Обстановка перед открытием рынка в России носит умеренно негативный характер
Биржи акций США накануне закрылись снижением, фьючерс на индекс РТС упал в рамках вечерней сессии на 0.5%. Сегодня утром на фондовых торгах в Азии нет единой динамики, фьючерсные контракты на американские индикаторы торгуются в легком минусе, а нефть сорта Brent растет всего лишь на 0.09%. Все это дает основание предположить, что открытие торгов в России пройдет ниже уровней закрытия среды.
| Обзор мировых рынков, оценка вероятной динамики торгов на открытии
стр. 1
|
| 13:30 мскВеликобритания: индекс деловой активности в промышленности
14:00 мскЕврозона: ИПЦ, уровень безработицы
17:30 мскСША: личные доходы и расходы
17:30 мскСША: заявки на пособие по безработице
19:00 мскСША: индекс деловой активности в промышленности
Корпоративный календарь: Edison International, Kroger, Kazakhmys, Vivendi, Лукойл
| Драйверы рынка на день и актуальные идеи
стр. 3
|
| Татнефть: краткосрочный растущий тренд в рамках среднесрочного роста
| Анализируем технично: Татнефть
стр. 4
|
| Короткая позиция: Татнефть. Продажа в зоне 191.8 р., тейк-профит: зона 188.8 р., стоп-лосс: 193.7 р.
| Торговые идеи:
Татнефть
стр. 5
|
| ЕЦБ дал банкам 529 млрд. евро
Б. Бернанке: экономика США восстанавливается скромными темпами
Золото дешевеет более чем на 3% на фоне резкого роста курса доллара
| Дайджест новостей за 24 часа
стр. 7
|
| АЗИЯ
Сегодня на площадках Азиатско-Тихоокеанского региона наблюдается разнонаправленная динамика котировок на фоне снижения курса японской иены к доллару США. Рынок акций Китая поддержали данные по индексу PMI в секторе обрабатывающей промышленности, которые оказались лучше ожиданий. По итогам утренней сессии японский Nikkei 225 снизился на 0.45% до отметки 9679.95 пункта, а китайский Shanghai Composite прибавил 0.12% до 2431.32 пункта.
| 
|
| США
Вчера фондовые индексы США завершили последние торги февраля снижением впервые за последние пять торговых сессий. Негативная реакция рынка была обусловлена отсутствием намеков со стороны главы Федрезерва Бена Бернанке о возможности запуска новой программы стимулирующих мер. По итогам дня индекс Dow Jones снизился на 0.41% и составил 12952.07 пункта, а индекс широкого рынка S&P 500 закрылся в минусе на 0.47% на отметке в 1365.68 пункта.
| 
|
| ЕВРОПА
В среду, 29 февраля, торги акциями в Европе завершились разнонаправленным движением ведущих индексов. Положительные настроения инвесторов, царившие во время открытия торгов, пошли на убыль после заявления председателя ФРС США Бена Бернанке о том, что рынок труда в стране далек от нормального состояния и существенного улучшения ситуации в 2012 г. не предвидится. По итогам торгов британский индекс FTSE 100 снизился на 0.49% до отметки в 5899.05, немецкий DAX - на 0.11% до 6880.27 пункта. В то же время французский CAC 40 повысился на 0.22% до 3461.75 пункта.
| 
|
| РОССИЯ
Вчера рынок акций РФ вырос на позитивных ожиданиях аукциона по предоставлению европейским банкам трехлетних кредитов ЕЦБ (LTRO). В конце дня пришел дополнительный позитив из США: стало известно, что реальный рост ВВП США (согласно второй оценке) в IV квартале 2011 года в годовом выражении ускорился до 3.0% с 1.8% в июле — сентябре. Индекс ММВБ к закрытию торгов вырос на 1.50% до 1597.67 пункта, а индекс РТС - на 1.55% до 1734.70 пункта.
| 
|
| ТОВАРНЫЕ РЫНКИ
В среду, 29 февраля, цены на нефть на мировых рынках повысились после двухдневного падения на фоне итогов второго аукциона ЕЦБ и продолжающейся напряженности в отношениях Ирана и США. Так, в среду стало известно, что с целью минимизировать последствия введенных против Ирана санкций, ЦБ страны рассматривает возможность проведения операций между банками Ирана и его торговыми партнерами с помощью золота вместо долларов. Цена апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil на лондонской бирже IСE по итогам торгов выросла на 1.11 доллара до $122.66.
| 
|
| Китай: индекс деловой активности в промышленности
05:00 мск
| В феврале показатель вырос до 51 пункта с 50.5 в январе. Прогнозировался меньший рост, всего до 50.8. Данные правительства свидетельствуют об улучшении конъюнктуры, в то время как неофициальные данные от банка HSBC говорят об обратном. Экономика Китая в последнее время показывает неоднозначную динамику, рискуя впасть в рецессию. Уязвимыми местами являются экспорт и инвестиции (прежде всего, строительный сектор).
|
| Великобритания: индекс деловой активности в промышленности
13:30 мск
| Прогнозируется, что в феврале показатель несколько снизится до 52 пунктов с 52.1 в предыдущем месяце. Несмотря на то, что это выше 50 пунктов и свидетельствует о росте в промышленности, британская экономика балансирует на грани рецессии, а безработица остается высокой.
|
| Еврозона: индекс потребительских цен (оценка)
14:00 мск
| Согласно прогнозам, в феврале потребительская инфляция в регионе замедлилась до 2.6% г/г с 2.7% г/г месяцем ранее. Таким образом, инфляционное давление ослабевает, а ЕЦБ и дальше может раздавать средства проблемным агентам.
|
| Еврозона: уровень безработицы
14:00 мск
| Ожидается, что безработица сохранится на максимальном уровне 10.4%. Наибольшая безработица сохраняется в Испании, где она уже достигла 22.9%, Греции и странах Балтии.
|
| США: личные доходы и расходы
17:30 мск
| Прогнозируется, что в январе доходы американских домохозяйств выросли на 0.5% м/м после аналогичного роста месяцем ранее. Ожидается также, что расходы выросли на 0.4% м/м, тогда как в предыдущем месяце они остались без изменений. Одновременный рост обеих показателей свидетельствует об увеличении потребительской активности в экономике.
|
| США: заявки на пособие по безработице
17:30 мск
| Ожидается, что число первичных обращений на прошлой неделе выросло до 355 тыс. после 4-хлетнего минимума в 351 тыс. неделей ранее. Ситуация на рынке труда слегка разрядилась, к 400 тыс. число заявок пока не стремится.
|
| США: индекс деловой активности в промышленности
19:30 мск
| Прогнозируется рост показателя до 54.6 пункта с 54.1 месяцем ранее, что подтверждает дальнейшее расширение экономики США. Накануне аналогичный показатель по Чикаго вырос выше прогнозов до 64 пунктов.
|
Продукт «Голос Блогосферы» - это лаконичная выжимка из интересных, на наш взгляд мнений, которые высказывают профессиональные участники рынка в Интернете: в блогах и на форумах.
Бумага растет в слегка расширяющемся канале. Верхняя граница имеет уже четыре точки касания (последняя – текущая). Это может говорить о силе сопротивления. Если провести параллельную верхней границе линию, то получится некоторая пограничная поддержка. Два раза после ее прорыва цена продолжала снижаться дальше, вплоть до нижней границы канала. Текущая консолидация может разрешиться вниз при повторении такого сценария. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
1. Продажа в зоне 191.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 188.8 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 193.7 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 194 р.
| ЕЦБ дал банкам 529 млрд. евро
| Европейский Центральный банк выдал на вчерашнем аукционе трехлетние кредиты на 529 млрд. евро. Хотя были ожидания, что сумма может достичь и 1 трлн. евро, итоговый результат оказался не сильно выше, чем на первом, декабрьском, аукционе (489 млрд. евро). Зато участников было гораздо больше: дешевые деньги (под 1% годовых) взяли 800 банков против 523 два месяца назад.
Некоторые банки, участвовавшие в аукционе 21 декабря, намеревались увеличить объем заимствований. Месяц назад три генеральных директора крупнейших банков еврозоны рассказали, что планируют привлечь кредиты ЕЦБ на сумму в 2—3 раза больше, чем на первом аукционе. Банки могут привлечь в два раза больше денег на втором аукционе, сообщил тогда же Goldman Sachs своим клиентам.
Впрочем, были и те, кто не хотел денег ЕЦБ. Гендиректор Deutsche Bank Й. Акерманн объяснил нежелание банка брать кредиты: «Тот факт, что мы никогда не брали никаких денег от правительства, с репутационной точки зрения сделал нас привлекательным банком для столь большого количества клиентов по всему миру, что мы бы очень не хотели от этого отказываться».
Размещение средств на декабрьском аукционе стало одним из важных факторов, спровоцировавших быстрый рост мировых фондовых рынков с начала этого года. Кроме того, некоторые банки использовали полученные от ЕЦБ средства, чтобы купить облигации европейских стран, что привело к снижению их доходностей.
Так, доходности 10-летних итальянских и испанских облигаций, достигавшие осенью 2011 г. опасного уровня в 7%, снизились до 5.263% и 4.98% соответственно на вчерашних торгах.
Впрочем, очень многие положили полученные средства на депозит в тот же ЕЦБ либо пустили их на погашение долгов. Гендиректор Commerzbank Мартин Блессинг заявил на прошлой неделе, что банк, которому нужно найти на пополнение капитала несколько миллиардов евро, не будет больше покупать суверенные облигации периферийных стран еврозоны, несмотря на выдаваемые ЕЦБ дешевые кредиты.
ЕЦБ, впервые решивший выдать трехлетние кредиты, объявил в конце прошлого года, что проведет два аукциона. Вряд ли он захочет продолжать эту практику, считают аналитики Deutsche Bank и UBS, т. к. это вызовет споры в руководстве Центробанка и снимет давление с правительств и банков, которые должны сами предпринимать серьезные усилия для чистки балансов.
Кроме того, постоянное предложение дешевых денег может сделать банки слишком зависимыми от них. «ЕЦБ проведет новый аукцион, только если ситуация на рынках снова серьезно ухудшится. Если же рынки продолжат двигаться нынешним курсом, нет необходимости провоцировать раскол», — сказал Жиль Моэк, главный экономист по Европе Deutsche Bank.
Комментарий эксперта: отметим, что закачка 529 млрд. евро является идеальным вариантом, поскольку более существенная цифра могла означать, что европейские банки находятся не в самом лучшем положении. Меньшая сумма разочаровала бы рынки, как неэффективная. Тем не менее, реакция на второй раунд программы рефинансирования от ЕЦБ могла стать намного более позитивной, если бы рынок не был перекуплен.
|
| Б. Бернанке: экономика США восстанавливается скромными темпами
| Американская экономика в историческом контексте восстанавливается неровно и скромными темпами, говорится в тексте выступления главы ФРС Бена Бернанке, с которой он в среду выступил в американском конгрессе.
По его словам, развитие крупнейшей экономики мира в настоящее время можно охарактеризовать как неоднозначное из-за "разнонаправленных сигналов" со стороны макроэкономических данных.
"Особенно важно внимательно оценивать поступающую информацию для того, чтобы оценить темпы восстановления экономики", - отметил в связи с этим Бернанке.
При этом он отметил, что рынок труда остается далеким от его нормального состояния, несмотря на значительное сокращение уровня безработицы. Так, показатель, долгое время державшийся на отметке 9%, в январе упал до 8.3%.
"Поскольку рост экономики в 2012 году прогнозируется близким к долгосрочному тренду (2.3-2.6%), комитет по монетарной политике ФРС США не ожидают дальнейшего существенного снижения уровня безработицы в стране", - отметил глава ФРС.
Он также вновь подтвердил намерение сохранить рекордно низкую базовую процентную ставку на уровне 0-0.25% до конца 2014 года.
"Ставка сохранится на уровне в 0-0.25%... Комитет по открытым рынкам (ФРС США) в январе 2012 года пришел к выводу, что экономические условия гарантируют сохранение процентной ставки по федеральным фондам на предельно низком уровне, по крайней мере, до конца 2014 года", - сообщил Бернанке.
Комментарий эксперта: в принципе, ничего плохого Бернанке не сказал и, в целом, на рынках остаются достаточно благоприятные условия для роста. Однако, инвесторы были разочарованы тем, что председатель ФРС не дал никаких намеков на возможность дополнительного стимулирования. Это привело к коррекции на американском фондовом рынке, падению цен на золото и серебро, а также к снижению пары EUR/USD.
|
| Золото дешевеет более чем на 3% на фоне резкого роста курса доллара
| Цены на золото на торгах в среду просели на фоне вызвавших резкий рост курса доллара комментариев главы ФРС США Бена Бернанке, а также на фоне сильных данных по росту ВВП США.
По состоянию на 22:30 мск апрельский фьючерс на золото на бирже Comex в Нью-Йорке подешевел на 3.63% до 1723.50 доллара за тройскую унцию. Индекс доллара к этому времени поднялся на 0.53% и составил 78.64 пункта.
Курс доллара резко пошел вверх после заявлений Бернанке о состоянии американской экономики.
Помимо резкого роста курса доллара, давление на стоимость золота оказали данные по росту экономики США в четвертом квартале 2011 года. По данным бюро экономического анализа министерства торговли США, рост ВВП страны в этот период в годовом выражении ускорился до 3.0% с 1.8% в июле-сентябре. Согласно прогнозам, показатель совпадал с первоначальной оценкой, составлявшей 2.8%.
Комментарий эксперта: возможно, на рынке золота началась полномасштабная коррекция. Тем не менее, реакция на рынке нефти совершенно иная, что может говорить о том, что цены на нефть поддерживают фундаментальные факторы, а не монетарные.
|
| ЕК: ухудшение прогноза Португалии не означает ее отказа от программы
| Снижение прогноза падения ВВП Португалии, которой оказывается внешняя помощь от Евросоюза и Международного валютного фонда, не означает неисполнения страной программы восстановления экономики, но отражает ухудшение прогноза всей еврозоны, заявил глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу на пресс-конференции в среду.
Португалия в обмен на финансовую поддержку в 78 миллиардов евро обязалась серьезно сократить дефицит бюджета, приведя его в соответствие с требованиями Пакта стабильности и роста (ниже 3% ВВП) в 2014 году. Уровень в 3% ВВП должен быть достигнут уже в 2013 году против 9.8% в 2010 году.
Накануне "Тройка" - представитель Европейского Центробанка, ЕК и МВФ, представила положительное заключение на исполнение программы Португалией и, таким образом, дали "зеленый свет" предоставлению очередного транша кредита стране в апреле, без которого она рискует допустить дефолт. Если бы "Тройка" решила, что программа не выполняется, транш кредита пришлось бы задержать, и стране предстояло бы принятие новых мер бюджетной консолидации для выполнения целей программы.
Тем не менее, в отчете "Тройки" содержался ухудшенный прогноз по падению ВВП Португалии на 2012 год – 3.25%, против 3.0% ожиданий кредиторов в ноябре.
Эксперты "Тройки" считают, что основную цель - по уровню дефицита бюджета в 4.5% ВВП, Португалия в текущем году выполнит.
Комментарий эксперта: отметим, что рынок сейчас не верит в то, что Португалия сможет осуществить задуманные планы по сокращению дефицита бюджета для того, чтобы получить необходимую помощь со стороны ЕС и МВФ. Вчера это заставило ЕЦБ впервые за последние две недели выйти на долговой рынок и начать поддержку португальских гособлигаций при помощи своих покупок.
|
| ISDA займется проблемой "признания дефолта"
| В Международной ассоциации по свопам и деривативам (ISDA) будет рассмотрен вопрос о признании факта наступления дефолта по суверенным долговым обязательствам Греции и выплатах по страховкам от дефолта.
Дело в том, что греческий парламент утвердил "оговорку о коллективных действиях". Этот документ обязывает к обмену всех держателей государственных облигаций Греции, если число инвесторов, принявших сделку, достигнет 66%. Изначально планка была установлена значительно выше, необходимо было добиться согласия 90% кредиторов.
Комитет ISDA по определению кредитных событий по региону EMEA должен будет вынести вердикт, есть ли основания для рассмотрения вопроса о наступлении кредитного события по греческим облигациям. Именно «оговорка о коллективных действиях» (collective action clause) может стать достаточным условием для признания кредитного события состоявшимся.
В том случае, если выборочный дефолт будет признан кредитным событием, то начнется процедура исполнения по контрактам CDS. Текущая стоимость CDS на суверенные облигации Греции предполагает вероятность дефолта страны на уровне 94%.
Комментарий эксперта: отметим, что заседание ISDA должно было состояться еще вчера, однако было перенесено на 15:00 мск четверга. Таким образом, возможный дефолт Греции отложен.
|
| Рост ВВП США в IV кв. пересмотрели в сторону повышения
| Министерство торговли США повысило оценку роста ВВП в четвертом квартале 2011 года до 3% в годовом выражении с 2.8%, свидетельствуют пересмотренные данные.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, не ожидали пересмотра данных.
 Повышение индекса PCE Core, который внимательно отслеживает Федеральная резервная система при оценке рисков инфляции, составило в прошедшем квартале 1.3% кв/кв. Ранее сообщалось об увеличении этого показателя на 1.1%, эксперты не ожидали пересмотра.
Рост доходов американских граждан оказался сильнее, чем сообщалось ранее, что обусловлено ускорением темпов найма, которое может стать причиной повышения расходов потребителей, на которые приходятся 70% ВВП США.
Потребительские расходы в США, согласно пересмотренной оценке, выросли в октябре-декабре на 2.1% кв/кв, а не на 2%, как сообщалось ранее.
Доходы населения после вычета налогов и с поправкой на инфляцию увеличились на 1.4% кв/кв против предыдущей оценки в 0.8%.
Норма сбережений в четвертом квартале поднялась до 4.5%, а не до 3.7%. В третьем квартале показатель составлял 4.6%.
Показатель деловой активности Чикаго вчера вышел также лучше прогнозов и вырос до 64 пунктов с 60.2 месяцем ранее. Ожидался рост до 61.8.
Комментарий эксперта: несмотря на опасения, высказанные главой ФРС, экономика США все же обладает достаточным потенциалом для роста. После небольшого снижения в начале года, деловая активность снова у максимумов. Проблемами остаются слабый рынок недвижимости и безработица.
|
| Вес Магнита в MSCI Russia повышается с 1 марта до 2.96%
| Вес ритейлера Магнит в индексе MSCI Russia Standard, как и ожидалось, повышается с 1 марта почти до 3%. До вторичного размещения акций компании FIF составлял 0.50, сейчас он повышен до 0.55. Таким образом, вес повысится с 2.55% до 2.96%.
Как сообщалось ранее, приток средств в акции компании Магнит оценивался в $40 млн из индексных фондов и в $140 млн - из фондов под активным управлением.
Индексы MSCI носят прикладной характер: многие инвестиционные фонды их "покупают", то есть вкладываются в акции, входящие в структуру индекса, пропорционально весу в нем, а также разрабатывают сложные структурные инструменты на основе индексов. Включение в индекс MSCI гарантирует акциям компаний более высокую ликвидность.
Комментарий эксперта:увеличение веса компании Магнит в индексе MSCI Russia привлечёт в компанию дополнительные инвестиции и окажет положительное влияние на имидж, что, в свою очередь, повысит котировки акций Магнита.
|
| ЗАО ИФК «Солид» 123007, Москва, Хорошевское шоссе, д. 32АТелефон: (495) 228-70-10 Факс: (495) 228-70-11 E-mail: solid@solid-ifc.ru
Лицензии:
брокерской деятельности – № 077-06790-100000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
дилерской деятельности – № 077-06793-010000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
деятельности по управлению ценными бумагами – № 077-06795-001000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
депозитарной деятельности – № 077-06807-000100, выдана ФСФР России 27 июня 2003 г. без ограничения срока действия.
|
При подготовке данного обзора использована информация из следующих источников:, Bloomberg, Cbonds, Financial Times, Reuters, Wall Street Journal, Ведомости, Интерфакс, Коммерсант, РБК, Росстат, Прайм-Тасс и других.
Настоящий документ не может рассматриваться в качестве публичной оферты. Информация и мнения, представленные в данном отчете, подготовлены компанией ЗАО ИФК «Солид». ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность представленной в настоящем документе информации и не несут ответственности за возможные потери клиента в связи с ее использованием. ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники не несут ответственность за инвестиционное решение клиента, основанные на информации, содержащейся в настоящем документе. ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники, также не несут ответственность за прямые или косвенные потери или ущерб, возникший в результате использования клиентом информации или какой-либо ее части при совершении операций с ценными бумагами. Рекомендации и мнения, высказанные в данном отчете, являются исключительно мнением ЗАО ИФК «Солид», и не являются предложением о покупке или продаже ценных бумаг. Без разрешения ЗАО ИФК «Солид» данный отчет запрещается воспроизводить, адаптировать, передавать по различным каналам, транслировать в эфир, доводить до общего сведения, публично показывать, преобразовывать в электронную форму, переводить на другие языки, рекламировать, включать в базы данных. Материал подготовлен экспертами отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ЗАО Инвестиционно-финансовой компании «Солид».
© 2011 ЗАО ИФК «Солид». Все права защищены.
|
Долгосрочно: боковое движение
Среднесрочно: рост
Краткосрочно: растущий тренд
Растущая волна от 170 р. – среднесрочной поддержки. Консолидация вокруг 188 р. выглядит как бриллиант, но классического разворота не получилось. Возможно, из-за того, что размер фигуры достаточно большой по сравнению с предыдущим движением. Пока цена подошла к наклонному сопротивлению. Это четвертая точка касания. Возможно, здесь появятся некоторые затруднения в росте. Если пойдет коррекция, то в зоне 188 – 190 р. может появиться поддержка.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
