Стоимость основных средств на конец периода




3) Коэффициент выбытия основных средств:

Стоимость выбывших основных средств

Квыб = ----------------------------------------------------------------- (5.3)

Стоимость основных средств на начало периода

 

4) Коэффициент ликвидации:

Стоимость ликвидированных основных средств

Кл. = ------------------------------------------------------------------- (5.4)

Стоимость основных средств на начало периода

5) Коэффициент замены:

Стоимость выбывших основных средств

Кз. = -------------------------------------------------------------------- (5.5)

Стоимость вновь поступивших основных средств

6) Коэффициент расширения

К. расш. = 1 – К замены (5.6)

7) Коэффициент износа:

Сумма начисленного износа основных средств

Ки. = -------------------------------------------------------------------- (5.7)

Первоначальная стоимость основных средств

 

Полученные результаты расчетов сведем в таблице

Таблица 5.9– Коэффициенты движения основных средств в

КОЭФФИЦИЕНТЫ 2008 год год 2010 год 2010 г. к 2008 г.
Коэффициент поступления        
Коэффициент обновления        
Коэффициент выбытия        
Коэффициент ликвидации        
Коэффициент замены        
Коэффициент расширения        
Коэффициент износа        

 

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

 

Таблица 5.10 – Анализ обеспеченности предприятия основными средствами производства

ПОКАЗАТЕЛИ 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2010г. в % к 2008 г.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.грн.        
Энергомощность, кВт.        
Среднегодовое количество работников, чел.        
Площадь сельскохозяйственных угодий, га        
Фондообеспеченность на 100 га с-х угодий, тыс. грн.        
Фондовооруженность, тыс. грн. на 1 раб.        
Энергообеспеченность, кВТ на 100 га        

 

Определив обеспеченность хозяйства основными фондами, необходимо проанализировать эффективность их использования. Оценка эффективности использования основных фондов основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет и анализ показателей фондоотдачи и фондоемкости.

Показатели фондоотдачи характеризуют выход готовой продукции на 1 грн. ресурсов. Она рассчитывается по формуле:

 

ФО = ВП / ОПФ, (5.8)

где

ФО – фондоотдача;

ВП – стоимость валовой продукции;

ОПФ – основные производственные фонды.

Фондоемкость показывает, сколько используется или сколько должно использоваться основных фондов для производства единицы продукции. Она рассчитывается по формуле:

 

ФЕ = ОПФ / ВП, (5.9)

 

Показатели использования основных фондов можно проанализировать, используя данные таблицы.

Таблица 7.5 – Показатели использования основных фондов

ПОКАЗАТЕЛИ 2002 г.     2003 г.     2004 г.     Откл. 2004 г. от 2002 г., +, - Темп изменения, в %
Объем выпуска продукции, тыс. грн.          
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. грн.          
Фондоотдача, грн.          
Фондоемкость, грн.          

_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

 

пРактическое занятие № 6

 

Прогнозирование финансового кризиса и банкротства предприятия

С целью быстрой идентификации финансового кризиса на предприятии, выявления причин его вызывающих и разработки антикризисных мер, целесообразно использовать систему раннего предупреждения (прогнозирования) и реагирования.

Система раннего предупреждения и реагирования — это особенная информационная система, с помощью которой руководство получает информацию о потенциальной финансовой угрозе, которая может возникнуть как во внутренней, так и во внешней среде. Эта система направлена на реализацию комплекса мер по предупреждению финансового кризиса и в дальнейшем, банкротства предприятия.

Процесс создания системы раннего предупреждения включает этапы:

определение сфер наблюдения;

определение индикаторов раннего предупреждения, которые могут указывать на развитие того или иного негативного процесса;

формирование задач для центров обработки информации, касающейся всех аспектов финансового кризиса;

формирование информационных каналов: обеспечение информационной связи между источниками информации и системой раннего реагирования, между системой и ее пользователями — руководителями всех уровней.

Одним из важнейших инструментов раннего предупреждения и прогнозирования банкротства предприятия является дискриминантный анализ.Его содержание заключается в том, что с помощью математико-статистических методов строится функция и рассчитывается интегральный показатель, на основе которого можно с достаточной вероятностью предсказать банкротство субъекта хозяйствования.

Дискриминантный анализ базируется на эмпирическом исследовании финансовых показателей большого количества предприятий, одни из которых обанкротились, а другие — успешно продолжают свою деятельность. При этом подбирается ряд показателей (коэффициентов), для каждого из которых определяется удельный вес в так называемой «дискриминантной функции». Как и оптимальное (пограничное) значение показателей и их удельные веса могут корректироваться в зависимости от сферы и отрасли функционирования предприятия, общей экономической и политической обстановки в стране, уровня инфляции и других факторов. В зависимости от величины интегрального показателя делается вывод о принадлежности объекта анализа к группе предприятий-банкротов, или к группе успешно функционирующих предприятий.

Предшествует дискриминантному анализутест на банкротство Тамари, разработанный финансовым аналитиком «Ваnк of Israel». В основу теста Тамари положены шесть показателей: коэффициент обеспеченности собственным капиталом, коэффициент рентабельности капитала, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент оборачиваемости капитала, коэффициент оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.

Существует множество подходов к прогнозированию финансовой неспособности субъектов хозяйствования. Необходимо отметить, что любая методика определения кредитоспособности, по своей сути, является одновременно и методикой прогнозирования банкротства.

В зарубежной практике применяются модели Альтмана, модель Спрингейта, модель Лиса и универсальная дискриминантная функция.

Модель Альтмана была разработана в I 968 году и модифицирована им же в 1983 году. Она имеет также название «расчет Z-показателя». Это пятифакторная модель, где факторами являются отдельные показатели финансового состояния предприятия:

 

Z = 0,717 А + 0.847 В + 3.107 C + 0,42 D + 0,995 Е

 

Показатели Расчетные составляющие Формула для расчета
Z Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
A Рабочий капитал / общая стоимость активов (стр. 380-стр. 080) ф.1 / стр. 280 ф. 1
B Чистая прибыль (убыток) / общая стоимость активов стр. 220 [стр. 225] ф.2 / стр. 280 ф. 1
C Чистый доход / общая стоимость активов стр. 035 ф.2 / стр. 280 ф. 1
D Рыночная капитализация компании (рыночная стоимость акций) / сумма задолженности стр.380ф.1 / (стр.480 + стр. 620) ф.1
E Объем продаж / общая стоимость актинов стр. 010 ф.2 /стр. 280 ф.1

 

Значения показателя Z Вероятность банкротства
до 1.8 очень высокая
1.81 —2.70 Высокая
2.71 — 2.99 Возможная
5.00 и выше очень низкая

 

Точность прогнозирования с помощью этой модели составляет 95%. Однако из-за инфляции и монополизации экономики в Украине данная модель не может использоваться.

Модель Спрингейтапостроена на основе исследования влияния 19 финансовых показателей и имеет вид:

 

Z = 1.03 A +1.07 В + 0,66 С + 0.4 D

 

Показатели Расчетные составляющие Формула для расчета
Z Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
A Рабочий капитал / общая стоимость активов (стр. 380-стр. 080) ф.1 / стр. 280 ф. 1
B Прибыль до уплаты налогов (убыток) / общая стоимость активов стр. 170 [стр. 175] ф.2 / стр. 280 ф. 1
C Прибыль до уплаты налогов (убыток) / Краткосрочная задолженность стр. 170[стр. 175] ф.2 / стр. 620 ф. 1
D Объем продаж / общая стоимость актинов стр. 010 ф.2 /стр. 280 ф.1

Если значение Z<0,862. то предприятие является потенциальным банкротом. Считается, что точность прогнозирования банкротства с помощью этой модели составляет 92%. однако со временем этот показатель уменьшается.

Модель Лиса разработана в 1972 году для Великобритании и имеет вид:

Z = 0.063 К1 +0.092 K2 + 0.057 К3 + 0.001 К4

Показа тели Расчетные составляющие Формула для расчета
Z Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
К1 Оборотный капитал /общая стоимость активов стр. 260 ф.1 / стр.280 Ф.1
K2 Прибыль от реализации [убыток] /общая стоимость активов стр. 100 [стр. 105] ф.2 стр. 280 ф.1
К3 Нераспределенная прибыль / общая стоимость активов Стр. 350 ф. 1 / стр. 280 ф.1
K4 Балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал Стр.. 380 ф.1 / (стр. 480 +стр. 620) ф.1

Z = 0,034 - граничное значение.

 

В настоящее время на основе лучших методик прогнозирования банкротства разработана универсальная дискриминантная функция, которая имеет вид:

Z = 1,5 Х1 + 0.08 X2 + 10 X3 + 5 Х4 + 0,3 Х5 + 0.1 X6

 

Показатели Расчетные составляющие Формула для расчета
Z Интегральный показатель уровня угрозы банкротства
X1 Cash Flow* / обязательства стр. 400 ф.З / (стр. 480 + стр. 620) ф.1
X2 Валюта баланса / обязательства   Стр.280ф.1 / (стр.480 1 стр. 620) ф.1
Х3 Прибыль (убыток) / валюта баланса Стр. 220 [стр. 225] ф.2/ стр. 280 ф.1
Х4 Прибыль (убыток) / выручка от реализации стр.220 (стр.225) ф.2 / стр. 035 ф.2
Х5 Производственныезапасы / выручка от реализации (стр. 100 + стр. 110+ стр. 120) ф.2, / стр. 035 ф.2
Х6 Оборачиваемость основного капитала (выручкаот реализации / валюта баланса) стр. 035 ф.2/стр. 280 ф.1
       
Значение показателя Z Состояние предприятия
Z>2 Финансово устойчиво
1<Z<2 Нарушено финансовое равновесие (устойчивость), но ему не угрожает банкротства при условии перехода на антикризисное управление
0<Z<1 Угрожает банкротства, если оно не использует финансовую санацию
Z<0 Является наполовину банкротом

* Показатель Cash- Flow (поступления / выплаты) имеет англо-американское происхождение и впервые был использован в начале 50-х годов для финансового и инвестиционного анализа.

В зависимости от исходных условий финансово-экономического анализа используются различные интерпретации показателя Cash- Flow.

1. Cash- Flow является показателем наличия внутренних финансовых источников, а также отображает возможность предприятия за счет собственных финансовых ресурсов осуществлять инвестиционную деятельность, выполнять долговые обязательства и выплачивать дивиденды.

2. Cash- Flow используется в процессе составления отчета о движении денежных средств.

3. Cash- Flow используется при составлении отчета об инвестиционной деятельности предприятия, который дает возможность оценить приоритетность инвестиций.

4. Финансовые аналитики пытаются увязать показатель Cash- Flow не только с событиями и фактами, касающимися деятельности предприятия за отчетный период, но и на базе этого анализа спрогнозировать его развитие в будущем.

5. Cash- Flow служит целям эмпирического анализа, поскольку является эффективным индикатором финансовой стабильности предприятия.

Самым распространенным в теории и практике финансово-экономического анализа является показатель динамической степени задолженности, который определяется путем деления суммы привлеченного капиталаFК на Cash- Flow.

Этот показатель рассматривается как индикатор наличного на предприятии потенциала выполнения кредиторских обязательств за счет собственных ресурсов. Он является весомым элементом комплексного анализа неплатежеспособности предприятия.

Другой показатель рассчитывается делением Cash- Flow на величину оборота от реализации. Он показывает, сколько из 1 денежной единицы оборота от реализации продукции приходится на Cash- Flow и остается на предприятии. Этот показатель играет важную роль во время проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, во время сравнительного анализа по отраслям и по народному хозяйству в целом.

Следует отметить, что показатели, в основу которых положен Cash- Flow, существенно повышают емкость и эмпирически-статистическую ценность исследований.

Кроме рассмотренных методик в отечественной практике применяются также коэффициенты восстановления платежеспособности и коэффициент потери платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается при неудовлетворительной структуре баланса, т.е. когда хотя бы один из коэффициентов (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеет значение меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента более 1, у предприятия есть возможностьв течение 6 месяцев восстановить платежеспособность.

где У — период восстановления платежеспособности; принимается равным 6-ти месяцам; Т — длительность отчетного периода (в месяцах).

 

Коэффициент потери платежеспособности рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса, когда оба коэффициента (общей ликвидности, коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств) имеют значение не меньше, чем предусмотрено нормативом.

При значении данного коэффициента менее 1, предприятие в ближайшее время не сможет выполнить своих обязательств перед кредиторами, т.е. утратит свою платежеспособность.

 

где У — период восстановления платежеспособности; принимается равным 3-м месяцам; Т — длительность отчетного периода (в месяцах).

Коэффициент общей ликвидности принимается равным не менее 2 (норматив), определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования оборотных средств принимается равным не менее 0,2 (норматив), определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам.

 

 


Таблица 6.1 - Методика расчета индексов диагностики вероятности банкротства предприятия

№ п/п Коэффициент Формула расчета Переменные Источник информации в бухгалтерском учете
  Коэффициент Альтмана Z=0,717х1+0,847х2+ +3,107х3+0,42х4+0,995х5 Х1- отношение рабочего капитала к общей стоимости активов Ст.380-080 ф№1 / ст.280ф№1
Х2- отношение чистой прибыли (убытка) к общей стоимости активов Ст.220ф№2/ст.280ф№1
Х3- отношение чистого дохода к общей стоимости актива Ст.035ф№2/ст.280ф№1
Х4- отношение рыночной капитализации предприятия к сумме задолженности Ст.380ф№1/ст.480+620ф№1
Х5- отношение объема продаж к общей стоимости активов Ст.010ф32/ст.280ф№1
  Показатель диагностики платежеспособности Конана и Гольдера Z=0,16х1-0,22х2+0,87х3+ +0,1х4-0,24х5 Х1- часть дебиторской задолженности и денежных средств в активах Ст.160+170+180+190+200+210ф№1/ст.260ф№1
Х2- часть постоянного капитала в пассивах Ст.380+080ф№1/ст.640ф№1
Х3- часть финансовых затрат в выручке Ст.070+080ф№1/ст.035ф№2
Х4- часть затрат на персонал в добавочной стоимости Ст.240+250ф№2/220(225)ф№2
Х5- отношение валовой прибыли к привлеченному капиталу Ст.050ф№2/ст.480+620+630ф№1
  Коэффициент Лиса Z=0,063х1+0,092х2+ +0,057х3+0,001х4 Х1- доля оборотных средств в активах Ст.260ф№1/ст.280ф№1
Х2- доля прибыли от реализации в активах Ст100(105)ф2/ст.280ф№1
Х3- рентабельность активов Ст.350ф№1/ст.280ф№1
Х4- отношение собственного капитала к привлеченному Ст.380ф№1/ст.480+620ф№1
    Продолжение таблицы 6.1
  Коэффициент Таффлера Z=0,53х1+0,13х2+0,18х3+0,16х4 Х1- отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам ст.220ф№2/ст.620ф№1
Х2- отношение оборотных активов к обязательствам Ст.260ф№1/ст.480+620ф№1
Х3- отношение краткосрочных обязательств к активам Ст.620ф№1/ст.260+080ф№1
Х4- отдача всех активов Ст.220ф№2/ст.640ф№1
  Коэффициент прогноза вероятности банкротства (США) Z=-0,3847-1,0736х1+0,579х2 Х1- коэффициент текущей ликвидности А1+А2+А3/П1+П2
Х2- коэффициент обеспеченности собственными средствами Ст.380-080ф№1/ст.260ф№1
  Дискриминантная 5-факторная модель (Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.) Z=2х1+0,1х2+0,08х3+0,45х4+х5 Х1- коэффициент обеспеченности собственными средствами Ст.380-080ф№1/ст.260ф№1
Х2- коэффициент текущей ликвидности А1+А2+А3/П1+П2
Х3- интенсивность оборота авансируемого капитала Ст.035ф№2/ст.380ф№1
Х4- коэффициент менеджмента Ст.035ф№2/ст.620ф№1
Х5- рентабельность собственного капитала Ст.220ф№2/ст.380ф№1
  Универсальная дискриминантная функция Z=1,5х1+0,08х2+10х3+5х4+0,3х5+0,1х6 Х1- отношение Cash – flow к обязательствам Ст.400ф№3/ст.480+620ф№1
Х2-отношение валюты баланса к обязательствам Ст.280ф№1/ст.480+620ф№1
Х3-отношение прибыли(убытка) к валюте баланса Ст.200(225)ф№2/ст.280ф№1
Х4- отношение прибыли(убытка) к выручке от реализации Ст.220(225)ф№2/ст.035ф№2
Х5-отношение производственных запасов к выручке от реализации Ст.100+110+120ф№1/ст.035ф№2
Х6-отношение оборачиваемости основного капитала к валюте баланса Ст.035ф№2/ст.280ф№1
    Продолжение таблицы 6.1  
  Критерий степени финансовой устойчивости предприятия (Чепурко В.В.) Z=-1,817+1,057х1+0,35х2+ +1,11х3+0,672х4+ 0,731х5 Х1- коэффициент маневренности Ст.380-080ф№1/ст.380ф№1
Х2- коэффициент абсолютной ликвидности А1/П1+П2
Х3- рентабельность производства, % Ст.220ф№2/ст.040ф№2*100%
Х4- отношение выручки к производственному потенциалу Ст.035ф№2/ст035 2005-035 2004ф№2
Х5- коэффициент покрытия запасов Ст.260ф№1/620ф№1
  Коэффициент Бивера Градация показателя по числовому значению Х1- коэффициент Бивера Ст.220+260ф№2/480+620ф№1
  Модель Спрингейта Z=1,03х1+3,07х2+0,66х3+0,4х4 Х1- отношение рабочего капитала к общей стоимости актива Ст.380-080ф№1/ст.280ф№1
Х2- отношение прибыли(убытка) до уплаты налогов и отчислений к общей стоимости активов Ст.170(175)ф№2/ст.280ф№1
Х3- отношение прибыли(убытка) до уплаты налогов и отчислений к краткосрочной задолженности Ст.170(175)ф№2/ст.620ф№1
Х4- отношение объема продаж к общей стоимости активов Ст.035ф№2/ст.280ф№1
  Модель диагностики банкротства с.-х. предприятий Z=-1,3496-0,6183х1+0,686х2 Х1- отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам Ст.270ф№5/035ф№2
Х2- отношение заемных средств к привлеченным Ст.220ф№2/ст.035ф№2

 

 


Рисунок 6.1 – Схема анализа вероятности банкротства и меры его предотвращения.

 

 

Таблица 6.2 - Пороговые значения индексов диагностики вероятности банкротства предприятия

Коэффициент Значение коэффициента
Коэффициент Альтмана Если Z до 1,8, то вероятность банкротства очень высокая, если 1,81-2,70, то вероятность банкротства высокая, если 2,71-2,99, то возможна вероятность банкротства, если 3,00 и выше, то вероятность банкротства очень низкая.
Показатель диагностики платежеспособности Конана и Гольдера Если Z<0, то предприятию не угрожает банкротство, если Z>0, то у предприятия нестабильное финансовое состояние, если Z>0,6, то предприятию угрожает банкротство.
Коэффициент Лиса Предельное значение 0,034, если Z>0,034, то предприятию не угрожает банкротство.
Коэффициент Таффлера Пороговое значение 0,25, если Z>0,3, предприятие имеет долгосрочные перспективы, если Z<0,2, есть вероятность банкротства.
Коэффициент прогноза вероятности банкротства (США) Если Z>0, то существует высокая вероятность банкротства, если Z<0, то вероятность банкротства невелика.
Дискриминантная 5-факторная модель (Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.) При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом меньшим 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Универсальная дискриминантная функция Если Z>0, то предприятие финансово устойчиво, если 1< Z <2, то нарушено финансовое равновесие, но ему не угрожает банкротство при условии перехода на антикризное управление, если 0< Z <1, то угрожает банкротство, ну а если Z <0, то предприятие является на половину банкротом.
Критерий степени финансовой устойчивости предприятия (Чепурко В.В.) Если Z<0,9, то состояние предприятия кризисное и оно не может возобновить нормальное воспроизводство, если 0,9< Z <2,7- состояние предприятия кризисное, если2,7< Z<7,2- финансовое состояние предприятия неустойчивое, если Z>7,2- предприятие финансово устойчивое и способно к нормальному воспроизводству и развитию.
Коэффициент Бивера Если коэффициент Бивера составляет не более 0,2 на протяжении двух лет, то баланс считается неудовлетворительным.
Модель Спрингейта Если Z<0,862, то предприятие является потенциальным банкротом.
Модель диагностики банкротства с.-х. предприятий Для предприятий, у которых Z=0, вероятность банкротства равна 50%, если Z<0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z, если Z>0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

 

 


Таблица 6.3- Характеристика моделей, которая влияет на определение вероятности банкротства предприятия.

Коэффициент Достоинства Недостатки Вывод
Коэффициент Альтмана Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два- до 80%. Используется только для больших корпораций, акции которых свободно котируются на фондовых биржах. Поскольку украинские предприятия функционируют в других условиях, нельзя механически использовать данные модели.
Показатель диагностики платежеспособности Конана и Гольдера Высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства. Простота применения. Все рассмотренные зарубежные модели имеют ряд недостатков при использовании в Украине: на показатели деятельности украинских предприятий большое влияние оказывают факторы неэкономического характера; многие показатели не имеют такого влияния на финансовую устойчивость предприятий в Украине, какими они обладают в развитых странах, и наоборот; предлагаемые границы устойчивости часто недостижимы для отечественных предприятий.
Коэффициент Лиса
Коэффициент Таффлера
Модель Спрингейта
Коэффициент прогноза вероятности банкротства (США) Простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Нет высокой точности прогнозирования банкротства, так как не учитывается влияние на финансовое состояние предприятий других важных показателей. Экспертная оценка показывает, что этот коэффициент не отражает фактического состояния украинского предприятия и его нельзя рекомендовать для практического применения.
Дискриминантная 5-факторная модель (Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.) Высокая точность прогнозирования вероятности банкротства. При разработке своей модели российские ученые использовали метод, предложенный Э.Альтманом. Модель вполне применима для отечественных предприятий.
Универсальная дискриминантная функция Высокая точность прогноза за счет использования показателя Cash – flow Сложность расчетов
Критерий степени финансовой устойчивости предприятия (Чепурко В.В.) Все параметры модели статистически надежны, значит, погрешность прогнозирования банкротства не велика. Модель строится на аксиоме: высокое значение абсолютной ликвидности - предприятие финансово устойчиво. Модель разработана украинским экономистом. Следовательно, она полностью адаптирована для украинских предприятий.
Коэффициент Бивера Простота в применении модели. Показатель модели может принимать неуказанное значение, и предприятие может попадать в разные классы. Анализ украинских предприятий показал, что оценка риска банкротства может не совпадать с реальным финансовым состоянием предприятия.
Модель диагностики банкротства с.-х. предприятий Разработана для с.-х. предприятий и апробирована на с.-х. предприятиях Сумской области. Применяется только для с.-х. предприятий. Отражает действительную вероятность банкротства с.-х. предприятий.

 


Таблица 6.4- Определения вероятности банкротства

Коэффициент Переменные 2008г. 2009г. 2010г.
Коэффициент Альтмана Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Х5      
Показатель диагностики платежеспособности Конана и Гольдера Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Х5      
Коэффициент Лиса Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Коэффициент Таффлера Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Коэффициент прогноза вероятности банкротства (США) Х1      
Х2      
Дискриминантная 5-факторная модель (Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.) Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Х5      
Универсальная дискриминантная функция Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Х5      
Х6      
Критерий степени финансовой устойчивости предприятия (Чепурко В.В.) Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Х5      
Коэффициент Бивера Х1      
Модель Спрингейта Х1      
Х2      
Х3      
Х4      
Модель диагностики банкротства с.-х. предприятий Х1      
Х2      

Таблица 6.5 - Сводная таблица результатов определения вероятности банкротства в _________________

Коэффициент Значение коэффициента (Z) Вывод
2008г. 2009г. 2010г.
Коэффициент Альтмана       Возможна вероятность банкротства.
Показатель диагностики платежеспособности Конана и Гольдера       Предприятие находится в кризисном финансовом положении и ему угрожает банкротство.
Коэффициент Лиса       Существует вероятность банкротства.
Коэффициент Таффлера       Предприятие имеет долгосрочные перспективы.
Коэффициент прогноза вероятности банкротства (США)       Так как значение Z<0, то вероятность банкротства невелика.
Дискриминантная 5-факторная модель (Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.)       Предприятие не склонно к банкротству.
Универсальная дискриминантная функция       Нарушено финансовое равновесие предприятия, так как 1<Z<2, но ему не угрожает банкротство
Критерий степени финансовой устойчивости предприятия (Чепурко В.В.)       Значение 2,7<Z<7,2, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.
Коэффициент Бивера       Баланс предприятия имеет неудовлетворительную структуру и ему грозит банкротство
Модель Спрингейта       Анализируемое предприятие потенциальный банкрот, так как базовое значение Z= 0,862
Модель диагностики банкротства с.-х. предприятий       Вероятность банкротства предприятия составляет менее 50%.

 

 

Подписано к печати ____________________2010г.

формат 60х1х60, объем 2,5 п.л.

Заказ № ______. Тираж____. Отпечатано в КГАТУ

г. Симферополь

(исполнитель Васецкая М.С.)



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2019-04-14 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: