Цель и задачи финансового менеджмента, основные научные
В системе управления различными направлениями деятельности любого
предприятия в рыночной экономике наиболее сложным является управление
финансами. Управление финансами, т. е. финансовый менеджмент начал свое
развитие на рубеже XX в, и как наука сформировался в основном за рубежом.
С начала ХХ в. центр развития науки был в Англии, Франции и Германии, а
затем (после второй мировой войны) переместился в США.
Финансовый менеджмент включает в себя изучение следующих основных
направлений финансовой деятельности предприятий и организаций:
1. Финансового планирования и прогнозирования;
2. Финансового анализа;
3. Работы организаций на финансовом рынке и на рынке ценных бумаг;
4. Управление активами и капиталом предприятия;
5. Управления инвестициями;
6. Управление денежными потоками предприятий;
7. Управления финансовыми рисками;
8. Антикризисного финансового управления при угрозе банкротства;
9. Работы на страховом рынке.
В настоящее время большинство направлений финансового менеджмента
выделились в самостоятельные науки, которые изучаются в отдельных
специальных дисциплинах, таких как:
1. Финансы предприятий;
2. Управление инвестициями;
3. Финансовый анализ;
4. Финансовый рынок;
5. Рынок ценных бумаг;
6. Организация денежных потоков;
7. Риск-менеджмент;
8. Антикризисное управление предприятием;
9. Финансовое планирование.
В нашей стране финансовый менеджмент получил развитие лишь в начале
рыночных реформ, т. е. в 90-е годы ХХ-го столетия. Естественно, что мы
перенимаем опыт зарубежных стран в осуществлении, учете и планировании
финансовых операций и финансовой деятельности предприятий и организаций,
приспосабливая к нашим российским особенностям. Таким образом,
финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов
разработки и реализации управленческих решений в сфере финансовой
деятельности, связанных с формированием, распределением и использованием
финансовых ресурсов предприятий и организаций с осуществлением
финансовых операций, способствующих воспроизводству и обеспечению
платежеспособности организаций.
В процессе реализации на практике финансовый менеджмент опирается на
следующие основные принципы:
1) интегрированность в общей системе управления предприятием;
2) комплексный характер формирования управленческих решений;
3) высокий динамизм управления;
4) многовариантность подходов к разработке отдельных управленческих
решений;
5) ориентированность на стратегические цели развития предприятия.
С учетом содержания и принципов финансового менеджмента
формируются его цели и задачи. Главной целью финансового менеджмента
является обеспечение максимализации благосостояния собственников
предприятия и его работников в текущем перспективном периоде, что
достигается путем эффективного управления финансовыми ресурсами и его
активами и ростом рентабельности работы предприятий в целом.
В процессе достижения своей главной цели финансовый менеджмент
направлен на решение следующих основных задач:
1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов
в соответствии с масштабами развития предприятия.
2. Обеспечение наиболее эффективного использования финансовых
ресурсов по основным направлениям деятельности предприятия.
3. Оптимизацию денежного оборота предприятий, обеспечивающего его
производственный и воспроизводственный процессы и текущую
платежеспособность.
4. Обеспечение максимизации прибыли предприятий при определенном
уровне финансовых рисков.
5. Обеспечение минимального уровня финансовых рисков для
предприятий, при помощи учета их влияния в плановых финансовых расчетах.
6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятий в
процессе его развития.
Как любая наука, финансовый менеджмент имеет свой объект изучения,
предмет исследования, субъектов, осуществляющих работу с финансовыми
операциями и методы расчетов.
Основные базовые научные концепции финансового менеджмента
1. Концепция альтернативных затрат состоит в том, что принятие любого
решения финансового характера осуществляется в результате сравнения аль-
тернативных затрат в стоимостном и процентном изменении (методики эффек-
та операционного рычага и эффекта финансового рычага).
2. Концепция временной ценности денег состоит в том, что любая сумма
денег в разные периоды времени имеет разную стоимость, при том эта стои-
мость в настоящий момент времени всегда больше, чем в любом будущем пе-
риоде (методы финансовой математике, методы учета риска ликвидности ин-
вестиционных объектов, методы учета риска инфляции, методы наращения и
дисконтирования денежных потоков и т. д.).
3. Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного
потока, его продолжительность и виды; оценку факторов, определяющих вели-
чину его элементов; выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего со-
поставлять элементы потока, образующиеся в разные периоды времени; оценку
риска, связанного с денежным потоком, и способы его учета. (Методы наращи-
вание и дисконтирование денежных потоков; способы и приемы учета финан-
совых рисков; экономико-статистические методы учета риска).
4. Концепция стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того
или иного источника финансовых ресурсов обходится компании не одинаково,
в связи с этим стоимость собственного заемного и привлеченного капитала раз-
лична и должна оцениваться при помощи специфических методов финансового
менеджмента. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода,
необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника, выра-
женного в процентах или коэффициентах (методы и методики расчета стоимо-
сти различных видов финансовых ресурсов: собственность капитала (долевого
капитала в виде привилегированных акций; долевого капитала в виде обыкно-
венных акций; реинвестированной прибыли); заемного капитала (стоимость
долгосрочного банковского кредита, стоимость облигационного займа); сред-
невзвешенной стоимости капитала).
5. Концепция эффективности финансового рынка характеризуется уров-
нем его информационной насыщенности и доступности информации участни-
кам рынка. В условиях эффективного рынка любая новая информация по мере
её поступления немедленно отражается на цене акций, облигаций и других
ценных бумаг.
6. Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в объек-
тивной оценке уровня риска с целью обеспечения необходимого уровня доход-
ности финансовых операций и разработке системы мероприятий, минимизиру-
ющих его негативные финансовые последствия для результатов финансовой
деятельности организаций. Чем больше риск, тем больше должно быть доход-
ность финансовых операций (экономико-статистические методы, методы фор-
мирований необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом
фактора риска, методы формирования стоимости доходов при осуществлении
финансовых операций с учетом влиянием инфляционного риска и др.).