Формы выхода на международные рынки

Практическая часть.

Задача 1.

Определить структуру и динамику инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику России по видам и по годам.

Таблица 1

Виды иностранных инвестиций, поступивших в экономику России

Проанализировав Табл. №1, можно сделать вывод, что в 1995 году в иностранных инвестициях наибольший удельный вес приходился на прямые инвестиции. В 1996, 1997 г.г. наибольший процент от всех инвестиций составляли долговые ценные бумаги. Что касается 1998г. И 2000 г., то наибольший удельный вес приходился на прямые инвестиции.

 

Таблица 2

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в экономику РФ по странам

Страны
млн.дол. США	%	млн.дол. США	%	млн.дол. США	%	млн.дол. США	%
Всего инвестиций, в том числе:			20 825		19 164		18 036
США	4 357	26,35	4 252	21,45	5 550	30,55	3 029	15,91
Германия		3,76	3 850	15,38	3 221	17,73	1 789	13,65
Кипр	2 568	12,84	1 742	8,79	1 754	9,65	2 751	14,45
Великобритания		6,27	3 023	15,25	1 393	7,67	1 138	5,98
Нидерланды	2 864	15,07	1 666	8,41	1 028	5,66	2 339	12,29
Швейцария	2 561	19,34		3,94		4,24	1 490	7,83
Франция		0,62	2 937	14,82		3,26	1 412	7,42
Швеция		2,25		1,40		0,73		3,07
Австрия		2,87		0,80		0,45		0,40
Япония		0,32		0,58		0,43		0,40
Другие страны	2 497	12,31	2 024	10,21	3 563	19,61	3 352	17,61

Исследовав Табл. №2, видим что в 1996,1998 и 1999 гг наибольший показатель инвестиций от США.

В 2000 по объему инвестиций лидируют такие страны, как США, Германия и Кипр.

Таблица 3

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики

Посчитав удельный вес инвестиций в каждую из вышеперечисленных промышленностей, можно сделать следующий вывод: в 1995 году наибольший удельный вес инвестиций приходился на торговлю промышленностью; в 1998 году лидирует пищевая промышленность; в 1999 и 2000гг максимальный удельный вес инвестиций приходился на торговую промышленность.

Задача 2.

Прямые инвестиции – инвестиции, сделанные юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятиями или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятий. Прямые иностранные инвестиции предусматривают вложения иностранного капитала в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляются вложения капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции. К материальным иностранным инвестициям можно отнести инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей; к финансовым иностранным инвестициям относятся приобретения иностранных ценных бумаг; к нематериальным иностранным инвестициям можно отнести покупку концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных активов. Существуют различные формы выхода на международный рынок. Среди них наибольшие значения получили: экспорт продукции, материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции.

Дать сравнительную характеристику различных форм выхода на международные рынки, использование прямых иностранных инвестиций.

Таблица 4

Формы выхода на международные рынки

Признаки сравнения	Формы выхода на международные рынки.
Экспорт	Прямые иностранные инвестиции	Портфельные иностранные инвестиции.
1. Связь с масштабом основной деятельности (прибыль, объем)	+	-	-
2. Связь с ресурсами в других странах (трудовые, материальные, технологические).	-	+	-
3. Связь с рынком (финансовые риски, торговые ограничения, международная диверсификация производства).	-	-	+

 

Экспорт - вывоз за границу товаров, услуг и капитала для реализации на внешних рынках. Различают:

- экспорт товаров, т.е. вывоз материальных благ, возмездное предоставление иностранному партнеру услуг производственного характера или потребительского назначения;

-экспорт капитала, т. е. вложение капитала за пределами данной страны (строительство и эксплуатация соответствующих предприятий и объектов) с целью получения более высокой нормы прибыли.

Экспорт выступает как результат международного разделения труда и служит материальной предпосылкой импорта, т.к. выручка от экспорта - основной источник средств для оплаты импорта. На практике экспортные и импортные операции взаимосвязаны.

 

Прямые иностранные инвестиции – форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов на территории страны-реципиента инвестиций, которая характеризуется в активном участии инвестора (или его представителей) в деятельности организации. Прямые иностранные инвестиции – наиболее востребованная форма капиталовложений для развивающихся экономик, так как позволяет реализовывать крупные и важные проекты, а кроме того в страну поступают новейшие технологии (например, при создании производств), новые практики корпоративного управления и т.п.

 

Портфельные иностранные инвестиции — это вложения в ценные бумаги с целью получения дивидендов или последующей игры на изменении их курсовой стоимости. Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. В портфель могут входить: ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.). Размер портфеля определяется конкретной инвестиционной целью и кладчика. Как правило, портфельные инвестиции не дают инвесторам права непосредственного контроля деятельности предприятия. Иногда инвесторы приобретают менее 10% акций зарубежного предприятия, а затем путем различных манипуляций устанавливают над ним полный контроль.

 

 

Задача 3.

Определить годовую рентабельность капитальных вложений и интегральный экономический эффект российского предприятия с иностранными инвестициями. Исходные данные в таблице 5.

Табл. 5

Наименование показателя	Годы (условно) у.д.е.
1. Доходы в иностранной валюте.
2. Доходы на внутреннем рынке.
3. Текущие затраты предприятия.
4. Сумма льгот по налогам.
5. Ставка налога на прибыль, %.
6. Амортизационные отчисления.
7. Норма дисконта, %.
8. Капитальные затраты.
ПВ
ПН
ПЧ
РК	1,37	0,82	0,80	0,36	0,60
ЧДД		- 31037	- 31952	-105724

Сделать вывод об экономической эффективности иностранных инвестиций.

 

Решение задачи.

Экономическая эффективность российского предприятия с иностранными вложениями экономическая оценивается следующими показателями:

Прибылью балансовой или налогооблагаемой и чистой прибылью до уплаты налогов;

Годовой рентабельностью капиталовложений;

Интегральным эффектом совместного предприятия или чистой приведенной стоимостью.

Прибыль предприятия определяется:

Пв=Дв*К+Др-С;

где Пв – валовая прибыль;

Дв – доходы в иностранной валюте;

К – курс ЦБ соответствующей иностранной валюты в рублях;

Др – доходы, полученные на внутреннем рынке;

С – текущие затраты предприятия.

Налогооблагаемая прибыль:

Пн = Пв – Фл,

где Пн – налогооблагаемая прибыль;

Фл – льготы по налогооблажению;

Чистая прибыль:

Пч=Пн – Пн*b,

где Пч – чистая прибыль;

b - ставка налога на прибыль.

Годовая рентабельность капиталовложений:

где Рк – рентабельность капиталовложений;

А – сумма амортизационных отчислений;

К – капитальные затраты.

Чистый дисконтированный доход, характеризующий интегральный эффект:

ЧДД =

где ЧДД – чистый дисконтированный доход;

a - коэффициент дисконтирования;

n – количество лет.

Коэффициент дисконтирования:

,

где Е – норма дисконта.

 

Показатели за первый год:

Пв=10298 ∙31+6042-6631=318649;

Пн=318649-4750=313899;

Пч=319899-313899*0,17=266536;

;

ЧДД имеет положительное значение, значит вложения иностранных инвестиции является эффективным.

Показатели за второй год:

П_в=12065 ∙31+4560-14250=364325;

П_н=364325-3420=360905;

П_ч=360905-360905*0,15=306769;

;

ЧДД имеет отрицательное значение, значит вложения иностранные инвестиции не эффективны.

 

Показатели за третий год:

П_в=10906 ∙31+8398-17480=329004;

П_н=329004-6042=322962;

П_ч= 322962-322962*0,18=264829;

ЧДД имеет отрицательное значение, значит вложения иностранные инвестиции не эффективны.

 

Показатели за четвертый год:

П_в=5112 ∙31+7543-9918=156097;

П_н=156097-6270=149827;

П_ч= 149827 - 149827 * 0,11 = 133346;

ЧДД имеет отрицательное значение, значит вложения иностранные инвестиции не эффективны.

 

Показатели за пятый год:

П_в=17081 ∙31+11096-15865=524742;

П_н=524747-8379=516363;

П_ч= 516363 - 516363 * 0,13 = 449236;

ЧДД имеет отрицательное значение, значит вложения иностранные инвестиции не эффективны.

 

Задача 4.

 

Определить доходность инвестора в иностранной валюте при вложении капитала в инвестиционной проект.

Исходные данные приведены в таблице 6.

Таблица 6