Теория
Определение годового дохода предпринимателя
Цель расчета доходов – показать потенциал вашего предприятия. В последующем этот расчет может использоваться Вами для оперативного управления финансами.
Годовой доход предпринимателя может быть рассчитан в следующей таблице
Таблица1. Годовой доход предпринимателя
| Наименование показателя | Сумма $ | Примечания | |
| Количество реализованной продукции в год. ед. | Из графика безубыточности | ||
| Выручка от реализации | Вг=Вм* Цреал*12 Вм-Обьем производства | ||
| Общие годовые текущие расходы | Зг=Вм* Сп*12 Сп-полная себестоимость | ||
| Годовой совокупный доход | Дг=Вг-Зг | ||
| Подоходный налог | Нпдx=Дг*0,15 | ||
| Чистый доход предпринимателя | Дч=Дг-Нпдх | ||
| Рентабельность по чистому доходу | Рчд=(Дч/Зг)*100 |
Определение показателей эффективности проекта
1. Средняя норма рентабельности, ARR (Average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализации и величиной начальных инвестиций.
где Investments t – инвестиции месяца t в проект;
CF t – чистый денежный поток месяца t;
N – длительность проекта в месяцах.
2. Чистый приведенный доход, NPV (Net present value) определяется по формуле:
где:
Investments t – инвестиции месяца t в проект;
CF t – чистый денежный поток месяца t;
N – длительность проекта в месяцах;
r – месячная ставка дисконтирования.
Показатель NPV представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег.
3. Индекс прибыльности, PI (Profitability
index) рассчитывается по формуле:
где
Investments t – инвестиции месяца t в проект;
СF t – чистый денежный поток месяца t;
N – длительность проекта в месяцах;
r – месячная ставка дисконтирования
Отдельной проблемой при расчете этих показателей является определение ставки дисконтирования.
Одним из наиболее распространенных на практике способов определения ставки дисконтирования является кумулятивный метод оценки премии за риск.
В основе этого метода лежат предположения о том, что:
· если бы инвестиции были безрисковыми, то инвесторы требовали бы безрисковую доходность на свой капитал (то есть норму доходности, соответствующую норме доходности вложений в безрисковые активы);
· чем выше инвестор оценивает риск проекта, тем более высокие требования он предъявляет к его доходности.
Исходя из этих предположений при расчете ставки дисконтирования необходимо учесть так называемую «премию за риск».
Соответственно формула расчета ставки дисконтирования выглядит следующим образом:
R = Rf + R1 +... + Rn,
где R — ставка дисконтирования;
Rf — безрисковая ставка дохода;
R1 +... + Rn — рисковые премии по различным факторам риска.
Наличие того или иного фактора риска и значение каждой рисковой премии на практике определяются экспертным путем.
Пример расчетов для предприятия по оказанию Интернет-услуг (продолжение практической работы №3)
Как было сказано выше, при упрощенном налогообложении учтем только 15% налог на прибыль. Расчеты обчислений на соцстрах были учена нами при расчете себестоимости продукции в зарплате
При расчете Кэш-фло в первом месяце кроме административно-управленческих затрат были учтены также все первоначальные затраты на организацию производства.
1. Определение показателей эффективности проекта
Примем ставку дисконтирования равной 22%
Примем, что проект будет реализовываться в течении 5 лет
Так как мы определяем дисконтирование помесячно, месячный коэффициент дисконтирования опредяляется из годового по следующей формуле:
Ниже представлены все расчеты основных финансовых показателей проекта
Дисконтированный период окупаемости был рассчитан так: нарастающим стогом суммировались дисконтированные денежные потоки с учетом налога, до тех. Пор, пока не были перекрыты начальне инвестиции. Это случилось к 30 месяцу проекта.
Внутренняя норма рентабельности была рассчитана с помощью средства Подбор параметра.
Результат:
По всем рассчитанным показателям проект может считаться эффективным (PI>1, NPV>0, IRR>ставки по кредитам
Задание
Выполните действия по определению дохода препринимателя и показателей эффективности реализации проекта предприятия которое производит программное обеспечение для автоматизации деятельности учебных заведений.