денежного оборота любой страны является денежная масса, под которой понимают денежные средства в наличной и безналичной форме, находящиеся в распоряжении юридических и физических лиц – резидентов страны.

Количественно денежная масса характеризуется через соответствующие денежные агрегаты. В Республике Беларусь определяется широкая денежная масса – совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления юридическими и физическими лицами – резидентами страны в белорусских рублях и иностранной валюте.

Основным критерием выделения различных агрегатов денежной массы служит ликвидность, учитывающая степень затрат и скорость конверсии отдельных форм вкладов и сбережений в деньги как средство обращения и платежа. Расширение агрегатов денежной массы происходит по мере снижения степени ликвидности. Основными исходными ориентирами для определения агрегатов денежной массы являются данные баланса Национального банка и балансов иных банков. Депозиты юридических и физических лиц в банках, находящихся в стадии ликвидации, из денежных агрегатов исключаются. В Республике Беларусь рассчитываются следующие денежные агрегаты:

Агрегат Мо (наличные деньги в обороте) – наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования в качестве платежного средства. Включает банкноты и монеты в обращении на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц.

Агрегат M1 (активная денежная масса) агрегат Мо плюс переводные депозиты в белорусских рублях.

Агрегат М2 (денежная масса в национальном определении) – агрегат М1 плюс другие депозиты (срочные депозиты) в белорусских рублях.

Агрегат М2* (рублевая денежная масса) – агрегат М2 плюс средства в ценных бумагах (кроме акций).

Агрегат МЗ (широкая денежная масса) – агрегат М2* плюс переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, средства в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте и депозиты в драгоценных металлах.

Различают активную денежную массу (включает рублевую наличную, переводные депозиты в белорусских рублях и инвалюте), номинальную и реальную (скорректированную на инфляцию).

Порядок расчета денежной базы, ее воздействие

На денежную массу

Самостоятельным компонентом денежной массы является денежная база, величина которой представляет собой итог пассива баланса центрального банка. Денежной базой является совокупность наличных денег в обращении и общего объема резервов банков, находящихся на счетах в центральном банке. Данные денежные средства могут использоваться банками в качестве источника для создания дополнительной денежной массы в обращении. В Республике Беларусь денежная база Национального банка включает в себя следующие показатели:

- выпущенные в обращение Национальным банком наличные деньги (исключая остатки средств в кассах Национального банка);

- остатки средств на счетах обязательных резервов, депонированных банками в Национальном банке;

- средства на корреспондентских счетах и остатки других средств банков на счетах в Национальном банке;

- переводные и срочные депозиты предприятий, организаций и населения, обслуживающихся в Национальном банке в соответствии с действующим законодательством.

Динамика денежной базы оказывает существенное влияние на денежную массу в обращении. Так при росте денежной базы происходит увеличение предложения денег и наоборот. Изменение структуры денежной базы также влияет на состояние денежной массы. В частности, при сохранении неизменной величины денежной базы и снижении центральным банком норм резервных требований происходит уменьшение объема обязательных резервов банков и увеличения их избыточных резервов. Это приведет к увеличению денежного предложения, поскольку избыточные резервы являются ресурсами банков для проведения активных операций.

Денежный мультипликатор и коэффициент

Монетизации экономики

Денежный мультипликатор занимает важное место при контроле над денежной массой и формировании монетарной политики государства. Существуют несколько видов мультипликаторов. Но особую роль в процессе безналичной эмиссии играют банковский и денежный мультипликаторы. Мультипликационный эффект связан с расширением ресурсной базы банков, созданием новых денег с учетом нормы обязательного резервирования и в конечном счете влиянием названных факторов на расширение предложения денег в экономике.

Банковский мультипликатор связан с начальной стадией развития мультипликативного эффекта в банковской сфере. Он представляет собой числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежное предложение в результате увеличения или сокращения депозитов в банковской системе. Величина банковского мультипликатора обратно пропорциональна норме обязательных резервов. Таким образом, мультипликатор действует в обе стороны. Денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (т.е. их снимают с депозитов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора.

Максимальный объем кредитов, который может выдать один банк, ограничен величиной его избыточных резервов. Это обусловлено тем, что выданные в кредит средства используются клиентами для платежей и перечисляются на счета в других банках, что приводит к соответствующему уменьшению избыточных резервов данного банка. Если же рассматривать банковскую систему, то объем кредитов, выданных входящими в нее банками, может значительно превышать суммарный объем их избыточных резервов. Это происходит вследствие того, что избыточные резервы одного банка, попадая в процессе кредитования и платежей на счета другого банка, увеличивают объем депозитов, а значит и избыточные резервы последнего. За счет этого второй банк, в свою очередь, может увеличить объемы кредитования, что в конечном итоге приведет к увеличению избыточных резервов третьего банка. Так в результате кредитных операций банков происходит многократное расширение депозитов, получившее название кредитно-депозитной (банковской) мультипликации. Таким образом, возникновение механизма мультипликации начинается тогда, когда привлеченные банками свободные денежные средства размещаются в кредиты, используемые кредитополучателями для осуществления необходимых расчетов и платежей. В конечном счёте эти денежные средства оказываются в пассиве другого банка, который за их счет выдает новый кредит. Механизм действия банковского мультипликатора связан с понятием свободного резерва банков.

Свободный резерв банков представляет совокупность ресурсов банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Активные операции банков ограничены имеющимися ресурсами. Свободный резерв банковской системы формируют резервы отдельных банков, которые определяются по следующей формуле:

Ср = капитал банка + привлеченные ресурсы + кредиты, полученные от центрального банка в рамках рефинансирования + полученные межбанковские кредиты – обязательные резервы – ресурсы, которые уже размещены в активные операции.

Центральный банк может оказывать воздействие на объемы свободных резервов банков через их рефинансирование и изменение нормы обязательных резервов.

Банковский мультипликатор в основном является расчетной величиной и предполагает, что не происходит отток денежных средств из банковского сектора, банки полностью используют свои свободные резервы для осуществления кредитных операций. На практике каждый банк сохраняет некоторый объем свободных резервов, а его клиенты снимают наличные деньги со счетов. Чтобы учесть влияние этих факторов, не устанавливаемых центральным банком, используется формула денежного мультипликатора, который показывает, во сколько раз увеличится предложение денег в экономике в результате прироста денежной базы.

На величину денежного мультипликатора оказывают влияние величина обязательных резервов, решения банков о необходимом им объеме избыточных резервов, мнения вкладчиков о том, сколько им необходимо наличных денег. В связи с этим денежный мультипликатор меньше депозитного, так как в процессе мультипликации практически не участвует та часть депозитов, которую вкладчики превратили в наличные деньги, а также та часть избыточных резервов, которую банки не используют для кредитования. Следует отметить, что нельзя точно рассчитать значение денежного мультипликатора для будущих периодов, так как сложно спрогнозировать поведение всех субъектов экономических отношений.

В то же время можно определить величину денежных мультипликаторов за прошлые периоды. На практике центральные банки определяют коэффициенты фактической мультипликации своих ресурсов в процессе активных операций путем деления объема денежной массы на величину денежной базы. Обычно рассчитывается несколько видов денежных мультипликаторов в зависимости от того, взаимосвязь между какими компонентами денежной массы и денежной базы хотят проследить. В частности, фактический денежный мультипликатор может рассчитываться как отношение широкой денежной массы к денежной базе, как отношение рублевой денежной массык денежной базе, или как отношение широкой денежной массы к чистым внутренним требованиям центрального банка.

Коэффициент монетизации экономики показывает обеспеченность денежного оборота платежными средствами и рассчитывается на основе соответствующих агрегатов денежной массы и объемов валового внутреннего продукта. Обратная величина представляет собой скорость обращения денежной массы.



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-12-12 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: