Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Объекты анализа финансовой устойчивости организации:
- наличие и размещение капитала, эффективность его использования;
- оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой независимости и степени финансового риска);
- оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов и степени производственного риска);
- платежеспособность и инвестиционная привлекательность;
- вероятность банкротства;
- порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Одним из критериев финансовой независимости является обеспеченность его материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками формирования.
Считается, что если для формирования МПЗ достаточна сумма собственных оборотных средств (СОС), то финансовая независимость - абсолютная. При этом должно выполняться следующее условие:
МПЗ ≤ СОС
или
стр.210+220 ≤ стр.490+ 640 + 590 – 190,
т.е. организация абсолютно не зависит от внешних кредиторов, поскольку для покрытия запасов имеется достаточно собственных оборотных средств. Вместе с тем такая ситуация имеет и отрицательную сторону: не используется в должной мере эффект финансового рычага, когда в условиях прибыльного бизнеса использование заемных средств способствует росту прибыли, рентабельности капитала.
Нормальная финансовая устойчивость организации характеризуется ситуацией, когда организация финансирует часть оборотных средств за счет каких-либо краткосрочных обязательств. Выглядит следующим образом:
МПЗ ≤ СОС + ККЗ,
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы
или
стр.210 + 220 ≤ стр.490 + 640 + 590 - 190 + 610.
Высокой степенью финансовой зависимости будет характеризироваться та организация, у которой ситуация выглядит по данным бухгалтерского баланса следующим образом:
МПЗ ≥ СОС + ККЗ.
В данном случае финансирование части МПЗ осуществляется за счет краткосрочной кредиторской задолженности (поставщикам, государству, внебюджетным фондам, работникам по заработной плате и т.п.).
Финансовую устойчивость организации характеризуют также относительные показатели (таблица).
Основные положительные факторы, влияющие на финансовую устойчивость: отсутствие просроченной задолженности по денежным обязательствам; высокая оборачиваемость оборотных активов; ускорение периода инкассирования ДЗ; рост чистого денежного потока по текущей деятельности; положительная динамика прибыли от продаж; рост рентабельности продаж; высокий удельный вес собственных источников средств и др.
Таблица – Показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормативное значение | Пояснения | ||||||
| 1. Коэффициент капитализации |
| Не выше 1,5 | Указывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | ||||||
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |
| Нижняя граница 0,1; оптим. - Кф2 ≥ 0,5 | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников | ||||||
| 3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) |
| 0,6 ≥Кф3 ≥0,4; | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования | ||||||
| 4. Коэффициент финансирования |
| Кф4 ≥ 0,7; оптим. ≈ 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств | ||||||
| 5. Коэффициент финансовой устойчивости |
| Кф5 ≥ 0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников | ||||||
| 6. Коэффициент маневренности собственного капитала |
| 0,2 | Показывает, какая часть собственного капитала направлена на финансирование оборотных активов |
Кф1 =
Кф2 =
Кф3 =
Кф4 =
Кф5=
Кф6=