Стратегия развития Слайд 9




Новый вариант стратегии предполагает, что добыча нефти у ЛУКОЙЛа через десятилетие не поднимется выше 100 млн тонн в год. Вместе с газом компания будет добывать около 135 млн тонн нефтяного эквивалента. Объем переработки нефти также почти не изменится — он составит 72,6 млн тонн нефти в год против нынешних 70,1 млн тонн. Прошлый ориентир — около 100 млн тонн нефти в год.

 

Планируемые изменения позволят ЛУКОЙЛу увеличить свободный денежный поток до $45 млрд и более против нынешних $15 млрд. Прежний вариант стратегии предусматривал сохранение этого показателя практически на одном уровне.

ЛУКОЙЛ уже обещал, что не будет скупиться — к середине десятилетнего периода он намерен увеличить выплаты своим акционерам до 30% от чистой прибыли против нынешних 15%. Это сделает компанию одной из самых щедрых в отрасли: больше своим акционерам платит только ТНК-ВР, направляя на эти цели по 40% от прибыли по международным стандартам. За прошлый год Газпромнефть заплатила своим акционерам около 20% от прибыли по GAAP, Роснефть — 6%, Сургутнефтегаз международную отчетность не предоставляет, он заплатил 22% по РСБУ.

Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP за девять месяцев 2009 года снизилась в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до $5,285 млрд, прибыль за третий квартал уменьшилась в 1,7 раза — до $2,056 млрд, говорится в отчете компании. Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации) за девять месяцев составил $10,237 млрд, выручка от реализации — $56,802 млрд (на 36% ниже, чем за январь—сентябрь 2008 года)

С равнение с Роснефть

Слайд 10

Несмотря на санкции, наложенные в июле на госкомпанию «Роснефть», самого крупного поставщика российской нефти, она имеет прибыль в 4,8 млрд. долларов. ЛУКОЙЛ — компания, не контролируемая государством и потому избежавшая международных санкций, имеет прибыль в 4,1 млрд. долларов. Во втором квартале «Роснефть» компания скорректировала сумму чистого дохода до 4,89 млрд. Прибыль ЛУКОЙЛа за первый квартал составляла 2,25 млрд, отмечается в публикации Bloomberg.

Тем не менее, акции «Роснефти» снизились в Москве на 7,8 % (у ЛУКОЙЛа выросли на 1,9 %). Если в мае инвестиционная ставка по акциям «Роснефти» составляла 44 %, то сейчас только 17 %.

У «Роснефти» долг больше, ЛУКОЙЛ же обещает ускоренный рост в добыче сырой нефти». По оценкам Bloomberg, «Роснефть» имеет общую сумму долга 72,8 млрд. долларов, из них 13,4 млрд. до конца 2014 года. У ЛУКОЙЛа непогашенная задолженность составляет 10,4 млрд. долларов, из них 900 млн. нужно выплатить до конца января (в первом квартале чистая задолженность составляла 9,9 млрд.).

Слайд 10

«Роснефть» имеет лицензии на шельфовые месторождения, что недоступно ЛУКОЙЛу. «Роснефть» вместе с ExxonMobil начала разработку скважины в Карском море. «Открытый доступ к российским запасам нефти не означает массового возврата инвесторов». Иван Мазалов, управляющий московским ProsperityCapital, считает, что ожидание высоких процентных ставок может не оправдаться. Он отметил, что «руководство ЛУКОЙЛа больше считается с интересами миноритарных акционеров, чем контролируемая государством «Роснефть».

«ЛУКОЙЛ намерена создать за 5 лет собственный 30-миллиардный резерв», – заявил еще в июне вице-президент компании Леонид Федун, отвечающий за стратегию развития (он и президент компании Вагит Алекперов являются крупнейшими акционерами ЛУКОЙЛа). Иракская нефть ЛУКОЙЛа, регулярные поставки которой компания намерена осуществлять уже с этого года, а также каспийское Филановское месторождение (ввод в конце следующего или в 2016 году) позволят увеличить объем и снизить расходы ст 20 млрд. до 15–16 млрд. долларов в год, отмечает Bloomberg.

Учитывая общую ситуацию, обозреватели Bloomberg в Москве Стивен Бирман и Ксения Галушко делают прогноз, что котировки государственной энергетической компании «Роснефть», пострадавшей из-за санкций из-за конфликта с Украиной, в течение года снизятся более кардинально, нежели котировки акций ЛУКОЙЛа.

Слайд 11 Заключение

В целом, мы предполагаем сокращение свободного денежного потока компании в ближайшие несколько лет в связи с тем, что капзатраты, скорее всего, будут расти более высокими темпами, чем операционные денежные потоки, что будет обусловлено интенсивными инвестициями в нефтедобычу и необходимостью модернизации НПЗ в России. Это, в свою очередь, приведет к росту долговой нагрузки. Однако, учитывая ее текущее низкое значение у компании имеется достаточный запас прочности.

 

СТРУКТУРА АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА​

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА ПАО «ЛУКОЙЛ»

по состоянию на 31.03.2017

  Обыкновенные акции
Количество зарегистрированных лиц Количество акций % от общего числа акций
       
Юридические лица   809 991 920 95,23
из них:      
Номинальный держатель центральный депозитарий — Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий»   783 981 319 92,17
номинальные держатели   23 342 429 2,74
в том числе:      
«Специализированная депозитарная компания Гарант»   21 419 544 2,52
Счет неустановленных лиц   6 015 0,0007
Физические лица 41 910 40 571 335 4,77
ИТОГО: 42 047 850 563 255 100,00

 

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-10-12 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: