Вариант 4
Финансовый директор цементного завода, основанного за счёт акционерного капитала объёмом 10 000 тыс д.ед и выплачивающего по нему 10% дивидендов, планирует, что уровень валовой прибыли завода (ЕВΙТ), рассчитанной с учетом амортизационных отчислений, за 5 ближайших лет составит:
| Год тыс д.ед | |||||
| ЕВΙТ, | |||||
| Амортизация |
Налог с прибыли компании составляет 50%. Теперь, директор изучает возможность размещения на рынке новой производственной единицы (предприятия). Для строительства необходимо приобрести земли, оцениваемые в 1800 тыс д.ед. Строительство предприятия продлится год, и будет стоить 2500 тыс д.ед. Оборудование будет стоить 5000 тыс д.ед и его введение займет еще 1 год. В целом, инвестиционные расходы распределятся следующим образом:
| Расходы, тыс д.е., в году: | |||
| На землю | |||
| На здания | |||
| На оборудование | |||
| На оборотный капитал |
Предприятие войдет в эксплуатацию в начале 3 года, рассчитано на 10 лет работы, и в год должно производить 20 тыс тонн готовой продукции. Продажная цена 1 тонны 270 д.ед не будет меняться в течение 6 лет. Ежегодные переменные производственные расходы предприятия составляют 28% от объёма продаж, а ежегодные постоянные расходы, без учета амортизационных отчислений, ожидаются около 630 тыс д.ед. Здания и оборудования, хотя и будут эксплуатироваться в течение 10 лет, но амортизироваться будут в течение 8 лет линейным способом (с разрешения налоговых органов). Остаточной стоимости они не имеют. Остаточная стоимость земли ожидается в размере 2500 тыс д.ед.
1. Для финансирования данного проекта потребуется увеличение капитала. Рассчитайте прогнозируемую способность к финансированию с 01 по 08 год и базовый инвестиционно-финансовый план с 01 по 08 год
2. Определите по базовому плану размер и период необходимого увеличения капитала
3. Составьте для вашего варианта финансирования проекта инвестиционно-финансовый план с 01 по 08 год
4. Рассчитайте для разработанного вами плана показатели стоимости капитала и риска структуры капитала (левериджа) прокомментируйте их.
Выдала: получил студент:
Профессор Колосок В М
Приазовский Государственный Технический Университет
Кафедра экономики предприятий
Задание для расчетной работы по курсу «Проектный анализ».
Вариант 5
Торговая компания, имеющая собственный капитал объёмом 1000 тыс ден ед и выплачивающая по нему 10% дивидендов, планирует, что уровень ее валовой прибыли (ЕВΙТ), рассчитанной с учетом амортизационных отчислений, за 5 ближайших лет составит:
| год, тыс д.ед | |||||
| ЕВΙТ | |||||
| Амортизация |
Налог с прибыли компании составляет 45%. Теперь, компания предполагает сделать инвестиции в расширение бизнеса со следующими расходами:
| Расходы в году, тыс д.ед: | |||
| На землю | |||
| На здания | |||
| На конвейеры | |||
| На оборудование |
Потребности в производственном оборотном капитале вырастут на 440 тыс ед в 1 и 2 годах. Проект должен давать ежегодную валовую прибыль, рассчитанную с учетом амортизационных отчислений, в сумме:
для минимального объёма продаж
| Год тыс д.ед | |||||
| ЕВΙТ, | |||||
| Амортизация |
для ожидаемого объема продаж:
| Год тыс д.ед | |||||
| ЕВΙТ, | |||||
| Амортизация |
для максимального объёма продаж:
| Год тыс д.ед | |||||
| ЕВΙТ, | |||||
| Амортизация |
1. Рассчитайте для каждого варианта продаж проекта прогнозируемую способность к финансированию с 01 по 05 год и составьте базовый инвестиционно-финансовый план с 01 по 05 год
2. Рассчитайте для разработанного вами плана показатели стоимости капитала и риска структуры капитала (левериджа) прокомментируйте их.
Выдала: получил студент гр
профессор Колосок В М
Приазовский Государственный Технический Университет
Кафедра экономики предприятий
Задание для расчетной работы по курсу «Проектный анализ».
Вариант 6
Торговая компания дорогих вин, имеющая собственный капитал объёмом 1000 тыс ден ед и выплачивающая по нему 8% дивидендов, планирует, что уровень ее валовой прибыли (ЕВΙТ), рассчитанной с учетом амортизационных отчислений, за 5 ближайших лет составит:
| год | |||||
| ЕВΙТ, тыс ед | |||||
| Амортизация |
В начале 01 года собственник компании рассматривает 2 конкурирующие проекта с целью расширения традиционной деятельности. Для финансирования расширения возможно привлечение кредита сроком на 7 лет на сумму 1200 ден ед, стоимостью 15%, с условием равномерного погашения.
Проект 1.
Собственник крупной конвейерной линии разлива, согласен уступить ее компании за 840 тыс евр. Покупка должна быть оплачена наличными 1 января 02 года. Этот конвейер со сроком службы 7 лет может быть сразу введен в эксплуатацию 1 января 01года и обеспечит производство 3 миллионов бутылок вина (ёмкостью 0,75 л) в год. Он амортизируется линейным методом в течение 7 лет. В целом он потребует следующих расходов: на рабочую силу – 0,25 евр\бут, на упаковку – 0,90 евр на бут, на администрацию – 400 тыс евр в год. Кроме того компания должна платить каждый год 40 тыс евр в виде арендной платы за землю, на которой расположена конвейерная линия. Стоимость перепродажи оборудования к 31 декабря 08 года будет равна нулю.
Проект 2.
Компания рассматривает возможность строительства небольшого здания для двух конвейеров по розливу в бутылки, нормальная производительность каждого конвейера 2,2 млн бутылок в год. Конвейеры рассчитаны на 7 лет работы и войдут в эксплуатацию во 2 году. Прогнозируются следующие расходы: на рабочую силу – 0.15 евр\бут, на упаковку – 0.90 евр\бут, на администрацию – 550 тыс евр, начиная с 01.01.02. Компания должна купить землю за 260 тыс евр, уплатив за нее наличными 01.01.01г. Строительство здания продлится 1 год и будет стоить 800 тыс евр, которые будут оплачиваться следующим образом: 20% в начале 01 года, 50% в начале 2 года, остаток – в начале 3 года. Производственное оборудование и конвейеры общей стоимостью 560 тыс евр будут оплачены следующим образом: 25% в начале 1 года, остальное – ежегодными равными платежами в течение 2 лет Кроме того необходимо предусмотреть платеж 180 тыс евр за сопутствующее оборудование (насосы, повозки), которые будут приобретены и оплачены наличными в конце 01 года. Ежегодные амортизационные отчисления, относящиеся к зданию, производственному оборудованию и сопутствующей технике, следующие, тыс евр:
| год | |||||||
| амортизация |
Продажная цена оборудования к 31.12.08 будет равна нулю. Земля может быть продана за наличные за 400 тыс евр.
В случае принятия каждого из проектов компания уверена, что сможет реализовать продукцию, произведенную при полной загрузке мощностей. Продажная цена бутылки готового вина установлена 4 евр. Стоимость вина в настоящее время составляет 320 евр за 10 литров и в будущие годы не изменится. Кроме того компания предусматривает на каждую бутылку 0,20 евр комиссионных и 0,05 евр рекламных расходов. Рост продаж повлечет за собой пропорциональное увеличение оборотного капитала (5% от оборота), это увеличение будет возмещено в конце срока службы выбранного оборудования. Налог с прибыли компании составляет 50%
1. Рассчитайте для каждого проекта способность к самофинансированию с 01 по 08 год,
2. Составьте для каждого проекта его инвестиционно-финансовый план с 01 по 08 год
3. Рассчитайте для каждого составленного плана показатели средневзвешенной стоимости, прибыльности и риска (левериджа)
4. Прокомментируйте каждый из разработанных вами планов выберите лучший с Вашей точки зрения
Выдала: получил студент:
ст. преподаватель Колосок В М
Внешние источники финансирования дефицита инвестиционных ресурсов:
1. Увеличение акционерного капитала возможно в любом году на любую необходимую сумму. Доходность новых акций такая же, что и у старых акций
2. Размеры и период поступления лизинговых платежей при использовании конвейеров и/или оборудования в лизинг
| год | |||||||
| Лизинговый платеж, тыс ед |
3. финансовые кредиты, предлагаемые банками и условия их погашения:
| организация | Дата выдачи | Сумма тыс ден ед | Процентная ставка | Срок погашения | Объект финансирования | Порядок погашения |
| Кредит ЕБРР | 01.01.01 | 9% | 10 лет | Покупка зданий и земли | Равномерно, без отсрочки | |
| Народный банк | 01.01.01 | 15% | 5 лет | Покупка оборудования | Равномерно, с отсрочкой 1 год | |
| Пенсионный банк | 01.01.02 | 15% | 5 лет | Покупка оборудования | Равномерно, с отсрочкой 1 год | |
| Промышленный банк | 01.01.02 | 20% | 7 лет | Расширение производства | Равномерно, без отсрочки | |
| Пром кредит | 01.01.01. | 15% | 7 лет | Финансирование проектов | Равномерно, без отсрочки | |
| Инвест кредит | 01.01.01. | 12% | 7 лет | Финансирование пищевых производст | Равномерно, с отсрочкой 1 год | |
| Дойче банк | 01.01.02 | 18% | 4 года | Финансирование оборотного капитала | Равномерно, с отсрочкой 1 год |
4. Дефицит инвестиционных ресурсов по проекту устраняется за счет привлечения следующих источников капитала:
| Вариант | Доля собственного капитала, % | Доля заемного капитала, % | Использование лизинга |
| ДА |