(регулирования)
Под денежно-кредитной политикой понимают меры государства по регулированию денежной массы в обращении, объёмов кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и финансового рынка для достижения общеэкономических целей.
Денежно-кредитная политика реализуется через денежно-кредитное регулирование посредством осуществления совокупности мероприятий центрального банка, направленных на достижение целей денежно-кредитной политики.
В зависимости от избрания тех или иных экономических приоритетов применяют три варианта денежно-кредит-ного регулирования.
Первый вариант – это гибкое регулирование, которое предполагает поддержание на привлекательном уровне ссудного процента, определяющего позитивную динамику инвестиционных решений хозяйствующих субъектов и соответственно ВВП.
Второй вариант – это жесткое регулирование, предполагающее сохранение неизменным объема денежной массы. В этом случае любое изменение спроса на деньги будет влиять на величину ссудного процента, оставляя фиксированной денежную массу.
Чаще всего используется третий вариант – промежуточное регулирование, когда корректируется и денежная масса, и уровень процента, что дает центральному банку возможность выбора степени своего влияния на денежный рынок в соответствии со складывающимися экономическими условиями.
Выделяют и другие виды или способы проведения денежно-кредитной политики: тотальная, селективная, дискреционная, автоматическая.
При тотальнойденежно-кредитной политике мероприятия центрального банка распространяются на всю банковскую систему, при селективной – на отдельные кредитные учреждения или их группы, либо на определенные виды банковской деятельности. Селективная денежно-кредитная политика позволяет центральному банку оказывать выборочное воздействие в заданном направлении. При ее проведении практикуется использование следующего набора инструментов или разнообразных их сочетаний:
- лимитирование отдельных видов операций банков;
- установление маржи при проведении различных финансово-кредитных операций;
- регламентация условий выдачи отдельных видов кредитов различным категориям кредитополучателей;
- установление кредитных потолков и т.д.
К селективной политике, как правило, прибегают при слабом развитии финансовых рынков, когда те неспособны обеспечить достаточно эффективное перераспределение денежных средств и инвестиций в нужных направлениях. С одной стороны, такая политика способствует направлению кредитных потоков в приоритетные сферы экономики, с другой – препятствует нормальному функционированию кредитно-финансовой системы в связи с созданием льготных условий кредитования отдельным регионам, отраслям, сферам деятельности.
Дискреционная денежно-кредитная политика проводится центральным банком при отсутствии ограничений в его действиях. В зависимости от экономической ситуации он сам определяет, проводить ли ему рестрикцию или экспансию, степень жесткости и методы денежно-кредитного регулирования. Это необходимо для того, чтобы центральный банк для достижения установленных целевых ориентиров имел возможность быстро реагировать на изменения экономической ситуации. В рамках реализации данной политики используется весь спектр инструментов денежно-кредитного регулирования.
Автоматическая денежно-кредитная политика проводится по ранее установленным законам и правилам, которые не могут быть изменены в случае необходимости. Основное правило данной политики заключается в том, что темпы увеличения денежной массы должны соответствовать темпам роста производства в долгосрочной перспективе и обеспечивать сдерживание инфляции на приемлемом уровне. Это необходимо для достижения экономической стабилизации. Одним из вариантов автоматической денежно-кредитной политики является валютное управление, которое используется странами с транзитивной экономикой для борьбы с высоким уровнем инфляции. К основным условиям валютного управления относятся:
- отказ от предусмотренных целевых ориентиров денежно-кредитной политики;
- фиксация обменного курса национальной денежной единицы к курсу базовой валюты;
- полное покрытие валютными резервами центрального банка денежной базы, при этом, эмиссия национальной валюты осуществляется при покупке базовой валюты;
- запрет на проведение операций по дискреционному регулированию.