Инвестиционные проекты и методы оценки их эффективности.




Инвестиц. проект (И.п.) представл. собой обоснование эк-кой целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодат-вом РФ и утвержденными, в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практич. действий по осуществл. инвестиций (бизнес-план). Осн. разделами И.п. явл.: 1 ) краткая характер-ка И.п. Любой И.п. начинается с краткой характер-ке. Характер-ка включ. в себя перечень всех ресурсов в том числе финансовых, необход. для реализации проекта. Сроки реализации проекта и возврата вложенных ср-в, а также оценку экономич. и финанс. эф-ти проекта и его социал. значимости. 2) осн. идея проекта – рассматриваются наиб. важные параметры анализируемого проекта. 3) анализ рынка и концепция маркетинга - приводятся рез-ты анализа потенциала рынка, рез-ты маркетинг. исследований. 4) Обоснование объемов материал. ресурсов, необход. в процессе реализавции И.п. – анализир-ся наличие осн. сырья в регионе осуществ. проекта, разрабатыв. программа поставок сырья и материалов и оцениваются связанные с ними затраты. 5) характер-ка технич. основ реализац. проекта – содержит производств. программу и анализ производств. мощности предпр-я. 6) Место располож-я проекта - содержит обоснование выбора конкрет. региона для реализации проекта. 7) организация управления – включ. организац. структуру предпр-я. 8) необходимые трудовые ресурсы – указывается система формирования персонала препр-я. 9) график реализации проекта – осуществл. обоснование отдельных стадий реализации И.п. и рассматрив. потребность в финанс. материал. и трудовых ресурсах на каждой стадии. 10) характеристика финанс. обеспеч-я проекта и оценка его эфф-ти – раздел содержит оценку необх. сумм инвестиций, возможных производствен. затрат, а также обоснований способов получ-я инвестиц. ресурсов и расчет эфф-ти инвестиций.

Основными критериями оценки инвестиционных проектов являются доходность, рентабельность и окупаемость. В зарубежной практике для оценки эффективности инвести­ционных проектов используются пять основных методов:

1) методы, основанные на дисконтировании, позволяющие рассчитать следующие показатели:

— чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект) (NPV);

— индекс рентабельности инвестиций (PI);

— внутренняя норма рентабельности инвестиций (IRR);

2) методы, основанные на учетных оценках, позволяющие рассчитать следующие показатели:

— срок окупаемости проекта (РР);

— коэффициент эффективности инвестиций (ARR).

В российской практике для оценки эффективности инвести­ционных проектов используются следующие методы.

1. Метод расчета чистой текущей стоимости позволяет оп­ределить чистый доход от проекта, который представляет собой разницу между суммой дисконтированных потоков денежных средств, генерируемых проектом, и общей суммой инвестиций.

Чистая текущая стоимость = приведенная стоимость денежных потоков от проекта - общая сумма инвестиций.

Применение данного метода позволяет получить наиболее точные результаты в том случае, если колебания дисконтной ставки в период реализации проекта незначительны. Аналогичный метод в западной практике называется мето­дом расчета чистой текущей стоимости (или чистой приведенной стоимости) (Net present value — NPV), под которой понимается разница между общей суммой дисконтированных потоков буду­щих поступлений денежных средств, генерируемых данным про­ектом, и общей суммой инвестиций (invest cost — 1С).

где ΣFVn — общая сумма будущих поступлений от проекта;

r — доходность проекта, приемлемый и возможный для инвестора ежегодный процент возврата может быть равен стоимости привлеченных источников финансирования проекта;

IС — сумма инвестиций.

2. Метод расчета индекса доходности позволяет определить доход на единицу затрат. Считается, что результаты применения данного метода уточняют результаты применения метода чис­той текущей стоимости. Показатель рентабельности представ­ляет собой отношение текущей стоимости денежных потоков, генерируемых проектом, к общей сумме первоначальных инве­стиций. Аналогичный в западной практике метод называется мето­дом расчета индекса рентабельности инвестиций (profitability index — PI).

Формула расчета индекса рентабельности инвестиций имеет следующий вид:

 

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-08-20 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: