ВИДЫЦЕННЫХ БУМАГ
Ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественные права либо отношения займа, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записи на счетах. В последнем случае владельцу ценной бумаги выдается сертификат на право владения.
Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам.
В соответствии с порядком подтверждения прав владельцев ценной бумаги различают ценные бумаги трех видов:
· на предъявителя, без указания имени владельца;
· именные. Права владельца на именную ценную бумагу должны быть подтверждены внесением имени владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и в реестр, который ведет эмитент;
· ордерные. Права владельцев ордерных ценных бумаг подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги. К этой категории ценных бумаг относятся, в первую очередь, векселя и чеки.
Другая важная классификация ценных бумаг — деление их на долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.) и недолговые (акции, опционы).
По срокам ценные бумаги обычно делятся на краткосрочные (по общепринятой на западных рынках классификации к ним относятся ценные бумаги со сроком погашения или реализации заложенных в ценных бумагах прав до года), среднесрочные (от года до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет), бессрочные (например, акции) и со сроком до предъявления.
По статусу эмитента выделяют: государственные бумаги федеральных органов власти; государственные ценные бумаги муниципальных органов; корпоративные ценные бумаги; ценные бумаги физических лиц (векселя, чеки, опционы и т.д.) и ценные бумаги иностранных эмитентов. Так же по статусу эмитента ценные бумаги делятся на банковские (депозитные и сберегательные сертификаты) и небанковские.
Кроме того, ценные бумаги могут быть подразделены на первичные, дающие право на доход или долю в капитале, и вторичные (производные), дающие право на приобретение и продажу первичных бумаг, например, опционы.
К ценным бумагам, обслуживающим процесс товарооборота и различные имущественные сделки, относятся:
§ акции;
§ облигации;
§ производные ценные бумаги (опционы, варранты и др.); депозитные и сберегательные сертификаты;
§ векселя.
Акции — это ценные бумаги, удостоверяющие право их владельцев на долю собственных средств акционерного общества и получение дохода от его деятельности.
Акции оцениваются по их стоимости — номинальной, балансовой и курсовой. Номинальная стоимость акции устанавливается при эмиссии акции. Балансовая стоимость исчисляется как частное от деления стоимости активов компании на количество выпущенных и распространенных акций. Курсовая стоимость — это стоимость акций на бирже или во внебиржевом обороте, определяемая спросом и предложением. Курсовая стоимость может быть как выше, так и ниже номинальной стоимости акции.
По характеру приносимого дохода акции могут быть обыкновенными и привилегированными.
Обыкновенные акции дают их держателям:
· право голоса;
· право на участие в распределении прибыли и получение части прибыли в форме дивидендов;
· право на часть активов акционерного общества (при ликвидации);
· преимущественное право на покупку акций нового выпуска пропорционально их доле в активах компании.
Владельцы привилегированных акций в управлении компанией не имеют права решающего голоса. Дивиденды на них выплачиваются по фиксированной ставке до выплаты по обыкновенным акциям. При ликвидации компании в первую очередь удовлетворяются их претензии.
Привилегированные акции могут быть кумулятивными. В этом случае дивиденды накапливаются и выплачиваются в будущем. Кроме того, привилегированные акции обладают свойством конвертируемости, т.е. держатели могут на условиях, оговоренных при выпуске, обменять их на обыкновенные акции.
Облигации — это ценные бумаги, устанавливающие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим бумаги (должником). Облигации могут быть именными и на предъявителя. Владелец облигаций имеет право на получение оговоренной суммы через определенный срок и выплату процентов в установленные сроки независимо от финансового состояния должника.
В отдельных случаях облигации могут быть беспроцентными. Они продаются с дисконтом (скидкой) и погашаются по номиналу.
Владельцы облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы общества при его ликвидации.
По виду обеспечения облигации могут быть:
§ под заклад имущества;
§ под заклад ценных бумаг;
§ беззакладными.
Облигации могут классифицироваться следующим образом:
· конвертируемые — держатель может обменять их по заранее оговоренной цене на обыкновенные акции;
· отзывные — эмитент может досрочно отозвать (выкупить) их по цене погашения с выплатой премии;
· с плавающей процентной ставкой — процентная ставка привязывается к учетной банковской ставке; используется в периоды резких колебаний учетной банковской ставки.
Среди производных ценных бумаг распространены опционы и варранты.
Опцион — это обязательство, оформленное в виде ценной бумаги, передающее право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене в конкретную будущую дату или до нее. Опцион имеет цену (опционная премия), являющуюся платой покупателя продавцу за риск потерь, которые может понести продавец опциона.
Варрант — это ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг.
Депозитные и сберегательные сертификаты — это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение по вкладу оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты — это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы.
Вексель — это долговое обязательство, дающее владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока.