По мере роста предложения при неизменном уровне спроса N при свободном формировании валютного курса его колебания могут выйти за пределы нижней точки интервенции. Для того чтобы удержать минимальный курс, НБУ вынужден скупать избыточную валюту (A>N). Проистекающая отсюда опасность инфляционного развития может быть предотвращена с помощью ревальвации.
Если же растет спрос на N1 при неизменном предложении А, может оказаться превышение верхнего предела интервенции. Для того чтобы поддержать максимальный курс, НБУ продает валюту. В случае, если валютные запасы НБУ исчерпаны и нет возможности получить кредит из-за границы, правительство вынуждено девальвировать свою валюту для того, чтобы не оказаться в числе неплатежеспособных.
Гораздо сложнее обстоит дело, когда денежные средства в виде денег и ценных бумаг приобретаются "не навсегда, а на определенное время", то есть когда определяется цена денег и ресурсов на рынке ссудных капиталов.
На формирование цены на финансовые ресурсы на данном виде финансового рынка влияют следующие факторы:
Упущенная выгода, то есть возможность использовать отданные деньги по другому назначению.
Кроме упущенной выгоды - прибыль от сдачи денег в кредит, выраженная в процентной ставке.
Предметом торга на рынке купли-продажи кредитных денежных средств (долгосрочных кредитов и инвестиций) становится именно процентная ставка платы за кредит.
Проиллюстрируем это в терминах спроса на кредитные деньги и предложения кредитных денег, построив кривые спроса и предложения в координатах "объем кредита Q" - процентная ставка кредитования r.
Процентная
ставка r
S1 S0
D0
r1 D1 E1
r0 E0
 |
0 Q1 Q0 величина спроса и
предложения
Аналогичная ситуация имеет место при определении цены инвестиционного капитала.
Это можно проиллюстрировать следующим образом:
Для этого все потенциальные проекты всех предприятий ранжируются в порядке убывания отдачи (% дохода) P1, Р2,…, определяются объемы суммарных вложений, необходимых для реализации одного проекта К1 = С1 двух проектов К2 = С1+С2; К3 = С1+С2+С3 и т.п., где С1, С2,… - стоимость соответственно первого, второго и т.п. проектов.
Реализация проектов может осуществляться в любой последовательности и в любом количестве, в зависимости лишь от объема привлекаемых финансовых средств.
С другой стороны на рынке инвестиционных фондов в качестве поставщиков капитала выступают объекты хозяйства. Взаимодействие поставщиков капитала - хозяйствующих объектов и потребителей капитала - фирм и предприятий, осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников.
При прочих равных условиях, чем выше процент, под который посредникам удается предоставить предприятиям займы, тем более высокий процент посредники выплачивают по вложенным сбережениям хозяйств и тем большие сбережения согласны предоставлять хозяйства.
Графически описанное поведение хозяйств, опосредованное деятельностью финансовых структур изображается кривой предложения SS. Пересечение кривой предложения сбережений хозяйств SS с кривой спроса на инвестиционный капитал со стороны предприятий DD определяет равновесный уровень процента i0.
Изобразим эту зависимость графически:
Ден.ед
в год
D 1А S
Р1
Р2 2Б
Р3 3В
Р4 4Г
i0
Р5 5Д
Р6 6Е
S D
C1 C2 C3 C4 C5 C6
К1 К2 К3 К4 К5 К6 грн.
При данном проценте, те объемы средств, которые хозяйства сберегают в форме вкладов в финансовых структурах, обычно равны тем объемам инвестиций, которые желает приобрести предприниматель для получения дохода.
Таким образом, при уровне процента i0 будут реализованы проекты 1А, 2Б, 3В, 4Г.
Если в следующем краткосрочном периоде уровень процента понизится до i0<Р6, то будут реализованы также проекты 5Д и 6Е.
Кривая спроса при неизменном уровне техники и технологий будет оставаться неизменной, так как она отражает потенциальную отдачу всех возможных на существующем научном техническом уровне проектов развития предприятий. В то же время кривая краткосрочного предложения сбережений хозяйствами более подвижна.
Факторы, влияющие на оценку облигации, т.е. на ее расчетную цену и курс, можно разделить на "внутренние и внешние".
"Внутренние факторы" определены условиями эмиссии облигаций - сроком погашения, наличием или отсутствием выплат до момента погашения, величиной купонной ставки, частотой выплат купонного дохода, выкупной ценой при погашении.
К "внешним факторам" относится ставка помещения денежных средств в облигации, которая в свою очередь зависит от величины ссудного процента, установленного на рынке в момент расчета или прогнозируемого на ближайшее время.
Банки или другой кредитор, предлагающие деньги в долг, готовы предоставить тем большую величину кредита Q, чем больше годовая процентная ставка r, по которой заемщики согласны приобрести кредит, купить у продавца заемные деньги (при прочих равных условиях).
Эта зависимость отображена кривой S0 рыночного предложения кредитных денег. Со своей стороны заемщики готовы взять в долг тем большее количество денег, чем ниже годовая процентная ставка кредита (при прочих равных условиях), что отображено кривой спроса D0. В результате торга на свободном рынке достигается равенство спроса и предложения в точке Е0, которому соответствует объем кредита Q0 и равновесная цена (процентная ставка) r0.
При изменении условий на рынке происходит смещение кривых спроса и предложения денежных средств. Например, при увеличении налогов на банковские кредитные операции или нормы резервирования, банки смещают кривую предложения S вверх в предложение S1, то есть будут предлагаться кредиты по более высоким процентным ставкам в результате при сохранении спроса на уровне D0 равновесная цена r1 превысит ставку r0.
Если же уменьшится спрос - спад деловой активности - то кривая спроса перемещается вниз в положение D1 и кредитные деньги дешевеют, т.е. предоставляются по более низким процентным ставкам.
Задача 1.
Ссуда в размере Р тыс. грн. выдана на период 
дней под i% годовых, год високосный. Временная база К1 дней и К2 дней при начислении точных и обыкновенных процентов соответственно.
Определить наращенную сумму и величину начисленных процентов, если начисляются:
А) точные проценты с точным числом дней ссуды;
Б) обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды;
В) обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды.
| Наименование исходных данных --------------- вариант | Р, тыс. грн. | i,% | , период в днях
| К1, дней | К2, дней |
| 01.01-31.12 |
Решение:
определим число дней ссуды
т=31+29+31+30+31+30+31+31+30+31+30+31=366
пр= 30*12=360
S= P* (1+n*i), n= /к
А) S=250000* (1+366/366*0,15) =287500 грн.
Б) S=250000* (1+366/360*0,15) =288125 грн.
В) S=250000* (1+360/360*0,15) =287500 грн.
Вывод:
А) точные проценты с точным числом дней ссуды равны 287500 грн.;
Б) обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды равны 288125 грн.;
В) обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды равны 287500 грн..
Задача 2.
Фирма получила кредит сроком на n лет в размере Р тыс. грн. Плата за пользование кредитом (начисленные проценты) составила I грн. Определить величину годовой ставки процента.
| Наименование исходных данных -------------------------- Вариант | n, лет | Р, тыс. грн | I, грн. |
Решение:
I = S - P, S = I + P=14000+480=14480 грн.
S= P* (1+n*i), (1+n*i) =S/P, i= (S/P-1) /n= (14480/14000-1) /1=0.034
Вывод: Величина годовой ставки процента равна 3,4.
Задача 3.
Какова должна быть продолжительность ссуды в днях для того, чтобы долг, равный Р тыс. грн., вырос до S тыс. грн. при условии, что на сумму долга начисляются простые проценты (К=365 дней) по ставке i% годовых?
| Наименование исходных данных -------------------------- Вариант | Р, тыс. грн | S, тыс. грн | i,% |
Решение:
S= P* (1+n*i), n= /к
(1+ /к *i) =S/P, = 22000/20000-1= /365*0,21, =0,476*365=174 дня
Вывод: Продолжительность ссуды - 174 дня.
Задача 4.
Банк предлагает своему клиенту-заемщику следующие условия предоставления кредита: первое полугодие - i1% годовых, каждый следующий квартал ставка возрастает на i2%.
Определить наращенную сумму через n лет, если кредит предоставлен на сумму Р грн. по схеме простых процентов.
| Наименование исходных данных ------------------- Вариант | i1,% | i2,% | n, лет | Р, грн. |
| 0,7 | 1,75 |
Решение:
S= P* (1+Σn*i) = 10500 * (1+0,5*0,33+0,25*0,337+0,25*0,344*0,25*0,351 +0,25* 0,358+0,25*0,365) = 16839,38 грн.
Вывод: Наращенная сумма через 1,75 лет по схеме простых процентов составит 16839,38 грн.
Задача 5.
Предприятие получило кредит на n лет в размере Р грн. с учетом возврата S грн.
Рассчитайте процентную и учетную ставку при начислении по простым процентам. Определите, какой вариант выгоден банку и клиенту.
| Наименование исходных данных -------------------------- Вариант | Р, грн | S, грн. | n, лет |
Решение:
S= P* (1+n*i)
3400000 =205000 (1+4* i), (1+4* i) = 3400000/205000, (1+4* i) =16,59
4*i=15,59, i=3,9
S=P* (1/ (1-n*d)), 3400000=205000* (1/ (1-4*d)), 1-4*d=0.06, 0,94=4*d, d=0,235
Вывод: Простая учетная ставка составит 23,5%, простая процентная ставка составит 390%
Задача 6.
Операция учета должна принести i% дохода (в расчете на год). Срок ссуды составляет 
дней. Временная база простых процентов К дней.
Определить эквивалентную учетную ставку.
| Наименование исходных данных -------------------------- Вариант | i,% | , дней.
| К, дней |
| 12.0 |
Решение:
d = 360*i / (365+ 
*i)
d = 360*0.12/ (365+70*0.12) =43.2/373.4=0.1157
Вывод: Эквивалентная учетная ставка равна 11.57%
Задача 7.
Стоит ли покупать за Р1 грн. облигацию с нулевым купоном номинальной стоимостью S грн., если коэффициент дисконтирования равен i% и срок до погашения n лет.
| Наименование исходных данных ------------------- Вариант | Р1, грн | S, грн. | i,% | n, лет |
Решение:
P= S* 1/ (1+n*i)
P=9500*1/ (1+2*0,07) =8333,33 грн.
Вывод: P1<P - покупать стоит.
Тема: Наращение процентов в потребительском кредите.
Задача 8.
Товар ценой Р грн. продается в кредит на n лет под i% годовых с ежеквартальными погасительными платежами, причем начисляются простые проценты.
Определить долг с процентами, проценты и величину разового погасительного платежа.
| Наименование исходных данных -------------------------- Вариант | i,% | n, лет. | Р, грн. |
| 12.0 |
Решение:
S= P* (1+n*i) =7000* (1+5*0,12) =11200 грн.
q=S/n*m=11200/5*4=560 грн.
I=S-P=11200-7000= 4200 грн.
Вывод: Долг с процентами составит 11200 грн., величина разового погасительного платежа составит 560 грн., проценты - 4200 грн.
Тема: Сложные проценты. Начисление сложных годовых процентов. Начисление сложных годовых процентов m раз в году. Дисконтирование по сложной ставке процентов. Операции со сложной учетной ставкой
Задача 9.
Появилась возможность получить кредит либо на условиях i1% годовых с кавртальным начислением процентов, либо на условиях i2% годовых с годовым начислением процентов. Какой вариант предпочтительнее?
| Наименование исходных данных ------------------------------------ Вариант | i1,% | i2,% |
| 22,7 |
Решение:
(1+j/m) N = (1+0.22/4) 4*1 = 1.239 N=m*n
(1+i) k = (1+0.227) 1 = 1.227
Вывод: 1,239 > 1,227 - выгоднее 2-й вариант.
Задача 10.
Кредит в размере Р тыс. грн. выдан на срок n лет и 
дней под i% годовых. Определить всю сумму долга и величину начисленных процентов при условии начисления постоянной сложной ставки процентов. Изменится ли результат, если начисление процентов будет производиться смешанным методом?
| Наименование исходных данных --------------- Вариант | Р, тыс. грн. | n, лет |  , дней
| i,% | К, дней |
Решение:
S=P* (1+i) n = P* (1+i) na * (1+i) nb = 25000* (1+0.11) 9* (1+0.11) 25/365 =64409.68 грн.
S=P* (1+i) n = P* (1+i) na * (1+nb *i) =25000* (1+0.11) 9* (1+0.11*25/365) =64432.75 грн. - смешанный метод
Вывод: При начислении процентов смешанным методом результат изменится.
Понятия
16 Монета - денежный знак, изготовленный из металла: золота, серебра, меди, других металлов или их сплавов. Монеты имеют законодательно установленные форму, вес, состав металлов, изображения и надписи, включая номинал стоимости. Используются как средство оборота и платежа.
47 Мера стоимости- все товары выступают продуктами общественно необходимого труда. Поэтому деньги могут стать мерой стоимости.
Формой проявления стоимости является цена товара. В основе цен и их движения лежит закон стоимости. Стоимость товара служит для того, чтобы превратить меновые отношения в возможность комплексных оценок товаров при помощи денег.
На стадии формирования товарных отношений деньги необходимы как средство, позволяющее приравнивать товары. При этом деньги делают их соизмеримыми не только как продукты человеческого труда, но и как часть одного и того же денежного товара (золото, серебро).
В результате деньги стали относиться друг к другу в постоянной пропорции, т.е. возник масштаб цен.
Масштаб цен - весовое количество денежного металла, который принят в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров.
105 Процентный доход - доходы, которые вычисляют пропорционально времени начисления и сумме активов.
128 Товарная форма кредита - форма коммерческого кредита, при которой резидент или нерезидент передают товары в собственность юридическому или физическому лицу по договору, который предусматривает отсрочку на некоторый срок конечного расчета под проценты. Товарный кредит предусматривает передачу прав собственности на товары (результаты работ, услуги) покупателю в момент подписания договора или во время физического получения товара покупателем независимо от срока погашения задолженности.
182 Кредитный союз - ассоциация лиц, объединенных общими интересами (как, например, рабочие и служащие одной фирмы или члены одного профсоюза), которая продает своим членам акции (принимает от них вклады) и предоставляет им ссуды.