9.1. Калькуляция издержек производства и сбыта продукции СП
(полной себестоимости)
Ранее произведенные расчеты сводим в таблицу 6.12 и определяем:
- производственную себестоимость;
- полную себестоимость;
- условно-постоянные издержки (У.Пос.);
- условно- переменные издержки (У.Пер.).
Таблица 6.12
Калькуляция себестоимости плиты с комплектом стяжек
(при полном освоении производственных мощностей*)
| Статьи затрат | Сумма в рублях | % к полной себест. | Примечание | |
| Сырье и материалы | 12,8 | 52,94 | Раздел 5 табл.6.3 | |
| Энергия и топливо на технологические цели | 1,22 | 5,06 | Раздел 5 табл.6.5 | |
| Зарплата основная и дополнительная | 1,87 | Раздел 6 (итог) | ||
| Отчисления на социальные нужды 30% | 0,561 | Итог раздела 6 | ||
| Зарплата с отчислениями | 2,431 | 9,96 | Итог раздела 6 | |
| Содержание и эксплуатация оборудования, зданий и сооружений | 5,43 | 22,5 | Таблица 6.10, в том числе амортизация 3,94 |
Окончание таблицы 6.12
| Статьи затрат | Сумма в рублях | % к полной себест. | Примечание | |
| Фонд оплаты труда административно-управленческого персонала с отчислениями | 0,797 | 3,29 | Таблица 6.10 | |
| Накладные расходы (без статей 6 и 7) | 1,029 | 4,25 | Таблица 6.10 | |
| Производственная себестоимость | 23,707 | стр.1+2+5+6+7+8 | ||
| Маркетинг | 0,48 | см. раздел 2 | ||
| Полная себестоимость | 24,19 | стр. 9+10 | ||
| Условно-постоянные издержки | 7,736 | 32,04 | стр. 6+7+8+10 | |
| Условно-переменные издержки | 16,451 | 67,96 | стр.1+2+5 | |
| Условно-постоянные издержки без амортизации | 3,796 | стр.12-стр.1.табл.6.10 |
9.2. Общие инвестиции
Общие инвестиции складываются:
- из первоначальных фиксированных инвестиций в основные фонды, равных 10425 тыс. руб. (см. итог разд. 3);
- замещения основных фондов;
- прироста оборотного капитала.
Замещение основных фондов зависит от реального срока службы основных фондов, норм амортизации, жизненного цикла выпускаемой продукции и предприятия и политики руководства фирмы.
В нашем случае основные фонды с нормой амортизации 15% не подлежат замещению, а с нормой амортизации 25% подлежат замещению через 5 лет после выхода на проектную мощность.
Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта приведены в табл. 6.13.
Прирост оборотного капитала (оборотных средств)
Потребность в оборотных средствах определяем по месяцам первого года реализации проекта (освоение производства) и первых двух месяцев второго года (работа на полную мощность).
Укрупненно оборотные средства можно рассчитать как сумму трех составляющих:
- запасы материалов и комплектующих изделий (стоимость материалов и комплектующих изделий на одно изделие 
норма запаса в сутках 
среднесуточный выпуск изделий);
- объем незавершенного производства (длительность производственного цикла ´ среднесуточный выпуск изделий ´ себестоимость одного изделия без амортизации ´ коэффициент готовности незавершенного производства);
- складские запасы готовой продукции (норма запаса готовой продукции в сутках ´ среднесуточный выпуск продукции ´ себестоимость одного изделия без амортизации).
Расчет прироста оборотных средств приведен в табл. 6.14.
Используя данные табл. 6.2, 6.13, 6.14, составляем табл. 6.15 общих инвестиций по годам реализации проекта, в том числе первый год по месяцам.
9.3. Источники финансирования
Источники финансирования должны покрыть общие инвестиции и убытки в период освоения производства.
Источниками финансирования являются:
- собственный складочный капитал учредителей СП;
- текущие пассивы (то есть часть чистой прибыли и амортизационных отчислений).
Таблица источников финансирования составляется в несколько этапов:
- предварительно (после определения общих инвестиций);
- окончательно (после составления таблицы денежных потоков для финансового планирования).
В табл. 6.16 приведены окончательные (уточненные) источники финансирования.
9.4. Расчеты с бюджетом
Налог на прибыль - 20%. В соответствии с существующим положением о льготном налогообложении для малых предприятий (с численностью до 100 человек), занимающихся строительством и производством товаров народного потребления, скидки на прибыль с момента регистрации предприятия составляют:
- 1-й - 60%;
- 2-й год - 3-й год - 30%.
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, учитываем в накладных расходах (см. табл. 6.10).
9.5. Отчет о чистой прибыли. Рентабельность
Перед составлением отчета о чистой прибыли производим расчет издержек производства и сбыта продукции в период освоения (четыре месяца первого года реализации проекта).
Период освоения характеризуется повышенными издержками за счет:
- выплаты полной заработной платы производственным рабочим независимо от объема выпуска продукции;
- повышения удельных условно-постянных издержек на единицу продукции.
Расчет издержек производства и сбыта, себестоимости продукции в период освоения приведен в табл. 6.17.
Расчет чистой прибыли, рентабельности производства и основных фондов приведены в табл. 6.18.
Таблица 6.13
Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта
æ амортизационные отчисления тыс. руб.ö
èзамещение основных фондов ø
| № п/п | Наименование основных фондов | Первоначальная | Норма аморти- | Годы реализации проекта | Износ | Остаточная стоимость | ||||||||
| стоимость | зации | |||||||||||||
| 1. Здания и сооружения | ||||||||||||||
| 1.1 | Здания №1 и №2, включая СМР для адаптации | 71,7 ------- - | ------ - | ------- - | ------- - | ------- - | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | 1791,7 | 2508,3 | ||
| 1.2 | Сооружения (ограждение промзоны, реконструкция рампы-склада, устройство и ремонт автодорог и пр.) | 24,17 ------- - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 72,5 ------ - | 604,17 | 845,83 | ||
| Итого по группе 1 | 95,87 - | 287,5 - | 287,5 - | 287,5 | 287,5 - | 287,5 - | 287,5 - | 287,5 - | 287,5 - | 2395,87 | 3354,13 | |||
| Оборудование, включая СМР и пусконаладку | ||||||||||||||
| 2.1 | Комплект технологического оборудования по производству плит плюс лицензионная техническая документация | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | - ------ - | ||||
| 2.2 | Коммуникационная и вычислительная техника и прочее оборудование | 36,6 ------ - | ------ - | ------ - | ------ - | 36,6 ------ - | ------ | ------ - | ------ - | ------ - | ||||
| Итого по группе 2 | 216,6 - | - | - | - | 576,6 - | - | - | - |
Окончание таблицы 6.13
| № п/п | Наименование основных фондов | Первона- чальная | Норма аморти- | Годы реализации проекта | Износ | Остаточная стоимость | ||||||||
| стоимость | зации | |||||||||||||
| Оборудование энергообеспечения, включая СМР и пусконаладку | ||||||||||||||
| 3.1 | Оборудование (трансформаторная подстанция, компрессорная сжатого воздуха, водопроводная насосная станция) | 5,75 ------- - | 17,25 ------- - | 17,25 ------- - | 17,25 ------- - | 17,25 ------- - | 17,25 ------- - | 17,25 ------- - | 5,75 ------- - | - ------- - | ||||
| Энергетические сети (кабельная линия, теплотрасса, водо-провод, канализация: ливневая, фекальная, телефонная) | ||||||||||||||
| Итого по группе 3 | 7,83 - | 23,5 - | 23,5- | 23,5 - | 23,5 - | 23,5 - | 23,5 - | - | 6,25 - | 167,08 | 72,92 | |||
| Транспортные средства (погрузчики: челюстный, грей-ферный, вильчатый 2 шт.) | - | - | - | - | - | - - | - | - | ||||||
| Инвентарь | 6,66 - | - | - | - | 13,33 - | - - | - | - | ||||||
| Всего | 372,82 - | 1118,5 - | 1118,5 - | 1118,5 - | 1044,33 - | 1008,18 | 1118,5 | 706,65 - | 501,25 - | 7327,91 | 3252,09 |
Таблица 6.14
Расчет прироста оборотных средств
| По годам реализации проекта | |||||||||||||
| 1 год | 2 год | ||||||||||||
| № | Показатели | по месяцам | по месяцам | ||||||||||
| п/п | Всего | Всего | |||||||||||
| Выпуск плит (тыс. шт.) | 67,202 | 29,202 | 322,757 | 33,601 | 33,601 | ||||||||
| Среднесуточный выпуск (тыс. шт.) | 0,06 | 0,133 | 0,4 | 0,666 | 0,97 | 1,12 | 1,12 | ||||||
Запасы материалов и комплектующих изделий с месячным опережением
(тыс. руб.) (стр.3.1 стр.3.2  стр.2)
| 23,04 | 51,07 | 153,6 | 255,74 | 372,48 | 430,08 | 430,08 | 430,08 | |||||
| 3.1. Стоимость материалов и комплектующих изделий на 1 плиту (руб.) | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | 12,8 | ||||||
| 3.2. Норма запаса (в сутках) | |||||||||||||
Объем незавершенного производства (тыс. руб.) (стр.4.1 стр.2 стр.4.2  стр.4.3)
| 8,19 | 10,66 | 17,04 | 23,16 | 30,6 | 33,75 | 33,75 | ||||||
| 4.1. Длительность производственного цикла (в сутках) | |||||||||||||
| 4.2. Себестоимость одной плиты без амортизации (руб.) (табл.6.17, стр.10) | 80,3 | 47,18 | 25,07 | 20,65 | 18,56 | 17,73 | 17,73 | ||||||
| 4.3. Коэффициент готовности незавершенного производства | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | 0,85 | ||||||
| Складские запасы готовой продукции (тыс. руб.) (стр.5.1 стр.2 стр.4.2)
| 24,09 | 31,37 | 50,14 | 68,7 | 90,01 | 99,28 | 99,28 | ||||||
| 5.1. Норма запаса готовой продукции (в сутках) | |||||||||||||
| Потребность в оборотных средствах (тыс. руб.) (стр.3 + стр.4 + стр.5) | 550,69 | 23,04 | 83,35 | 195,63 | 322,92 | 464,34 | 550,69 | 563,11 | 563,11 | 563,11 | |||
| Прирост оборотных средств (тыс. руб.) | 550,69 | 23,04 | 60,34 | 112,28 | 127,29 | 141,42 | 86,35 | 12,42 | 12,42 | ||||
Таблица 6.15
Общие инвестиции (тыс. руб.)
| Годы и этапы реализации проекта | ||||||||||||||||||||||
| 1-й год | ||||||||||||||||||||||
| № | Категории | Строительство - 6 месяцев | Освоение - 5 месяцев | Всего | ||||||||||||||||||
| п/п | инвестиций | Всего | по месяцам | Полная производственная мощность | ||||||||||||||||||
| Первоначальные фиксированные инвестиции в основные фонды в том числе | ||||||||||||||||||||||
| 1.1. Здания и сооружения | ||||||||||||||||||||||
| 1.2. Оборудование | ||||||||||||||||||||||
| 1.3.Энергетическое оборудование и сети | ||||||||||||||||||||||
| 1.4. Транспортные средства | ||||||||||||||||||||||
| 1.5. Инвентарь | ||||||||||||||||||||||
| Замещение основных фондов (стр.6 табл. 6.13) | ||||||||||||||||||||||
| Прирост оборотного капитала (стр.7, табл. 6.14) | 550,69 | - | - | - | - | - | - | - | 60,34 | 112,28 | 127,29 | 141,42 | 12,42 | 563,11 | ||||||||
| Общие инвестиции (стр.1 + 2 + 3) | 11130,69 | 60,34 | 112,28 | 127,29 | 141,42 | 12,42 | 12033,11 |
Таблица 6.16
Источники финансирования (тыс. руб.)
| Годы и этапы реализации проекта | |||||||||||||||||||||||||
| Источники | 1-й год | ||||||||||||||||||||||||
| № | финансирования | Строительство - 6 месяцев | Освоение - 5 месяцев | Всего | |||||||||||||||||||||
| п/п | Всего | по месяцам | Полная производственная мощность | ||||||||||||||||||||||
| Складочный капитал учредителей | |||||||||||||||||||||||||
| Текущие пассивы (часть чистой прибыли и амортизационных отчислений) | |||||||||||||||||||||||||
| Итого по всем источникам (стр.1 + 2) | |||||||||||||||||||||||||
Таблица 6.17
Издержки производства и сбыта себестоимость продукции в период освоения
(4 месяца первого года реализации проекта)
| № | 1-й год реализации проекта | ||||||
| Статьи | Всего | по месяцам | |||||
| Выпуск плит (тыс. шт.) | 67,202 | 29,202 | |||||
| Сырье и материалы (тыс. шт.)
(стр.1 табл.6.12 стр.1) = 12,8*…
| 860,185 | 25,6 | 51,2 | 153,6 | 373,78 | ||
Зарплата производственных рабочих с отчислениями.
(Полная зарплата независимо от объема выпуска)
(стр.5 табл.6.12  26881 шт.плит, т.е. среднемесячный выпуск при полном освоении мощности) (тыс. руб.) 1,536
| 206,4 | 41,28 | 41,28 | 41,28 | 41,28 | 41,28 | |
| Энергия и топливо на технологические цели
(стр.2 табл.6.12 объем производства) (тыс. руб.)1,22
| 81,986 | 2,44 | 4,88 | 14,64 | 24,4 | 35,62 | |
| Условно-постоянные издержки без амортизации (тыс. руб.)
(стр.14 табл. 6.12 среднемесячный выпуск плит при полном освоении производства)1,79
| 240,55 | 48,11 | 48,11 | 48,11 | 48,11 | 48,11 | |
| Амортизационные отчисления (стр.6. табл.6.13) (тыс. руб.) | 372,82 | 74,56 | 74,56 | 74,56 | 74,56 | 74,56 | |
| Итого издержки (стр.2+3+4+5+6) (тыс. руб.) | 1761,94 | 191,99 | 220,03 | 332,19 | 444,35 | 573,35 | |
| Итого издержки без амортизации (стр.7 - стр.6) (тыс. руб.) | 1389,08 | 117,34 | 145,47 | 257,63 | 369,79 | 498,79 | |
| Себестоимость одной плиты (стр.7/стр.1) (руб.) | 95,99 | 55,01 | 27,68 | 22,21 | 19,64 | ||
| Себестоимость одной плиты без амортизации (стр.8/стр.1) (руб.) | 58,65 | 36,36 | 21,46 | 18,49 | 17,08 |
Таблица 6.18
Отчет о чистой прибыли (тыс. руб.)
Рентабельность
| № | Годы и этапы реализации проекта | |||||||||||||||||
| п/п | 1-й год | |||||||||||||||||
| Статьи | Всего | Строительство 6 месяцев | Освоение - 5 месяцев | Полная производственная мощность | ||||||||||||||
| по месяцам | ||||||||||||||||||
| 1-6 | ||||||||||||||||||
| Объем производства (продажа) плит тыс. шт. | 67,202 | - | 29,202 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | 322,757 | |||||||
| Цена единицы продукции, руб. | - | |||||||||||||||||
| Выручка | 2956,8 | - | 1284,8 | |||||||||||||||
| Издержки производства и сбыта. Всего В том числе: | 1761,9 | - | 191,9 | 220,03 | 332,19 | 444,35 | 573,35 | 6717,04 | 6717,04 | 6717,04 | 6642,87 | 6606,72 | 6717,04 | 6305,19 | 6099,79 | |||
| 4.1. Издержки производства и сбыта без амортизации (для первого года - стр.8 табл.6.17; для последующих лет - (стр.14 + стр.13 табл.6.10) объем производства)
| 1389,08 | - | 117,34 | 145,47 | 257,63 | 369,79 | 498,79 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | |||
| 4.2. Амортизация (стр.6 табл.6.13) | 372,82 | - | 74,56 | 74,56 | 74,56 | 74,56 | 74,56 | 1118,5 | 1118,5 | 1118,5 | 1044,33 | 1008,18 | 1118,5 | 706,65 | 501,25 | |||
Окончание таблицы 6.18
| Балансовая прибыль (стр.3 - стр.4) | 1194,9 | - | -103,9 | -44,03 | 195,81 | 435,65 | 711,45 | 7483,96 | 7483,96 | 7483,96 | 7558,13 | 7594,28 | 7483,96 | 7895,81 | 8101,21 | |
| Ставка налога на прибыль, %: Льготы: 1-й год - 65%; 2-й год - 4-й год - 50% | - | |||||||||||||||
Сумма налога на прибыль 
| 776,685 | -13,507 | -5,729 | 25,45 | 56,63 | 92,48 | 748,396 | 748,396 | 748,396 | 1511,626 | 1518,856 | 1419,792 | 2763,53 | 1620,24 | ||
| Чистая прибыль (стр.5 - стр.7) | 418,215 | - | -90,393 | -49,759 | 170,36 | 379,02 | 618,97 | 6735,56 | 6735,56 | 6735,56 | 6046,504 | 6075,424 | 6064,168 | 5132,28 | 6480,97 | |
Рентабельность производства, %
Чистая прибыль
----------------------------  100
Издержки производства и сбыта
(Стр.8*100)/стр.4
| 23,74 | -47,10 | -22,61 | 51,28 | 85,30 | 107,96 | 100,28 | 100,28 | 100,28 | 91,02 | 91,96 | 90,28 | 81,40 | 106,25 | ||
| Рентабельность основных фондов
Чистая прибыль
---------------------------- 100
Стоимость осн. Фондов
(Стр.8*100)/10425
| 3,953 | -0,854 | -0,470 | 1,610 | 3,582 | 5,850 | 63,663 | 63,663 | 63,663 | 57,150 | 57,424 | 57,317 | 48,509 | 61,257 |
9.6. Денежные потоки для финансового планирования
Основным условием осуществления проекта являются положительные значения кумулятивной (накопленной) кассовой наличности на любом шаге расчета. Если на некотором шаге сальдо реальных денег становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности.
На основании данных, полученных ранее, составляем таблицу денежных потоков для финансового планирования (табл. 6.19).
Дивиденды учредителям СП устанавливаются в размере 30% годовых, что больше ставки процента центробанка (на 01.07.97г. - 24%).
По решению учредителей дивиденды в первый год реализации проекта не выплачиваются.
Из табл. 6.19 видно, что кумулятивная кассовая наличность имеет положительные значения на всех шагах расчета. Это подтверждает финансовую осуществимость проекта.
9.7. Модель дисконтированных денежных потоков
Цены. Расчет чистой текущей стоимости в пределах расчетного периода производим в базисных ценах, что соответствует этапу “предварительного выбора”.
Норма дисконта (Е=0,35) выбрана из следующих соображений:
- ставка процента центробанка РФ на 01.07.97г. - 24%;
- дивиденды учредителям - 30% годовых.
Норму дисконта принимаем на 5% выше дивидендов для компенсации возможных рисков и инфляции.
За точку приведения (t0) разновременных затрат и результатов принимаем конец первого года реализации проекта (то есть момент выхода на проектную мощность).
В этом случае коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле
,
где at - коэффициент дисконтирования;
Е - норма дисконта;
t - номер шага расчета.
Расчет чистой текущей стоимости сведен в табл. 6.20.
Основные результаты расчета:
- максимальный денежный отток -10339,65тыс. руб.
- интегральный экономический эффект - 9301,16. руб.
- период возврата инвестиций с дисконтированием - около 4,5 лет.
Таблица 6.19
Таблица денежных потоков для финансового планирования
(тыс. руб.)
Первый год реализации проекта
| Этапы и годы реализации проекта | ||||||||||||||
| Строительство и пусконаладка | Освоение мощностей | |||||||||||||
| № | Статьи | Первый год по месяцам | ||||||||||||
| Всего | ||||||||||||||
| Приток наличностей (стр.1.1+1.2) | 18106,8 | 1284,8 | ||||||||||||
| 1.1. Источники финансирования (стр.1, табл.6.16) | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||
| 1.2. Выручка (стр.3 табл.6.18) | 2956,8 | - | - | - | - | - | - | 1284,8 | ||||||
| Отток наличностей (стр.2.1+стр.2.2+стр.2.3+стр.2.4) | 13296,45 | 103,833 | 200,081 | 395,36 | 553,71 | 732,69 | ||||||||
| 2.1. Общие инвестиции (стр.4 табл.6.15) | 11130,69 | - | - | - | 60,34 | 112,28 | 127,29 | 141,42 | ||||||
| 2.2. Издержки производства и сбыта без амортизации (стр.4.1 табл.6.18) | 1389,08 | 117,34 | 145,47 | 257,63 | 369,79 | 498,79 | ||||||||
| 2.3. Налоги (стр.7 табл.6.18) | 776,685 | - | - | - | - | - | - | -13,507 | -5,729 | 25,45 | 56,63 | 92,48 | ||
| 2.4. Дивиденды (30% годовых, начиная со второго года реализации проекта) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||
| Сальдо (стр. 1 - стр.2) | 4810,345 | -80 | -15,833 | -24,081 | 132,64 | 326,29 | 552,11 | |||||||
| Кумулятивная кассовая наличность (стр.3 нарастающим итогом) | 4810,34 | 5420,34 | 9220,34 | 9140,34 | 9140,34 | 9140,34 | 9380,34 | 9364,51 | 9340,43 | 9473,07 | 9799,36 | 10351,47 | ||
Окончание табл. 6.19
Таблица денежных потоков для финансового планирования (тыс. руб)
Второй и последующие годы реализации проекта
| № | Статьи | Этапы и годы реализации проекта | |||||||
| Полная производственная мощность | |||||||||
| Приток наличностей (стр.1.1+1.2) | |||||||||
| 1.1. Источники финансирования (стр.1, табл.6.16) | - | - | - | - | - | - | - | - | |
| 1.2. Выручка (стр.3 табл.6.18) | |||||||||
| Отток наличностей (стр.2.1+стр.2.2+стр.2.3+стр.2.4) | 10904,35 | 10891,93 | 10891,93 | 11655,16 | 12112,39 | 12003,33 | 12907,07 | 11763,78 | |
| 2.1. Общие инвестиции (стр.4, табл.6.15) | 12,42 | - | - | - | - | - | |||
| 2.2. Издержки производства и сбыта без амортизации (стр.4.1 табл.6.18) | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | 5598,54 | |
| 2.3. Налоги (стр.7, табл.6.18) | 748,396 | 748,396 | 748,396 | 1511,62 | 1518,85 | 1419,79 | 2763,53 | 1620,24 | |
| 2.4. Дивиденды (30% годовых начиная со второго года реализации проекта) от 15150 -30% | |||||||||
| Сальдо (стр. 1 - стр.2) | 3296,644 | 3309,064 | 3309,064 | 2545,84 | 2088,61 | 2197,67 | 1293,93 | 2437,22 | |
| Кумулятивная кассовая наличность (стр.3 нарастающим итогом) | 3296,64 | 6605,71 | 9914,77 | 12460,61 | 14549,22 | 16746,89 | 18040,82 | 20478,04 |
9.8. Внутренний коэффициент эффективности
Внутренний коэффициент эффективности - это такая норма дисконта (Евн), при которой интегральный экономический эффект за экономический срок жизни инвестиций равен нулю, то есть
,
где Пt - приток денежных средств на t-м шаге расчета;
Ot - отток денежных средств на том же шаге;
Т - горизонт расчета.
Расчет внутреннего коэффициента эффективности производим методом подбора.
Результаты расчетов сведены в табл. 6.21.
Евн=0,515, что больше принятой нормы дисконта Е=0,35. Следовательно, инвестиции в данный проект оправданны.
9.9. Финансовый профиль проекта
По данным таблиц 6.20 и 6.21 производим построение графиков финансового профиля проекта:
а) чистых денежных потоков нарастающим итогом;
б) чистых текущих стоимостей нарастающим итогом при норме дисконта Е=0,35;
в) графическая интерпретация внутреннего коэффициента эффективности.
Финансовый профиль проекта представлен на рис.6.9.
По графикам уточняем срок окупаемости инвестиций, который равен:
- без дисконтирования - 2 года 9 месяцев;
- с дисконтированием - 4,5 года.
|
| Поделиться: |
Поиск по сайту
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-06-11 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных