14. Как выбрать оптимальный портфель? – Совместить график кривых безразличия с графиком допустимого множества портфелей
15. Функция полезности для
§ несклонного к риску инвестирования – вогнутая /\
§ склонного к риску – выпуклая U
§ нейтрал к риску – линейная /
16. Кривая безразличия не склонности к риску инвестора - выпуклая U (не путать с функцией полезности)
17. Какая точка на графике показывает несклонность инвестора к риску? – слева от точки касания графиков
18. График зависимости функции полезности от дохода несклонного к риску инвестора. вогнутый (первая пр. >0, вторая <0)
19. Теория предпочтений (3 ее предпосылки)
1) Все инвесторы всегда принимают рациональные решения.
2) Инвесторы способны совершать рациональный выбор из множества альтернатив.
3) Предпосылка о ненасыщенности. Все инвесторы всегда предпочитают больший доход меньшему.
20. Что не учитывает теория предпочтений? - все
21. В каком методе есть дисконтирование доходов или расходов? -PP
22. Формула NPV.
NPV = Сумма(t=0:T) Zt/(1+i)t
NPV = -Io + Сумма(t=0:T) Zt/(1+i)t
NPV = -Io + Сумма(t=0:T) Zt/(1+i)t + LT/(1+i)T
23. NPV – это сумма всех инвестиционных платежей дисконтированных на настоящий (начальный) период времени.
24. Метод NPV позволяет получить оценку доходности вложений в рассматриваемый проект по сравнению с уровнем расч-ного %
25. При определении экономического смысла NPV – неоходимо перейти от настоящ стоймости (PV) к будущей (FV)
26. Чтобы реализовать проект надо, надо чтобы NPV > или =0
27. При увелич цены NPV растет
28. При увелич издержек NPV снижается
29. При расчете IRR: NPV = 0
30. Если i > r, то NPV < 0, тоесть проект невыгоден
31. Если i < r, то NPV > 0, тоесть проект выгоден
32. Оптимальное инвестиционное решение (оптимальная инвестиция) – это решение, которое наилучшим образом обеспечивает достижение поставленной инвестором цели.
33. Регулярный денежный поток – сначала отрицательный, потом положительный
34. При увеличении издержек что происходит с NPV? - снижается
35. Для расчета ставки NPV учитывается -все
36. Конечное состояние инвестора что входит? - все активы предприятия +
подготовленный персонал
37. Денежный поток кредита начинается с.... положительной величины (сумма кредита), потом идут отрицательные – ежегодные выплаты
38. В денежный поток не включается - амортизация, альтернативные издержки
39. Динамический метод на срок - долгосрочный
40. Статический метод на срок - на один период
41. Инвестиционные программы ( долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные)
42. Если все доходы направлены на цели инвестирования, то - доход инвестора снижается
43. Кто имеет право инвестировать? – все
44. Какой капитал - все
45. Инвестиционное решение в условиях неопределенности - отсутствие информации о будущем состоянии рынка
46. Финансовые инвестиции - кредиты, цб, ссуды,
47. Инвестиции по характеру – расходование денежных средств для достижения определенной установленной самим инвестором цели, имеющим, как правило, долгосрочный характер
48. Инвестор направляет доход на достижение определенной, установленной самим инвестором цели
49. определение NPV – сумма всех инвестиционных платежей, дисконтированных на настоящий период временя
50. Денежный поток 1 - сальдо доходов и расходов на соответствующий период
Денежный поток 2 - денежный поток с учетом налога на прибыль
Денежный поток 3 - денежный поток 2 с учетом выплат % за кредит
51. Денежный поток – представляет собой сальдо доходов и расходов по каждому периоду
52. Если знаечния компонентов денежного потока отрицательны – то в данном году расходы инвестора превысили его доходы
53. Регулирование денежного потока – это денежный поток инвестиционоого проекта, у которого сначала идут все отрицат элементы, а потом все положит
54. Нерег ден поток – это ден поток инвест проетка, у которого через несколько лет опять идут отрицат элементы
55. NPV (будущая стоимость) - дисконтированная на настоящий период будущая стоимость инвестиционного проекта
56. Проект выгоден, если — разница между будущей стоимостью доходов и будущей стоимостью инвестиционных затрат больше или равна 0
57. Использование краткосрочных кредитов вместо долгосрочных ведет к – снижению доходов
58. Большое число проектов - увеличивает конечное состояние инвестора
59. Оптимальное инвестиционное решение - решение, которое наилучшим образом обеспечивает достижение поставленной инвестиционной цели
60. При инвестирования инвестор учитывает - количественные и качественные цели
61. Конечные цели инвестора - максимальный доход инвестора,максимальные активы предприятия
62. Финансовые инвестиции - пай в холдинговой компании
63. Условия неопределенности – отсутствует вся информация о вероятности наступления будущих состояний экономики
64. Прибыль - не может служить долгосрочным ориентиром
65. Теория Предпочтений:
1. Все инвесторы всегда принимают рациональные решения
2. Инвесторы способны совершать рациональный выбор из множества альтернатив
3. Предпосылка о ненасыщенности. Все инвесторы всегда предпочитают больший доход меньшему.