Источники и методы инвестирования

Инвестиционная политика субъектов хозяйствования

Выполнила: Поздышева А. А.

Группа 4/2

Проверила: стар.преподаватель

Ксенофонтова О.Л.

Иваново 2010

Содержание

Введение........................................... 3

1. Инвестиционная политикасубъектов хозяйствования

1.1. Понятие и сущность инвестиций.................... 4

1.2. Источники и методы инвестирования................. 7

1.3. Роль инвестиций в экономике России................. 11

1.4. Оценка эффективности инвестиционных проектов....... 13

1.5. Показатели инвестиционного проекта............

2.Расчет производственной программы, плана труда, заработной платы и себестоимости продукции хозяйствующего субъекта

2.1. Расчёт производственной программы................. 20

2.2. Планирование численности промышленно - производственного

персонала.......................................... 21

2.3. Планирование фонда заработной платы............... 24

2.4. Планирование себестоимости продукции.............. 27

2.5. Определение точки безубыточности.................. 28

Заключение......................................... 30

Список литературы................................... 31

Введение

Даная курсовая работа состоит из двух частей: теоретической и расчетной. В теоретической части описана инвестиционная политика субъектов хозяйствования. Она включает в себя пять глав, в которых рассмотрены понятие и сущность инвестиций, источники и методы инвестирования, роль инвестиций в экономике России, оценка эффективности инвестиционных проектов и показатели инвестиционного проекта.

Для российской экономики понятие «инвестиция» относительно новое. В условиях административно-командной экономики использовался термин капитальные вложения. Суть этого показателя отражает единовременные затраты для простого и расширенного воспроизводства основных фондов, т.н. для строительства новых, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, а также возведения и ремонта объектов непроизводственного назначения.

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной политики является общая стратегия финансового менеджмента предприятия. Инвестиционная политика по отношению к стратегии финансового менеджмента носит подчинённый характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам практической реализации.

Главным условием успешной реализации инвестиционной политики предприятия на каждом её этапе становится наличие действенного законодательства и состояние отечественной экономики, во многом определяющее инвестиционный климат в стране.

При реализации инвестиционной политики предприятия, находящиеся в сложных экономических условиях, свою инвестиционную деятельность осуществляют на определённых принципах, единой правовой основе инвестиционной деятельности, имеют ограниченные источники финансирования.

Расчетной часть содержит расчёт производственной программы, плана по труду, заработной платы и себестоимости продукции хозяйствующего субъекта.

1.Понятие и сущность инвестиций

Развитие рыночной экономики требует от хозяйствующих субъектов, с одной стороны, повышение их конкурентоспособности, а с другой – обеспечение стабильности и устойчивости их функционирования в условиях динамично меняющейся экономической среды. Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве

материальных ценностей, обеспечивающих рост национального имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Нередко в литературе, причем, иногда даже специальной, экономической или финансовой направленности, понятие инвестиции объясняется в основном через другое понятие – сбережения. Нередко эти понятия даже отождествляются. Однако мнение о том, что любые накопления денежных и других средств являются инвестициями, ошибочно. Они являются сбережениями, однако не все сбережения могут быть названы инвестициями.

В основе разделения понятия инвестиции и сбережения лежит действие, совершаемое владельцем средств. При пассивной деятельности, то есть накоплении материальных ценностей без их вложения, такие сбережения не могут быть названы инвестициями. Только средства, которые работают, приносят прибыль и способствуют расширению капитала их владельца, подходят под понятие инвестиций.

Понятие инвестиций на протяжении длительного времени не претерпевало значительных изменений. В советской экономической литературе обозначалось, что понятие инвестиций включает в себя любые способы вложения капитала в различные сферы народного хозяйства. Это приводило к тому, что, фактически, инвестициями можно было назвать капиталовложения. Причем в понятии инвестиций оговаривалось, что вложения средств должны осуществляться на длительный период времени.

Лишь с 1991 года началась процедура пересмотра понятия инвестиций в отечественной теории экономики. Так, было определено, что инвестиции могут осуществляться не только в форме вложения собственно сбережений. Постсоветское законодательство определяет и закрепляет возможность осуществления вложений в инвестиционные проекты в форме денег и их документальных эквивалентов (ценных бумаг), а также техники, оборудования, интеллектуальных ценностей и имущественных прав. С точки зрения закона не имеет значения, каков был предмет инвестиции, представлял ли он собой материальную или же нематериальную ценность, так как действие закона распространяется на весь спектр форм накопления средств.[9]

С точки зрения нового законодательства понятие инвестиций включало в себя уже не только долгосрочные вложения, но и краткосрочные, и среднесрочные. Кроме того, законом была проведена четкая грань между понятием инвестиций и понятием сбережений. Инвестициями больше не могут быть названы накопленные средства, которые не дают прибыли и социального эффекта.

Инвестиции (инвестиционные ресурсы) – это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода и достижения экономического и социального эффекта.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционная деятельность – это предпринимательская деятельность, которая имеет своей целью получение дохода. Так можно выразить сущность инвестиций в наиболее простой и доступной форме. С научной точки зрения сущность инвестиций может быть описана как сложный процесс, направленный на приумножения капитала при минимальной степени риска. Подготовка к инвестированию должна быть тщательной и вдумчивой.

Сущность инвестиций заключается как раз в том, чтобы при минимальных потерях получить максимальный доход. Особенность в том, что вкладывать средства нужно в настоящем, а прибыль получать в будущем. Причем ее получение тем более сомнительно, чем более рисковым является инвестиционный проект. Как правило, чем меньше рисков предполагает инвестиционная деятельность в отношении конкретного объекта, тем меньшую прибыль он способен принести. И, наоборот, при высокой степени возможных исков прибыль может в несколько раз превосходить сумму изначальных вложений. Но ее получение в этом случае представляется довольно сложным и во многих ситуациях оказывается невыполнимым условием.

Для определения сущности инвестиций важно то, что в отличие от другой деятельности предприятия инвестиции не требуют затрат трудовых ресурсов. То есть вложения как бы работают сами собой. На самом деле схема несколько сложнее. Выделяя средства на инвестирование, компания оплачивает труд людей, которые работают на объект инвестиций. То есть участие в создании какого-либо инвестиционного продукта или услуг инвестор оказывает опосредованное. Это позволяет заниматься такими сферами деятельности, о которых ни сам инвестор, ни его подчиненные не имеют ни малейшего представления. В этом случае сущность инвестиций сводится к пассивному наблюдению за реализацией инвестиционного проекта. Конечно, существуют и формы инвестиций с высокой степенью вовлеченности инвестора. Эти формы осуществления инвестиционной деятельности несколько сложнее, зато они обеспечивают возможность снизить уровень риска инвестиций и обезопасить собственную компанию. И от возможных потерь финансовых и других активов.

Собственно, сущность инвестиций заключается еще и в управлении инвестиционными проектами. Кроме правильного выбора объекта инвестирования важно помнить, что грамотное управление – это ключ к удачным капиталовложениям.

Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций, который, в свою очередь, распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

На уровне предприятия возможна следующая классификация инвестиций (рис. 1.1.)

Инвестиции на предприятии

Портфельные инвестиции

Реальные инвестиции

Приобретение ценных бумаг

Вложение в активы других предприятий

Инвестиции на развитие непроизводственной сферы

Инвестиции на развитие производства

- предприятий производителей; - финансово-кредитных учреждений; - др. коммерческих организаций

- акций др. коммерческих организаций; - облигаций; - другие

- на реконструкцию и техническое перевооружение; -на расширение - на выпуск новой продукции; - на модернизацию продукции и освоение новых ресурсов

- на жилищное строительство; - на сооружение спортивных и оздоровительных объектов; - на улучшение условий труда и повышение техники безопасности;

Рис. 1.1. Классификация инвестиций на уровне предприятия

Источники и методы инвестирования

Для реализации проектов могут быть использованы следующие источники инвестиций:

· собственные средства (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привлечённых средств (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);

· ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов (если эти органы управления заинтересованы в инвестировании ценных бумаг), фондов предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

· иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

· различные формы заёмных средств, в том числе кредитов, предоставляемые на возвратной основе.

Первые три группы указанных источников образуют собственный капитал реципиента, т.е. фирмы, осуществляющей инвестиционный проект. Суммы, привлечённые им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в распределении доходов от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Последняя группа источников инвестирования образует заёмный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определённых заранее условиях (сроки, проценты).

Источники инвестирования проектов делятся на собственные и привлечённые и бюджетные.

В промышленно развитых странах основными источниками инвестирования являются собственные средства. На их долю в среднем приходится около 60%, из которых амортизация составляет более 50%.

В структуре инвестиций России, по данным Госкомстата РФ, собственные средства за период 1995-2000 гг. возросли со 130 до 466,5 млрд. руб. (в ценах соответствующих лет), а доля амортизации упала с 26,2 до 18,4% при абсолютном увеличении в 2,6 раза, почти к началу 2001 г. составило 183,4 млрд. руб. Однако данный объём денежных средств не позволяет полностью удовлетворить ежегодную потребность простого воспроизводства основных фондов. Кроме того, большая часть амортизационных фондов (более 50%) используется не по целевому назначению.

Другой составляющей является чистая прибыль, которая остаётся в распоряжении предприятия после реализации готовой продукции (услуг) и расчёта с бюджетом.

При использования собственного источника финансирования предприниматель временно отвлекает денежные средства (амортизация плюс чистая прибыль), что приносит условные потери, выражающиеся суммой, рассчитанной по доходу, который может быть получен, если эта сумма будет перечислена на депозит с выплатой процента дохода.

Для полного удовлетворения потребности в денежных средствах для инвестирования проектов широко используются привлечённые средства (заёмные средства, вторичная эмиссия ценных бумаг, иностранные инвестиции, средства внебюджетных фондов, прочие средства).

В перечень заёмных средств включаются:

- вклады пайщиков и населения;

- кредиты коммерческих банков;

- инвестиционный налоговый кредит;

- лизинг и т.д.

Привлечение заёмных средств обязательно проходит стадию экономических обоснований. Так, вклады пайщиков и населения целесообразно использовать на внутри производственные цели только в том случае, когда процентная ставка выплат по вкладам пайщиков и населения не превышает ссудного процента по выплатам кредитного коммерческого банка по депозитам.

Иностранные инвестиции характеризуются небольшой долей и осуществлением в РФ двумя группам. Наиболее распространенная группа – инвестиции в совместные предприятия.

Вторая группа иностранных инвесторов включает тех кредиторов, которые вкладывают средства в покупку акций приватизированных предприятий.

Методы инвестирования

Собственные финансовые ресурсы (самофинансирование).

Прибыль – главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Её величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и её полной себестоимостью. Часть чистой прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла производства. В результате формируются свободные денежные средства (путём включения амортизационных отчислений в издержки производства), которые могут быть направлены на расширение производства основного капитала предприятий.

Акционирование

В нашей стране ценные бумаги включают: акции, облигации, векселя, сберегательные сертификаты и др.

Ценные бумаги делятся на две группы:

Опосредствующие отношения совладения – акции;

Отношения долгосрочного займа – облигации, простые и переводные векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, ипотеки и др.

Акция – ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в работе АО, в его прибылях (доходах) и в распределении остатков имущества при ликвидации общества.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Участником рынка ценных бумаг должен стать инвестиционный институт, который как юридическое лицо создаётся в любой организационно-правовой форме. На рынке ценных бумаг в качестве инвестиционных институтов могут выступать банки. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве: посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда. [8]

Деятельность финансового брокера на рынке ценных бумаг заключается в выполнении посреднических (агентских) функций при купле-продаже этих бумаг за счёт и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. Деятельность инвестиционного консультанта состоит в оказании консультационных услуг по выпуску и обращению ценных бумаг.

В функции инвестиционной компании входят:

· организация выпуска ценных бумаги выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц;

· вложение средств в ценные бумаги;

· купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за счёт, в том числе путём объявления их котировки (установления на определённые ценные бумаги «цены продавца» и «цены покупателя», по которым инвестиционная компания обязуется их продавать и покупать).

Инвестиционная компания образует свои финансовые ресурсы за счёт собственных средств (средств учредителей) и эмиссии ценных бумаг, продаваемых юридическим лицам.

Инвестиционный фонд (в отличие от инвестиционных компаний) вправе привлекать денежные средства населения, что позволяет значительно увеличить величину его активов, а также обеспечить более надёжную защиту сбережений населения от инфляции.

Кредитование инвестиций

Кредит выражает экономические отношения между заёмщиком и кредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности и возмездности. Важным элементом кредитного регулирования является ссудный процент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в форме получения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий, которые способны многократно увеличить выпуск продукции (или предприятий, на продукцию которых платёжеспособный спрос достаточно устойчив, что позволяет регулировать цены), привлечение кредитов под собственное развитие значительно выгоднее, чем привлечение средств с выплатой доли прибыли.

Объектами банковского кредитования капитальных вложений юридических и физических лиц могут быть затраты по:

· строительству, расширению, реконструкции и техническому перевооружению объектов производственного и непроизводственного назначения;

· приобретению движимого и недвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий и сооружений);

· созданию научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;

· осуществлению природоохранных мероприятий.

Лизинг

Одним из перспективных направлений для экономики нашей страны в период перехода к рынку становится лизинг. Лизинг согласно федеральному закону «О лизинге» от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ представляет собой вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок, с правом выкупа имущества лизингополучателя. Все лизинговые операции делятся на два основных типа: оперативный – лизинг с неполной окупаемостью; финансовый – лизинг с полной окупаемостью.

К оперативному лизингу относятся все сделки, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды.

Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение срока аренды твёрдо установленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, способной обеспечить фиксированную прибыль. Финансовый лизинг делится на лизинг с обслуживанием, леверидж лизинг, лизинг «в пакете».

Лизинг с обслуживанием представляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание целого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного в наём оборудования.

Леверидж лизинг – особый вид финансового лизинга. В этой сделке большая доля (по стоимости) сдаваемого в аренду оборудования берётся в наём у третьей стороны – инвестора. В первой половине срока аренды осуществляются амортизационные отчисления по арендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на его приобретение, что понижает облагаемую налогом прибыль инвестора и создаёт эффект отсрочки налога.

Лизинг «в пакете» - система финансирования предприятия, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдаётся арендатору по договору аренды.

3. Роль инвестиций в экономике России

В условиях рыночной экономики, когда внедрение достижений научно-технического прогресса является основой обеспечения конкурентоспособности производства и продукции (услуг), инвестиционная политика промышленного предприятия должна быть очень гибкой и своевременно реагировать на изменение внутренней и внешней экономической ситуации. При этом должны учитываться:

наличие многовариантной и долгосрочной стратегии развития предприятия;

обеспечение разработки гибких механизмов реагирования на изменение внешней среды для децентрализации инвестиционного процесса;

повышение уровня использования внутренних источников накопления денежных средств для финансирования инвестиционного процесса;

соблюдение соответствия при планировании распределения капитальных вложений и финансовых инвестиций со стратегической программой развития предприятия;

усиление действующего контроля за рациональным использованием денежных средств;

наличие результатов анализа действующих рынков в направлении оценки потребностей на рынке (спроса) и уровня конкурентоспособности товара, представленного на рынке;

расширение сотрудничества с кредитно-финансовыми организациями.

В течение 2002 г. Правительством РФ были предложены новые рекомендации в подходе к инвестиционной политике, которые предусматривают осуществление распределения государственных инвестиций на производственные цели на конкурентной основе. Предложенные изменения в инвестиционной политике позволяют не только повысить объективность распределения денежных средств, но и повысить роль источников финансирования инвестиций за счёт негосударственного сектора. Доля последних возрастёт до 53% против 34% в 2001 г.

Обеспечение роста этого направления как источника финансирования инвестиций основывается на результатах переоценки стоимости основных производственных фондов и расширения возможностей использования норм ускоренной амортизации.

Положительно влиять на рост инвестиционной активности будут поправки к Закону об иностранных инвестициях.

Учитывая, что уровень конкурентоспособности отечественного промышленного производства, продукции и услуг значительно отстаёт от промышленного развития стран, приоритетность в распределении инвестиций следует видеть в тех направлениях, которые сориентированы на внедрение прогрессивных технологий, рост уровня конкурентоспособности производства и качество промышленной продукции.

4. Разработка инвестиционного проекта.

Источники и методы инвестирования

Поиск по сайту