Контрольная работа для студентов заочной формы обучения по курсу «Корпоративные финансы»
Данный вид работы предназначен для студентов 3 (2) курса заочной формы обучения в качестве выполнения контрольной работы, и как часть практических занятий в аудитории. По окончании работ, студенты должны представить готовые результаты работы, которые будут учитываться преподавателем при сдаче итоговой аттестации
(экзамен).
Оформление и порядок выполнения заданий находятся в распоряжении студента.
Теоретический раздел работы (Раздел 1) включает описание одного из представленных ниже вопросов и основан на следующих данных студента:
| Первая буква фамилии студента | Номера вопросов |
| А, Р, Э | 1, 5 |
| Б, С, Ю | 2, 14 |
| В, Т, Я | 3, 13 |
| Г, О, Щ | 4, 12 |
| Т, У, Ж | 5, 10 |
| Д, Ф, Л | 6, 15 |
| Е, М, Х | 7, 11 |
| З, Н, П | 8, 10 |
| И, Ц, С | 9, 4 |
| К, Ч, Ш | 10, 2 |
Вопросы для теоретического раздела контрольной работы (Раздел 1).
1. Проблемы оценки корпоративного долга
2. Оценка корпоративных финансовых инструментов
3. Публичное размещение корпоративных ценных бумаг
4. Корпоративные опционы и их оценка
5. Ссудное и арендное финансирование в корпоративных образованиях
6. Конвертируемые и производные инструмент в управлении корпоративными финансами
7. Управление стоимостью публичной компании
8. Инвестиционные решения публичной компании
9. Проектное финансирование в корпорациях
10. Анализ и учет рисков корпоративных инвестиционных проектов
11. Оценка корпоративных активов: модель САРМ и ее обоснование
12. Концепция и расчет коэффициента Бета
13. Оценка корпоративных активов при слияниях и поглощениях
14. Оценка стоимости капитала публичной компании
15. Дивидендная политика публичной компании и ее правовое регулирование
Индивидуальное задание для выполнения раздела 2.
Для выполнения практической части контрольной работы студент в качестве объекта рассмотрения самостоятельно выбирает коммерческую организацию любой организационно-правовой формы (ОАО, ЗАО, ООО), за исключением Банков, страховых компаний и бюджетных организаций.
Практическая часть контрольной работы представляет собой раздел, состоящий из трех пунктов:
1. Общая характеристика предприятия;
2. горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса;
3. анализ ликвидности баланса и платёжеспособности организации.
Расчет следует проводить за один отчетный год, сравнивая результаты на конец года с результатами на начало года. Бухгалтерскую (финансовую) отчетность, на основании которой проводились расчеты, следует прикладывать в приложение к контрольной работе. Расчеты следует пояснять подробными выводами о тенденциях развития предприятия, по аналогии с практическими занятиями курса.
К собеседованию по контрольной работе студент обязан владеть результатами расчетов и выводами, а также справе использовать материалы своей контрольной работы.
Примерное исполнение второго раздела контрольной работы представлено ниже.
Раздел 2 Анализ финансового состояния ООО «Алькор» за 2008-2010 г.
2.1 Общая характеристика ОАО «Алькор»
Общество с ограниченной ответственностью «Челябинская фабрика сверхпрозрачных конструкций «Алькор», далее ООО ЧФСК «Алькор», создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».
ООО «ЧФСК «Алькор» работает по общей системе налогообложения. Согласно Уставу полное фирменное наименование общества: Общество с ограниченной ответственностью «Челябинская фабрика светопрозрачных конструкций «Алькор». Сокращенное наименование общества: ООО «ЧФСК «Алькор». Фирменное наименование общества: ООО «Челябинская фабрика светопрозрачных конструкций «Алькор».
ООО ЧФСК «Алькор» было учреждено 17 августа 1996г. ООО «Челябинская фабрика сверхпрозрачных конструкций «Алькор» входит в группу компаний «Спектр», в которую также входят: ООО «Спектр-Сервис», ООО «АлькорСтройСервис», ООО ЧЗКС «Стеклостиль».
Основой мировоззрения, а именно, миссией организации, является неизменное стремление к сохранению и развитию отношений внутри и вне компании на основе:
- уважения личности человека;
- постоянного стремления к совершенству;
- предоставления лучших услуг и лучшего продукта для потребителя;
- разумной финансовой политики.
Алькор – это компания новатор, потому что постоянно исследует и внедряет новые технологии.
Алькор не стремится сделать окно дешевле (все знают как сделать окно дешевле) - Алькор знает как сделать окно теплее, тише и комфортнее.
За плечами опыт с 1996 года, который означает: надежность, уверенность и совершенство.
Алькор – это традиции качества и опыта. «Алькор» – это люди и идея их объединяющая.
Пластиковые окна Алькор - это всегда большой выбор.
Ассортиментная политика компании содержит 6 оконных продуктов, решающих различные потребности клиента, начиная с желания сэкономить и заканчивая инновационными предложениями. А значит, каждый посетитель сможет найти для себя подходящий вариант как по функциональным особенностям, так и по стоимости.
Алькор одна из немногих компаний, в которой есть Служба Оконного Сервиса (SOS), которая занимается обслуживанием установленных ранее окон. В этой службе сконцентрированы одни из лучших специалистов со дня основания компании. Это означает, что Вы всегда можете рассчитывать на сервисное и гарантийное обслуживание.
Опыт, накапливаемый с 1996 года, говорит, прежде всего, о надежности марки Алькор, об обширной рекомендательной базе клиентов, о наличии традиций и слаженного коллектива.
Через удовлетворение потребностей клиентов компания нарабатывает себе положительные отзывы. Более половины продаж в компании производятся по рекомендациям.
Компания Алькор всегда выполняет взятые на себя обязательства.
Цель ООО «ЧФСК «Алькор» – поставлять на рынок высококачественные пластиковые окна, стоимость которых при это была бы доступной широкому кругу потребителей.
ООО «ЧФСК «Алькор» добивается этого за счет применения в производстве наиболее современных технологий и использования самого высококачественного сырья – инновационный подход к организации производства позволяет осуществлять изготовление пластиковых окон по европейским стандартам, добиваясь снижения себестоимости окон не в ущерб их качеству.
Задачи могут быть: экономические, маркетинговые, научно-технические, технологические, производственные, административные, социальные.
К экономическим задачам ООО «ЧФСК «Алькор» отнесено повышение прибыльности, повышение рентабельности отдельных изделий, снижение затрат, увеличение продаж и др.
Маркетинговые задачи ООО «ЧФСК «Алькор» предусматривает продвижение товара на рынки, привлечение новых покупателей, продление жизненного цикла товаров, достижение лидерства в ценах, разработку новых методов конкурентной борьбы.
Научно-технические задачи ООО «ЧФСК «Алькор» состоят в создании и внедрении в производство новых и в усовершенствовании существующих образцов продукции, доведении их до уровня мировых стандартов.
Технологические задачи ООО «ЧФСК «Алькор» ориентируют трудовой коллектив на освоение новых технологий, компьютеризацию, изготовление новых видов продукции.
Производственные задачи ООО «ЧФСК «Алькор» состоят в снижении затрат на производство отдельных видов продукции, повышение качества, увеличение объема производства, увеличение сменности.
Административные задачи ООО «ЧФСК «Алькор» предполагают надежное взаимодействие подразделений, работников, дисциплины, слаженности в поставках, производстве, отгрузке продукции, продажах.
Социальные задачи ООО «ЧФСК «Алькор» ориентируют на создание благоприятных условий труда, жизни и отдыха работников, создание новых рабочих мест, повышение их квалификационного и образовательного уровня, обеспечение работников высококачественным медицинским обслуживанием.
Организационная структура является ключевым параметром внутренней среды организации. Ее привлекательность состоит в значительной подконтрольности управлению: организационные структуры создают и изменяют, рассматривают как предпосылку достижения высоких результатов и причину состоявшихся неудач. Представляя собой важнейшую внутреннюю ситуационную переменную, организационная структура выполняет роль несущей конструкции предприятия.
Организационная структура ООО «ЧФСК «Алькор» – линейно-функциональная, представлена на рисунке 1.
Рисунок 1 - Организационная структура ООО «ЧФСК «Алькор»
В ее главе стоит начальник производства пластиковых окон, который организует деятельность всех остальных звеньев системы. Ступенькой ниже в иерархии находится главный технолог. В его задачи входит распределение заданий и постоянный контроль за выполнением работ на всех производственных участках и складах. Поэтому данный специалист должен обладать комплексными знаниями по изготовлению ПВХ-профиля и стеклопакетов, сборке оконных блоков, а также уметь выполнять все необходимые расчеты.
Мастер смены следит за ходом работ и осуществляет проверку качества в подконтрольном ему участке производства. Рекомендуется иметь несколько таких специалистов – по изготовлению ПВХ-конструкций, производству стеклопакетов и руководству бригадой замерщиков.
Для техобслуживания парка оборудования и производственных помещений потребуется инженер-технолог со знаниями в электрике, пневматике, электронике и гидравлике. Кроме того, в штате предприятия должны быть кладовщик, отвечающий за прием и отправку товара и количество оконных комплектующих в целом, а также различный обслуживающий персонал.
Такой тип организационной структуры теоретически имеет ряд преимуществ и недостатков, на практике можно выделить следующие:
1) достоинства:
- высокая компетентность руководителей среднего звена;
- высокая эффективность, учитывая небольшое разнообразие продукции;
- максимальная адаптация к диверсификации производства;
- высокий уровень использования мощностей;
- чётко выраженная ответственность.
2) недостатки представленной организационной структуры:
- чрезмерная заинтересованность в результатах «своих» подразделений;
- ответственность за общие результаты только на высшем уровне;
- увеличение времени принятия решений из-за необходимости согласований;
- ограничены масштабы предпринимательства и инноваций;
- большие затраты на управленческий персонал;
- нет звеньев, отвечающих за стратегическое планирование на предприятии.
2.2 Анализ состава и структуры имущества предприятия
Анализ финансового состояния начинается с общей оценки динамики и структуры средств хозяйствующего субъекта и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса.
Вертикальный анализ указывает структуру средств компании и их источников и позволяет перейти к относительным оценкам, чтоб проводить хозяйственные сопоставления экономических характеристик деятельности компаний, различающихся по величине использованных ресурсов, и сглаживать влияние инфляционных действий, искажающих абсолютные характеристики денежной отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной либо пары аналитических таблиц, в каких абсолютные характеристики дополняются относительными темпами роста (понижения).
Таблица 1 – Горизонтальный анализ баланса
| Наименование показателя | на конец 2009 года | на конец 2010 года | изменение, | |
| абс., тыс. руб. | отн., % | |||
| Актив | ||||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
| Нематериальные активы | - | |||
| Основные средства | - | |||
| Незавершенное строительство | - | |||
| Итого по разделу I | - | |||
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
| Запасы, в том числе: | -148 | -2 | ||
| -сырье и материалы и другие аналогичные ценности | ||||
| -готовая продукция и товары для перепродажи | -1523 | -70 | ||
| -расходы будущих периодов | ||||
| НДС по приобретенным ценностям | - | |||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев) | ||||
| -в том числе покупатели и заказчики | ||||
| Денежные средства | ||||
| Прочие оборотные активы | -384 | |||
| Итого по разделу II | ||||
| БАЛАНС | ||||
| Пассив | ||||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||
| Уставный капитал | ||||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | -808 | |||
| Итого по разделу III | -798 | |||
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||
| Займы и кредиты | - | |||
| Кредиторская задолженность, в том числе: | -3394 | -27 | ||
| - поставщики и подрядчики | -1454 | -21 | ||
| - задолженность перед персоналом организации | -209 | -47 | ||
| - задолженность перед государственными внебюджетными фондами | -133 | -68 | ||
| - задолженность по налогам и сборам | ||||
| - прочие кредиторы | -3000 | -67 | ||
| Итого по разделу V | ||||
| БАЛАНС |
По данным горизонтального анализа, представленного в таблице 1.14, имущество предприятия на конец 2009 года увеличилось на 11 608 тыс. руб. относительно начала периода. Это увеличение обусловлено увеличением оборотных активов, а именно запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Внеоборотные активы, в частности, основные средства на балансе предприятия на конец 2009 года отсутствуют в связи с тем, что предприятие арендует у группы компании «Спектр». В структуре оборотных активов запасы увеличились на 7 129 тыс. руб. Отрицательным моментом является увеличение долгосрочной дебиторской задолженности на 4 093 тыс. руб. относительно своего значения на начало периода. Также следует отметить увеличение денежных средств на 2 тыс. руб. и прочих оборотных активов на 384 тыс. руб. По данным горизонтального анализа источники имущества предприятия на конец 2009 год увеличилось на 11 608 тыс. руб. Это увеличение произошло за счет увеличения краткосрочных обязательств предприятия на 12 406 тыс. руб. за счет увеличения кредиторской задолженности. Капитал предприятия наоборот уменьшился за счет непокрытого убытка отчётного года – на 808 тыс. руб.
По данным горизонтального анализа, имущество предприятия за 2010 год увеличилось на 4382 тыс. руб. или на 38% относительно начала периода. Это увеличение обусловлено, ростом оборотных активов на 4200 тыс. руб. или на 36% относительно начала периода и внеоборотных активов уменьшились на 182 тыс. руб. за счет увеличения нематериальных активов, основных средств, незавершённого строительства.
Оборотные активы в 2010 году возросли за счет увеличения дебиторской задолженности и денежных средств на 4402 тыс. руб. и 329 тыс. руб. соответственно. Запасы снизились, что благоприятно для предприятия, так как их реализовали. Кроме того, произошло снижение прочих активов на 384 тыс. руб. или на 100% относительно начала периода.
По данным горизонтального анализа источники имущества предприятия за 2010 год также увеличились на 4382 тыс. руб. или на 38% относительно начала периода. Это увеличение произошло за счет роста нераспределенной прибыли на 2712 тыс. руб. или на 340%.
Произошло уменьшение задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 1454 тыс. руб. (на 21%), перед персоналом организации – на 209 тыс. руб. (на 47%), перед государственными внебюджетными фондами – на 133 тыс. руб. (на 68%) и перед прочими кредиторами – на 67% (на 3000 тыс. руб.) и увеличение задолженности по налогам и сборам на 316 тыс. руб.
В таблице 2 представлен вертикальный анализ баланса предприятия ООО «ЧФСК «Алькор» на конец 2009-2010 года.
Таблица 2 – Вертикальный анализ баланса
| Наименование показателя | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | Изменение, % | |||
| на конец 2009 года | на конец 2009 года | на конец 2010 года | на конец 2010 года | |||||
| Актив | ||||||||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||||
| Нематериальные активы | 0,00 | 0,21 | 0,21 | |||||
| Основные средства | 0,00 | 0,61 | 0,61 | |||||
| Незавершенное строительство | 0,00 | 0,32 | 0,32 | |||||
| Итого по разделу I | 0,00 | 1,14 | 1,14 | |||||
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||||
| Запасы, в том числе: | 61,41 | 43,66 | -17,76 | |||||
| -сырье и материалы и другие аналогичные ценности | 42,55 | 39,39 | -3,16 | |||||
| -готовая продукция и товары для перепродажи | 18,75 | 4,08 | -14,66 | |||||
| -расходы будущих периодов | 0,12 | 0,19 | 0,07 | |||||
| НДС по приобретенным ценностям | 0,00 | 0,01 | 0,01 | |||||
| Дебиторская задолжен-ность (платежи по кото-рой ожидаются более, чем через 12 месяцев) | 35,26 | 53,13 | 17,87 | |||||
| - в том числе покупатели и заказчики | 24,53 | 49,97 | 25,44 | |||||
| Денежные средства | 0,02 | 2,07 | 2,05 | |||||
| Прочие оборотные активы | 3,31 | 0,00 | -3,31 | |||||
| Итого по разделу II | 100,00 | 98,86 | -1,14 | |||||
| БАЛАНС | 0,00 | |||||||
| Пассив | ||||||||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||||||
| Уставный капитал | ||||||||
| Нераспределенная прибыль отчетного года | -808 | -7 | ||||||
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||||
| Займы и кредиты | ||||||||
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||||
| Займы и кредиты | ||||||||
| Кредиторская задолженность: | -51 | |||||||
Продолжение таблицы 2
| Наименование показателя | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | Сумма, тыс. руб. | Структура, % | Изменение, % |
| на конец 2009 года | на конец 2009 года | на конец 2010 года | на конец 2010 года | ||
| - поставщики и подрядчики | -25 | ||||
| - задолженность перед персоналом организации | -2 | ||||
| - задолженность перед гос.внебюджетными фондами | -1 | ||||
| - задолженность по налогам и сборам | |||||
| - прочие кредиторы | -29 | ||||
| Итого по разделу V | -19 | ||||
| БАЛАНС |
На конец 2009 года доля внеоборотных активов в структуре капитала составляла 0%, соответственно доля оборотных активов на начало года была 100%. На конец 2009 года наибольшую долю в структуре оборотных активов занимают запасы, в том числе запасы сырья и материалов составляют 42,55%. На начало периода доля капитала предприятия составляла 0%, на конец периода получен непокрытый убыток. Доля краткосрочных обязательств на конец 2009 года стала 107%. Это увеличение доли краткосрочных обязательств обусловлено увеличением доли кредиторской задолженности. На начало 2010 года доля внеоборотных активов в структуре капитала составляла 0%, на конец года стала 1,14%, соответственно доля оборотных активов на начало года была 100%, на конец года 98,86%. На начало периода наибольшую долю в структуре оборотных активов занимала дебиторская задолженность – 53,13%, на конец года ситуация значительно изменилась, доля дебиторской задолженности снизилась до 17,78%. На начало периода доля капитала предприятия составляла -7%, на конец периода стала - 12%. Соответственно доля краткосрочных обязательств на начало периода была 107%, на конец периода 88%. Снижение доли краткосрочных обязательств обусловлено снижением доли кредиторской задолженности на 51%.
Таким образом, горизонтальный и вертикальный анализы балансов предприятия ООО «Челябинская фабрика сверхпрозрачных конструкций «Алькор» за рассматриваемые периоды 2009 – 2010 годов показали, что предприятие в 2009 году сработало в убыток, однако в 2010 году работает стабильно, прибыль предприятия повышается, предприятие рассчитывается по своим долгам.
2.3 Анализ ликвидности баланса и платёжеспособности организации
Ликвидность – это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства [10]. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения (1):
А1>П1,
А2>П2, (1)
А3>П3,
А4<П4 ,
где А1 – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
А2 – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.
А3 – наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
А4 – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».
П1 – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
П2 – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств.
П3 – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы»
П4 – статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.
Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса
| Актив | Значение, тыс. руб. | Пассив | Значение, тыс. руб. | ||
| на конец 2009 года | на конец 2010 года | на конец 2009 года | на конец 2010 года | ||
| 1. Наиболее ликвидные активы | 1. Наиболее срочные обязательства | ||||
| 2. Быстро реализуемые активы | 2.Краткосрочные пассивы | ||||
| 3. Медленно реализуемые активы | 3. Долгосрочные пассивы | ||||
| 4. Трудно реализуемые активы | 4. Постоянные пассивы | - 798 | |||
| Валюта баланса | Валюта баланса |
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому на практике существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные [8]. В таблице 4 представлено соотношение активов и пассивов баланса ООО «ЧФСК «Алькор».
Таблица 4 - Соотношение активов и пассивов баланса
| Ликвидный баланс | На конец 2009 год | На конец 2010 год |
| А1 > П1 | А1 < П1 | А1 < П1 |
| А2 > П2 | А2 > П2 | А2 > П2 |
| А3 > П3 | А3 > П3 | А3 > П3 |
| А4 < П4 | А4 > П4 | А4 < П4 |
Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Второе неравенство соблюдается: А2>П2, т.е. быстрореализуемые активы значительно превышают краткосрочные обязательства предприятия. Третье неравенство соблюдается: А3<П3, т.е. медленно реализуемые активы выше долгосрочных обязательств. Четвёртое неравенство требует превышения П4 над А4, т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости или даже быть больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования вне оборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах. Как видно из приведённых данных, неравенство А4 ≤ П4 соблюдается, т.е. наличие труднореализуемых активов ниже стоимости собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его хватает для пополнения оборотных средств.
Таким образом, ликвидность баланса не является абсолютной, так как из четырёх условий выполняются лишь два.
С помощью анализа ликвидности определим способность предприятия выполнять свои долговые обязательства. Источником информации служит бухгалтерский баланс. Способ расчета данных показателей и их значения для предприятия приведены в таблице 5.
Таблица 5 - Показатели платёжеспособности предприятия
| Показатели | Расчет | Норма | На конец 2009г. | На конец 2010г. |
| Собственный оборотный капитал | Собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы | - | -798 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | Оборотный капитал /краткосрочные обязательства | 0,5-0,8 | 0,94 | 1,12 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | (Дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения +денежные средства) / краткосрочные обязательства | - | 0,33 | 0,63 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | денежные средства / краткосрочные обязательства | 0,15-0,2 | 0,0002 | 0,0235 |
| Коэффициент срочной ликвидности | (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства | 0,7-0,8 | 0,0002 | 0,0235 |
Коэффициент срочной ликвидности раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,7–0,8. Во всех периодах значение значительно меньше российских нормативов.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. Рациональный уровень коэффициента в России от 0,15 до 0,2. В нашем случае предприятие не попадает в разряд абсолютно ликвидных предприятий, потому что значение абсолютной ликвидности меньше нормы. Это свидетельствует о том, что, несмотря на достаточность оборотных средств для покрытия обязательств, денежные средства у предприятия находятся в дефиците, что может вызывать недоверие к данной организации со стороны поставщиков.
Чистый оборотный капитал показывает сумму, на которую величина оборотных активов превышает величину краткосрочных обязательств. Величина чистого оборотного капитала должна быть положительной. Для данного предприятия чистый оборотный капитал в конце 2009 года составил -798 тыс. руб., что вызвано значительным снижением оборотных активов, а в конце 2010 года 1732 тыс. руб., что благоприятно для предприятия.