Инвестиц. проект (И.п.) представл. собой обоснование эк-кой целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодат-вом РФ и утвержденными, в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практич. действий по осуществл. инвестиций (бизнес-план). Осн. разделами И.п. явл.: 1 ) краткая характер-ка И.п. Любой И.п. начинается с краткой характер-ке. Характер-ка включ. в себя перечень всех ресурсов в том числе финансовых, необход. для реализации проекта. Сроки реализации проекта и возврата вложенных ср-в, а также оценку экономич. и финанс. эф-ти проекта и его социал. значимости. 2) осн. идея проекта – рассматриваются наиб. важные параметры анализируемого проекта. 3) анализ рынка и концепция маркетинга - приводятся рез-ты анализа потенциала рынка, рез-ты маркетинг. исследований. 4) Обоснование объемов материал. ресурсов, необход. в процессе реализавции И.п. – анализир-ся наличие осн. сырья в регионе осуществ. проекта, разрабатыв. программа поставок сырья и материалов и оцениваются связанные с ними затраты. 5) характер-ка технич. основ реализац. проекта – содержит производств. программу и анализ производств. мощности предпр-я. 6) Место располож-я проекта - содержит обоснование выбора конкрет. региона для реализации проекта. 7) организация управления – включ. организац. структуру предпр-я. 8) необходимые трудовые ресурсы – указывается система формирования персонала препр-я. 9) график реализации проекта – осуществл. обоснование отдельных стадий реализации И.п. и рассматрив. потребность в финанс. материал. и трудовых ресурсах на каждой стадии. 10) характеристика финанс. обеспеч-я проекта и оценка его эфф-ти – раздел содержит оценку необх. сумм инвестиций, возможных производствен. затрат, а также обоснований способов получ-я инвестиц. ресурсов и расчет эфф-ти инвестиций.
Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются доходность, рентабельность и окупаемость. В зарубежной практике для оценки эффективности инвестиционных проектов используются пять основных методов:
1) методы, основанные на дисконтировании, позволяющие рассчитать следующие показатели:
— чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект) (NPV);
— индекс рентабельности инвестиций (PI);
— внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR);
2) методы, основанные на учетных оценках, позволяющие рассчитать следующие показатели:
— срок окупаемости проекта (РР);
— коэффициент эффективности инвестиций (ARR).
В российской практике для оценки эффективности инвестиционных проектов используются следующие методы.
1. Метод расчета чистой текущей стоимости позволяет определить чистый доход от проекта, который представляет собой разницу между суммой дисконтированных потоков денежных средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций.
Чистая текущая стоимость = приведенная стоимость денежных потоков от проекта - общая сумма инвестиций.
Применение данного метода позволяет получить наиболее точные результаты в том случае, если колебания дисконтной ставки в период реализации проекта незначительны. Аналогичный метод в западной практике называется методом расчета чистой текущей стоимости (или чистой приведенной стоимости) (Net present value — NPV), под которой понимается разница между общей суммой дисконтированных потоков будущих поступлений денежных средств, генерируемых данным проектом, и общей суммой инвестиций (invest cost — 1С).
где ΣFVn — общая сумма будущих поступлений от проекта;
r — доходность проекта, приемлемый и возможный для инвестора ежегодный процент возврата может быть равен стоимости привлеченных источников финансирования проекта;
IС — сумма инвестиций.
2. Метод расчета индекса доходности позволяет определить доход на единицу затрат. Считается, что результаты применения данного метода уточняют результаты применения метода чистой текущей стоимости. Показатель рентабельности представляет собой отношение текущей стоимости денежных потоков, генерируемых проектом, к общей сумме первоначальных инвестиций. Аналогичный в западной практике метод называется методом расчета индекса рентабельности инвестиций (profitability index — PI).
Формула расчета индекса рентабельности инвестиций имеет следующий вид: