Расчет и оценка коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса

Таблица 3

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает степень покрытия текущих платежей текущими поступлениями. Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для группы III отражает соотношение платежей и поступлений в сроки от 6-ти до 12-ти месяцев.

Баланс анализируемой организации нельзя назвать абсолютно ликвидным. Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. В нашем случае к концу отчетного периода наблюдается улучшение в этой группе, то есть в ближайшие 3 месяца степень покрытия текущими платежами текущих поступлений будет достаточной. В тоже время текущая ликвидность в недалеком будущем может уменьшится. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, то есть медленно реализуемые активы увеличились, а долгосрочные пассивы тоже увеличились. При этом увеличился платежный излишек. Эта положительная тенденция текущей ликвидности в ближайшие 6-12 месяцев. Труднореализуемые активы должны быть меньше постоянных пассивов. В конце года у предприятия увеличились собственные оборотные средства.

Следует заметить, что анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. В тоже время проводимый таким образом анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В табл.4 приведены основные коэффициенты ликвидности бухгалтерского баланса.

Показатели ликвидности рассчитываются на начало и на конец анализируемого периода. По результатам расчетов заполняется табл.4 и делаются соответствующие выводы.

Следует отметить, что различные показатели ликвидности удовлетворяют интересам различных групп пользователей.

Например, коэффициент абсолютной ликвидности интересен поставщикам сырья и материалов, коэффициент промежуточного покрытия – банку, дающему кредит организации и т.д.

В тоже время существуют и сложности использования коэффициентов. Например, не определена относительная значимость оценочных показателей и нет алгоритма расчета обобщающего показатели, а разные коэффициенты ликвидности имеют различную динамику.

Таблица 4

Расчет и оценка коэффициентов ликвидности бухгалтерского баланса

В анализируемый период у предприятия коэффициент общей ликвидности соответствует нормативному значению, и на конец периода этот показатель улучшился. Общий показатель ликвидности выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств в целом, как по ближайшим, так и отдаленным.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец периода увеличился на 1,039, то есть на 104 % больше краткосрочных обязательств организация сможет погасить за счет денежных и приравненных к ним средств, что говорит о увеличении платежеспособности.

Коэффициент промежуточного покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В нашем случае – это 2,3, что соответствует норме и свидетельствует о возможности погашения обязательств в полном объеме.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет дать оценку всем оборотным средствам, которые дают возможность погасить все текущие обязательства. В организации наблюдается тенденция к увеличению этого показателя и на конец периода он соответствует нормативному значению. Можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Это может привести к улучшению платежных способностей предприятия на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств.

Доля оборотных средств в активах также увеличилась на конец анализируемого периода. Это произошло за счет увеличения доли дебиторской задолженности в активе баланса на конец периода.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами находится в пределах нормативных значений.

2.3. Анализ возможности неплатежеспособности (банкротства) организации

В соответствии с постановлением Правительства РФ от 20.05.94 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (с изм. и доп.) принята система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса. Данная система критериев включает в себя следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности (L₄);

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L₆);

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (L₇(L₈)).

Основными показателями характеризующими наличие реальной возможности у организации восстановить либо утратить платежеспособность в течение определенного периода, являются коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности.

Основанием для расчета коэффициента восстановления платежеспособности (L₇) за период, установленный равным шести месяцам, является выполнение хотя бы одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (L₄ < 2);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (L₆ < 0,1).

В нашем случае

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 5,34, более 2 (L₄ > 2);

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение ≈0, 1, (L₆ ≥ 0,1).

L₇ отражает вероятность того, что неплатежеспособная организация в последующие за анализируемым периодом шесть месяцев сможет восстановить платежеспособность.

L₈ характеризует, какова вероятность утраты платежеспособности состоятельной организацией в ближайшие за анализируемым периодом три месяца. Рассчитываем коэффициент L_8.

Коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности определяются путем отношения расчетного коэффициента текущей ликвидности (L₄^р) к нормативному (L₄^н), который равен двум.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности для определения коэффициента восстановления платежеспособности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец периода (L₄^к) и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом анализируемого периода (ΔL⁴) в пересчете на 6 месяцев – период восстановления платежеспособности.

Ниже приведены формулы для расчета L₄^р и L₈:

=5,34+3/12*(+3,86)=6,3.

=6,3/2=3,15>1

где Т – длительность анализируемого периода (в месяцах).

Мы проводим анализ за 2 года, то Т=12.

Получили L₈>1. Это свидетельствует о наличии у организации реальной возможности не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Коэффициент восстановления и утраты платежеспособности рассчитывают только на конец периода.

Значение L₆ выше норматива, значит можно сделать вывод о том, что организация ведет очень осторожную политику по привлечению заемных средств.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной не может быть принято.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной не принимается, но организация ставится на учет в федеральном управлении по делам о несостоятельности.

Следует обратить внимание на некоторые недостатки рассмотренной методики оценки несостоятельности организации. В частности, нормативные значения коэффициентов установлены без учета макроэкономических особенностей России, а также отраслевых особенностей отдельных хозяйствующих субъектов.

В мировой практике рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности, или общего коэффициента покрытия принято на уровне 2 для оценки инвестиционной привлекательности предприятия, а не его банкротства. Только в случае, если значение коэффициента меньше 1, предприятие не способно выполнить свои краткосрочные обязательства и продолжать текущую деятельность.

Также следует заметить, что увеличение показателей коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами может означать не улучшение, а ухудшение финансового положения (например, при значительном росте дебиторской задолженности или при изменении сроков получения кредита на зарплату показатели возрастут, а финансовое положение ухудшается).

Таким образом, несостоятельность организации устанавливается без учета финансовых результатов и других критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Последнего недостатка лишен, к примеру, показатель Z-счет Е.Альтмана. Основными факторами, определяющими состоятельность организации в модели этого автора, отнесены:

· соотношение между величинами оборотных активов и имущества в целом;

· финансовая рентабельность;

· рентабельность основной деятельности;

· доля уставного капитала в рыночной оценке в валюте баланса;

· фондоотдача.

Каждый из названных факторов имеет соответствующий приоритет (1,2; 1,4; 3,3; 0,6; 1,0). Суммирование произведений значений названных факторов и приоритетов позволяет получить значение, характеризующее вероятность несостоятельности (банкротства) организации.

2.4. Оценка финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность; данный показатель характеризует финансовое положение с точки зрения достаточности и эффективности использования собственного капитала.

Показатели финансовой устойчивости дополняют показатели ликвидности. Если ликвидность недостаточна, но финансовая устойчивость не потеряна, то предприятие имеет шанс не стать банкротом; если потеряна и она, то это неминуемо – любое негативное явление, а особенно совокупность неблагоприятных обстоятельств могут сделать его банкротом.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Для оценки финансовой устойчивости используют абсолютные и относительные показатели.

Наиболее информативным является расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости по источникам покрытия потребностей организации в запасах и затратах, который позволяет определить тип ее финансового состояния.