Обстановка перед открытием рынка в России носит умеренно негативный характер
Вчера американский рынок акций не продемонстрировал единой динамики котировок фондовых индексов, а фьючерс на индекс РТС снизился в рамках вечерней сессии. Сегодня утром в Азии преобладают продажи, однако фьючерс на индекс S&P 500 и нефть находятся на положительной территории. Исходя из этих факторов, мы полагаем, что российский фондовый рынок откроет торги четверга небольшим снижением относительно вчерашнего закрытия.
| Обзор мировых рынков, оценка вероятной динамики торгов на открытии
стр. 1
|
| 03:50 мскЯпония: торговый баланс
16:00 мскВеликобритания: решение Банка Англии по ключевой ставке
16:45 мскЕврозона: решение ЕЦБ по ключевой ставке
17:30 мскСША: заявки на пособие по безработице
Корпоративный календарь: Северсталь.
| Драйверы рынка на день и актуальные идеи
стр. 3
|
| Северсталь: краткосрочное боковое движение в рамках среднесрочного снижения в канале
| Анализируем технично: Северсталь
стр. 4
|
| Длинная позиция: Роснефть. Покупка в зоне 220.1 р., тейк-профит: зона 226.4 р., стоп-лосс: 215.9 р.
| Торговые идеи:
Роснефть
стр. 5
|
| Германия против объединения EFSF и ESM
Берлин пессимистичен относительно итогов саммита ЕС
Главная цель предстоящего саммита – восстановить доверие к евро
Португалия разместила векселя на 1 млрд. евро
Евробонды РФ в среду продолжили дешеветь
| Дайджест новостей за 24 часа
стр. 7
|
| АЗИЯ
Сегодня на биржах в Азии наблюдается снижение котировок акций на фоне ожидания саммита ЕС на этой неделе, который должен будет определить стратегию борьбы с долговым кризисом еврозоны. Давление на акции в регионе оказали также данные по занятости в Австралии, которые оказались неожиданно слабыми. По итогам утренней сессии индекс Nikkei снизился на 0.53% и составил 8676.14 пункта, индекс южнокорейской фондовой биржи KOSPI уменьшился на 0.34% до 1912.93 пункта, а австралийский ASX200 – на 0.11%, оказавшись на отметке 4287.40 пункта.
| 
|
| США
В среду, 7 декабря, американский рынок акций завершил торги разнонаправлено в ожидании результатов саммита лидеров ЕС. Индексы достаточно вяло отреагировали на очередные новости от рейтингового агентства S&P, которое поместило в список на пересмотр с возможностью понижения долговой рейтинг Евросоюза. По итогам дня индекс Dow Jones вырос на 0.38% до 12196.37 пункта, а индекс S&P 500 снизился на 0.01% и составил 2649.21 пункта.
| 
|
| ЕВРОПА
Вчера европейские рынки акций закрылись небольшим снижением. Негативно на фондовые индексы повлияла информация о том, что власти Германии с пессимизмом оценивают способность европейских властей договориться в рамках запланированного на 8-9 декабря саммита Евросоюза о конкретных мерах по разрешению долгового кризиса. К закрытию торгов французский индекс CAC 40 опустился на 0.11% до 3175.98 пункта. Британский FTSE 100 опустился на 0.39% и составил 5546.91 пункта. Немецкий DAX 30 потерял 0.57% и оказался на отметке 5994.73 пункта.
| 
|
| РОССИЯ
Вчера российский рынок акций падал второй день подряд, однако снижение было значительно меньше, чем накануне. Основное давление на российский рынок вчера по-прежнему оказывали опасения увеличения политической нестабильности в стране после того как были проведены митинги, направленные на пересмотр результатов парламентских выборов. К концу торговой сессии среды российские фондовые индексы показали отрицательную динамику. К окончанию торгов индекс ММВБ упал на 0.65%, а индекс РТС убавил 1.21%.
| 
|
| ТОВАРНЫЕ РЫНКИ
В среду, 7 декабря, цены на нефть на мировых рынках понизились после сообщений министерства энергетики США о росте в этой стране запасов нефти и о снижении её импорта. Цена январских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil на лондонской бирже IСE по итогам торгов упала на 1.28 доллара до 109.53 доллара за баррель. На нью-йоркской бирже NYMEХ стоимость январских фьючерсов на американскую легкую нефть марки Light Sweet Crude Oil понизилась на 0.79 доллара до 100.49 доллара за баррель.
| 
|
| Япония: торговый баланс
03:50 мск
| Прогнозировалось, что дефицит торгового баланса страны восходящего солнца в октябре составит ¥343.3 млрд. после профицита ¥373.2 млрд. в сентябре. Данные оказались чуть лучше ожиданий, а дефицит составил ¥206.1 млрд. Отрицательное значение торгового баланса говорит о бедственном положении японских экспортёров. Во многом это отражает последствия наводнения в Таиланде, прежде всего, для корпорации Toyota.
|
| Великобритания: решение Банка Англии по ключевой ставке
16:00 мск
| Изменений в учетной ставке с уровня 0.50% не ожидается. Программа выкупа активов, вероятно, также сохранится на прежнем уровне в 275 млрд. фунтов. Имеются предпосылки для расширения стимулирования, но Банк Англии, судя по всему, не будет торопиться.
|
| Еврозона: решение ЕЦБ по ключевой ставке
16:45 мск
| На заседание ЕЦБ ожидается снижение учетной ставки с 1.25% до 1%. Монетарное стимулирование необходимо региону для повышения темпов роста производства и снижения безработицы в долгосрочной перспективе. Возможный пересмотр рейтинга ключевых стран, а также EFSF, о котором объявило агентство S&P, увеличивают шансы на то, что ставка действительно будет понижена.
|
| США: заявки на пособие по безработице
17:30 мск
| Ожидается снижение число заявок до 396 тыс. с 402 тыс. неделей ранее. Последние данные по занятости демонстрируют неплохую динамику на фоне увеличение временных работников в предпраздничный сезон.
|
Продукт «Голос Блогосферы» - это лаконичная выжимка из интересных, на наш взгляд мнений, которые высказывают профессиональные участники рынка в Интернете: в блогах и на форумах.
Бумага торгуется в боковом канале. В начале декабря бумага консолидировалась под сопротивлением в районе 226 р., но взять его так и не смогла. На предпоследних торгах произошло снижение к нижней границе – поддержке на уровне 215 р. Она тоже оказалась крепкой. В течение последних торгов обозначилось локальное сопротивление в районе 219 р. Если его прорвут вверх, то цена имеет шансы на рост к верхней границе канала. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
1. Покупка в зоне 220.1 р.,
2. Тейк-профит: зона 226.4 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 215.9 р.
4. Сигнал действителен пока цена находится выше уровня 215 р.
| Германия против объединения EFSF и ESM
| Против объединения существующего в настоящее время Европейского фонда финансовой стабильности (European Financial Stability Mechanism, EFSF) и планируемого к созданию в следующем году Европейского механизма стабильности (European Stability Mechanism, ESM) выступает Германия.
Президент Франции Николя Саркози и канцлер ФРГ Ангела Меркель заявили, что постараются убедить других лидеров еврозоны запустить ESM уже в 2012 году, то есть на год раньше, чем планировалось изначально. Таким образом, около года EFSF и ESM будут действовать параллельно.
По словам германского чиновника, только на условиях анонимности, существующие в настоящее время договоренности предполагают передачу полномочий от EFSF к ESM в 2013 году, и Германия будет препятствовать любым попыткам изменить этот порядок.
В результате запуска ESM, объем которого составит 500 млрд. евро, в сочетании с Европейским фондом финансовой стабильности (EFSM) антикризисные ресурсы Евросоюза увеличатся до 940 млрд. евро.
Комментарий эксперта: отметим, что Германия беспокоится об инфляционных рисках и по этой причине выступает против данной идеи. Однако возможно угроза дефолта в периферийных европейских государствах – сейчас куда более важная угроза.
|
| Берлин пессимистичен относительно итогов саммита ЕС
| Немецкое правительство не уверено, что на стартующем в четверг саммите Европейского союза лидеры придут к окончательному соглашению об использовании средств Международного валютного фонда в качестве помощи еврозоне, заявил высокопоставленный немецкий чиновник в среду.
По его словам, присвоение Европейскому механизму стабильности (ESM) характеристик банка "не часть целей (немецкого) правительства".
Берлин все более пессимистично оценивает шансы соглашения о решении проблем долгового кризиса еврозоны на саммите.
В то же время, инвесторы по всему миру с надеждой и нетерпением ждут итогов саммита на фоне все большего негативного влияния проблем Европы на состояние глобальной экономической системы.
По словам того же чиновника, пессимизм Берлина вызван тем, что некоторые правительства, похоже, не понимают всей серьезности разворачивающихся событий.
"На фоне множества разговоров в последние дни у нас складывается впечатление, что многие участники все еще не поняли, насколько серьезна вся ситуация", - заявил чиновник.
После столь пессимистичного заявления об ожиданиях немецкого правительства единая европейская валюта, в котировки которой инвесторы последнее время закладывали позитивные итоги предстоящего саммита, резко снизилась до минимума дня на отметке $1.3350.
Комментарий эксперта: немецкого чиновника понять можно, поскольку саммитов было немало, а конкретных результатов по-прежнему нет. В то же время решение S&P о понижении прогноза по кредитным рейтингам 15 из 17 стран может заставить европейские власти предпринять более активные действия.
|
| Главная цель предстоящего саммита – восстановить доверие к евро
| Лидеры Евросоюза готовятся к саммиту в Брюсселе. Он открывается сегодня и может стать судьбоносным для определения векторов экономической и финансовой политики Объединённой Европы.
Многие участники встречи приедут со своими предложениями. Так, план Ангелы Меркель и Николя Саркози предполагает увеличить стабилизационный фонд евро и внести изменения в европейскую конституцию, с тем, чтобы дать Брюсселю больше финансовых рычагов.
По ту сторону Атлантики этот план уже одобрили.
Глава финансового ведомства США Тимоти Гейтнер заявил, что поддержит франко-германские инициативы.
Однако решающее слово – за партнёрами по ЕС. А они пока проявляют осторожность. Так, британский премьер Дэвид Кэмерон отметил: “Самая важная задача Великобритании сейчас – это урегулирование проблемы в еврозоне, так как это негативно влияет на нашу экономику. Да, конечно, для этого странам зоны евро придется еще больше сплотиться и объединить усилия. Если, чтобы сделать это, они решат изменить основополагающей договор ЕС, то я со своей стороны буду настаивать на защите британских интересов. Я не подпишу документ, не гарантирующий такой защиты”.
В понедельник международное рейтинговое агентство Standard and Poor’s пригрозило снизить кредитные рейтинги 15 стран еврозоны, в том числе и тяжеловесов европейской экономики, Германии и Франции.
На фоне нестабильной ситуации на мировых фондовых площадках эта новость добавит нервозности атмосфере саммита ЕС, главная цель которого – восстановить доверие к евро.
Комментарий эксперта: отметим, что курс евро сейчас держится относительно высоко на фоне столь масштабных европейских проблем. Однако долгосрочно валютный курс евро, скорее всего, будет снижаться. Этому будет способствовать понижение ставок от ЕЦБ. Ожидается, что регулятор уже сегодня сократит учетную ставку на 0.25% до 1% и на этом вряд ли остановится – понижения будут и в начале 2012 года.
|
| Португалия разместила векселя на 1 млрд. евро
| Власти Португалии в среду разместили казначейские облигации сроком на три месяца на сумму 1 млрд. евро, доходность слабо понизилась по сравнению с предыдущим размещением.
Так, доходность составила 4.873% против 4.895% на аукционе 16 ноября. Спрос превысил предложение в два раза против 2.4 раза в рамках прошлого размещения.
Португалия в начале апреля 2011 г. обратилась за финансовой помощью к международным кредиторам — Евросоюзу и МВФ. Евросоюз 17 мая принял пакет спасения страны общим объемом в 78 млрд. евро. В настоящее время страна обладает рейтингами от Fitch на уровне «ВВ+» с «негативным» прогнозом, от S&P — на уровне «ВВВ-», рейтинг находится в списке на пересмотр с возможностью понижения, от Moody’s — «Ba2», прогноз «негативный».
Комментарий эксперта: между тем, по итогам среды, ситуация на долговом рынке Европы вновь ухудшилась. Выросла доходность испанских и итальянских 10-летних облигаций. Тем не менее, доходность пока находится на относительно низких уровнях, что говорит о том, что европейским властям пока удается сдерживать давление на рынок облигаций при поддержке ЕЦБ.
|
| Евробонды РФ в среду продолжили дешеветь
| Цены российских еврооблигаций в среду продолжили снижаться на фоне нестабильной внешней конъюнктуры и сохраняющейся политической напряженности в стране после парламентских выборов, при этом котировки американских казначейских облигаций (US Treasuries) выросли, что привело к заметному расширению суверенных спредов к доходности базовых активов.
Стоимость суверенных российских валютных облигаций с погашением в 2030 году (Russia-30) после сильного падения накануне к 18:35 мск среды снизилась по сравнению с ценой закрытия вторника еще на 27 базисных пунктов и составила 117.94% от номинала, что соответствует доходности 4.34% годовых (6 декабря этот показатель составлял 4.31% годовых).
В свою очередь цены американских индикативных 10-летних казначейских облигаций выросли по сравнению с предыдущим торговым днем 41 базисный пункт и к 18:35 мск находились на уровне 99.59% от номинала, что соответствует доходности в 2.04% годовых (во вторник она составляла 2.09% годовых).
Таким образом, спред между доходностью Russia-30 и Treasuries по отношению ко вторнику расширился на 8 базисных пунктов и составил 230 базисных пунктов.
Комментарий эксперта: сильно снизился и российский фондовый рынок, причем при относительно спокойном поведении западных площадок. Западных инвесторов пугают возросшие политические риски..
|
| ФСТ утвердила рост тарифа ФСК ЕЭС на 26.4% с 1 июля
| Федеральная служба по тарифам (ФСТ) РФ утвердила рост RAB-тарифа ОАО «Федеральная сетевая компания ЕЭС» (ФСК) с 1 июля 2012 года на уровне 26.4%. В пресс-службе ФСТ подтвердили, что для ФСК принято решение о нулевом росте с 1 января 2012 года. Темпы роста тарифа сетевой компании, утвержденные в размере 26.4% на 2012 год, будут применены с 1 июля.
Вместе с тем в Минэкономразвития сообщили, что фактически решение принято только о сохранении тарифа ФСК в первом полугодии 2012 года на уровне 2011 года.
По словам источника в ФСТ, решение оставить в силе ранее зафиксированные темпы роста RAB-тарифа, но применить их не с 1 января, а с 1 июля 2012 года позволит к середине года скорректировать долгосрочные параметры RAB сетевой компании. Возможно, что после этого решение о размере роста тарифа поменяется. На настоящий момент участники процесса ожидают выхода поправок в 109-е постановление (о ценообразовании в электроэнергетике), которые позволят менять параметры RAB-тарифа. После внесения изменение в 109-е постановление ФСТ, в частности, предстоит принять решение о темпах роста RAB-тарифа для ФСК на 2013-2014 годы.
Сейчас для ФСК действуют следующие темпы роста RAB-тарифа: в 2012 году – 26.4%, в 2013 году – 26.3%, в 2014 году – 26.3%. Компания перешла на долгосрочное RAB-регулирование с 2010 года со сроком регулирования 5 лет.
Комментарий эксперта: отметим, что ФСК ЕЭС всецело зависит от тарифной ситуации, поскольку тариф формирует денежный поток для этой компании. По этой причине инвесторам очень важно понимать, какими будут тарифы для ФСК. Вчера на российских фондовых торгах акции компании выглядели хуже рынка, вероятно инвесторы расстроились, что тариф вырастет только летом 2012 г.
|
| Промпроизводство в Великобритании в октябре сократилось сильнее ожиданий
| Объем производства в Великобритании сократился в октябре 2011 года на 0.7% м/м и 1.7% г/г, свидетельствуют данные Национального статистического управления страны. Аналитики ожидали снижения показателя на 0.3% м/м и 0.7% г/г соответственно.
 При этом показатель производства в обрабатывающей промышленности в Великобритании в октябре упал на 0.7% по сравнению с сентябрем и вырос на 0.3% относительно октября прошлого года. Эксперты ожидали сокращения первого показателя на 0.3% м/м и повышения второго на 1.4% г/г.
Октябрьское падение производства в обрабатывающей промышленности было самым значительным с апреля этого года, а годовые темпы роста – самыми низкими с января 2010 года.
В октябре производство сократилось в 8 из 13 отраслей обрабатывающей промышленности Великобритании, выросло - в пяти. Самое резкое снижение наблюдалось в сфере черной и цветной металлургии и фармацевтике.
Комментарий эксперта: усугубление ситуации в континентальной Европе и общее замедление глобальной экономики негативно сказывается на положении британских экспортеров. На внутреннем рынке положение дел также плачевно, безработица выросла до своего максимума. Судя по всему, текущие меры по стимулированию экономики не способны принести плоды в краткосрочной перспективе.
|
| Объём промышленного производства Германии вырос в октябре лучше ожиданий
| Объем промышленного производства в Германии в октябре вырос на 0.8% м/м и 4.1% г/г, продемонстрировав первый подъем за три месяца, свидетельствуют данные министерства экономики и труда ФРГ.
 Аналитики прогнозировали повышение показателя всего на 0.3% м/м и 3.5% г/г.
Согласно уточненным данным, в сентябре объем промпроизводства в Германии сократился на 2.8% м/м, а не на 2.7% м/м, как было объявлено ранее
«В четвертом квартале можно ожидать сокращения экономики. Мы наблюдаем понижательные тенденции с августа, и тренд сохранится», - отметил экономист Deutsche Postbank AG Хайнрих Байер.
Производство потребительских товаров в ФРГ не изменилось в октябре по сравнению с сентябрем, объем строительства вырос на 0.4% м/м, выпуск средств производства - на 2.2% м/м.
Комментарий эксперта: в производственной сфере ФРГ наблюдается восстановление. Несмотря на неблагоприятную ситуацию в еврозоне немецкие экспортеры продолжают получать заказы, доверие к Германии сохраняется.
|
| Выручка Уралкалия за 9 месяцев составила $3.182 млрд
| Уралкалий в январе-сентябре 2011 года получил выручку в размере $3.182 млрд. В III квартале этот показатель составил $1.209 млрд.
Высокий спрос на калий в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии в значительной степени компенсировал отсутствие продаж на индийском рынке в первом полугодии 2011 года. По прогнозам руководства компании, в 2011 году спрос на калий в Латинской Америке может достигнуть 10 млн тонн, примерно 7.2 – 7.5 млн тонн из этого объема составит импорт в Бразилию.
В Китае уровень цен на хлористый калий на внутреннем рынке остается стабильным, несмотря на снижение цен на другие виды удобрений. По оценке Уралкалия, объем потребления калия в Китае в текущем году может превысить 10 млн тонн, при этом на импортные поставки придется не менее 6 млн тонн.
По прогнозу Уралкалия, объем мирового рынка калия в 2011 году достигнет рекордных 58 млн тонн, что означает его полное восстановление и возвращение к докризисному уровню. По итогам 2011 года Уралкалий планирует выпустить около 10.8-11 млн тонн хлористого калия. А в 2012 году компания планирует произвести от 11.3 до 11.8 млн тонн.
Комментарий эксперта: рост выручки Уралкалия может повысить интерес инвесторов к акциям компании.
|
| ФАС одобрила покупку Тройки Диалог Сбербанком
| Федеральная антимонопольная служба одобрила сделку по покупке Тройки Диалог Сбербанком РФ.
Напомним, что Сбербанк подписал соглашение о намерении приобрести 100% акций Тройки Диалог за $1 млрд. 14 марта 2011 года.
Закрыть сделку Сбербанк планирует до конца 2011 года. В этот же период предполагалось выплатить первый транш в счет оплаты приобретения. Объединение Сбербанка и "Тройки" предполагается завершить в феврале 2012 года.
Комментарий эксперта: приобретение Тройки Диалог позволит Сбербанку расширить и диверсифицировать свой бизнес, что окажет позитивное влияние на инвестиционную привлекательность акций банка.
|
| ЗАО ИФК «Солид» 123007, Москва, Хорошевское шоссе, д. 32АТелефон: (495) 228-70-10 Факс: (495) 228-70-11 E-mail: solid@solid-ifc.ru
Лицензии:
брокерской деятельности – № 077-06790-100000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
дилерской деятельности – № 077-06793-010000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
деятельности по управлению ценными бумагами – № 077-06795-001000, выдана ФСФР России 24 июня 2003 г. без ограничения срока действия;
депозитарной деятельности – № 077-06807-000100, выдана ФСФР России 27 июня 2003 г. без ограничения срока действия.
|
При подготовке данного обзора использована информация из следующих источников:, Bloomberg, Cbonds, Financial Times, Reuters, Wall Street Journal, Ведомости, Интерфакс, Коммерсант, РБК, Росстат, Прайм-Тасс и других.
Настоящий документ не может рассматриваться в качестве публичной оферты. Информация и мнения, представленные в данном отчете, подготовлены компанией ЗАО ИФК «Солид». ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники не могут гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность представленной в настоящем документе информации и не несут ответственности за возможные потери клиента в связи с ее использованием. ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники не несут ответственность за инвестиционное решение клиента, основанные на информации, содержащейся в настоящем документе. ЗАО ИФК «Солид», ее руководство и сотрудники, также не несут ответственность за прямые или косвенные потери или ущерб, возникший в результате использования клиентом информации или какой-либо ее части при совершении операций с ценными бумагами. Рекомендации и мнения, высказанные в данном отчете, являются исключительно мнением ЗАО ИФК «Солид», и не являются предложением о покупке или продаже ценных бумаг. Без разрешения ЗАО ИФК «Солид» данный отчет запрещается воспроизводить, адаптировать, передавать по различным каналам, транслировать в эфир, доводить до общего сведения, публично показывать, преобразовывать в электронную форму, переводить на другие языки, рекламировать, включать в базы данных. Материал подготовлен экспертами отдела управления инвестициями и аналитической поддержки ЗАО Инвестиционно-финансовой компании «Солид».
© 2011 ЗАО ИФК «Солид». Все права защищены.
|
Долгосрочно: боковое движение
Среднесрочно: снижение в канале
Краткосрочно: боковое движение
Бумага резко выросла в конце ноября. От вершины на 455 р. цена так же резко скорректировалась к верхней границе зоны поддержки 400-415 р. Но позже снижение продолжилось, и цена вошла в саму зону поддержки. Круглый уровень 400 р. продавить не смогли. Пока это очень сильная поддержка. Теоретически, выход из этой зоны может быть в любую сторону. Поскольку бумага уже довольно долго находится в боковике, то движение после пробоя может быть резким и сильным.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Идея для длинной позиции: