Стратегии финансирования оборотных активов.




Управление денежными средствами и их эквивалентнами.

Денежные средства - наиболее ликвидная часть текущих активов - являются составляющей оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, текущих, специальных, валютных и депозитных счетах.

Управление денежными средствами — контроль и регулирование денежных операций на предприятии, в банке, брокерской фирме или другом учреждении, ставящее своей целью наиболее эффективное привлечение и использование денежных средств, в том числе оптимизацию сроков осуществления платежей, ускорение получения платежей, оптимизацию величины свободного денежного остатка и т. д. Эквивалент денежных средств краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Эквиваленты денежных средств предназначены скорее для удовлетворения краткосрочных денежных обязательств, а не для инвестиций или других целей. Инвестиция, чтобы квалифицироваться в качестве эквивалента денежных средств, должна быть легко обратимой в определенную сумму денежных средств, и подвергаться незначительному риску изменения стоимости.

Потоки денежных средств не включают движение между статьями, составляющими денежные средства или их эквиваленты, потому что эти компоненты являются частью контроля и регулирования денежных операций компании, а не частью ее операционной, инвестиционной или финансовой деятельности.

Операционный и финансовый циклы.

Операционный цикл — характеризует собой время в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Уменьшение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. --Среднее время между приобретением материалов или услуг и получением выручки от реализации готовой продукции.

Финансовый цикл - период оборота средств, который равен интервалу между притоком и оттоком оборотного капитала.

 

Стратегии финансирования оборотных активов.

Оборотный капитал состоит из постоянной и переменной частей.

Источники финансирования бывают долгосрочные и краткосрочные.

4 стратегии финансирования:

1. Идеальная

2. Агрессивная

3. Консервативная

4. Компромиссная

1*. Идеальная – не идеал, а вариант сочетания.

Тут оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами.Практически такая модель не встречается, т.к. предприятие нуждается в некой сумме средств для поддержания текущих денежных расходов.Долгосрочный капитал тут присутствует как источник покрытия Вн.А.

WC=0, ПК= ВА, ТП=ТАпеременные+ТАпостоянные

2*. Агрессивная – долгосрочный капитал служит источником не только Вн.А, но и постоянной части Текущих активов.

WC = TAпост.

ПК = ВА+ТАпост.

ТП=Тапер.

Это рисковая стратегия, т.к. ограничиться min ПА невозможно. Этого мало, а в пиковый сезон у предприятия может не найтись свободных средств для финансирования денежных средств запасов.Тут относительно высокая ЧП, т.к. затраты на поддержание текущих запасов Min, но высок риск потенциальных потерь от приостановки деятельности и неполучения каких либо возможных доходов.

3*.Консервативная.

WC=ТА

ПК=ВА+ТА пост+Тапер.

ТП=0

Эта стратегия наименее рисковая, сопровождается относительно низкой текущей прибылью, т.к. нейтрализует дополнительные затраты по поддержанию излишних запасов и при этом предприятие отказывается от КЗ, а это бесплатный источник финансирования.

4*.Компромиссная.

WC = ТАпост.+0,5Тапер.

ПК = ВА+ТАпост.+0,5Тапер.

ТП=0,5Тапер.

Эта модель наиболее реальная.

В отдельный момент времени предприятие может иметь свободные оборотные активы, но это рассматривается отрицательно, т.к. складывается на прибыль, но идет за счет поддержания риска потерь на должном уровне.Предпочтительность той или иной модели можно считать условной, т.к. для каждой из них есть определенный вид риска.

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-12-29 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: